Estado de flujos de efectivo

El estado de flujo de efectivo proporciona información sobre los ingresos y pagos de efectivo de una empresa durante un período contable, mostrando cómo estos flujos de efectivo vinculan el saldo de efectivo final con el saldo inicial que se muestra en el balance general de la empresa.

El estado de flujos de efectivo consta de tres partes: flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades operativas, flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de inversión y flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de financiamiento.

EOG Resources Inc., estado de flujos de efectivo consolidado

US$ en miles

12 meses terminados	31 dic 2019	31 dic 2018	31 dic 2017	31 dic 2016	31 dic 2015
Utilidad (pérdida) neta	2,734,910)	3,419,040)	2,582,579)	(1,096,686)	(4,524,515)
Depreciación, agotamiento y amortización	3,749,704)	3,435,408)	3,409,387)	3,553,417)	3,313,644)
Debilitaciones	517,896)	347,021)	479,240)	620,267)	6,613,546)
Gastos de compensación basados en acciones	174,738)	155,337)	133,849)	128,090)	130,577)
Impuestos diferidos sobre la renta	631,658)	894,156)	(1,473,872)	(515,206)	(2,482,307)
(Ganancias) pérdidas por enajenaciones de activos, netas	(123,613)	(174,562)	99,096)	(205,835)	8,798)
Otros, netos	4,496)	7,066)	6,546)	61,690)	11,896)
Artículos que no requieren (proporcionan) dinero en efectivo	4,954,879)	4,664,426)	2,654,246)	3,642,423)	7,596,154)
Costos de pozos secos	28,001)	5,405)	4,609)	10,657)	14,746)
Pérdidas totales (ganancias)	(180,275)	165,640)	(19,828)	99,608)	(61,924)
Efectivo neto recibido de (pagos por) liquidaciones de contratos de derivados sobre materias primas	231,229)	(258,906)	7,438)	(22,219)	730,114)
Contratos de derivados sobre materias primas a precios de mercado	50,954)	(93,266)	(12,390)	77,389)	668,190)
Exceso de beneficios fiscales de la compensación basada en acciones	—)	—)	—)	(29,357)	(26,058)
Otros, netos	962)	3,108)	1,204)	10,971)	12,532)
Cuentas por cobrar	(91,792)	(368,180)	(392,131)	(232,799)	641,412)
Inventarios	90,284)	(395,408)	(174,548)	170,694)	58,450)
Cuentas a pagar	168,539)	439,347)	324,192)	(74,048)	(1,409,197)
Impuestos devengados a pagar	40,122)	(92,461)	(63,937)	92,782)	11,798)
Otros activos	358,001)	(125,435)	(658,609)	(40,636)	118,143)
Otros pasivos	(56,619)	10,949)	(89,871)	(16,225)	(66,257)
Cambios en los componentes del capital de trabajo y otros activos y pasivos	508,535)	(531,188)	(1,054,904)	(100,232)	(645,651)
Cambios en los componentes del capital de trabajo asociados a las actividades de inversión y financiamiento	(115,061)	301,083)	89,992)	(156,102)	499,767)
Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	8,163,180)	7,768,608)	4,265,336)	2,359,063)	3,595,165)
Adiciones a las propiedades del petróleo y el gas	(6,151,885)	(5,839,294)	(3,950,918)	(2,489,756)	(4,725,150)
Adiciones a otras propiedades, planta y equipo	(270,641)	(237,181)	(173,324)	(93,039)	(288,013)
Ingresos procedentes de la venta de activos	140,292)	227,446)	226,768)	1,119,215)	192,807)
Efectivo neto recibido de la transacción de Yates	—)	—)	—)	54,534)	—)
Otras actividades de inversión	(10,000)	(19,993)	—)	—)	—)
Cambios en los componentes del capital de trabajo asociados a las actividades de inversión	115,061)	(301,140)	(89,935)	156,102)	(499,900)
Efectivo neto utilizado en actividades de inversión	(6,177,173)	(6,170,162)	(3,987,409)	(1,252,944)	(5,320,256)
Préstamos netos de pagarés (reembolsos)	—)	—)	—)	(259,718)	259,718)
Préstamos de deuda a largo plazo	—)	—)	—)	991,097)	990,225)
Amortización de deudas a largo plazo	(900,000)	(350,000)	(600,000)	(563,829)	(500,000)
Dividendos pagados	(588,200)	(438,045)	(386,531)	(372,845)	(367,005)
Exceso de beneficios fiscales de la compensación basada en acciones	—)	—)	—)	29,357)	26,058)
Autocartera adquirida	(25,152)	(63,456)	(63,408)	(82,125)	(48,791)
Ingresos de las opciones sobre acciones ejercidas y del plan de compra de acciones de los empleados	17,946)	20,560)	20,840)	23,296)	22,690)
Costes de emisión de deuda	(5,016)	—)	—)	(1,602)	(5,951)
Amortización de la obligación de arrendamiento financiero	(12,899)	(8,219)	(6,555)	(6,353)	(6,156)
Cambios en los componentes del capital de trabajo asociados a las actividades de financiamiento	—)	57)	(57)	—)	133)
Efectivo neto proporcionado por (utilizado en) actividades de financiación	(1,513,321)	(839,103)	(1,035,711)	(242,722)	370,921)
Efecto de las variaciones del tipo de cambio sobre el efectivo	(348)	(37,937)	(7,883)	17,992)	(14,537)
Aumento (disminución) de efectivo y equivalentes de efectivo	472,338)	721,406)	(765,667)	881,389)	(1,368,707)
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del año	1,555,634)	834,228)	1,599,895)	718,506)	2,087,213)
Efectivo y equivalentes de efectivo al final del ejercicio	2,027,972)	1,555,634)	834,228)	1,599,895)	718,506)

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2016-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31).

