Valor económico añadido (EVA)
EVA es una marca registrada de Stern Stewart.
El valor económico agregado o beneficio económico es la diferencia entre ingresos y costos, donde los costos incluyen no solo los gastos, sino también el costo de capital.
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Beneficio económico
Hilton Worldwide Holdings Inc., beneficio económicocálculo
US$ en millones
| 12 meses terminados | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)1 | ||||||
| Costo de capital2 | ||||||
| Capital invertido3 | ||||||
| Beneficio económico4 | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Costo de capital. Ver detalles »
3 Capital invertido. Ver detalles »
4 2023 cálculo
Beneficio económico = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= – × =
El análisis del desempeño financiero revela una volatilidad considerable en el beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT), el cual registró una contracción severa en 2020, situándose en valores negativos, seguida de una fase de recuperación sostenida que alcanzó su punto máximo en 2022, antes de experimentar una ligera disminución en 2023.
- Costo de capital
- Se identifica una tendencia creciente en el costo de capital a partir de 2020, ascendiendo desde un 15,66% hasta alcanzar el 17,94% en 2023, lo que indica un incremento en la tasa de retorno requerida o en los costos de financiamiento durante el periodo.
- Capital invertido
- El capital invertido mostró un incremento en 2020, alcanzando los 12.956 millones de dólares, para posteriormente iniciar una trayectoria de reducción constante y progresiva, finalizando el periodo analizado en 10.493 millones de dólares.
- Beneficio económico
- El beneficio económico permaneció en terreno negativo durante los cinco ejercicios analizados. Si bien se observó una mejora significativa entre 2020 y 2022, reduciendo la magnitud de las pérdidas, el resultado en 2023 volvió a mostrar un retroceso. Esta persistencia de valores negativos indica que el beneficio operativo generado no ha sido suficiente para cubrir el costo del capital invertido.
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
Hilton Worldwide Holdings Inc., NOPATcálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
1 Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »
2 Adición del aumento (disminución) de la provisión para pérdidas crediticias.
3 Adición del aumento (disminución) de los ingresos diferidos.
4 Adición del aumento (disminución) en los equivalentes de capital a la utilidad (pérdida) neta atribuible a los accionistas de Hilton.
5 2023 cálculo
Gastos por intereses de arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tipo de descuento
= × =
6 2023 cálculo
Beneficio fiscal de los gastos por intereses = Gastos por intereses ajustados × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
7 Adición de gastos por intereses después de impuestos a la utilidad (pérdida) neta atribuible a los accionistas de Hilton.
- Trends en la utilidad neta atribuible a los accionistas
- La utilidad neta atribuible a los accionistas presenta una tendencia fluctuante a lo largo del período analizado. En 2019, se registró una utilidad positiva de 881 millones de dólares, la cual se deterioró en 2020 hasta experimentar una pérdida de 715 millones, probablemente influenciada por los efectos de la pandemia y su impacto en la industria hotelera. En 2021, la utilidad volvió a mostrar signo positivo, alcanzando 410 millones, evidenciando una recuperación parcial. La tendencia positiva se mantiene en 2022 con un incremento sustancial hasta 1,255 millones, y en 2023 la utilidad se mantiene en niveles elevados, ligeramente por debajo del año anterior, en 1,141 millones.
- Trends en el beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- El NOPAT refleja un patrón similar al de la utilidad neta, con una caída significativa en 2020, alcanzando -279 millones, lo que indica una pérdida operacional después de impuestos. La recuperación se hace evidente en 2021, con un aumento a 614 millones, seguido por un fuerte incremento en 2022 a 1,814 millones, señalando una recuperación sólida en la capacidad operativa de la empresa. En 2023, el NOPAT se mantiene en niveles elevados, en 1,514 millones, sugiriendo estabilidad en la rentabilidad operativa.
