Valor económico añadido (EVA)
EVA es una marca registrada de Stern Stewart.
El valor económico agregado o beneficio económico es la diferencia entre ingresos y costos, donde los costos incluyen no solo los gastos, sino también el costo de capital.
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Beneficio económico
Twenty-First Century Fox Inc., beneficio económicocálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2018-06-30), 10-K (Fecha del informe: 2017-06-30), 10-K (Fecha del informe: 2016-06-30), 10-K (Fecha del informe: 2015-06-30), 10-K (Fecha del informe: 2014-06-30), 10-K (Fecha del informe: 2013-06-30).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Costo de capital. Ver detalles »
3 Capital invertido. Ver detalles »
4 2018 cálculo
Beneficio económico = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= – × =
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período comprendido entre 2013 y 2018.
- Beneficio Neto de Explotación Después de Impuestos (NOPAT)
- Se observa una disminución considerable en el NOPAT desde 2013 hasta 2016, pasando de 7896 millones de dólares a 4025 millones de dólares. Posteriormente, se registra una leve recuperación en 2017 (4273 millones de dólares) y un nuevo incremento en 2018 (4669 millones de dólares), aunque sin alcanzar los niveles de 2013.
- Costo de Capital
- El costo de capital presenta una tendencia general a la baja desde 2013 hasta 2016, disminuyendo de 16.54% a 14.71%. No obstante, en 2018 se produce un aumento significativo, situándose en 16.74%, revirtiendo la tendencia anterior.
- Capital Invertido
- El capital invertido muestra un incremento constante a lo largo del período analizado, pasando de 44434 millones de dólares en 2013 a 47272 millones de dólares en 2018. Este aumento sugiere una expansión continua de las operaciones y/o inversiones en activos.
- Beneficio Económico
- El beneficio económico experimenta fluctuaciones importantes. Inicialmente positivo en 2013 (547 millones de dólares), se vuelve negativo en 2014 (-3320 millones de dólares) y permanece en números rojos durante los años siguientes, con un valor más bajo en 2018 (-3243 millones de dólares). Esta evolución indica que el rendimiento generado por el capital invertido no ha superado el costo de capital en la mayoría de los años analizados.
En resumen, la entidad ha experimentado una volatilidad en su rentabilidad, con un NOPAT que, si bien muestra signos de recuperación reciente, no ha logrado recuperar los niveles iniciales. El costo de capital ha fluctuado, y el beneficio económico consistentemente negativo sugiere una creación de valor limitada o nula durante el período analizado.
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
Twenty-First Century Fox Inc., NOPATcálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2018-06-30), 10-K (Fecha del informe: 2017-06-30), 10-K (Fecha del informe: 2016-06-30), 10-K (Fecha del informe: 2015-06-30), 10-K (Fecha del informe: 2014-06-30), 10-K (Fecha del informe: 2013-06-30).
1 Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »
2 Adición de aumento (disminución) de las deducciones por declaraciones y cuentas de cobro dudoso.
3 Adición del aumento (disminución) de los ingresos diferidos.
4 Adición de aumento (disminución) en los pasivos del programa de reestructuración.
5 Adición del aumento (disminución) en los equivalentes de capital a la utilidad neta atribuible a los accionistas de Twenty-First Century Fox, Inc..
6 2018 cálculo
Gastos por intereses de arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tipo de descuento
= × =
7 2018 cálculo
Beneficio fiscal de los gastos por intereses, neto = Gastos por intereses ajustados, netos × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 28.00% =
8 Adición de los gastos por intereses después de impuestos a los ingresos netos atribuibles a los accionistas de Twenty-First Century Fox, Inc..
9 2018 cálculo
Gasto fiscal (beneficio) de las rentas de inversión = Rentas de inversión, antes de impuestos × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 28.00% =
10 Eliminación de los ingresos por inversiones después de impuestos.
11 Eliminación de operaciones discontinuadas.
- Tendencias en la utilidad neta atribuible a los accionistas:
- Entre el 30 de junio de 2013 y el 30 de junio de 2015, se observa un incremento notable en la utilidad neta atribuible, alcanzando su punto máximo en 2015 con 8,306 millones de dólares, representando un crecimiento significativo en comparación con los años previos. Sin embargo, en 2016 se presenta una caída pronunciada a 2,755 millones de dólares, indicando un deterioro en la rentabilidad atribuible a los accionistas. A partir de ese año, la utilidad muestra una tendencia de recuperación progresiva, con un valor de 2,952 millones en 2017 y un incremento sustancial en 2018, alcanzando 4,464 millones de dólares. Esto sugiere una recuperación en la rentabilidad después del descenso en 2016, aunque los niveles aún no alcanzan los picos de 2015.
