Valor económico añadido (EVA)
EVA es una marca registrada de Stern Stewart.
El valor económico agregado o beneficio económico es la diferencia entre ingresos y costos, donde los costos incluyen no solo los gastos, sino también el costo de capital.
Beneficio económico
Builders FirstSource Inc., beneficio económicocálculo
US$ en miles
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Costo de capital. Ver detalles »
3 Capital invertido. Ver detalles »
4 2022 cálculo
Beneficio económico = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= 2,864,596 – 24.05% × 8,565,898 = 804,265
Análisis de tendencias financieras
- Rentabilidad Operativa y Base de Capital
- Se observa un crecimiento sostenido y acelerado del Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT), el cual experimentó un incremento exponencial a partir de 2021. Este comportamiento coincide con una expansión significativa del capital invertido durante el mismo año, sugiriendo un aumento considerable en la escala operativa o la adquisición de activos estratégicos.
- Costo de Capital
- El costo de capital mostró una tendencia ascendente entre 2018 y 2020, elevándose del 16.16% al 24.92%. En los periodos 2021 y 2022, este indicador se estabilizó, manteniéndose en niveles cercanos al 24%.
- Creación de Valor Económico
- El beneficio económico registró valores negativos de manera consecutiva desde 2018 hasta 2021, lo que indica que la rentabilidad generada no fue suficiente para cubrir el costo del capital empleado durante ese tiempo. No obstante, en 2022 se produjo una reversión de esta tendencia, alcanzando un beneficio económico positivo, lo que señala que la organización comenzó a generar valor real por encima de sus costos de financiamiento y oportunidad.
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
Builders FirstSource Inc., NOPATcálculo
US$ en miles
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »
2 Adición del aumento (disminución) de la provisión para pérdidas crediticias.
3 Adición del aumento (disminución) de los equivalentes de patrimonio neto al resultado neto.
4 2022 cálculo
Gastos por intereses de arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tipo de descuento
= 505,221 × 5.60% = 28,292
5 2022 cálculo
Beneficio fiscal de los gastos por intereses, neto = Gastos por intereses ajustados, netos × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= 226,665 × 21.00% = 47,600
6 Adición de los gastos por intereses después de impuestos a la utilidad neta.
- La utilidad neta
- Se observa una tendencia general de incremento en la utilidad neta a lo largo del período analizado. Desde un valor de aproximadamente 205 millones de dólares en 2018, la utilidad alcanza los 221 millones en 2019, mostrando un crecimiento modesto. Entre 2019 y 2020, el aumento continúa, aunque de manera más significativa, alcanzando los 314 millones. La tendencia se acelera notablemente en 2021, con un incremento sustancial que lleva la utilidad neta a aproximadamente 1,73 mil millones de dólares, y en 2022, la utilidad se sitúa alrededor de 2,75 mil millones. Este patrón indica una expansión significativa y sostenida de la rentabilidad neta en los últimos años, especialmente en el período comprendido entre 2020 y 2022.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- Similar a la tendencia de la utilidad neta, el NOPAT también muestra un crecimiento constante en el período considerado. Desde aproximadamente 352 millones de dólares en 2018, aumenta de manera progresiva cada año, llegando a cerca de 451 millones en 2020. A partir de 2021, se registra un aumento mucho más marcado, alcanzando los 1,83 mil millones de dólares, y en 2022, continúa la tendencia ascendente, alcanzando aproximadamente 2,86 mil millones. La progresión en NOPAT refleja una mejora en la eficiencia operativa y en la retribución de la empresa después de impuestos, alineada con el incremento en la utilidad neta.
Impuestos operativos en efectivo
Builders FirstSource Inc., impuestos operativos en efectivocálculo
US$ en miles
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
- Gasto por impuesto a las ganancias
- El gasto por impuesto a las ganancias muestra una tendencia general de incremento a lo largo del período analizado. Desde aproximadamente 55.564 millones en 2018, el gasto experimenta un crecimiento constante en 2019 y 2020, alcanzando 94.629 millones. Sin embargo, en 2021 y 2022 se observan aumentos significativos, con valores que suben a 526.131 millones y 822.464 millones, respectivamente. Este patrón indica una escalada sustancial en la carga fiscal o en los gastos relacionados con impuestos a partir de 2021, lo que puede estar asociado a cambios en la estructura impositiva, incremento en la rentabilidad o reconocimiento de pasivos fiscales diferidos de gran magnitud.
