Calidad de la información financiera: Periodificaciones agregadas
Las ganancias se pueden descomponer en efectivo y componentes de devengo. Se ha encontrado que el componente de devengo (devengo agregado) tiene menos persistencia que el componente de efectivo y, por lo tanto, (1) las ganancias con un componente de devengo más alto son menos persistentes que las ganancias con un componente de devengo más pequeño, en igualdad de condiciones; y (2) el componente de efectivo de las ganancias debería recibir una ponderación más alta al evaluar el desempeño de la empresa.
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Ratio de periodificación basado en el balance
O’Reilly Automotive Inc., cálculo del balance de los periodificaciones agregadas
US$ en miles
| 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | 31 dic 2018 | 31 dic 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Activos operativos | ||||||
| Activos totales | ||||||
| Menos: Efectivo y equivalentes de efectivo | ||||||
| Activos operativos | ||||||
| Pasivos de explotación | ||||||
| Pasivo total | ||||||
| Menos: Deuda a largo plazo | ||||||
| Pasivos de explotación | ||||||
| Activos operativos netos1 | ||||||
| Periodificaciones agregadas basadas en el balance2 | ||||||
| Ratio financiero | ||||||
| Ratio de periodificación basado en el balance3 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de periodificación basado en el balanceCompetidores4 | ||||||
| Amazon.com Inc. | ||||||
| Home Depot Inc. | ||||||
| Lowe’s Cos. Inc. | ||||||
| TJX Cos. Inc. | ||||||
| Ratio de periodificación basado en el balancesector | ||||||
| Distribución discrecional de consumo y venta al por menor | ||||||
| Ratio de periodificación basado en el balanceindustria | ||||||
| Consumo discrecional | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
1 2021 cálculo
Activos operativos netos = Activos operativos – Pasivos de explotación
= – =
2 2021 cálculo
Periodificaciones agregadas basadas en el balance = Activos operativos netos2021 – Activos operativos netos2020
= – =
3 2021 cálculo
Ratio de periodificación basado en el balance = 100 × Periodificaciones agregadas basadas en el balance ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave a lo largo del período examinado.
- Activos Operativos Netos
- Se observa un incremento en los activos operativos netos entre 2018 y 2019, pasando de 3.739.474 miles de dólares a 4.247.461 miles de dólares. No obstante, a partir de 2019, se registra una disminución constante en los años siguientes, alcanzando los 3.398.442 miles de dólares en 2021. Esta reducción sugiere una posible optimización de activos o una disminución en la inversión en activos operativos.
- Periodificaciones Agregadas Basadas en Balances
- Las periodificaciones agregadas muestran una evolución variable. En 2019, se experimenta un aumento considerable, pasando de 154.386 miles de dólares en 2018 a 507.987 miles de dólares. Sin embargo, en los años 2020 y 2021, se registran valores negativos, con -449.626 miles de dólares y -399.393 miles de dólares respectivamente. Esta volatilidad indica cambios significativos en la gestión de ingresos y gastos diferidos, o en la valoración de activos y pasivos.
- Ratio de Devengo Basado en el Balance
- El ratio de devengo basado en el balance presenta una trayectoria fluctuante. En 2018, se sitúa en el 4,22%. Aumenta notablemente en 2019, alcanzando el 12,72%. Posteriormente, el ratio se vuelve negativo en 2020 (-11,18%) y 2021 (-11,1%). Esta evolución sugiere una creciente desconexión entre los beneficios reportados y los flujos de efectivo generados, o una modificación en las políticas contables relacionadas con el reconocimiento de ingresos y gastos. Los valores negativos indican que los flujos de efectivo son consistentemente mayores que los beneficios declarados.
En resumen, los datos sugieren una fase inicial de crecimiento en los activos operativos y las periodificaciones, seguida de una contracción y volatilidad en los períodos posteriores. El ratio de devengo, en particular, muestra una tendencia preocupante hacia valores negativos, lo que requiere un análisis más profundo para determinar las causas subyacentes y sus implicaciones.
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo
O’Reilly Automotive Inc., cálculo del estado de flujos de efectivo de los devengos agregados
US$ en miles
| 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | 31 dic 2018 | 31 dic 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Utilidad neta | ||||||
| Menos: Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas | ||||||
| Menos: Efectivo neto utilizado en actividades de inversión | ||||||
| Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo | ||||||
| Ratio financiero | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo1 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoCompetidores2 | ||||||
| Amazon.com Inc. | ||||||
| Home Depot Inc. | ||||||
| Lowe’s Cos. Inc. | ||||||
| TJX Cos. Inc. | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivosector | ||||||
| Distribución discrecional de consumo y venta al por menor | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoindustria | ||||||
| Consumo discrecional | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
1 2021 cálculo
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo = 100 × Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
2 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave a lo largo del período examinado.
- Activos operativos netos
- Se observa un incremento en los activos operativos netos entre 2018 y 2019, pasando de 3.739.474 miles de dólares a 4.247.461 miles de dólares. No obstante, a partir de 2019, se registra una disminución constante en los años siguientes, alcanzando los 3.398.442 miles de dólares en 2021. Esta reducción sugiere una posible optimización de activos o una disminución en la inversión en activos operativos.
- Periodificaciones agregadas basadas en el estado de flujos de efectivo
- Las periodificaciones agregadas muestran una evolución variable. Se pasa de un valor de 131.234 miles de dólares en 2018 a un aumento considerable en 2019, con 479.309 miles de dólares. Posteriormente, se observa una transición a valores negativos en 2020 (-469.406 miles de dólares) y 2021 (-427.005 miles de dólares). Esta volatilidad indica cambios importantes en la gestión del capital de trabajo y en la conversión de ingresos en efectivo.
- Ratio de devengos basado en el estado de flujos de efectivo
- El ratio de devengos presenta una tendencia descendente. En 2018, se situaba en el 3,58%. Aumenta significativamente en 2019, alcanzando el 12%. Sin embargo, a partir de 2020, el ratio se vuelve negativo, registrando -11,67% y -11,87% en 2020 y 2021 respectivamente. Esta evolución sugiere una creciente dificultad para convertir las ganancias contables en flujos de efectivo operativos, lo que podría indicar problemas en la gestión de cobros o en el control de los gastos.
En resumen, los datos indican una fase inicial de crecimiento en los activos operativos y las periodificaciones, seguida de una disminución en los activos y una transición a periodificaciones negativas, acompañada de un deterioro en el ratio de devengos. Estos cambios podrían requerir una investigación más profunda para determinar las causas subyacentes y evaluar su impacto en la sostenibilidad financiera a largo plazo.