- Tendencias en el beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT):
- El beneficio neto de explotación después de impuestos presenta una evolución similar a la utilidad neta atribuible, con un pico en 2015 de 9,417 millones de dólares, el valor más alto registrado en el periodo analizado. Posteriormente, en 2016, se registra una disminución significativa a 4,025 millones, reflejando posibles desafíos en la rentabilidad operativa. Desde ese punto, la tendencia es de recuperación, con un ligero incremento a 4,273 millones en 2017 y un valor cercano en 2018 de 4,669 millones. La recuperación de estos indicadores sugiere que, después de un período de dificultades en 2016, la empresa logró mejorar su desempeño operativo y rentabilidad, aunque sin alcanzar los niveles máximos de 2015.
- Análisis comparativo entre ambos indicadores:
- La relación entre la utilidad neta atribuible y el beneficio neto de explotación después de impuestos en los años con datos completos indica que la utilidad atribuible en 2015 fue considerablemente superior al beneficio operativo después de impuestos, lo que podría sugerir otros factores financieros, como ingresos no operativos o gastos extraordinarios, influidos particularmente en ese año. La caída en 2016 afecta ambos indicadores simultáneamente, reafirmando que la problemática tuvo un impacto en la rentabilidad general de la empresa. La recuperación posterior de los valores en 2017 y 2018 refuerza que la compañía logró ajustes significativos para mejorar su rentabilidad global.
Impuestos operativos en efectivo
Twenty-First Century Fox Inc., impuestos operativos en efectivocálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2018-06-30), 10-K (Fecha del informe: 2017-06-30), 10-K (Fecha del informe: 2016-06-30), 10-K (Fecha del informe: 2015-06-30), 10-K (Fecha del informe: 2014-06-30), 10-K (Fecha del informe: 2013-06-30).
- Provisión para impuestos sobre la renta de operaciones continuadas
- La provisión para impuestos sobre la renta muestra una tendencia decreciente entre 2013 y 2016, partiendo de 1,690 millones de dólares en 2013, disminuyendo progresivamente hasta 1,130 millones en 2016. Sin embargo, en 2017 se evidencia un aumento a 1,419 millones, seguido de un deterioro en 2018 donde se presenta un valor negativo de -364 millones, lo que puede indicar un ajuste o recuperaciones relacionadas con pasivos fiscales o reversiones en la provisión acumulada.
- Impuestos operativos en efectivo
- Este componente presenta una tendencia general de aumento en los primeros cuatro años, desde 1,612 millones en 2013 hasta 1,781 millones en 2017. En 2014 y 2016 se registran picos relativos, reflejando posibles variaciones en las operaciones o en la liquidación de impuestos. En 2018, los impuestos operativos en efectivo experimentan una disminución significativa, cayendo a 904 millones, lo que sugiere una reducción en el pago efectivo de impuestos o cambios en las obligaciones fiscales durante ese período.
Capital invertido
Twenty-First Century Fox Inc., capital invertidocálculo (Enfoque de financiación)
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2018-06-30), 10-K (Fecha del informe: 2017-06-30), 10-K (Fecha del informe: 2016-06-30), 10-K (Fecha del informe: 2015-06-30), 10-K (Fecha del informe: 2014-06-30), 10-K (Fecha del informe: 2013-06-30).
1 Adición de arrendamientos operativos capitalizados.
2 Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »
3 Adición de la provisión para cuentas por cobrar de dudoso cobro.
4 Adición de ingresos diferidos.
5 Adición de pasivos del programa de reestructuración.
6 Adición de equivalentes de capital al capital contable total de Twenty-First Century Fox, Inc..
7 Eliminación de otro resultado integral acumulado.
8 Sustracción de construcción en curso.
9 Sustracción de valores disponibles para la venta.
- Observación de la deuda y arrendamientos reportados
- Durante el período analizado, la deuda y arrendamientos reportados exhibieron cierta variabilidad. Se observa un incremento significativo entre 2013 y 2014, pasando de 19,912 millones de dólares a 22,748 millones, alcanzando un pico en ese año. A partir de ese momento, la cifra refleja una tendencia de ligera disminución, llegando a 20,609 millones en 2015 y manteniéndose relativamente estable en 2016 con 21,231 millones. En 2017, la deuda vuelve a presentar un ligero incremento, aunque en 2018 se registra una reducción a 21,076 millones. En conjunto, la tendencia muestra fluctuaciones sin una dirección clara de crecimiento o decrecimiento sostenido, indicando un nivel de apalancamiento algo consistente, aunque con variaciones anuales menores. La estabilidad relativa sugiere un manejo del endeudamiento que busca equilibrar las necesidades de financiamiento con la gestión del riesgo financiero.
