Análisis de DuPont: Desagregación de ROE, ROAy ratio de margen de beneficio neto
La descomposición ROE implica expresar la utilidad neta dividida por el patrimonio neto como el producto de las proporciones de componentes.
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Desagregación de ROE en dos componentes
CSX Corp., descomposición de ROE
| ROE | = | ROA | × | Ratio de apalancamiento financiero | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 dic 2022 | = | × | |||
| 31 dic 2021 | = | × | |||
| 31 dic 2020 | = | × | |||
| 31 dic 2019 | = | × | |||
| 31 dic 2018 | = | × |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
- Ratio de rentabilidad sobre activos (ROA)
- El ratio de rentabilidad sobre activos muestra una tendencia variable a lo largo del período analizado. Se observa un descenso desde un 9.01% en 2018 hasta un 6.95% en 2020, indicando una disminución en la eficiencia de la empresa para generar beneficios con sus activos durante ese lapso. Sin embargo, en 2021 y 2022, el ROA experimenta una recuperación significativa, alcanzando un 9.33% y un 9.94%, respectivamente, superando incluso los niveles iniciales. Este comportamiento sugiere una mejora en la utilización de los activos para obtener beneficios en los últimos años.
- Ratio de apalancamiento financiero
- El ratio de apalancamiento financiero presenta una tendencia de crecimiento global, con ligeras fluctuaciones a lo largo de los años. Comienza en 2.92 en 2018, aumenta a 3.23 en 2019, disminuye ligeramente a 3.04 en 2020, y posteriormente vuelve a subir a 3 en 2021 y alcanza 3.32 en 2022. La tendencia indica una ampliación del nivel de endeudamiento en relación con los recursos propios o patrimonio en el tiempo, lo que podría reflejar una estrategia de apalancamiento para financiar el crecimiento o proyectos específicos.
- Ratio de rendimiento sobre el capital contable (ROE)
- El ratio de rendimiento sobre el capital contable muestra una tendencia positiva en la mayor parte del período. En 2018, el ROE es de 26.34%, aumentando a 28.11% en 2019, y bajando a 21.11% en 2020. Sin embargo, en 2021 y 2022, se observa un notable incremento, alcanzando 28.03% y 33.02%, respectivamente. Este patrón indica una mejora en la rentabilidad del patrimonio de los accionistas en los últimos años, especialmente en 2022, sugeriendo una optimización en la generación de beneficios relativos a la inversión del capital propio.
Desagregación de ROE en tres componentes
CSX Corp., descomposición de ROE
| ROE | = | Ratio de margen de beneficio neto | × | Rotación de activos | × | Ratio de apalancamiento financiero | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 dic 2022 | = | × | × | ||||
| 31 dic 2021 | = | × | × | ||||
| 31 dic 2020 | = | × | × | ||||
| 31 dic 2019 | = | × | × | ||||
| 31 dic 2018 | = | × | × |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
- Ratio de margen de beneficio neto
- El ratio de margen de beneficio neto ha presentado fluctuaciones durante el período analizado. En 2018, se ubicó en aproximadamente el 27.01%, aumentando ligeramente en 2019 a 27.9%. En 2020, sufrió una disminución a 26.13%, probablemente reflejando un impacto negativo en la rentabilidad neta en ese año. Sin embargo, en 2021, experimentó una recuperación significativa alcanzando el 30.19%, la cifra más alta en el período. En 2022, hubo una ligera disminución a 28.05%, manteniéndose todavía en niveles relativamente elevados en comparación con los años anteriores.
- Ratio de rotación de activos
- El ratio de rotación de activos muestra una tendencia de recuperación hacia niveles más altos tras una disminución en 2020. En 2018 y 2019, este ratio fue de 0.33 y 0.31 respectivamente, reflejando una eficiencia moderada en la utilización de los activos para generar ventas. En 2020, el ratio cayó a 0.27, indicando una menor eficiencia. Sin embargo, en 2021, el ratio incrementó a 0.31, y en 2022 alcanzó 0.35, indicando una mejora en la eficiencia operativa y en la utilización de los activos para generar ingresos.