Inicios y avances en las ganancias netas: El análisis de la utilidad neta muestra una tendencia inicialmente negativa en 2015, con una pérdida significativa de más de 4,5 millones de dólares. Sin embargo, en 2017 se observa un cambio positivo, alcanzando una ganancia cercana a los 2.6 millones de dólares, acompañada de fluctuaciones posteriores, finalizando en una ganancia de aproximadamente 2.7 millones en 2019. Esto indica una recuperación y mejora en la rentabilidad operacional hacia el cierre del período, aunque aún con cierta volatilidad.
Gastos de depreciación, agotamiento y amortización: Los gastos relacionados con depreciación, agotamiento y amortización han presentado una tendencia global al alza, creciendo desde aproximadamente 3.3 millones en 2015 a cerca de 3.75 millones en 2019. Este aumento refleja posiblemente mayores activos en producción o incremento en la depreciación de activos existentes.
Implicaciones de las deterioraciones y debilidades: Las deterioraciones han sido elevadas en 2015 con más de 6.6 millones de dólares, pero muestran una tendencia a la baja hasta 2017, con valores del orden de los 479 mil dólares, manteniéndose también en niveles moderados en los años siguientes. Este patrón puede indicar una reducción en las pérdidas por deterioro, lo cual impacta positivamente en los resultados.
Gastos de compensación basados en acciones y beneficios fiscales: Los gastos de compensación en acciones han tenido una progresión constante, aumentando desde 130 mil en 2015 a poco más de 174 mil en 2019, contribuyendo a los costos operativos. El exceso de beneficios fiscales por estas compensaciones también ha mostrado incrementos en años clave como 2016, lo que puede reflejar beneficios fiscales asociados, aunque en años posteriores estos beneficios no están claramente reportados.
Otros elementos de gastos no en efectivo y en efectivo: Los artículos que no requieren movimiento de efectivo han fluctuado, pero en general se mantienen a niveles altos, superando los 4.9 millones en 2019. Por otro lado, las ganancias (pérdidas) por enajenaciones de activos muestran un comportamiento mixto, con pérdidas netas en 2016 y 2018, impactsando los resultados netos y la estructura de liquidez.
Capital de trabajo y activos corrientes: Los saldos de cuentas por cobrar muestran una tendencia negativa significativa, llegando a menos de 92 mil dólares en 2019, indicando potenciales mejoras en la gestión de recepciones o recuperación de cartera. Los inventarios han experimentado oscilares, con un pico alto en 2016 y un descenso en 2018, seguido de una recuperación en 2019, sugiriendo variaciones en volumen de inventario o en estrategias de producción.
Pasivos y obligaciones en fondos ajenos: Las cuentas por pagar han presentado una tendencia de crecimiento a lo largo del período, alcanzando aproximadamente 168 mil en 2019, señalando un aumento en las obligaciones comerciales. Asimismo, la deuda a largo plazo se mantiene relativamente estable en torno a 990 millones, pero la amortización de la misma muestra un incremento en el pago de alrededor de 900 mil dólares en 2019, indicando un plan de reducción de pasivos a largo plazo.
Flujos de efectivo y actividades operaciones, inversión y financiamiento: El flujo de efectivo generado por operaciones muestra una tendencia positiva, con un incremento notable en 2019, alcanzando aproximadamente 8.16 millones de dólares, reflejando eficiencia operacional. En contraste, las actividades de inversión reportan salidas de efectivo significativas, sobre todo en adquisiciones de propiedades de petróleo y gas, que han aumentado constantemente hasta cerca de 6.15 millones en 2019, mostrando una política de inversión agresiva en expansión o mantenimiento de activos.; Las actividades de financiamiento reflejan un flujo negativo total, con pagos elevados en reembolsos de deuda, dividendos y recompra de acciones, especialmente en 2018 y 2019, evidenciando una estrategia de reducción de apalancamiento y reparto de beneficios a los accionistas.
Variaciones en efectivo y financiamiento: El efectivo y equivalentes al final del año han crecido desde aproximadamente 718 mil en 2015 hasta más de 2 millones en 2019, impulsado por los flujos positivos de operación, a pesar de los negativos en inversión y financiamiento, lo que indica una gestión efectiva del efectivo, además de posibles reinversiones o financiamiento externo en años anteriores.

EOG Resources Inc. (NYSE:EOG)

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