Balance general: pasivo y capital contable
El balance general proporciona a los acreedores, inversores y analistas información sobre los recursos (activos) de la empresa y sus fuentes de capital (su patrimonio y pasivos). Normalmente, también proporciona información sobre la capacidad de ganancias futuras de los activos de una empresa, así como una indicación de los flujos de efectivo que pueden provenir de cuentas por cobrar e inventarios.
Los pasivos representan las obligaciones de una empresa derivadas de acontecimientos pasados, cuya liquidación se espera que dé lugar a una salida de beneficios económicos de la entidad.
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- Estructura del balance: activo
- Valor empresarial (EV)
- Relación entre el valor de la empresa y la EBITDA (EV/EBITDA)
- Modelo de descuento de dividendos (DDM)
- Valor actual del flujo de caja libre respecto al patrimonio neto (FCFE)
- Ratio de margen de beneficio operativo desde 2005
- Relación precio/valor contable (P/BV) desde 2005
- Relación precio/ingresos (P/S) desde 2005
Aceptamos:
Walgreens Boots Alliance Inc., balance consolidado: pasivos y patrimonio contable
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2019-08-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-08-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-08-31), 10-K (Fecha del informe: 2016-08-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-08-31), 10-K (Fecha del informe: 2014-08-31).
- Análisis de los pasivos y deuda
- Se observa un incremento significativo en la deuda a corto plazo desde 2014 hasta 2019, alcanzando un pico en 2019 con 5738 millones de dólares. La deuda a largo plazo presenta un patrón de aumento considerable entre 2014 y 2016, seguido por una reducción en los períodos posteriores. El pasivo corriente en general muestra una tendencia alcista, duplicándose desde aproximadamente 8895 millones en 2014 a 25769 millones en 2019, reflejando un incremento en las obligaciones a corto plazo. El pasivo total ha tenido un crecimiento sostenido, alcanzando 43447 millones en 2019, con un incremento notable a partir de 2015.
- Pasivos no corrientes y estructura de capital
- Los pasivos no corrientes han aumentado en los primeros años, alcanzando su punto máximo en 2016 con 25394 millones, y posteriormente muestran una tendencia a la disminución, situándose en 17678 millones en 2019. El patrimonio neto total y el capital desembolsado también reflejan crecimiento hasta 2015, pero luego una tendencia decreciente, especialmente en el valor total de los accionistas, que pasa de 30861 millones en 2015 a 23512 millones en 2019. El patrimonio neto total decrece en este mismo período, indicando posibles distribuciones de utilidades o recompra de acciones.
- Utilidades retenidas y resultados acumulados
- Las utilidades retenidas muestran un crecimiento constante desde 22229 millones en 2014 hasta 35815 millones en 2019, sugiriendo acumulación de beneficios a lo largo de los años. Sin embargo, el otro resultado (pérdida) integral acumulado presenta una tendencia a la disminución en los períodos más recientes, pasando de 178 en 2014 a -3897 en 2019, lo que podría indicar pérdidas acumuladas en resultado global que afectan el patrimonio.
- Autocartera y participación de los accionistas
- La inversión en autocartera ha aumentado considerablemente, comenzando en -3197 millones en 2014 y alcanzando -19057 millones en 2019. Este aumento revela una recompra significativa de acciones propias, reduciendo el capital de los accionistas y afectando el patrimonio total. La participación minoritaria también muestra fluctuaciones, pero en general mantiene un nivel relativamente estable, con un ligero aumento en algunos períodos.
- Resumen general de la estructura financiera
- En conjunto, la empresa ha experimentado un incremento en la deuda total, especialmente en el corto plazo, acompañada de una tendencia decreciente en el patrimonio neto, en parte por las recompras de acciones. Aunque las utilidades retenidas se han incrementado, la reducción en el patrimonio total y el aumento en la autocartera sugieren una estrategia de recompra de acciones para disminuir la cantidad en circulación, posiblemente con objetivo de elevar el valor para los accionistas. Además, la disminución en otros resultados integrales acumulados indica posibles pérdidas atípicas o ajustes en el patrimonio global.