- Impuestos operativos en efectivo
- La tendencia de los impuestos operativos en efectivo también refleja un aumento notable a lo largo del período. Inicialmente, en 2018 y 2019, los valores se mantienen relativamente bajos, con 28.796 millones y 37.096 millones, respectivamente. A partir de 2020, se observa un incremento considerable, alcanzando 110.225 millones en ese año. En 2021, los impuestos en efectivo se disparan a 594.491 millones, y en 2022 se duplican cerca de doblar esa cifra, llegando a 962.525 millones. Esta progresión indica que la empresa ha incrementado significativamente su flujo de efectivo destinado al pago de impuestos operativos en los últimos dos años, posiblemente reflejando un aumento en la rentabilidad operacional, cambios en las políticas fiscales, o incremento en las obligaciones fiscales diferidas que se están pagando en efectivo en el período actual.
- Resumen general
- La tendencia general en ambos conceptos muestra un crecimiento sustancial en los impuestos, tanto en términos de gasto registrado como en los pagos en efectivo, especialmente a partir de 2020. La dispersión entre las cifras de gasto por impuesto y los pagos en efectivo sugiere cambios en la estructura fiscal de la empresa, posibles provisiones por pasivos fiscales diferidos o cambios en la estrategia de gestión impositiva. La marcada escalada en los años 2021 y 2022 puede señalar operaciones fiscales complejas, mayores beneficios netos, o ajustes contables relacionados con obligaciones fiscales diferidas que se reconocen en los estados financieros del período.
Capital invertido
Builders FirstSource Inc., capital invertidocálculo (Enfoque de financiación)
US$ en miles
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 Adición de arrendamientos operativos capitalizados.
2 Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »
3 Adición de la provisión para cuentas por cobrar de dudoso cobro.
4 Adición de equivalentes de capital al capital contable.
5 Eliminación de otro resultado integral acumulado.
6 Sustracción de construcción en curso.
El análisis de los datos financieros revela varias tendencias importantes a lo largo del período considerado.
- Total de deuda y arrendamientos reportados
- Se observa un patrón de incremento en la deuda total y arrendamientos, con una caída significativa en 2019 respecto a 2018. Posteriormente, la deuda muestra una tendencia favorable al alza desde 2020 en adelante, alcanzando su punto más alto en 2022. Esto indica un incremento en la apalancamiento financiero, lo que puede reflejar una estrategia de financiamiento para expansiones o inversiones adicionales.
- Capital contable
- El capital contable experimenta un crecimiento consistente a lo largo de todo el período. Desde 2018, donde era de aproximadamente 596 millones de dólares, hasta 2022, con cerca de 4.962 millones, evidenciando un aumento considerables. Este crecimiento sugiere una acumulación positiva de beneficios o inyecciones de capital que fortalecen la estructura patrimonial de la empresa, contribuyendo a una mayor solidez financiera.
- Capital invertido
- El capital invertido mantiene una tendencia de crecimiento sostenido, con un incremento notable en 2020 y en particular en 2021, alcanzando más de 8.5 mil millones de dólares en 2022. La expansión significativa en 2021 puede deberse a operaciones de adquisición, inversión en activos o proyectos estratégicos de gran escala. El aumento en la inversión indica una fuerte orientación hacia el crecimiento y la expansión de la capacidad productiva o de mercado.
En conjunto, estos datos reflejan una empresa que ha incrementado significativamente su apalancamiento y capitalización desde 2018, con un enfoque en ampliar su base de activos y fortalecerse patrimonialmente. La tendencia creciente en la deuda, combinada con el aumento del capital y la inversión, sugiere estrategias para sostener un crecimiento acelerado, aunque también implica un mayor nivel de endeudamiento que debe ser monitoreado en términos de riesgo financiero.
