Stock Analysis on Net

Home Depot Inc. (NYSE:HD)

Modelo de descuento de dividendos (DDM) 

Microsoft Excel

En las técnicas de valoración del flujo de caja descontado (DCF), el valor de las acciones se estima en función del valor actual de alguna medida del flujo de caja. Los dividendos son la medida más limpia y directa del flujo de efectivo porque estos son claramente flujos de efectivo que van directamente al inversor.


Valor intrínseco de las acciones (resumen de valoración)

Home Depot Inc., previsión de dividendos por acción (DPS)

US$

Microsoft Excel
Año Valor DPSt o valor terminal (TVt) Cálculo Valor actual a 13.25%
0 DPS01 6.60
1 DPS1 21.92 = 6.60 × (1 + 232.10%) 19.35
2 DPS2 60.66 = 21.92 × (1 + 176.76%) 47.30
3 DPS3 134.31 = 60.66 × (1 + 121.41%) 92.48
4 DPS4 223.05 = 134.31 × (1 + 66.07%) 135.61
5 DPS5 246.97 = 223.05 × (1 + 10.73%) 132.59
5 Valor terminal (TV5) 10,846.05 = 246.97 × (1 + 10.73%) ÷ (13.25%10.73%) 5,823.06
Valor intrínseco de las acciones ordinarias de Home Depot (por acción) $6,250.40
Precio actual de la acción $289.85

Basado en el informe: 10-K (fecha de reporte: 2022-01-30).

1 DPS0 = Suma de los dividendos del último año por acción de Home Depot acciones ordinarias. Ver detalles »

¡Renuncia!
La valoración se basa en supuestos estándar. Puede haber factores específicos relevantes para el valor de las acciones y omitidos aquí. En tal caso, el valor real de las acciones puede diferir significativamente de la estimación. Si desea utilizar el valor intrínseco estimado de las acciones en el proceso de toma de decisiones de inversión, hágalo bajo su propio riesgo.


Tasa de retorno requerida (r)

Microsoft Excel
Suposiciones
Tasa de rendimiento de LT Treasury Composite1 RF 3.99%
Tasa de rendimiento esperada de la cartera de mercado2 E(RM) 12.75%
Riesgo sistemático de acciones ordinarias Home Depot βHD 1.06
 
Tasa de rendimiento requerida sobre las acciones ordinarias de Home Depot3 rHD 13.25%

1 Promedio no ponderado de los rendimientos de las ofertas en todos los bonos del Tesoro de los Estados Unidos con cupón fijo pendientes, ni vencidos ni exigibles en menos de 10 años (proxy de tasa de rendimiento libre de riesgo).

2 Ver detalles »

3 rHD = RF + βHD [E(RM) – RF]
= 3.99% + 1.06 [12.75%3.99%]
= 13.25%


Tasa de crecimiento de dividendos (g)

Tasa de crecimiento de dividendos (g) implícita en el modelo PRAT

Home Depot Inc., modelo PRAT

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Promedio 30 ene. 2022 31 ene. 2021 2 feb. 2020 3 feb. 2019 28 ene. 2018 29 ene. 2017
Datos financieros seleccionados (US$ en millones)
Dividendos en efectivo 6,985  6,451  5,958  4,704  4,212  3,404 
Utilidades netas 16,433  12,866  11,242  11,121  8,630  7,957 
Ventas netas 151,157  132,110  110,225  108,203  100,904  94,595 
Activos totales 71,876  70,581  51,236  44,003  44,529  42,966 
Patrimonio de los accionistas (déficit) (1,696) 3,299  (3,116) (1,878) 1,454  4,333 
Ratios financieros
Tasa de retención1 0.57 0.50 0.47 0.58 0.51 0.57
Ratio de margen de beneficio2 10.87% 9.74% 10.20% 10.28% 8.55% 8.41%
Ratio de facturación del activo3 2.10 1.87 2.15 2.46 2.27 2.20
Ratio de apalancamiento financiero4 21.39 30.63 9.92
Promedios
Tasa de retención 0.53
Ratio de margen de beneficio 9.68%
Ratio de facturación del activo 2.18
Ratio de apalancamiento financiero 20.65
 
Tasa de crecimiento de dividendos (g)5 232.10%

Basado en informes: 10-K (fecha de reporte: 2022-01-30), 10-K (fecha de reporte: 2021-01-31), 10-K (fecha de reporte: 2020-02-02), 10-K (fecha de reporte: 2019-02-03), 10-K (fecha de reporte: 2018-01-28), 10-K (fecha de reporte: 2017-01-29).

2022 Cálculos

1 Tasa de retención = (Utilidades netas – Dividendos en efectivo) ÷ Utilidades netas
= (16,4336,985) ÷ 16,433
= 0.57

2 Ratio de margen de beneficio = 100 × Utilidades netas ÷ Ventas netas
= 100 × 16,433 ÷ 151,157
= 10.87%

3 Ratio de facturación del activo = Ventas netas ÷ Activos totales
= 151,157 ÷ 71,876
= 2.10

4 Ratio de apalancamiento financiero = Activos totales ÷ Patrimonio de los accionistas (déficit)
= 71,876 ÷ -1,696
=

5 g = Tasa de retención × Ratio de margen de beneficio × Ratio de facturación del activo × Ratio de apalancamiento financiero
= 0.53 × 9.68% × 2.18 × 20.65
= 232.10%


Tasa de crecimiento de dividendos (g) implícita en el modelo de crecimiento de Gordon

g = 100 × (P0 × rD0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($289.85 × 13.25% – $6.60) ÷ ($289.85 + $6.60)
= 10.73%

donde:
P0 = precio actual de la acción de Home Depot acciones ordinarias
D0 = suma de los dividendos del último año por acción de Home Depot acciones ordinarias
r = tasa de rendimiento requerida sobre las acciones ordinarias de Home Depot


Previsión de la tasa de crecimiento de los dividendos (g)

Home Depot Inc., modelo H

Microsoft Excel
Año Valor gt
1 g1 232.10%
2 g2 176.76%
3 g3 121.41%
4 g4 66.07%
5 y posteriores g5 10.73%

donde:
g1 está implícito en el modelo PRAT
g5 está implícito en el modelo de crecimiento de Gordon
g2, g3 y g4 se calculan mediante interpolación lineal entre g1 y g5

Cálculos

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 232.10% + (10.73%232.10%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 176.76%

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 232.10% + (10.73%232.10%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 121.41%

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 232.10% + (10.73%232.10%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 66.07%