Valor económico añadido (EVA)
EVA es una marca registrada de Stern Stewart.
El valor económico agregado o beneficio económico es la diferencia entre ingresos y costos, donde los costos incluyen no solo los gastos, sino también el costo de capital.
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Beneficio económico
Las Vegas Sands Corp., beneficio económicocálculo
US$ en millones
| 12 meses terminados | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | 31 dic 2018 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)1 | ||||||
| Costo de capital2 | ||||||
| Capital invertido3 | ||||||
| Beneficio económico4 | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Costo de capital. Ver detalles »
3 Capital invertido. Ver detalles »
4 2022 cálculo
Beneficio económico = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= – × =
Se observa un deterioro significativo en la rentabilidad operativa a partir del ejercicio 2020. El beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT) transitó de una tendencia creciente, alcanzando los 3,870 millones de dólares en 2019, a valores negativos sostenidos que se situaron en -997 millones de dólares al cierre de 2022.
- Generación de valor económico
- El beneficio económico refleja una transición crítica desde la creación de valor en 2018 y 2019 hacia una destrucción de valor recurrente. Tras un máximo de 1,079 millones de dólares en 2019, la cifra cayó drásticamente a -4,038 millones de dólares en 2020, manteniendo niveles negativos profundos hasta los -3,781 millones de dólares en 2022. Esta trayectoria indica que los rendimientos operativos fueron insuficientes para cubrir el costo del capital empleado.
- Gestión del capital invertido y costo de capital
- El capital invertido mostró una tendencia decreciente entre 2018 y 2021, reduciéndose de 19,047 millones a 15,828 millones de dólares, para luego experimentar un incremento considerable en 2022, ascendiendo a 18,926 millones de dólares. Paralelamente, el costo de capital se mantuvo en niveles relativamente estables, con una ligera contracción hasta alcanzar el 13.87% en 2021 y un posterior ajuste al 14.71% en 2022.
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
Las Vegas Sands Corp., NOPATcálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »
2 Adición del aumento (disminución) de la provisión para pérdidas crediticias.
3 Adición del aumento (disminución) en los equivalentes de capital a la utilidad (pérdida) neta atribuible a Las Vegas Sands Corp..
4 2022 cálculo
Gastos por intereses de arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tipo de descuento
= × =
5 2022 cálculo
Beneficio fiscal de los gastos por intereses, neto de los importes capitalizados = Gastos por intereses ajustados, netos de los montos capitalizados × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
6 Adición de los gastos por intereses después de impuestos a la utilidad (pérdida) neta atribuible a Las Vegas Sands Corp..
7 Eliminación de operaciones discontinuadas.
- Utilidad (pérdida) neta atribuible a Las Vegas Sands Corp.
- Entre 2018 y 2019, la utilidad neta mostró una tendencia positiva, alcanzando un incremento de aproximadamente un 11.6%. En 2020, se observó una caída significativa, pasando de 2,698 millones a una pérdida de 1,685 millones, reflejando un deterioro importante en la rentabilidad. La situación se agravó en 2021, con una pérdida superior a la de 2020, alcanzando 961 millones. Sin embargo, en 2022 se produjo una recuperación, registrando una utilidad de 1,832 millones, lo que indica una restauración en la rentabilidad y un posible retorno a condiciones favorables en las operaciones.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- El indicador también siguió una tendencia similar a la utilidad neta, con crecimientos en 2019 que alcanzaron un máximo de 3,870 millones. La caída en 2020 fue significativa, en línea con la pérdida neta, llegando a -1,708 millones, evidenciando un deterioro en la eficiencia operativa y la rentabilidad. La tendencia negativa continuó en 2021, con un valor cercano a -1,040 millones, pero en 2022 se mantuvo en valores negativos similares (-997 millones), reflejando persistentes desafíos en la generación de beneficios tras impuestos en ese período.
