Ratio de rentabilidad sobre capital (ROC)
El ratio de rentabilidad sobre el capital es después de impuestos la tasa de rentabilidad de los activos netos de la empresa. El ratio de rentabilidad sobre el capital invertido no se ve afectado por los cambios en los tipos de interés o en la estructura de la deuda y el capital de la empresa. Mide el rendimiento de la productividad empresarial.
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Ratio de rendimiento del capital invertido (ROIC)
eBay Inc., ROICcálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2018 | 31 dic 2017 | 31 dic 2016 | 31 dic 2015 | 31 dic 2014 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)1 | ||||||
| Capital invertido2 | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| ROIC3 | ||||||
| Referencia | ||||||
| ROICCompetidores4 | ||||||
| Amazon.com Inc. | ||||||
| Home Depot Inc. | ||||||
| Lowe’s Cos. Inc. | ||||||
| TJX Cos. Inc. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2016-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2014-12-31).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Capital invertido. Ver detalles »
3 2018 cálculo
ROIC = 100 × NOPAT ÷ Capital invertido
= 100 × ÷ =
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- Patrones en el beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- Se observa una caída significativa en 2015, pasando de 2846 millones de dólares en 2014 a 1944 millones en 2015. Luego, se mantiene estable en 2016 con un valor ligeramente superior a 1955 millones. Sin embargo, en 2017, el beneficio disminuye notablemente a 821 millones antes de experimentar una recuperación en 2018, alcanzando 2553 millones. Este patrón indica una caída en los beneficios en medio del período, seguida de una recuperación en los años posteriores a 2017.
- Dinámica del capital invertido
- El capital invertido muestra una tendencia decreciente desde 2014, con un valor alto de 20937 millones. En 2015, disminuye considerablemente a 7328 millones, y continúa con valores bajos en 2016 y 2017 (7687 y 6903 millones, respectivamente). A partir de 2017, se reactiva ligeramente, alcanzando 7597 millones en 2018. La reducción inicial en el capital invertido puede reflejar una estrategia de optimización de recursos o desinversiones en ciertos activos, que posteriormente se estabiliza o incrementa ligeramente en el período final.
- Ratio de rendimiento del capital invertido (ROIC)
- El ROIC muestra una tendencia variable a lo largo del período analizado. En 2014, el ratio es moderado en 13.59%. En 2015, realiza un incremento notable hasta 26.53%, seguido por una ligera disminución en 2016 a 25.43%. En 2017, el ratio cae a 11.9%, sugiriendo menor eficiencia en la generación de beneficios respecto al capital invertido durante ese año. Sin embargo, en 2018, el ROIC vuelve a ascender marcadamente a 33.61%, lo que indica una mejora significativa en la rentabilidad del capital invertido en este último período.
Descomposición del ROIC
eBay Inc., descomposición del ROIC
| ROIC | = | OPM1 | × | TO2 | × | 1 – CTR3 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 dic 2018 | = | × | × | ||||
| 31 dic 2017 | = | × | × | ||||
| 31 dic 2016 | = | × | × | ||||
| 31 dic 2015 | = | × | × | ||||
| 31 dic 2014 | = | × | × |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2016-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2014-12-31).
1 Ratio de margen de beneficio operativo (OPM). Ver cálculos »
2 Ratio de rotación del capital (TO). Ver cálculos »
3 Tipo impositivo efectivo en efectivo (CTR). Ver cálculos »
- Ratio de margen de beneficio operativo (OPM)
- El ratio de margen de beneficio operativo muestra una tendencia general de mejora desde 2014 hasta 2018, alcanzando un máximo en 2015 con un 28.56%. Aunque se observa una ligera disminución en 2016, se mantiene en niveles cercanos a 27%, y en 2018 experimenta un incremento a 27.2%. Esto indica una eficiencia relativamente estable en la generación de beneficios operativos respecto a las ventas durante el periodo analizado.
- Ratio de rotación del capital (TO)
- El ratio de rotación del capital ha mostrado una tendencia creciente a lo largo de los años, comenzando en 0.86 en 2014 y llegando a 1.42 en 2018. La mejora significativa en este ratio refleja una mayor eficiencia en el uso del capital para generar ventas, sugiriendo una mejor gestión en la utilización de los activos o una expansión en la generación de ingresos con respecto al capital invertido.