- Capital contable total
- El capital contable total presenta variaciones notables a lo largo del período. En 2013, se registra un valor de aproximadamente 16,998 millones de dólares, el cual crece ligeramente en 2014, alcanzando 17,418 millones. Sin embargo, en 2015 se observa una leve reducción a 17,220 millones. La gran fluctuación sucede entre 2015 y 2016, cuando el capital contable cae a 13,661 millones, indicando una posible depreciación del patrimonio o emisión/acometida de pérdidas. Posteriormente, en 2017, el valor se recupera a 15,722 millones, y en 2018 experimenta un incremento considerable llegando a 19,564 millones. Este comportamiento podría reflejar una recuperación financiera y/o revalorización del patrimonio, posiblemente favorecida por la obtención de beneficios o cambios en la estructura de capital.
- Capital invertido
- El capital invertido mantiene una tendencia de crecimiento sostenido a lo largo del período analizado. En 2013, sumaba 44,434 millones de dólares y se incrementó progresivamente en los años subsiguientes, alcanzando los 47,272 millones en 2018. La evolución refleja una expansión en las inversiones de la compañía, lo cual puede tener relación con esfuerzos por ampliar operaciones, adquirir activos o fortalecer su posición en el mercado. La tendencia lineal de aumento en el capital invertido permite deducir una estrategia de inversión activa que, en conjunto, parece haber contribuido al crecimiento del valor global de la empresa.
Costo de capital
Twenty-First Century Fox Inc., costo de capitalCálculos
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Empréstitos3 | ÷ | = | × | × (1 – 28.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 28.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2018-06-30).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Empréstitos. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Empréstitos3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2017-06-30).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Empréstitos. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Empréstitos3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2016-06-30).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Empréstitos. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Empréstitos3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2015-06-30).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Empréstitos. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Empréstitos3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2014-06-30).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Empréstitos. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Empréstitos3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2013-06-30).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Empréstitos. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
Ratio de diferencial económico
Twenty-First Century Fox Inc., ratio de diferencial económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 30 jun 2018 | 30 jun 2017 | 30 jun 2016 | 30 jun 2015 | 30 jun 2014 | 30 jun 2013 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | |||||||
| Beneficio económico1 | |||||||
| Capital invertido2 | |||||||
| Relación de rendimiento | |||||||
| Ratio de diferencial económico3 | |||||||
| Referencia | |||||||
| Ratio de diferencial económicoCompetidores4 | |||||||
| Alphabet Inc. | |||||||
| Comcast Corp. | |||||||
| Meta Platforms Inc. | |||||||
| Netflix Inc. | |||||||
| Trade Desk Inc. | |||||||
| Walt Disney Co. | |||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2018-06-30), 10-K (Fecha del informe: 2017-06-30), 10-K (Fecha del informe: 2016-06-30), 10-K (Fecha del informe: 2015-06-30), 10-K (Fecha del informe: 2014-06-30), 10-K (Fecha del informe: 2013-06-30).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 Capital invertido. Ver detalles »
3 2018 cálculo
Ratio de diferencial económico = 100 × Beneficio económico ÷ Capital invertido
= 100 × ÷ =
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela fluctuaciones significativas en el beneficio económico a lo largo del período examinado. Inicialmente, se observa un beneficio positivo en el año 2013, seguido de una marcada disminución y pérdidas sustanciales en los años 2014 y 2016. Posteriormente, se registra una recuperación parcial en 2015, aunque las pérdidas persisten en 2017 y 2018, intensificándose en este último año.
En cuanto al capital invertido, se aprecia una tendencia general al alza durante el período. A pesar de algunas fluctuaciones intermedias, el capital invertido muestra un crecimiento constante, pasando de 44.434 millones de dólares en 2013 a 47.272 millones de dólares en 2018.
