Estado de flujos de efectivo

El estado de flujo de efectivo proporciona información sobre los ingresos y pagos de efectivo de una empresa durante un período contable, mostrando cómo estos flujos de efectivo vinculan el saldo de efectivo final con el saldo inicial que se muestra en el balance general de la empresa.

El estado de flujos de efectivo consta de tres partes: flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades operativas, flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de inversión y flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de financiamiento.

CSX Corp., estado de flujos de efectivo consolidado

US$ en millones

12 meses terminados	31 dic 2022	31 dic 2021	31 dic 2020	31 dic 2019	31 dic 2018
Ganancias netas	4,166)	3,781)	2,765)	3,331)	3,309)
Depreciación y amortización	1,500)	1,420)	1,383)	1,349)	1,331)
Impuestos diferidos sobre la renta	117)	167)	180)	273)	279)
Ganancia en la enajenación de bienes	(238)	(454)	(35)	(151)	(154)
Pagos en efectivo por gastos de reestructuración	—)	—)	—)	—)	(15)
Otras actividades operativas	(17)	12)	(32)	(69)	(117)
Cuentas por cobrar	(101)	(141)	83)	45)	(46)
Otros activos corrientes	(22)	(25)	(75)	68)	101)
Cuentas a pagar	140)	128)	(20)	98)	104)
Impuestos sobre la renta y otros impuestos a pagar	(39)	72)	39)	2)	(104)
Otros pasivos corrientes	113)	139)	(25)	(96)	(47)
Cambios en los activos y pasivos operativos	91)	173)	2)	117)	8)
Ajustes para conciliar las ganancias netas con el efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	1,453)	1,318)	1,498)	1,519)	1,332)
Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	5,619)	5,099)	4,263)	4,850)	4,641)
Adiciones de propiedades	(2,133)	(1,791)	(1,626)	(1,657)	(1,745)
Compra de inversiones a corto plazo	(59)	(75)	(426)	(2,838)	(736)
Ingresos procedentes de la venta de inversiones a corto plazo	9)	5)	1,424)	2,108)	505)
Ingresos y anticipos procedentes de enajenaciones de bienes	246)	529)	56)	254)	319)
Adquisición de negocios, neto de efectivo adquirido	(227)	(541)	—)	—)	—)
Otras actividades de inversión	33)	(4)	(77)	31)	(27)
Efectivo neto utilizado en actividades de inversión	(2,131)	(1,877)	(649)	(2,102)	(1,684)
Acciones recompradas	(4,731)	(2,886)	(867)	(3,373)	(4,671)
Dividendos pagados	(852)	(839)	(797)	(763)	(751)
Deuda a largo plazo amortizada	(186)	(426)	(745)	(518)	(19)
Emisión de deuda a largo plazo	2,000)	—)	1,000)	2,000)	3,000)
Otras actividades de financiación	—)	39)	(34)	6)	(59)
Efectivo neto utilizado en actividades de financiación	(3,769)	(4,112)	(1,443)	(2,648)	(2,500)
Aumento (disminución) neto de efectivo y equivalentes de efectivo	(281)	(890)	2,171)	100)	457)
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del período	2,239)	3,129)	958)	858)	401)
Efectivo y equivalentes de efectivo al final del período	1,958)	2,239)	3,129)	958)	858)

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).

Tendencias en las ganancias netas: Las ganancias netas muestran una tendencia general al aumento a lo largo del período analizado, con un incremento notable en 2022 respecto a años anteriores. Se observan pequeñas fluctuaciones en 2019 y 2020, pero el crecimiento en 2021 y 2022 indica una recuperación y posible fortalecimiento en la rentabilidad.
Depreciación y amortización: Este concepto presenta un incremento progresivo en sus valores, alcanzando los 1500 millones de dólares en 2022 desde aproximadamente 1331 millones en 2018. La tendencia ascendente refleja posiblemente mayores inversiones en activos fijos o una mayor carga de depreciación, lo que puede influir en la generación de efectivo diferentes a las ganancias netas.
Impuestos diferidos sobre la renta: Se observa una disminución en los impuestos diferidos, con valores que bajan de 279 millones en 2018 a 117 millones en 2022. Esto podría indicar una reducción en los diferencias temporales o en las estrategias fiscales que generan estos impuestos diferidos.
Ganancia en la enajenación de bienes: Las ganancias por enajenaciones muestran una tendencia negativa, con pérdidas significativas en 2021 y 2022. Esto señala que las ventas de activos o inversiones no principales generaron más pérdidas que ganancias en esos años, afectando potencialmente los resultados financieros.
Flujos de efectivo de las actividades operativas: El efectivo neto proporcionado por las actividades operativas presenta un crecimiento sostenido, alcanzando los 5619 millones de dólares en 2022, su valor más alto del período. Los ajustes en esta sección, incluyendo cambios en activos y pasivos operativos, contribuyen a mantener un flujo constante y en crecimiento, a pesar de las fluctuaciones en otros conceptos.
Inversiones en propiedades y bienes: Las inversiones en propiedades y otros activos fijos muestran un incremento en los desembolsos, alcanzando los 2133 millones de dólares en 2022, comparado con alrededor de 1745 millones en 2018. La adquisición de estos activos parece estar en una tendencia de expansión o renovación de la infraestructura de la empresa.
Compra y venta de inversiones a corto plazo: Las compras de inversiones a corto plazo se redujeron significativamente en 2019, pero en 2020 mejoraron como resultado de las ventas de inversiones, aunque en 2021 y 2022 los desembolsos volvieron a disminuir. La venta de inversiones a corto plazo en 2019 y 2020 generó ingresos importantes, pero en años posteriores los ingresos por estas operaciones se redujeron considerablemente.
Actividades de financiamiento: Se evidencian reembolsos de deuda a largo plazo en todos los años, con una reducción significativa en 2022, acompañada por la emisión de nueva deuda en 2018 y 2019. La recompra de acciones también muestra un patrón persistente de ventas de acciones, con valores elevados en todos los años, lo que sugiere una estrategia de retorno a los accionistas o de control del plan de capital.
Efectivo y equivalentes de efectivo: El efectivo y equivalentes al inicio de cada período han sido mayoritarios y en aumento en los primeros años, llegando a un pico de 3129 millones en 2021, aunque en 2022 se observa un descenso a 1958 millones. El aumento y disminución del efectivo reflejan la dinámica de las actividades operativas, de inversión y financiación, mostrando mayor liquidez en años intermedios, pero con una reducción en 2022.
Aumento neto de efectivo y equivalentes: El cambio neto de efectivo muestra una tendencia fluctuante, con un aumento en 2020, seguido por una reducción en 2021 y 2022. La disminución en 2022, a pesar de los sólidos flujos operativos, indica que las inversiones y financiamiento han tenido un efecto de uso de efectivo mayor que el generado.

CSX Corp. (NASDAQ:CSX)

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