- Ratio de apalancamiento financiero
- El ratio de apalancamiento financiero ha mostrado una tendencia de incremento a lo largo del período analizado. En 2018, inició en 2.92, aumentando progresivamente en los años siguientes. En 2019, alcanzó 3.23, seguido de una ligera disminución en 2020 a 3.04. En 2021, el ratio permaneció estable en 3.0, y en 2022, volvió a elevarse a 3.32. Este patrón indica una mayor utilización de deuda en la estructura de capital, lo que puede reflejar estrategias de financiamiento más agresivas o una gestión de riesgos financiera orientada a potenciar los retornos.
- Ratio de rendimiento sobre el capital contable (ROE)
- El ROE ha mostrado una tendencia general de crecimiento a lo largo del período, evidenciando mejoras en la rentabilidad para los accionistas. En 2018, fue de aproximadamente 26.34%, aumentando en 2019 a 28.11%. Después de una caída significativa en 2020 a 21.11%, posiblemente atribuible a condiciones adversas o a una disminución en los beneficios, en los años siguientes mostró una recuperación notable. En 2021, alcanzó casi 28.03%, y en 2022, registró un aumento sustancial hasta 33.02%, consolidándose como un indicador de una gestión eficiente que logra generar retornos crecientes sobre el capital invertido.
Desagregación de ROE en cinco componentes
CSX Corp., descomposición de ROE
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
- Ratio de carga tributaria
- El ratio de carga tributaria se mantuvo estable a lo largo del período analizado, con valores cercanos a 0.77. Esto indica una proporción constante de los impuestos respecto a los ingresos o a la base fiscal sobre la cual se calcula el ratio, sin cambios significativos en la eficiencia fiscal o en la estructura de tributación de la compañía.
- Ratio de carga de intereses
- El ratio de carga de intereses mostró una tendencia ligeramente ascendente, comenzando en 0.87 en 2018, disminuyendo levemente a 0.85 en 2019, y llegando a 0.83 en 2020, pero retornando a 0.87 en 2021 y aumentando a 0.88 en 2022. Esto puede reflejar un aumento en el nivel de endeudamiento o un incremento en los costos de financiamiento, lo que indica una posible mayor dependencia de financiamiento externo o un incremento en las tasas aplicadas.
- Ratio de margen EBIT
- El margen EBIT mostró una tendencia general de aumento, destacándose en 2021 con un máximo del 45.3%. Posteriormente, en 2022, el margen disminuyó ligeramente a 41.45%. La mejora sostenida en los años anteriores revela una mayor eficiencia en la generación de beneficios operativos respecto a las ventas, aunque la leve caída en 2022 podría indicar una presión sobre los márgenes o un incremento de costos operativos.
- Ratio de rotación de activos
- Este ratio evidenció una tendencia de recuperación, habiendo bajado a 0.27 en 2020 pero recuperándose a 0.31 en 2021 y alcanzando 0.35 en 2022. La tendencia ascendente en los últimos años sugiere una mayor eficiencia en el uso de los activos para generar ventas, lo cual puede interpretarse como una mejora en la gestión de los recursos operativos.
- Ratio de apalancamiento financiero
- El ratio de apalancamiento mostró una tendencia de incremento, pasando de 2.92 en 2018 a 3.32 en 2022. La mayor proporción de deuda en la estructura de capital implica un incremento en la utilización del apalancamiento financiero, lo cual puede aumentar el riesgo financiero pero también potencialmente los rendimientos para los accionistas, dependiendo de la eficiencia en la generación de beneficios.