Costo de capital
Builders FirstSource Inc., costo de capitalCálculos
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | 11,700,683) | 11,700,683) | ÷ | 14,880,090) | = | 0.79 | 0.79 | × | 29.52% | = | 23.21% | ||
| Deuda a largo plazo, incluidos los vencimientos actuales3 | 2,674,186) | 2,674,186) | ÷ | 14,880,090) | = | 0.18 | 0.18 | × | 4.87% × (1 – 21.00%) | = | 0.69% | ||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | 505,221) | 505,221) | ÷ | 14,880,090) | = | 0.03 | 0.03 | × | 5.60% × (1 – 21.00%) | = | 0.15% | ||
| Total: | 14,880,090) | 1.00 | 24.05% | ||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31).
1 US$ en miles
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo, incluidos los vencimientos actuales. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | 12,913,234) | 12,913,234) | ÷ | 16,462,085) | = | 0.78 | 0.78 | × | 29.52% | = | 23.15% | ||
| Deuda a largo plazo, incluidos los vencimientos actuales3 | 3,076,882) | 3,076,882) | ÷ | 16,462,085) | = | 0.19 | 0.19 | × | 4.65% × (1 – 21.00%) | = | 0.69% | ||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | 471,969) | 471,969) | ÷ | 16,462,085) | = | 0.03 | 0.03 | × | 5.30% × (1 – 21.00%) | = | 0.12% | ||
| Total: | 16,462,085) | 1.00 | 23.96% | ||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 US$ en miles
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo, incluidos los vencimientos actuales. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | 8,932,299) | 8,932,299) | ÷ | 10,965,908) | = | 0.81 | 0.81 | × | 29.52% | = | 24.04% | ||
| Deuda a largo plazo, incluidos los vencimientos actuales3 | 1,752,745) | 1,752,745) | ÷ | 10,965,908) | = | 0.16 | 0.16 | × | 5.91% × (1 – 21.00%) | = | 0.75% | ||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | 280,864) | 280,864) | ÷ | 10,965,908) | = | 0.03 | 0.03 | × | 6.30% × (1 – 21.00%) | = | 0.13% | ||
| Total: | 10,965,908) | 1.00 | 24.92% | ||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
1 US$ en miles
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo, incluidos los vencimientos actuales. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | 3,099,517) | 3,099,517) | ÷ | 4,766,977) | = | 0.65 | 0.65 | × | 29.52% | = | 19.19% | ||
| Deuda a largo plazo, incluidos los vencimientos actuales3 | 1,368,859) | 1,368,859) | ÷ | 4,766,977) | = | 0.29 | 0.29 | × | 6.10% × (1 – 21.00%) | = | 1.38% | ||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | 298,601) | 298,601) | ÷ | 4,766,977) | = | 0.06 | 0.06 | × | 6.60% × (1 – 21.00%) | = | 0.33% | ||
| Total: | 4,766,977) | 1.00 | 20.90% | ||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
1 US$ en miles
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo, incluidos los vencimientos actuales. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | 1,618,495) | 1,618,495) | ÷ | 3,394,302) | = | 0.48 | 0.48 | × | 29.52% | = | 14.08% | ||
| Deuda a largo plazo, incluidos los vencimientos actuales3 | 1,502,516) | 1,502,516) | ÷ | 3,394,302) | = | 0.44 | 0.44 | × | 5.23% × (1 – 21.00%) | = | 1.83% | ||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | 273,290) | 273,290) | ÷ | 3,394,302) | = | 0.08 | 0.08 | × | 4.06% × (1 – 21.00%) | = | 0.26% | ||
| Total: | 3,394,302) | 1.00 | 16.16% | ||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 US$ en miles
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo, incluidos los vencimientos actuales. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
Ratio de diferencial económico
Builders FirstSource Inc., ratio de diferencial económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | 31 dic 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en miles) | ||||||
| Beneficio económico1 | 804,265) | (204,608) | (319,282) | (131,163) | (34,360) | |
| Capital invertido2 | 8,565,898) | 8,507,614) | 3,091,935) | 2,419,816) | 2,393,541) | |
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de diferencial económico3 | 9.39% | -2.41% | -10.33% | -5.42% | -1.44% | |
| Referencia | ||||||
| Ratio de diferencial económicoCompetidores4 | ||||||
| Boeing Co. | -20.41% | -19.02% | — | — | — | |
| Caterpillar Inc. | -6.38% | -5.78% | — | — | — | |
| Eaton Corp. plc | -9.70% | -9.31% | — | — | — | |
| GE Aerospace | -13.77% | -18.68% | — | — | — | |
| Honeywell International Inc. | -3.00% | -1.91% | — | — | — | |
| Lockheed Martin Corp. | 14.50% | 15.48% | — | — | — | |
| RTX Corp. | -4.53% | -4.01% | — | — | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 Capital invertido. Ver detalles »
3 2022 cálculo
Ratio de diferencial económico = 100 × Beneficio económico ÷ Capital invertido
= 100 × 804,265 ÷ 8,565,898 = 9.39%
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
Se observa una transición significativa en la capacidad de generación de valor económico durante el periodo comprendido entre 2018 y 2022, pasando de una fase de destrucción de valor a una de rentabilidad positiva.