Impuestos operativos en efectivo
Las Vegas Sands Corp., impuestos operativos en efectivocálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
- Patrón de gasto por impuesto a las ganancias
- El gasto por impuesto a las ganancias muestra una tendencia creciente entre 2018 y 2019, pasando de 375 millones de dólares a 468 millones. Sin embargo, en 2020 se evidencia un impacto significativo con un valor negativo de -38 millones, indicando posiblemente un beneficio fiscal o un ajuste extraordinario. La tendencia se invierte en 2021, con un gasto reducido a -5 millones, acercándose a un saldo neutro, y vuelve a elevarse en 2022 a 154 millones, mostrando un incremento respecto a años previos y posiblemente reflejando un aumento en la carga fiscal o en las utilidades sujetas a impuestos.
- Impuestos operativos en efectivo
- Los impuestos operativos en efectivo se mantienen en niveles relativamente constantes en 2018 y 2019, alcanzando aproximadamente 370 y 431 millones respectivamente. En 2020, se produce una disminución notable a 110 millones, lo cual puede relacionarse con cambios en la estructura operativa o en la eficiencia en la gestión fiscal. En 2021, los pagos en efectivo se recuperan a 172 millones, y en 2022 muestran un incremento significativo hasta 305 millones, reflejando una posible recuperación en las operaciones o un aumento en la carga fiscal efectiva.
Capital invertido
Las Vegas Sands Corp., capital invertidocálculo (Enfoque de financiación)
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 Adición de arrendamientos operativos capitalizados.
2 Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »
3 Adición de la provisión para cuentas por cobrar de dudoso cobro.
4 Adición de equivalentes de capital al capital contable total de Las Vegas Sands Corp..
5 Eliminación de otro resultado integral acumulado.
6 Sustracción de construcción en curso.
- La deuda total y los arrendamientos reportados
- Se observa una tendencia general al incremento en la deuda y arrendamientos reportados a lo largo del período analizado. Inició en 13,299 millones de dólares en 2018, mostrando una disminución marginal en 2019 hasta 12,825 millones. Sin embargo, posteriormente aumenta en 2020 a 14,330 millones, con un incremento adicional en 2021 a 14,963 millones y alcanzando su nivel más alto en 2022 con 16,148 millones. Estos cambios podrían reflejar una estrategia de financiamiento o inversión que ha llevado a un aumento progresivo en los compromisos de deuda y arrendamientos en los últimos años.
- El capital total contable
- El capital contable muestra una caída significativa entre 2018 y 2021, comenzando en 5,684 millones y alcanzando un mínimo de 1,996 millones en 2021. En 2022, sin embargo, se observa un incremento considerable a 3,881 millones, indicando una posible recuperación o revaloración de los activos propios en ese año. La tendencia sugiere una reducción en la participación de los accionistas en los primeros años del período, seguida por una recuperación en 2022, posiblemente vinculada a cambios en las utilidades retenidas o revaluaciones patrimoniales.
- El capital invertido
- Este indicador se mantiene relativamente estable en torno a los 18,000 millones de dólares en 2018 y 2019, con una ligera disminución en 2020 a 15,949 millones. En 2021, la inversión se mantiene similar a 2020, pero en 2022 se registra un aumento significativo a 18,926 millones, superando incluso los niveles de 2018 y 2019. La variación en el capital invertido sugiere que hubo aportaciones de recursos o revaloraciones que favorecieron un incremento en la base de inversión en el último año del período analizado.