- Ratio de rendimiento sobre el capital contable (ROE)
- El ROE mostró una tendencia alcista a lo largo del período, empezando en 26.34% en 2018 y alcanzando 33.02% en 2022. La mejora en este indicador indica una mayor rentabilidad para los accionistas, posiblemente como resultado de una mayor eficiencia operativa, mejores márgenes y mayores niveles de apalancamiento, que incrementan la rentabilidad del capital propio invertido.
Desagregación de ROA en dos componentes
CSX Corp., descomposición de ROA
| ROA | = | Ratio de margen de beneficio neto | × | Rotación de activos | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 dic 2022 | = | × | |||
| 31 dic 2021 | = | × | |||
| 31 dic 2020 | = | × | |||
| 31 dic 2019 | = | × | |||
| 31 dic 2018 | = | × |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
- Ratio de margen de beneficio neto
- El ratio de margen de beneficio neto presenta una tendencia relativamente estable a lo largo de los cinco períodos analizados, con un ligero incremento en 2019 respecto a 2018, alcanzando un 27.9%. Posteriormente, se observa una caída en 2020 a un 26.13%, que puede estar relacionada con condiciones adversas en ese año, posiblemente afectadas por eventos globales o específicos del sector. Sin embargo, en 2021 se experimenta un incremento significativo a un 30.19%, indicando una mejora en la eficiencia operativa o en la gestión de costos. En 2022, el margen se mantiene en un nivel alto, aunque ligeramente por debajo del valor de 2021, con un 28.05%, reflejando una recuperación o estabilidad en la rentabilidad neta en ese período.
- Ratio de rotación de activos
- Este ratio muestra una tendencia general de incremento en la utilización de los activos para generar ventas. Tras un descenso en 2019 respecto a 2018 (0.31 versus 0.33), en 2020 se reduce a 0.27, lo que puede indicar una menor eficiencia en la generación de ingresos mediante los activos disponibles. Sin embargo, en 2021 y 2022 el ratio aumenta nuevamente a 0.31 y 0.35 respectivamente, sugiriendo una mejora en la gestión de activos y en la eficiencia operativa, alcanzando en 2022 el nivel más alto del período analizado.
- Ratio de rentabilidad sobre activos (ROA)
- La rentabilidad sobre activos presenta cierta volatilidad en los primeros años, comenzando en un 9.01% en 2018. En 2019, se registra un pequeño descenso a 8.71%, seguido de una caída significativa en 2020 a 6.95%, posiblemente reflejando impactos económicos adversos o menores márgenes de utilidad. Sin embargo, en 2021 se recupera notablemente a un 9.33%, superando incluso el valor de 2018, y en 2022 continúa en ascenso alcanzando un 9.94%. Esto indica una tendencia de mejora en la rentabilidad generada por los activos, consolidándose en niveles similares o superiores a los observados en los primeros años del análisis.
Desagregación de ROA en cuatro componentes
CSX Corp., descomposición de ROA
| ROA | = | Carga tributaria | × | Carga de intereses | × | Margen EBIT | × | Rotación de activos | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 dic 2022 | = | × | × | × | |||||
| 31 dic 2021 | = | × | × | × | |||||
| 31 dic 2020 | = | × | × | × | |||||
| 31 dic 2019 | = | × | × | × | |||||
| 31 dic 2018 | = | × | × | × |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
- Ratio de carga tributaria
- El ratio de carga tributaria ha mantenido una estabilidad relativa a lo largo de los cinco años, situándose en torno a 0.76 y 0.77. Esto indica una constante proporción de impuestos en relación con los beneficios o ingresos, sugiriendo una gestión fiscal estable y una estructura tributaria predecible durante el período analizado.
- Ratio de carga de intereses
- Este ratio también ha mostrado una tendencia de estabilidad, oscilando entre 0.83 y 0.88. El ligero aumento en 2022, con un valor de 0.88, podría reflejar un incremento en la carga por intereses, posiblemente debido a mayor endeudamiento o incremento en las tasas de interés aplicadas a la deuda existente, aunque en general los cambios han sido modestos.
