Valor económico añadido (EVA)
EVA es una marca registrada de Stern Stewart.
El valor económico agregado o beneficio económico es la diferencia entre ingresos y costos, donde los costos incluyen no solo los gastos, sino también el costo de capital.
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Beneficio económico
eBay Inc., beneficio económicocálculo
US$ en millones
| 12 meses terminados | 31 dic 2018 | 31 dic 2017 | 31 dic 2016 | 31 dic 2015 | 31 dic 2014 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)1 | ||||||
| Costo de capital2 | ||||||
| Capital invertido3 | ||||||
| Beneficio económico4 | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2016-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2014-12-31).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Costo de capital. Ver detalles »
3 Capital invertido. Ver detalles »
4 2018 cálculo
Beneficio económico = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= – × =
El análisis del desempeño financiero muestra una evolución irregular en la capacidad de generar valor económico durante el periodo comprendido entre 2014 y 2018.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- Se observa una tendencia volátil, iniciando con un valor de 2846 millones de dólares en 2014, seguido de un descenso y estabilidad relativa en 2015 y 2016. En 2017 se registró una caída significativa hasta los 821 millones, recuperándose notablemente en 2018 para alcanzar los 2553 millones.
- Capital invertido
- Se identifica una reducción drástica entre 2014 y 2015, pasando de 20937 millones a 7328 millones de dólares. A partir de ese punto, el capital invertido se mantuvo estable, oscilando entre los 6903 y 7597 millones hasta el cierre de 2018.
- Costo de capital
- El costo de capital presentó una tendencia general a la baja, disminuyendo desde un 18.29% en 2014 hasta un 16.19% en 2018, manteniendo una estabilidad relativa en torno al 16% durante los últimos cuatro ejercicios analizados.
- Beneficio económico
- La creación de valor ha sido inconsistente. Se transitó de una destrucción de valor en 2014, con un saldo negativo de 982 millones, a una generación positiva en 2015 y 2016. Tras un nuevo periodo de destrucción de valor en 2017, con 335 millones negativos, se alcanzó la cifra más alta de beneficio económico en 2018, ascendiendo a 1323 millones de dólares.
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
eBay Inc., NOPATcálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2016-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2014-12-31).
1 Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »
2 Adición del aumento (disminución) de la provisión para cuentas de cobro dudoso y créditos autorizados.
3 Adición del aumento (disminución) de los ingresos diferidos.
4 Adición de aumento (disminución) de la reserva de reestructuración.
5 Adición del aumento (disminución) de los equivalentes de patrimonio neto a la utilidad (pérdida) neta.
6 2018 cálculo
Gastos por intereses de arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tipo de descuento
= × =
7 2018 cálculo
Beneficio fiscal de los gastos por intereses = Gastos por intereses ajustados × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
8 Adición de los gastos por intereses después de impuestos a la utilidad (pérdida) neta.
9 2018 cálculo
Gasto fiscal (beneficio) de las rentas de inversión = Rentas de inversión, antes de impuestos × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
10 Eliminación de los ingresos por inversiones después de impuestos.
11 Eliminación de operaciones discontinuadas.
- Utilidad (pérdida) neta
- La utilidad neta mostró una tendencia de crecimiento significativa desde 2014 hasta 2016, alcanzando un máximo en 2016 con 7,266 millones de dólares. Sin embargo, en 2017 se presenta una pérdida de 1,016 millones, lo que representa un cambio sustancial en la rentabilidad de la empresa, posiblemente atribuible a gastos extraordinarios, ajustes o eventos no recurrentes. En 2018, la utilidad neta recupera y vuelve a registrar una cifra positiva, alcanzando 2,530 millones de dólares, lo cual indica una recuperación en la rentabilidad tras el período de pérdida.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- El NOPAT exhibió una tendencia relativamente estable en 2014 y 2015, con valores cercanos a los 1,944 y 1,955 millones de dólares respectivamente. En 2016, se mantiene en niveles similares, aunque ligeramente por debajo, en 1,944 millones. En 2017, el valor disminuye considerablemente a 821 millones, reflejando quizás una reducción en las operaciones rentables o costos asociados a la gestión empresarial. Para 2018, el NOPAT se recupera hasta los 2,553 millones, superando ampliamente los niveles previos, indicando una mejora en la eficiencia operacional y en la generación de beneficios tras la pérdida del año anterior.