- Beneficio económico
- Se identifica una tendencia negativa persistente entre 2018 y 2021, alcanzando el punto más crítico en 2020 con la mayor pérdida registrada. A partir de 2021 se inicia una reversión de la tendencia que culmina en 2022 con un salto sustancial hacia valores positivos, lo que indica que los rendimientos operativos superaron el coste del capital invertido.
- Capital invertido
- El capital muestra un crecimiento moderado entre 2018 y 2020, seguido de un incremento abrupto entre 2020 y 2021, donde el monto se multiplicó aproximadamente por 2.7 veces. En el ejercicio 2022, esta cifra tiende a la estabilización, manteniendo niveles similares a los del año anterior.
- Ratio de diferencial económico
- El indicador muestra una correlación directa con el beneficio económico, profundizando su caída hasta 2020, año en que el diferencial alcanzó su valor más bajo. Posteriormente, se registra una recuperación acelerada, logrando cerrar el ciclo analizado en 2022 con un ratio positivo, lo que confirma la recuperación de la eficiencia en el uso del capital y la creación de valor económico.
Ratio de margen de beneficio económico
Builders FirstSource Inc., ratio de margen de beneficio económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | 31 dic 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en miles) | ||||||
| Beneficio económico1 | 804,265) | (204,608) | (319,282) | (131,163) | (34,360) | |
| Ventas netas | 22,726,418) | 19,893,856) | 8,558,874) | 7,280,431) | 7,724,771) | |
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económico2 | 3.54% | -1.03% | -3.73% | -1.80% | -0.44% | |
| Referencia | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económicoCompetidores3 | ||||||
| Boeing Co. | -15.59% | -15.10% | — | — | — | |
| Caterpillar Inc. | -6.18% | -6.67% | — | — | — | |
| Eaton Corp. plc | -14.39% | -13.98% | — | — | — | |
| GE Aerospace | -12.49% | -18.86% | — | — | — | |
| Honeywell International Inc. | -3.95% | -2.67% | — | — | — | |
| Lockheed Martin Corp. | 5.85% | 6.61% | — | — | — | |
| RTX Corp. | -7.43% | -6.96% | — | — | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 2022 cálculo
Ratio de margen de beneficio económico = 100 × Beneficio económico ÷ Ventas netas
= 100 × 804,265 ÷ 22,726,418 = 3.54%
3 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
Se observa una evolución marcada por un crecimiento acelerado de los ingresos y una transición desde resultados económicos negativos hacia la rentabilidad en el periodo analizado.
- Tendencia de las ventas netas
- Los ingresos se mantuvieron en niveles relativamente estables entre 2018 y 2020, situándose en un rango de entre 7.2 y 8.5 millones de dólares. A partir de 2021, se registra un incremento sustancial, alcanzando los 19.9 millones de dólares, tendencia que continuó al alza en 2022 hasta situarse en 22.7 millones de dólares.
- Análisis del beneficio económico
- La entidad presentó beneficios económicos negativos durante cuatro ejercicios consecutivos, con un deterioro progresivo que alcanzó su punto máximo en 2020, con una pérdida de 319.3 millones de dólares. En 2021 se inició una fase de recuperación, culminando en 2022 con un giro positivo hacia la generación de valor, alcanzando un beneficio de 804.3 millones de dólares.
- Comportamiento del ratio de margen de beneficio económico
- El ratio de margen siguió la trayectoria del beneficio económico, reflejando una contracción hasta el -3.73% en 2020. Posteriormente, se observó una recuperación gradual en 2021 (-1.03%) y una transición a terreno positivo en 2022, cerrando el periodo con un margen del 3.54%.