Valor económico añadido (EVA)
EVA es una marca registrada de Stern Stewart.
El valor económico agregado o beneficio económico es la diferencia entre ingresos y costos, donde los costos incluyen no solo los gastos, sino también el costo de capital.
Área para los usuarios de pago
Pruébalo gratis
CSX Corp. páginas disponibles de forma gratuita esta semana:
- Cuenta de resultados
- Análisis de ratios de rentabilidad
- Análisis de ratios de solvencia
- Análisis de ratios de actividad a corto plazo
- Relación entre el valor de la empresa y el FCFF (EV/FCFF)
- Datos financieros seleccionados desde 2005
- Ratio de margen de beneficio neto desde 2005
- Ratio de deuda sobre fondos propios desde 2005
- Relación precio/valor contable (P/BV) desde 2005
- Periodificaciones agregadas
Aceptamos:
Beneficio económico
CSX Corp., beneficio económicocálculo
US$ en millones
| 12 meses terminados | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | 31 dic 2018 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)1 | ||||||
| Costo de capital2 | ||||||
| Capital invertido3 | ||||||
| Beneficio económico4 | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Costo de capital. Ver detalles »
3 Capital invertido. Ver detalles »
4 2022 cálculo
Beneficio económico = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= – × =
El beneficio neto de explotación después de impuestos ha mostrado una tendencia general al crecimiento, evolucionando desde los 4.106 millones de dólares en 2018 hasta los 4.863 millones en 2022. Se identifica una caída significativa en el año 2020, donde el valor descendió a 3.545 millones, seguida de una recuperación sostenida en los dos periodos posteriores.
- Evolución del capital y costo financiero
- El capital invertido ha experimentado un incremento constante a lo largo del periodo, pasando de 34.219 millones de dólares en 2018 a 38.278 millones en 2022. Simultáneamente, el costo de capital se ha mantenido estable, oscilando en un rango reducido entre el 16,28% y el 16,99%.
- Desempeño del beneficio económico
- El beneficio económico se ha mantenido sistemáticamente en valores negativos durante los cinco años analizados. El déficit más pronunciado se registró en 2020 con -2.582 millones de dólares, mientras que en 2022 se situó en -1.642 millones de dólares.
La recurrencia de un beneficio económico negativo revela que la rentabilidad operativa no ha sido suficiente para cubrir el costo del capital invertido. A pesar del incremento en el beneficio neto de explotación, el crecimiento paralelo de la base de capital y la estabilidad en el costo de capital han impedido que la operación genere un valor económico positivo.
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
CSX Corp., NOPATcálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »
2 Adición del aumento (disminución) de la provisión para pérdidas crediticias.
3 Adición del aumento (disminución) de los equivalentes de patrimonio neto a los beneficios netos.
4 2022 cálculo
Gastos por intereses de arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tipo de descuento
= × =
5 2022 cálculo
Beneficio fiscal de los gastos por intereses = Gastos por intereses ajustados × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
6 Adición de los gastos por intereses después de impuestos a las ganancias netas.
7 2022 cálculo
Gasto fiscal (beneficio) de las rentas de inversión = Rentas de inversión, antes de impuestos × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
8 Eliminación de los ingresos por inversiones después de impuestos.
- Ganancias netas
- Las ganancias netas muestran una tendencia general al incremento en el período analizado. Después de un ligero aumento de 2018 a 2019, las ganancias permanecen relativamente estables durante ese año, con una mínima variación. En 2020, se observa una disminución significativa, lo que puede estar asociado a condiciones adversas o eventos específicos que afectaron la rentabilidad. Sin embargo, a partir de 2021, las ganancias netas experimentan una recuperación sustancial en 2021, alcanzando un nuevo máximo y consolidando esta tendencia en 2022 con un incremento adicional. Esto indica una recuperación y posiblemente una mejora en la eficiencia operativa o en los márgenes.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- El NOPAT sigue una trayectoria similar a las ganancias netas, con un incremento constante a lo largo del período. Se observa un ligero aumento de 2018 a 2019, seguido por una ligera reducción en 2020, en línea con la caída en las ganancias netas. En 2021, se produce un aumento notable, alcanzando un nuevo máximo que se mantiene en 2022. La consistencia en el crecimiento del NOPAT sugiere una mejor gestión de los costos operativos y una mayor eficiencia en la generación de beneficios después de impuestos, reafirmando las tendencias positivas en la rentabilidad de las operaciones de la entidad durante estos años.
