Kimberly-Clark Corp. (NYSE:KMB)

El análisis de los ratios de rotación financiera revela tendencias similares en distintos aspectos de la gestión de activos y fondos propios durante el período de 2016 a 2021.

Ratio de rotación neta de activos fijos

Desde mediados de 2016, se observa una relativa estabilidad en el ratio, con valores en el rango de aproximadamente 2.46 a 2.63, mostrando cierta fluctuación menor. Sin embargo, a partir de marzo de 2020, se evidencia una disminución significativa, alcanzando valores alrededor de 2.38 y 2.39 en los últimos períodos, lo que indica una disminución en la eficiencia con la que se utilizan los activos fijos para generar ventas o ingresos. Esta tendencia sugiere una posible inversión en activos que no está siendo acompañada por incrementos proporcionales en la rotación.

Ratio de rotación total de activos

Este ratio muestra una tendencia decreciente de forma general. Desde valores cercanos a 1.25 en 2016, alcanza valores en torno a 1.09 en el último período analizado. La disminución constante sugiere una menor eficiencia en la utilización de todos los activos para generar ventas, posiblemente reflejando una disminución en las operaciones o una estrategia de inversión en activos menos eficientes o productivos en el tiempo considerado.

Ratio de rotación de fondos propios

Este ratio presenta una alta volatilidad, con valores que varían significativamente a lo largo del período. A partir de niveles muy elevados en 2016 y 2017, algunas cifras alcanzan hasta 178.19 en junio de 2017, pero posteriormente se registran caídas drásticas, llegando a valores bajos, como 30.58 en septiembre de 2019 y 36.44 en marzo de 2021. La tendencia general indica que la rentabilidad o eficiencia en el uso del patrimonio propio ha fluctuado considerablemente, con periodos de alta utilización seguida de fases de baja eficiencia relativa.

En conclusión, todos los ratios analizados muestran tendencias de decrecimiento o aumento en la volatilidad, especialmente a partir de 2019, lo cual puede reflejar cambios en la estrategia empresarial, en la eficiencia operativa o en las condiciones del mercado. La disminución en la rotación total de activos y neta de activos fijos sugiere una posible pérdida en la eficiencia en el uso de los recursos fijos o totales, mientras que la alta variabilidad en la rotación de fondos propios indica cambios en la rentabilidad del patrimonio empresarial en los últimos años del período considerado.

El análisis de las ventas netas revela una tendencia general de crecimiento a lo largo del período evaluado, aunque presenta ciertos altibajos en algunos trimestres. La cifra inicial en el primer trimestre de 2016 fue de aproximadamente 4,476 millones de dólares y, para el primer trimestre de 2021, alcanzó cerca de 4,743 millones de dólares, mostrando una tendencia de incremento en las ventas totales. Si bien hubo períodos de estabilización o ligera disminución, el patrón general indica una estabilidad relativa en las ventas, con incrementos en momentos específicos.

En cuanto al inmovilizado material, neto, se observa una tendencia de incremento a lo largo del período. En el primer trimestre de 2016, su valor era de 7,188 millones de dólares, aumentado a 7,887 millones de dólares en el primer trimestre de 2021. Esta evolución indica una inversión continua en activos fijos, probablemente destinada a sostener y potencialmente ampliar la capacidad productiva de la empresa.

El ratio de rotación neta de activos fijos, que refleja la eficiencia en el utilización de los activos fijos para generar ventas, muestra una tendencia relativamente estable con ligeras fluctuaciones. En los primeros registros del período, el ratio oscila alrededor de 2.5, alcanzando valores similares en los últimos años, con mínimos cercanos a 2.38 y máximos cercanos a 2.63. Esto sugiere que la eficiencia en el uso de los activos se mantiene relativamente constante, aunque puede presentar cierta variabilidad en función de cambios en las operaciones o estrategias de gestión.

En resumen, la evaluación de estos datos indica una tendencia de crecimiento en ventas y activos fijos, acompañada de una estabilidad en la eficiencia operativa medida por el ratio de rotación de activos. La compañía parece mantener un equilibrio en sus inversiones en activos fijos que le permite sostener niveles de ventas relativamente constantes a lo largo del tiempo, sin mostrar signos de deterioro en la utilización de sus recursos fijos.