Impuestos operativos en efectivo
Hilton Worldwide Holdings Inc., impuestos operativos en efectivocálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
- Provisión (beneficio) para impuestos sobre la renta
- Se observa una fluctuación significativa en este concepto a lo largo del período analizado. En 2019, la provisión fue positiva en 358 millones de dólares, indicando una estimación de impuestos a pagar. En 2020, se registra un valor negativo de -204 millones de dólares, lo que sugiere un beneficio fiscal o devolución significativa durante ese año. Posteriormente, en 2021, la provisión vuelve a ser positiva, alcanzando 153 millones, mostrando una recuperación en las obligaciones fiscales. En 2022 y 2023, los valores continúan en positivo, con 477 millones y 541 millones de dólares respectivamente, evidenciando una tendencia de incremento en las obligaciones fiscales estimadas, probablemente correlacionada con un crecimiento en las utilidades o cambios en la normativa fiscal.
- Impuestos operativos en efectivo
- Este concepto presenta una tendencia ascendente progresiva en los pagos de impuestos en efectivo sobre las operaciones durante el período analizado. En 2019, el monto fue de 474 millones de dólares, disminuyendo a 130 millones en 2020, probablemente reflejando una reducción en la actividad operativa o cambios en las políticas fiscales. Desde entonces, los pagos en efectivo aumentaron nuevamente, alcanzando 249 millones en 2021, 539 millones en 2022 y un incremento notable a 911 millones en 2023. La tendencia indica un aumento constante en los pagos efectivos de impuestos, lo cual puede estar asociado a un aumento en las utilidades operativas o a modificaciones en las obligaciones fiscales de la compañía.
Capital invertido
Hilton Worldwide Holdings Inc., capital invertidocálculo (Enfoque de financiación)
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
1 Adición de arrendamientos operativos capitalizados.
2 Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »
3 Adición de la provisión para cuentas por cobrar de dudoso cobro.
4 Adición de ingresos diferidos.
5 Adición de equivalentes de capital al déficit contable total de Hilton.
6 Eliminación de otro resultado integral acumulado.
7 Sustracción de la construcción en curso.
- Resumen de tendencias en la deuda y el capital invertido
- El monto total de deuda y arrendamientos reportados presenta un incremento significativo entre 2019 y 2020, pasando de 9,163 millones de dólares a 11,628 millones de dólares, reflejando una expansión en las obligaciones financieras de la compañía durante ese período. Sin embargo, en 2021, se observa una disminución a 9,776 millones de dólares, seguida por una relativa estabilidad en 2022 con un valor cercano a los 9,691 millones de dólares. En 2023, el nivel de deuda vuelve a aumentar, alcanzando los 10,120 millones de dólares, aunque sin llegar a los picos de 2020.
- Pie del déficit total de los accionistas
- El déficit total de los accionistas, que indica el monto por debajo del patrimonio neto positivo, muestra una tendencia consistentemente negativa, incrementándose en magnitud a lo largo de los años analizados. En 2019, el déficit fue de -482 millones de dólares, ampliándose notablemente en 2020 a -1,490 millones, y en 2021 a -821 millones. Aunque en 2022 hay una ligera disminución en la diferencia, en 2023 el déficit alcanza los -2,360 millones, sugiriendo una mayor disminución del patrimonio de los accionistas y una posible mayor posicionamiento de pasivos respecto a activos aportados por los accionistas.
- Variación del capital invertido
- El capital invertido muestra un patrón de fluctuación. En 2019, se sitúa en 11,409 millones de dólares, incrementándose en 2020 a 12,956 millones de dólares, lo que refleja un aumento en la inversión total en la empresa. Posteriormente, en 2021, se produce una disminución a 11,581 millones, seguida por una ligera reducción en 2022 a 11,342 millones y una bajada más pronunciada en 2023, a 10,493 millones. Este comportamiento puede indicar cambios en la asignación de recursos o en la valoración de los activos invertidos a lo largo del período.