Impuestos operativos en efectivo
CSX Corp., impuestos operativos en efectivocálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
- Gasto por impuesto a las ganancias
- Tendencia general:
-
Se observa una tendencia incremental en el gasto por impuesto a las ganancias a lo largo del período analizado.
Desde un nivel de 995 millones de dólares en 2018, el gasto disminuyó ligeramente en 2019 hasta 985 millones de dólares. Sin embargo, en 2020 la cifra bajó a 862 millones de dólares, posiblemente reflejando cambios en la rentabilidad, deducciones fiscales o ajustes en la legislación tributaria.
A partir de 2021, se evidencia un incremento significativo en los gastos, alcanzando 1,170 millones de dólares, seguido por un incremento adicional en 2022 hasta 1,248 millones de dólares. Este patrón sugiere un aumento en la carga fiscal, la rentabilidad o cambios en las políticas fiscales aplicadas a la empresa en estos años recientes.
En resumen, los gastos por impuestos a las ganancias muestran una tendencia de evolución relativamente estable hasta 2020, seguida de un incremento notable desde 2021 en adelante.
- Impuestos operativos en efectivo
- Tendencia general:
-
La cantidad de impuestos operativos en efectivo también presenta una tendencia creciente en el período analizado, con algunos altibajos menores en 2019 y 2020.
En 2018, el efectivo en impuestos operativos fue de 854 millones de dólares y permaneció prácticamente estable en 2019 con 862 millones de dólares, evidenciando una relativa estabilidad en el pago efectivo de impuestos operativos durante ese período inicial.
En 2020, se aprecia una ligera disminución a 842 millones de dólares, la cual puede estar relacionada con cambios en las operaciones o en la estructura fiscal.
Desde 2021, la tendencia cambia a una dirección ascendente, alcanzando 1,159 millones en ese año, y creciendo nuevamente en 2022 hasta 1,284 millones de dólares. Este incremento puede indicir un aumento en las operaciones o en la rentabilidad que afecta la cantidad de efectivo destinada al pago de impuestos operativos.
En conclusión, la evolución del efectivo en impuestos operativos es coordinada con la del gasto por impuesto a las ganancias, mostrando un crecimiento en los últimos años y reflejando cambios en la carga fiscal efectiva y en la estrategia de pagos de la empresa.
Capital invertido
CSX Corp., capital invertidocálculo (Enfoque de financiación)
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 Adición de arrendamientos operativos capitalizados.
2 Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »
3 Adición de la provisión para cuentas por cobrar de dudoso cobro.
4 Adición de equivalentes de capital a los fondos propios, atribuibles a CSX.
5 Eliminación de otro resultado integral acumulado.
6 Sustracción de construcción en curso.
7 Sustracción de inversiones a valor razonable.
- Totales de deuda y arrendamientos reportados
- Se observa una tendencia general al alza en la suma de deuda y arrendamientos reportados, que incrementa de 15,060 millones de dólares en 2018 a 18,604 millones en 2022. Aunque existen ligeras variaciones interanuales, el aumento acumulado durante este período indica una expansión en las obligaciones financieras de la empresa. Este incremento podría estar asociado a financiamiento de inversión o a la adquisición de arrendamientos operativos con el objetivo de apoyar el crecimiento de la compañía.
- Patrimonio neto atribuible a CSX
- El patrimonio neto muestra fluctuaciones en el período analizado, iniciando en 12,563 millones de dólares en 2018, disminuyendo a 11,848 millones en 2019, para posteriormente incrementarse a 13,101 millones en 2020 y alcanzar 13,490 millones en 2021. Sin embargo, en 2022, el patrimonio disminuye nuevamente a 12,615 millones. La tendencia refleja una estabilidad relativa, aunque con ciclos de crecimiento y reducción que pueden estar relacionados con resultados operativos, distribuciones a los accionistas u otras variables patrimoniales.