Impuestos operativos en efectivo
eBay Inc., impuestos operativos en efectivocálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2016-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2014-12-31).
- Análisis de la provisión (beneficio) para impuestos sobre la renta
- La provisión para impuestos muestra una tendencia de alta en 2015, alcanzando 4,590 millones de dólares, desde 3,485 millones en 2014. Sin embargo, en 2016, se observa una disminución significativa a -3,634 millones, indicando un probable beneficio fiscal o recuperación de impuestos, lo que también sugiere posibles ajustes o cambios en la situación fiscal de la empresa. En 2017, la provisión aumenta de nuevo a 3,288 millones, y en 2018 presenta un valor mucho más contenido de 190 millones, reflejando quizás una estabilización o reducción en las obligaciones fiscales proyectadas.
- Impuestos operativos en efectivo
- Este indicador es relativamente estable en los primeros años, con valores cercanos a 500 millones en 2014 y 2015 (659 y 509 millones, respectivamente) y en 2016 (505 millones). En 2017, se evidencia un incremento considerable a 1,600 millones, seguido por una caída a 378 millones en 2018. La variabilidad en estos valores puede reflejar cambios en las obligaciones fiscales pagadas en efectivo, posiblemente vinculados a diferencias en los pagos de impuestos derivados de las operaciones o estrategias de gestión fiscal. La notable subida en 2017 y posterior baja en 2018 puede también estar relacionada con estrategias de gestión de efectivo o cambios en las operaciones fiscales de la empresa.
Capital invertido
eBay Inc., capital invertidocálculo (Enfoque de financiación)
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2016-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2014-12-31).
1 Adición de arrendamientos operativos capitalizados.
2 Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »
3 Adición de la provisión para cuentas por cobrar de dudoso cobro.
4 Adición de ingresos diferidos.
5 Adición de la reserva de reestructuración.
6 Adición de equivalentes de capital al capital contable.
7 Eliminación de otro resultado integral acumulado.
8 Sustracción de valores negociables.
- Total de deuda y arrendamientos reportados
- La tendencia en total de deuda y arrendamientos muestra una disminución significativa entre 2014 y 2015, pasando de 8,046 millones de dólares a 6,985 millones. Posteriormente, en 2016, se observa un aumento pronunciado a 9,172 millones, seguido de un nuevo incremento en 2017 alcanzando 10,296 millones. Sin embargo, en 2018 se registra una ligera disminución a 9,746 millones. Estos cambios indican una variabilidad en la estructura de financiamiento, con picos en 2016 y 2017, posiblemente asociados a nuevas emisiones de deuda o a cambios en los acuerdos de arrendamiento.
- Capital contable
- El capital contable presenta un comportamiento marcado por cambios sustanciales. En 2014, se registró un valor alto de 19,906 millones, pero en 2015 hay una fuerte caída a 6,576 millones, lo cual puede reflejar pérdidas significativas, emisión de acciones u otros ajustes contables. Luego, en 2016, el capital vuelve a incrementarse a 10,539 millones, sugiriendo una recuperación o revaluación. Sin embargo, en los años siguientes, los valores decrecen progresivamente a 8,063 millones en 2017 y a 6,281 millones en 2018, indicando posible distribución de dividendos, pérdidas recurrentes o recompras de acciones.