- Tipo impositivo efectivo en efectivo (CTR)
- El ratio de tipo impositivo efectivo presenta fluctuaciones notables, con un descenso marcado en 2017 hasta un 33.92%, desde valores cercanos al 80% en 2014-2016. Sin embargo, en 2018 el ratio vuelve a incrementar notablemente hasta un 87.09%. Esta variabilidad puede estar relacionada con cambios en la normativa fiscal, beneficios fiscales temporales o restructuraciones fiscales, impactando significativamente la carga tributaria efectiva sobre los beneficios.
- Rendimiento del capital invertido (ROIC)
- El rendimiento del capital invertido muestra una tendencia en aumento en 2014 y 2015, con porcentajes cercanos al 13.6% y 26.5%, respectivamente. Después de una caída en 2016 y una disminución en 2017, en 2018 se observa un fuerte incremento a 33.61%, marcando una recuperación sustancial en la eficiencia de la inversión en capital para generar beneficios. Esta recuperación indica una mejora en la rentabilidad de la inversión en activos, probablemente debido a una mayor eficiencia operacional o a una estrategia más enfocada en actividades rentables.
Ratio de margen de beneficio operativo (OPM)
eBay Inc., OPMcálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2018 | 31 dic 2017 | 31 dic 2016 | 31 dic 2015 | 31 dic 2014 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)1 | ||||||
| Más: Impuestos operativos en efectivo2 | ||||||
| Beneficio neto de explotación antes de impuestos (NOPBT) | ||||||
| Ingresos netos | ||||||
| Más: Aumento (disminución) de los ingresos diferidos | ||||||
| Ingresos netos ajustados | ||||||
| Ratio de rentabilidad | ||||||
| OPM3 | ||||||
| Referencia | ||||||
| OPMCompetidores4 | ||||||
| Amazon.com Inc. | ||||||
| Home Depot Inc. | ||||||
| Lowe’s Cos. Inc. | ||||||
| TJX Cos. Inc. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2016-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2014-12-31).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Impuestos operativos en efectivo. Ver detalles »
3 2018 cálculo
OPM = 100 × NOPBT ÷ Ingresos netos ajustados
= 100 × ÷ =
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- Beneficio neto de explotación antes de impuestos (NOPBT)
- Se observa una disminución significativa en 2015 en comparación con 2014, pasando de 3,505 millones de US$ a 2,453 millones de US$, aunque en 2016 se mantiene relativamente estable en 2,460 millones de US$. Posteriormente, en 2017, la cifra se estabiliza ligeramente y en 2018 registra un crecimiento hasta 2,932 millones de US$, alcanzando un valor superior al de 2014.
- Ingresos netos ajustados
- Los ingresos ajustados muestran una tendencia de caída marcada en 2015, desde 17,932 millones de US$ en 2014 a 8,590 millones en 2015. Sin embargo, en los años siguientes, los ingresos recuperan y aumentan progresivamente, alcanzando 8,983 millones en 2016, 9,574 millones en 2017 y finalmente 10,779 millones en 2018, demostrando una tendencia de recuperación y crecimiento sostenido desde 2015.
- Ratio de margen de beneficio operativo (OPM)
- El margen operativo presenta una tendencia de incremento entre 2014 y 2015, pasando de 19.55% a 28.56%. Luego, en 2016, disminuye ligeramente a 27.38% y mantiene un nivel similar en 2017 (25.29%). En 2018, el margen vuelve a experimentar un incremento, alcanzando 27.2%, cercano a los niveles de 2015, lo que indica una mejora en la eficiencia operacional en ese año en comparación con 2017 y 2016.
Ratio de rotación del capital (TO)
eBay Inc., TOcálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2018 | 31 dic 2017 | 31 dic 2016 | 31 dic 2015 | 31 dic 2014 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Ingresos netos | ||||||
| Más: Aumento (disminución) de los ingresos diferidos | ||||||
| Ingresos netos ajustados | ||||||
| Capital invertido1 | ||||||
| Ratio de eficiencia | ||||||
| TO2 | ||||||
| Referencia | ||||||
| TOCompetidores3 | ||||||
| Amazon.com Inc. | ||||||
| Home Depot Inc. | ||||||
| Lowe’s Cos. Inc. | ||||||
| TJX Cos. Inc. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2016-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2014-12-31).