- Capital invertido
- El capital invertido muestra una tendencia de crecimiento constante, pasando de 34,219 millones en 2018 a 38,278 millones en 2022. La recuperación y expansión en este indicador subrayan una inversión sostenida en activos, posiblemente en infraestructura o tecnología, con un crecimiento acumulado durante los años analizados. Este aumento puede reflejar la estrategia de la empresa de mantener y expandir su base de activos operativos para sustentar su actividad económica.
Costo de capital
CSX Corp., costo de capitalCálculos
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda a largo plazo, incluidos los vencimientos actuales3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo, incluidos los vencimientos actuales. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda a largo plazo, incluidos los vencimientos actuales3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo, incluidos los vencimientos actuales. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda a largo plazo, incluidos los vencimientos actuales3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo, incluidos los vencimientos actuales. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda a largo plazo, incluidos los vencimientos actuales3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo, incluidos los vencimientos actuales. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda a largo plazo, incluidos los vencimientos actuales3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo, incluidos los vencimientos actuales. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
Ratio de diferencial económico
CSX Corp., ratio de diferencial económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | 31 dic 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Capital invertido2 | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de diferencial económico3 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de diferencial económicoCompetidores4 | ||||||
| FedEx Corp. | ||||||
| Uber Technologies Inc. | ||||||
| Union Pacific Corp. | ||||||
| United Airlines Holdings Inc. | ||||||
| United Parcel Service Inc. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 Capital invertido. Ver detalles »
3 2022 cálculo
Ratio de diferencial económico = 100 × Beneficio económico ÷ Capital invertido
= 100 × ÷ =
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
Se observa una tendencia persistente de beneficio económico negativo durante el periodo comprendido entre 2018 y 2022. El desempeño financiero muestra una contracción significativa en el año 2020, seguida de una recuperación gradual en los ejercicios 2021 y 2022, aunque sin alcanzar valores positivos.
- Capital invertido
- Se identifica un crecimiento sostenido y constante del capital invertido, el cual aumentó de 34.219 millones de dólares en 2018 a 38.278 millones de dólares en 2022. Este incremento refleja una expansión continua de la base de activos y recursos destinados a la operación.
- Ratio de diferencial económico
- Este indicador ha permanecido en terreno negativo durante todo el quinquenio, lo que evidencia que la rentabilidad obtenida no ha sido suficiente para cubrir el costo del capital. El ratio alcanzó su punto más bajo en 2020 con un -6,86%, para luego mejorar progresivamente hasta situarse en -4,29% al cierre de 2022.
- Análisis de correlación
- Existe una correlación directa entre la evolución del beneficio económico y el ratio de diferencial económico, ambos impactados severamente en 2020. A pesar del incremento constante en el capital invertido, la entidad no ha logrado revertir la generación de valor económico negativo, sugiriendo que el crecimiento de la inversión no ha derivado en una rentabilidad incremental que supere el costo de oportunidad del capital.
Ratio de margen de beneficio económico
CSX Corp., ratio de margen de beneficio económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | 31 dic 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Ingresos | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económico2 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económicoCompetidores3 | ||||||
| FedEx Corp. | ||||||
| Uber Technologies Inc. | ||||||
| Union Pacific Corp. | ||||||
| United Airlines Holdings Inc. | ||||||
| United Parcel Service Inc. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 2022 cálculo
Ratio de margen de beneficio económico = 100 × Beneficio económico ÷ Ingresos
= 100 × ÷ =
3 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
Los ingresos experimentaron un ciclo de contracción y expansión, registrando un descenso hasta el año 2020 y un crecimiento posterior que culminó en el valor máximo del periodo en 2022.
- Tendencia del beneficio económico
- El beneficio económico permaneció en terreno negativo durante todo el intervalo analizado. Se evidencia un incremento en las pérdidas durante el ejercicio 2020, seguido de una recuperación gradual que redujo el déficit anual hacia el cierre del periodo.
- Evolución del ratio de margen de beneficio económico
- El margen de beneficio económico reflejó una caída considerable en 2020, alcanzando un mínimo del -24,4%. Posteriormente, se observó una tendencia de mejora constante, situándose en el -11,05% al final del periodo, lo que indica una optimización relativa en la relación entre los ingresos y el beneficio económico.