- Capital invertido
- El capital invertido evidencia fluctuaciones que reflejan cambios en los recursos utilizados para financiar las operaciones. En 2014, el capital invertido es de 20,937 millones, pero en 2015 disminuye significativamente a 7,328 millones, en línea con la caída en el capital contable. Luego, en 2016, se estabiliza en 7,687 millones, pero en 2017 y 2018 presenta una tendencia estable con valores de 6,903 millones y 7,597 millones respectivamente, sugiriendo una gestión conservadora en la inversión de recursos o una estabilización en la estructura de financiamiento.
Costo de capital
eBay Inc., costo de capitalCálculos
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2016-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2014-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
Ratio de diferencial económico
eBay Inc., ratio de diferencial económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2018 | 31 dic 2017 | 31 dic 2016 | 31 dic 2015 | 31 dic 2014 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Capital invertido2 | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de diferencial económico3 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de diferencial económicoCompetidores4 | ||||||
| Amazon.com Inc. | ||||||
| Home Depot Inc. | ||||||
| Lowe’s Cos. Inc. | ||||||
| TJX Cos. Inc. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2016-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2014-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 Capital invertido. Ver detalles »
3 2018 cálculo
Ratio de diferencial económico = 100 × Beneficio económico ÷ Capital invertido
= 100 × ÷ =
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela una volatilidad significativa en la generación de valor económico, caracterizada por alternancias entre periodos de beneficio y pérdida.
- Beneficio económico
- Se observa un comportamiento irregular con resultados negativos en 2014 y 2017. No obstante, se identifica una tendencia de recuperación hacia el final del periodo, alcanzando su punto máximo en 2018 con 1.323 millones de dólares.
- Capital invertido
- Se produce una contracción severa del capital invertido entre 2014 y 2015, disminuyendo de 20.937 millones a 7.328 millones de dólares. En los años posteriores, el monto se estabiliza, manteniendo un rango entre los 6.903 y 7.687 millones de dólares.
- Ratio de diferencial económico
- Este indicador muestra una correlación directa con el beneficio económico, registrando valores negativos en los años 2014 y 2017. El periodo culmina con un incremento notable en 2018, llegando al 17,42%, lo que sugiere una mejora en la eficiencia de la rentabilidad sobre el capital empleado.
Ratio de margen de beneficio económico
eBay Inc., ratio de margen de beneficio económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2018 | 31 dic 2017 | 31 dic 2016 | 31 dic 2015 | 31 dic 2014 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Ingresos netos | ||||||
| Más: Aumento (disminución) de los ingresos diferidos | ||||||
| Ingresos netos ajustados | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económico2 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económicoCompetidores3 | ||||||
| Amazon.com Inc. | ||||||
| Home Depot Inc. | ||||||
| Lowe’s Cos. Inc. | ||||||
| TJX Cos. Inc. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2016-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2014-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 2018 cálculo
Ratio de margen de beneficio económico = 100 × Beneficio económico ÷ Ingresos netos ajustados
= 100 × ÷ =
3 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los indicadores financieros revela un comportamiento heterogéneo en la rentabilidad y la generación de valor durante el periodo comprendido entre 2014 y 2018.
- Ingresos netos ajustados
- Se observa una reducción significativa entre 2014 y 2015, descendiendo de 17,932 millones a 8,590 millones de dólares. A partir de este descenso, se registra una tendencia de crecimiento sostenido y gradual durante los ejercicios siguientes, alcanzando los 10,779 millones de dólares al cierre de 2018.
- Beneficio económico
- Este indicador presenta una trayectoria volátil. Tras un resultado negativo en 2014, se produjeron periodos de recuperación en 2015 y 2016, seguidos de una nueva contracción en 2017. El periodo finaliza con un incremento sustancial en 2018, alcanzando el valor más alto de la serie analizada con 1,323 millones de dólares.
- Ratio de margen de beneficio económico
- El margen refleja la inestabilidad de la generación de valor, oscilando entre valores negativos y positivos. Se identifican retrocesos en 2014 (-5.48%) y 2017 (-3.5%), que contrastan con un pico de rentabilidad hacia el año 2018, donde el ratio se sitúa en el 12.28%.