- Ratio de diferencial económico
- El ratio de diferencial económico, que relaciona el beneficio económico con el capital invertido, refleja la volatilidad observada en el beneficio económico. En 2013, el ratio se sitúa en un 1,23%. Posteriormente, experimenta un descenso drástico a -6,88% en 2014, seguido de una recuperación a 5,47% en 2015. Sin embargo, el ratio vuelve a valores negativos en 2016 (-5,23%) y 2017 (-5,43%), alcanzando su punto más bajo en 2018 (-6,86%). Esta evolución sugiere una disminución en la eficiencia con la que el capital invertido genera beneficios económicos.
La divergencia entre la tendencia ascendente del capital invertido y la volatilidad del beneficio económico, junto con la evolución negativa del ratio de diferencial económico, indica que, a pesar del aumento en la inversión, la capacidad de generar beneficios económicos ha sido inconsistente y, en general, ha disminuido a lo largo del período analizado. La persistencia de pérdidas en los últimos años, especialmente en 2018, es un factor de preocupación.
Ratio de margen de beneficio económico
Twenty-First Century Fox Inc., ratio de margen de beneficio económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 30 jun 2018 | 30 jun 2017 | 30 jun 2016 | 30 jun 2015 | 30 jun 2014 | 30 jun 2013 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | |||||||
| Beneficio económico1 | |||||||
| Ingresos | |||||||
| Más: Aumento (disminución) de los ingresos diferidos | |||||||
| Ingresos ajustados | |||||||
| Relación de rendimiento | |||||||
| Ratio de margen de beneficio económico2 | |||||||
| Referencia | |||||||
| Ratio de margen de beneficio económicoCompetidores3 | |||||||
| Alphabet Inc. | |||||||
| Comcast Corp. | |||||||
| Meta Platforms Inc. | |||||||
| Netflix Inc. | |||||||
| Trade Desk Inc. | |||||||
| Walt Disney Co. | |||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2018-06-30), 10-K (Fecha del informe: 2017-06-30), 10-K (Fecha del informe: 2016-06-30), 10-K (Fecha del informe: 2015-06-30), 10-K (Fecha del informe: 2014-06-30), 10-K (Fecha del informe: 2013-06-30).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 2018 cálculo
Ratio de margen de beneficio económico = 100 × Beneficio económico ÷ Ingresos ajustados
= 100 × ÷ =
3 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período comprendido entre 2013 y 2018.
- Beneficio económico
- Se observa una volatilidad considerable en el beneficio económico. Inicialmente, se registra un valor positivo de 547 millones de dólares en 2013. Posteriormente, se experimenta una disminución drástica, resultando en una pérdida sustancial de 3320 millones de dólares en 2014. A pesar de una recuperación parcial en 2015, alcanzando 2425 millones de dólares, el beneficio económico vuelve a ser negativo en los años siguientes, con pérdidas de 2221, 2448 y 3243 millones de dólares en 2016, 2017 y 2018 respectivamente. Esta trayectoria sugiere la presencia de factores que impactan negativamente la rentabilidad de la entidad de manera recurrente.
- Ingresos ajustados
- Los ingresos ajustados muestran una tendencia general al alza durante el período analizado. Se parte de 27472 millones de dólares en 2013, incrementándose a 31880 millones de dólares en 2014. Tras un ligero descenso en 2015 (28745 millones de dólares) y 2016 (27383 millones de dólares), se observa una recuperación y un crecimiento continuo en 2017 (28575 millones de dólares) y 2018 (30498 millones de dólares). Este comportamiento indica una capacidad de la entidad para aumentar sus ingresos a lo largo del tiempo, aunque no necesariamente se traduce en una mejora en la rentabilidad.
- Ratio de margen de beneficio económico
- El ratio de margen de beneficio económico refleja la relación entre el beneficio económico y los ingresos ajustados. En 2013, este ratio es del 1.99%. Sin embargo, se desploma a -10.41% en 2014, coincidiendo con la fuerte disminución del beneficio económico. A pesar de la mejora en 2015 (8.44%), el ratio vuelve a ser negativo en los años siguientes, situándose en -8.11%, -8.57% y -10.63% en 2016, 2017 y 2018 respectivamente. Esta tendencia confirma la dificultad de la entidad para convertir sus ingresos en beneficios, y la creciente presión sobre la rentabilidad a medida que avanza el período.
En resumen, la entidad experimenta un crecimiento en los ingresos ajustados, pero este no se traduce en una mejora de la rentabilidad, evidenciada por la volatilidad y la tendencia negativa del beneficio económico y su ratio de margen correspondiente. Se sugiere un análisis más profundo de los factores que influyen en la rentabilidad, a pesar del aumento de los ingresos.