Costo de capital
Las Vegas Sands Corp., costo de capitalCálculos
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda a largo plazo, incluidos los vencimientos actuales3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo, incluidos los vencimientos actuales. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda a largo plazo, incluidos los vencimientos actuales3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo, incluidos los vencimientos actuales. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda a largo plazo, incluidos los vencimientos actuales3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo, incluidos los vencimientos actuales. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda a largo plazo, incluidos los vencimientos actuales3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo, incluidos los vencimientos actuales. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda a largo plazo, incluidos los vencimientos actuales3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo, incluidos los vencimientos actuales. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
Ratio de diferencial económico
Las Vegas Sands Corp., ratio de diferencial económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | 31 dic 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Capital invertido2 | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de diferencial económico3 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de diferencial económicoCompetidores4 | ||||||
| Airbnb Inc. | ||||||
| Booking Holdings Inc. | ||||||
| Chipotle Mexican Grill Inc. | ||||||
| DoorDash, Inc. | ||||||
| McDonald’s Corp. | ||||||
| Starbucks Corp. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 Capital invertido. Ver detalles »
3 2022 cálculo
Ratio de diferencial económico = 100 × Beneficio económico ÷ Capital invertido
= 100 × ÷ =
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
Se observa una inversión drástica en la generación de beneficio económico a partir del año 2020. Tras alcanzar un máximo de 1.079 millones de US$ en 2019, la cifra se volvió negativa, registrando pérdidas económicas significativas que oscilaron entre los -3.235 y -4.038 millones de US$ durante el periodo comprendido entre 2020 y 2022.
- Tendencia del Capital Invertido
- El capital invertido presentó una trayectoria decreciente entre 2018 y 2021, descendiendo de 19.047 millones de US$ a 15.828 millones de US$. Sin embargo, en 2022 se produjo un incremento considerable, retornando a niveles cercanos a los registrados al inicio del periodo, con un valor de 18.926 millones de US$, a pesar de que los beneficios económicos continuaron siendo negativos.
- Evolución del Ratio de Diferencial Económico
- El ratio de diferencial económico transitó de valores positivos y ascendentes en 2018 (2,04%) y 2019 (5,99%) hacia una contracción severa en 2020, situándose en -25,32%. A pesar de una ligera tendencia a la recuperación en 2021 y 2022, cerrando en -19,98%, el indicador permanece en terreno negativo, lo que evidencia una destrucción sostenida de valor económico en los últimos tres ejercicios analizados.
Ratio de margen de beneficio económico
Las Vegas Sands Corp., ratio de margen de beneficio económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | 31 dic 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Ingresos netos | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económico2 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económicoCompetidores3 | ||||||
| Airbnb Inc. | ||||||
| Booking Holdings Inc. | ||||||
| Chipotle Mexican Grill Inc. | ||||||
| DoorDash, Inc. | ||||||
| McDonald’s Corp. | ||||||
| Starbucks Corp. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 2022 cálculo
Ratio de margen de beneficio económico = 100 × Beneficio económico ÷ Ingresos netos
= 100 × ÷ =
3 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
Se observa una transición drástica en el desempeño financiero a partir del ejercicio 2020, caracterizada por una contracción severa en la generación de valor y los ingresos.
- Evolución de los ingresos netos
- Durante el periodo 2018-2019, los ingresos netos mantuvieron una estabilidad notable, situándose en niveles superiores a los 13 700 millones de dólares. A partir de 2020, se registró una caída abrupta, descendiendo a 3 612 millones de dólares. En los ejercicios 2021 y 2022, los ingresos mostraron una estabilización en niveles significativamente inferiores a los previos a 2020, cerrando el último año en 4 110 millones de dólares.
- Comportamiento del beneficio económico
- El beneficio económico presentó una trayectoria ascendente entre 2018 y 2019, pasando de 388 millones a 1 079 millones de dólares. Sin embargo, esta tendencia se revirtió drásticamente en 2020, resultando en un saldo negativo de 4 038 millones de dólares. Esta situación de pérdida económica persistió durante 2021 y 2022, finalizando el ciclo analizado con un déficit de 3 781 millones de dólares.
- Análisis del ratio de margen de beneficio económico
- El margen de beneficio económico refleja el deterioro financiero más acentuado, evolucionando desde un 2,83% en 2018 y un 7,85% en 2019 hacia valores profundamente negativos. En 2020, el ratio alcanzó un -111,79%, seguido de una ligera recuperación en 2021 hasta el -76,4%. No obstante, en 2022 el indicador volvió a descender al -91,99%, lo que evidencia una incapacidad para restablecer la rentabilidad económica en proporción a los ingresos netos percibidos.