Durante el período analizado, la empresa exhibe una tendencia de incremento en las ventas netas, presentando un crecimiento sostenido desde aproximadamente 4,476 millones de dólares a principios de 2016 hasta alcanzar alrededor de 4,743 millones de dólares en el primer trimestre de 2021. Este incremento sugiere una dinámica de expansión en la actividad comercial, aunque dentro de un rango moderado y con algunos períodos de estabilización.

En relación a los activos totales, se observa un incremento gradual en su valor, pasando de aproximadamente 14,820 millones de dólares en marzo de 2016 a 17,523 millones en marzo de 2021. Este aumento refleja una tendencia de acumulación de recursos, posiblemente vinculada a inversiones en infraestructura, inventarios, o mejoras en la capacidad productiva, aunque con fluctuaciones relevantes en algunos trimestres, especialmente en 2018 y 2019, donde se registran picos significativos en los activos totales.

El ratio de rotación total de activos presenta una tendencia decreciente a lo largo del período, bajando desde valores cercanos a 1.25 en los primeros trimestres del 2016 hasta aproximarse a 1.09 en el primer trimestre de 2021. Este patrón indica que, en relación con el tamaño de los activos, el nivel de ventas generadas por cada unidad de activo se ha ido reduciendo.Pudiera interpretarse como una disminución en la eficiencia del uso de los activos o una estrategia de expansión con mayor inversión en activos fijos o inventarios, que no se ha traducido en un incremento proporcional en las ventas en todos los períodos.

En conjunto, los datos reflejan una empresa en proceso de crecimiento en ventas y en tamaño de activos, pero con una eficiencia operativa que se ha visto afectada por un descenso en el ratio de rotación. La tendencia a la desaceleración en la utilización de los activos para la generación de ventas podría requerir un análisis adicional para determinar si responde a cambios en la estrategia empresarial, en la estructura del mercado o en la eficiencia operativa.

Ventas netas

Se observa una tendencia de crecimiento sostenido en las ventas netas a lo largo del período analizado. Desde los 4,476 millones de dólares en el primer trimestre de 2016, hasta alcanzar un máximo de 4,836 millones en el primer trimestre de 2021, se evidencia una evolución positiva en el volumen de ventas. Aunque en algunos trimestres específicos se observan ligeras caídas, en general, la tendencia es de incremento constante, especialmente a partir de mediados de 2019, momento en el que se registran cifras superiores a los 4,600 millones de dólares, señalando un fortalecimiento en la generación de ingresos.

Capital contable total

El capital contable muestra una tendencia marcada por fluctuaciones significativas, con valores negativos en varios trimestres entre 2016 y 2019, llegando a mínimos de -305 millones de dólares en un trimestre. Sin embargo, desde el último trimestre de 2019 en adelante, se observa una recuperación, alcanzando valores positivos que superan los 600 millones de dólares, específicamente 626 millones en el primer trimestre de 2021. Esto indica un proceso de recuperación y fortalecimiento del patrimonio neto de la compañía tras periodos de pérdida o decremento en el patrimonio.

Ratio de rotación de fondos propios

Este ratio presenta una alta volatilidad en los periodos en los cuales se reporta, con picos extraordinariamente elevados en el tercer trimestre de 2016 (178.19) y en el primer trimestre de 2017 (133.89). Después de estos picos, el ratio disminuye notablemente en el segundo trimestre de 2017 (70.35) y en el cuarto trimestre de 2017 (29.03), reflejando una menor eficiencia en la utilización de los fondos propios en esos momentos. Posteriormente, en los años siguientes, el ratio fluctúa en rangos más moderados, llegando a valores en torno a 30, lo que indica una estabilización en la relación entre las ventas y el capital contable en los últimos períodos considerados, aunque con tendencias de descenso en algunos trimestres, sugiriendo cambios en la estructura financiera o en la eficiencia operativa.