1 Capital invertido. Ver detalles »
2 2018 cálculo
TO = Ingresos netos ajustados ÷ Capital invertido
= ÷ =
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- Ingresos netos ajustados
- Se observa una tendencia general de aumento en los ingresos netos ajustados a lo largo del período analizado, pasando de aproximadamente 17,932 millones de dólares en 2014 a 10,779 millones en 2018. Sin embargo, se evidencia una disminución significativa en 2015, cuando los ingresos caen a 8,590 millones, respecto al año anterior. Posteriormente, se producen incrementos consecutivos en 2016, 2017 y 2018, indicando una recuperación y crecimiento en la generación de ingresos en los últimos años analizados.
- Capital invertido
- El capital invertido muestra una tendencia decreciente desde 2014 hasta 2017, reduciéndose de 20,937 millones de dólares a 6,903 millones de dólares en 2017, lo cual puede reflejar desinversiones o una reducción en los recursos comprometidos en activos significativos. En 2018, se presenta un incremento a 7,597 millones de dólares, sugiriendo una posible revaloración o reinversión en el capital de trabajo o activos fijos.
- Ratio de rotación del capital (TO)
- El ratio de rotación del capital muestra una tendencia ascendente durante el período, partiendo de 0.86 en 2014 y alcanzando 1.42 en 2018. Esto indica una mejora en la eficiencia con la que la empresa utiliza su capital invertido para generar ventas. El aumento en dicho ratio, sobre todo a partir de 2015, sugiere que la empresa ha optimizado el uso de sus recursos para incrementar las ventas en relación con su capital invertido.
Tipo impositivo efectivo en efectivo (CTR)
eBay Inc., CTRcálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2018 | 31 dic 2017 | 31 dic 2016 | 31 dic 2015 | 31 dic 2014 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)1 | ||||||
| Más: Impuestos operativos en efectivo2 | ||||||
| Beneficio neto de explotación antes de impuestos (NOPBT) | ||||||
| Tasa impositiva | ||||||
| CTR3 | ||||||
| Referencia | ||||||
| CTRCompetidores3 | ||||||
| Amazon.com Inc. | ||||||
| Home Depot Inc. | ||||||
| Lowe’s Cos. Inc. | ||||||
| TJX Cos. Inc. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2016-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2014-12-31).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Impuestos operativos en efectivo. Ver detalles »
3 2018 cálculo
CTR = 100 × Impuestos operativos en efectivo ÷ NOPBT
= 100 × ÷ =
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- Impuestos operativos en efectivo
- La evolución de los impuestos operativos en efectivo muestra variaciones considerables a lo largo del período. Entre 2014 y 2016, los valores se mantienen relativamente estables, con una ligera disminución en 2015 y 2016, alcanzando aproximadamente 500 millones de dólares. Sin embargo, en 2017 se observa un incremento significativo, alcanzando los 1,6 mil millones, para luego disminuir nuevamente en 2018 a 378 millones. Este patrón indica una fluctuación importante en la carga fiscal efectiva en efectivo, que puede estar relacionada con cambios en las estrategias fiscales o en las operaciones que afectan las obligaciones impositivas.
- Beneficio neto de explotación antes de impuestos (NOPBT)
- El NOPBT presenta una tendencia estable en el período, con niveles alrededor de 2,4 a 3,5 mil millones de dólares. Se observa una disminución entre 2014 y 2015, pero posteriormente los valores se mantienen con ligeras variaciones, alcanzando un máximo en 2014 y 2018, con 3505 y 2932 millones respectivamente. La estabilidad relativa en estos valores sugiere una consistencia en las operaciones antes de impuestos, sin cambios drásticos en la rentabilidad operativa. La ligera tendencia a la estabilización puede indicar que la empresa ha logrado mantener un nivel de rentabilidad operacional a pesar de los cambios en otros indicadores respecto a los impuestos en efectivo.
- Tipo impositivo efectivo en efectivo (CTR)
- El porcentaje de impuesto efectivo en efectivo presenta una tendencia variable. En los primeros años, oscila entre aproximadamente 18.8% y 20.75%. Sin embargo, en 2017 se registra un aumento significativo, alcanzando un 66.08%, lo que sugiere un aumento abrupto en la tasa impositiva efectiva en ese año, posiblemente debido a cambios en la normativa fiscal o en la situación fiscal de la empresa. En 2018, el porcentaje disminuye nuevamente a 12.91%, acercándose a los niveles de años anteriores. La variabilidad en este indicador refleja la sensibilidad del impuesto efectivo en efectivo a cambios en la legislación fiscal o en el reconocimiento de beneficios y cargas fiscales. La alta fluctuación en 2017 es un punto destacado que puede requerir análisis adicional para comprender las causas específicas.