Stock Analysis on Net
Stock Analysis on Net

Walgreens Boots Alliance Inc. (NASDAQ:WBA)

¡Esta empresa ha sido trasladada al archivo! Los datos financieros no se han actualizado desde el 9 de julio de 2020.

Valor actual del flujo de caja libre respecto al patrimonio neto (FCFE) 

Microsoft Excel

En las técnicas de valoración de flujos de caja descontados (DCF), el valor de las acciones se estima en función del valor presente de alguna medida del flujo de caja. El flujo de caja libre a capital (FCFE) se describe generalmente como los flujos de efectivo disponibles para el accionista después de los pagos a los tenedores de deuda y después de tener en cuenta los gastos para mantener la base de activos de la empresa.

Valor intrínseco de las acciones (resumen de valoración)

Walgreens Boots Alliance Inc., previsión de flujo de caja libre a capital (FCFE)

US$ en millones, excepto datos por acción

Microsoft Excel
Año Valor FCFEt o valor terminal (TVt) Cálculo Valor actual en 13.06%
01 FCFE0 6,400
1 FCFE1 6,996 = 6,400 × (1 + 9.31%) 6,188
2 FCFE2 7,398 = 6,996 × (1 + 5.75%) 5,788
3 FCFE3 7,560 = 7,398 × (1 + 2.19%) 5,231
4 FCFE4 7,455 = 7,560 × (1 + -1.38%) 4,563
5 FCFE5 7,087 = 7,455 × (1 + -4.94%) 3,837
5 Valor terminal (TV5) 37,433 = 7,087 × (1 + -4.94%) ÷ (13.06% – -4.94%) 20,265
Valor intrínseco de Walgreens Boots Alliance acciones ordinarias 45,871
 
Valor intrínseco de Walgreens Boots Alliance acciones ordinarias (por acción) $52.94
Precio actual de las acciones $39.01

Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2019-08-31).

1 Ver detalles »

¡Renuncia!
La valoración se basa en supuestos estándar. Pueden existir factores específicos relevantes para el valor de las acciones y omitidos aquí. En tal caso, el valor real de las existencias puede diferir significativamente del estimado. Si desea utilizar el valor intrínseco estimado de las acciones en el proceso de toma de decisiones de inversión, hágalo bajo su propio riesgo.

Tasa de retorno requerida (r)

Microsoft Excel
Suposiciones
Tasa de rendimiento del LT Treasury Composite1 RF 4.67%
Tasa de rendimiento esperada de la cartera de mercado2 E(RM) 13.79%
Riesgo sistemático de Walgreens Boots Alliance acciones ordinarias βWBA 0.92
 
Tasa de rendimiento requerida en las acciones ordinarias de Walgreens Boots Alliance3 rWBA 13.06%

1 Promedio no ponderado de los rendimientos de las ofertas de todos los bonos del Tesoro de EE. UU. con cupón fijo en circulación que no vencen ni son rescatables en menos de 10 años (proxy de tasa de rendimiento libre de riesgo).

2 Ver detalles »

3 rWBA = RF + βWBA [E(RM) – RF]
= 4.67% + 0.92 [13.79% – 4.67%]
= 13.06%

Tasa de crecimiento de FCFE (g)

Tasa de crecimiento de FCFE (g) implícita en el modelo PRAT

Walgreens Boots Alliance Inc., modelo PRAT

Microsoft Excel
Promedio 31 ago. 2019 31 ago. 2018 31 ago. 2017 31 ago. 2016 31 ago. 2015 31 ago. 2014
Datos financieros seleccionados (US$ en millones)
Dividendos declarados y distribuciones 1,629 1,610 1,625 1,578 1,458 1,226
Ganancias netas atribuibles a Walgreens Boots Alliance, Inc. 3,982 5,024 4,078 4,173 4,220 1,932
Ventas 136,866 131,537 118,214 117,351 103,444 76,392
Activos totales 67,598 68,124 66,009 72,688 68,782 37,182
Capital total de los accionistas de Walgreens Boots Alliance, Inc. 23,512 26,007 27,466 29,880 30,861 20,457
Ratios financieros
Tasa de retención1 0.59 0.68 0.60 0.62 0.65 0.37
Ratio de margen de beneficio2 2.91% 3.82% 3.45% 3.56% 4.08% 2.53%
Ratio de rotación de activos3 2.02 1.93 1.79 1.61 1.50 2.05
Ratio de apalancamiento financiero4 2.88 2.62 2.40 2.43 2.23 1.82
Promedios
Tasa de retención 0.63
Ratio de margen de beneficio 3.39%
Ratio de rotación de activos 1.82
Ratio de apalancamiento financiero 2.40
 
Tasa de crecimiento de FCFE (g)5 9.31%

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2019-08-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-08-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-08-31), 10-K (Fecha del informe: 2016-08-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-08-31), 10-K (Fecha del informe: 2014-08-31).

2019 Cálculos

1 Tasa de retención = (Ganancias netas atribuibles a Walgreens Boots Alliance, Inc. – Dividendos declarados y distribuciones) ÷ Ganancias netas atribuibles a Walgreens Boots Alliance, Inc.
= (3,982 – 1,629) ÷ 3,982
= 0.59

2 Ratio de margen de beneficio = 100 × Ganancias netas atribuibles a Walgreens Boots Alliance, Inc. ÷ Ventas
= 100 × 3,982 ÷ 136,866
= 2.91%

3 Ratio de rotación de activos = Ventas ÷ Activos totales
= 136,866 ÷ 67,598
= 2.02

4 Ratio de apalancamiento financiero = Activos totales ÷ Capital total de los accionistas de Walgreens Boots Alliance, Inc.
= 67,598 ÷ 23,512
= 2.88

5 g = Tasa de retención × Ratio de margen de beneficio × Ratio de rotación de activos × Ratio de apalancamiento financiero
= 0.63 × 3.39% × 1.82 × 2.40
= 9.31%

Tasa de crecimiento de FCFE (g) implícita en el modelo de carga única

g = 100 × (Valor de mercado de la renta variable0 × r – FCFE0) ÷ (Valor de mercado de la renta variable0 + FCFE0)
= 100 × (33,803 × 13.06% – 6,400) ÷ (33,803 + 6,400)
= -4.94%

Dónde:
Valor de mercado de la renta variable0 = Valor actual de mercado de Walgreens Boots Alliance acciones ordinarias (US$ en millones)
FCFE0 = el último año, Walgreens Boots Alliance flujo de caja libre a capital (US$ en millones)
r = tasa de rendimiento requerida sobre las acciones ordinarias de Walgreens Boots Alliance

Pronóstico de la tasa de crecimiento del FCFE (g)

Walgreens Boots Alliance Inc., modelo H

Microsoft Excel
Año Valor gt
1 g1 9.31%
2 g2 5.75%
3 g3 2.19%
4 g4 -1.38%
5 y siguientes g5 -4.94%

Dónde:
g1 está implícito en el modelo PRAT
g5 está implícito en el modelo de una sola etapa
g2, g3 y g4 se calculan mediante interpolación lineal entre g1 y g5

Cálculos

g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 9.31% + (-4.94% – 9.31%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 5.75%

g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 9.31% + (-4.94% – 9.31%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 2.19%

g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 9.31% + (-4.94% – 9.31%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= -1.38%