- Ratio de margen EBIT
- El margen EBIT ha experimentado una tendencia de incremento notable, partiendo de un 40.35% en 2018 y alcanzando un 45.3% en 2021, antes de reducirse ligeramente a 41.45% en 2022. Esto indica una mejora en la eficiencia operacional y en la rentabilidad antes de intereses e impuestos, llegando a su punto más alto en 2021, lo que podría reflejar una optimización en los costos o aumento en la eficiencia de las operaciones durante ese año.
- Ratio de rotación de activos
- Este ratio ha mostrado cierta volatilidad, comenzando en 0.33 en 2018, descendiendo a 0.27 en 2020, y luego aumentando a 0.35 en 2022. La caída en 2020 puede indicar una disminución en la eficiencia en el uso de los activos durante ese año, posiblemente debido a condiciones de mercado o cambios en la estrategia operativa. La recuperación en 2022 sugiere una mejor utilización de los activos, alcanzando niveles similares o superiores a los de 2018.
- Ratio de rentabilidad sobre activos (ROA)
- Este ratio refleja una tendencia general de recuperación y crecimiento en la rentabilidad de los activos, partiendo de 9.01% en 2018, bajando a 6.95% en 2020, y luego recuperándose a 9.94% en 2022. La caída en 2020 probablemente está relacionada con las implicaciones económicas de ese año, pero la recuperación en 2021 y 2022 demuestra una mejora significativa en la generación de beneficios en relación con los activos utilizados, alcanzando niveles superiores a los del inicio del período.
Desagregación del ratio de margen de beneficio neto
CSX Corp., descomposición de la relación de margen de beneficio neto
| Ratio de margen de beneficio neto | = | Carga tributaria | × | Carga de intereses | × | Margen EBIT | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 dic 2022 | = | × | × | ||||
| 31 dic 2021 | = | × | × | ||||
| 31 dic 2020 | = | × | × | ||||
| 31 dic 2019 | = | × | × | ||||
| 31 dic 2018 | = | × | × |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
- Ratio de carga tributaria
- El ratio de carga tributaria se mantiene relativamente estable a lo largo del período analizado, con un valor constante de 0.77 en 2018, 2019 y 2022, y una ligera disminución a 0.76 en 2020 y 2021. Esto indica una estabilidad en la proporción de impuestos respecto a la base fiscal de la empresa durante estos años.
- Ratio de carga de intereses
- Este ratio muestra una tendencia decreciente desde 0.87 en 2018 hasta 0.83 en 2020, sugiriendo una disminución en la proporción de intereses en relación con alguna base de referencia, posiblemente las ganancias o los gastos financieros. Sin embargo, en 2021 y 2022, el ratio vuelve a subir, alcanzando 0.87 y 0.88, respectivamente, lo que podría reflejar un incremento en los compromisos financieros o un cambio en la estructura de financiamiento.
- Ratio de margen EBIT
- El margen EBIT evidencia una tendencia ascendente a lo largo del período, comenzando en 40.35% en 2018 y alcanzando su punto más alto en 2021 con 45.3%. Posteriormente, en 2022, el margen se reduce ligeramente a 41.45%. La mejora sostenida hasta 2021 sugiere una mayor eficiencia operativa o un incremento en la rentabilidad de las operaciones antes de intereses e impuestos, aunque la pequeña caída en 2022 indica una posible estabilización o ciertos desafíos en la gestión operativa.
- Ratio de margen de beneficio neto
- Este ratio muestra una tendencia similar al margen EBIT, iniciando en 27.01% en 2018, con un leve incremento a 27.9% en 2019. Luego, experimenta una disminución a 26.13% en 2020, pero nuevamente incrementa notablemente en 2021 hasta 30.19%. En 2022, el margen de beneficio neto pierde algo de terreno, situándose en 28.05%. La fluctuación en este ratio puede reflejar cambios en los gastos, impuestos o ingresos netos, siendo en 2021 el año de mayor rentabilidad neta relativa.