Costo de capital
Hilton Worldwide Holdings Inc., costo de capitalCálculos
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda a largo plazo3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda a largo plazo3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda a largo plazo3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda a largo plazo3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda a largo plazo3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
Ratio de diferencial económico
Hilton Worldwide Holdings Inc., ratio de diferencial económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Capital invertido2 | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de diferencial económico3 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de diferencial económicoCompetidores4 | ||||||
| Airbnb Inc. | ||||||
| Booking Holdings Inc. | ||||||
| Chipotle Mexican Grill Inc. | ||||||
| DoorDash, Inc. | ||||||
| McDonald’s Corp. | ||||||
| Starbucks Corp. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 Capital invertido. Ver detalles »
3 2023 cálculo
Ratio de diferencial económico = 100 × Beneficio económico ÷ Capital invertido
= 100 × ÷ =
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
Se observa un desempeño financiero caracterizado por la persistencia de valores negativos en la generación de valor económico durante el periodo analizado. El año 2020 representa el punto de mayor deterioro, coincidiendo con un incremento significativo en las pérdidas económicas y el desplome del diferencial económico.
- Beneficio económico
- La entidad ha registrado resultados negativos de manera constante. Tras una caída pronunciada en 2020, donde la pérdida alcanzó los 2307 millones de US$, se inició una trayectoria de recuperación progresiva que culminó en 2022 con la pérdida más baja del periodo (180 millones de US$), aunque se produjo un ligero retroceso en 2023.
- Capital invertido
- Se identifica un pico de inversión en 2020 con 12956 millones de US$. A partir de ese momento, se evidencia una tendencia decreciente y sostenida en el capital empleado, descendiendo hasta los 10493 millones de US$ al cierre de 2023, lo que sugiere una reducción de la base de activos invertidos.
- Ratio de diferencial económico
- Este indicador mantuvo valores negativos durante todo el ciclo, lo que implica que la rentabilidad obtenida no ha sido suficiente para cubrir el coste del capital. El ratio alcanzó su nivel más crítico en 2020 (-17,81%) y mostró una mejora notable hacia 2022 (-1,58%), antes de experimentar una leve contracción en el último ejercicio analizado.
En síntesis, los datos reflejan un proceso de estabilización posterior a una crisis severa en 2020. A pesar de la reducción del capital invertido y la mejora en el diferencial económico, la organización no ha logrado revertir la tendencia de beneficio económico negativo, permaneciendo en una situación de destrucción de valor.
Ratio de margen de beneficio económico
Hilton Worldwide Holdings Inc., ratio de margen de beneficio económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Ingresos | ||||||
| Más: Aumento (disminución) de los ingresos diferidos | ||||||
| Ingresos ajustados | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económico2 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económicoCompetidores3 | ||||||
| Airbnb Inc. | ||||||
| Booking Holdings Inc. | ||||||
| Chipotle Mexican Grill Inc. | ||||||
| DoorDash, Inc. | ||||||
| McDonald’s Corp. | ||||||
| Starbucks Corp. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 2023 cálculo
Ratio de margen de beneficio económico = 100 × Beneficio económico ÷ Ingresos ajustados
= 100 × ÷ =
3 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros entre 2019 y 2023 revela una dinámica de contracción severa seguida de una recuperación progresiva.
- Evolución de los ingresos ajustados
- Se identifica una caída pronunciada en 2020, periodo en el cual los ingresos se redujeron a menos de la mitad respecto al año anterior. A partir de ese punto, se observa una tendencia ascendente constante, logrando que en 2023 los niveles de ingresos superaran los registros de 2019.
- Comportamiento del beneficio económico
- Los valores se mantuvieron en terreno negativo durante todo el periodo analizado. El déficit se intensificó significativamente en 2020, iniciando posteriormente una fase de recuperación que redujo las pérdidas hasta alcanzar su nivel más bajo en 2022, aunque se registró un nuevo incremento marginal del déficit en 2023.
- Tendencia del ratio de margen de beneficio económico
- El margen sufrió un deterioro crítico en 2020, alcanzando su punto más bajo. Posteriormente, se aprecia una trayectoria de mejora continua entre 2021 y 2022, acercándose al punto de equilibrio, antes de presentar un leve descenso en el cierre del ejercicio 2023.