Valor económico añadido (EVA)
EVA es una marca registrada de Stern Stewart.
El valor económico agregado o beneficio económico es la diferencia entre ingresos y costos, donde los costos incluyen no solo los gastos, sino también el costo de capital.
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Beneficio económico
Kellanova, beneficio económicocálculo
US$ en millones
| 12 meses terminados | 30 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 28 dic 2019 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)1 | ||||||
| Costo de capital2 | ||||||
| Capital invertido3 | ||||||
| Beneficio económico4 | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-30), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-28).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Costo de capital. Ver detalles »
3 Capital invertido. Ver detalles »
4 2023 cálculo
Beneficio económico = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= – × =
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período comprendido entre 2019 y 2023.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- Se observa un incremento notable en el NOPAT desde 1016 millones de dólares en 2019 hasta alcanzar un máximo de 1799 millones de dólares en 2021. Posteriormente, se registra una disminución considerable en 2022 (1089 millones de dólares) y una ligera reducción adicional en 2023 (1013 millones de dólares). Esta trayectoria sugiere una volatilidad en la rentabilidad operativa de la entidad.
- Costo de capital
- El costo de capital presenta una fluctuación moderada a lo largo del período analizado. Inicialmente, se mantiene relativamente estable entre 2019 y 2020, con valores de 7.78% y 7.63% respectivamente. En 2021, experimenta un ligero aumento a 7.86%, seguido de un incremento más pronunciado en 2022 (8.24%). Finalmente, se observa una leve disminución en 2023, situándose en 8.05%.
- Capital invertido
- El capital invertido muestra un crecimiento constante entre 2019 y 2021, pasando de 13101 millones de dólares a 13587 millones de dólares. Sin embargo, en 2022 se registra una ligera disminución a 13188 millones de dólares, seguida de una reducción más significativa en 2023, alcanzando los 11675 millones de dólares. Esta disminución podría indicar una reestructuración de activos o una reducción en las inversiones.
- Beneficio económico
- El beneficio económico experimenta una transformación drástica. En 2019, se registra un valor negativo de -4560 millones de dólares. Posteriormente, en 2020, se observa una mejora sustancial, alcanzando los 730 millones de dólares. En 2021, el beneficio económico se reduce significativamente a 2 millones de dólares, y en 2022 se registra un valor de 74 millones de dólares. Esta evolución sugiere una mejora inicial en la creación de valor, seguida de una estabilización en niveles relativamente bajos.
En resumen, la entidad ha experimentado variaciones significativas en su rentabilidad, costo de capital, capital invertido y beneficio económico durante el período analizado. La disminución del NOPAT y el capital invertido en los últimos años, junto con la volatilidad del beneficio económico, merecen una investigación más profunda para determinar las causas subyacentes y evaluar el impacto en el desempeño futuro.
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
Kellanova, NOPATcálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-30), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-28).
1 Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »
2 Adición del aumento (disminución) de la provisión para pérdidas crediticias esperadas.
3 Adición de aumento (disminución) en las reservas de costos de salida.
4 Adición del incremento (disminución) de los equivalentes patrimoniales al beneficio neto atribuible a Kellanova.
5 2023 cálculo
Gastos por intereses de arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tipo de descuento
= × =
6 2023 cálculo
Beneficio fiscal de los gastos por intereses = Gastos por intereses ajustados × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
7 Adición de los gastos por intereses después de impuestos a la utilidad neta atribuible a Kellanova.
8 2023 cálculo
Gasto fiscal (beneficio) de las rentas de inversión = Rentas de inversión, antes de impuestos × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
9 Eliminación de los ingresos por inversiones después de impuestos.
10 Eliminación de operaciones discontinuadas.
- Beneficio neto atribuible a Kellanova
- El beneficio neto atribuible a la empresa muestra fluctuaciones a lo largo del período analizado. En 2019, el beneficio fue de aproximadamente 960 millones de dólares, aumentando de manera significativa en 2020 hasta alcanzar 1,251 millones de dólares. Este crecimiento continúa en 2021, alcanzando 1,488 millones de dólares, constituyendo el punto más alto del período. Sin embargo, en 2022 se observa una reducción significativa, retornando a 960 millones de dólares, un nivel similar al de 2019. Para 2023, el beneficio se mantiene prácticamente estable con 951 millones de dólares, indicando una tendencia de estabilización tras la caída de 2022. En conjunto, el patrón refleja un incremento sustancial en 2020 y 2021, seguido de una caída al nivel inicial y una tendencia de estabilización en los años recientes.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- El NOPAT exhibe una trayectoria similar a la del beneficio neto atribuible, evidenciando un aumento considerable en 2020, con un valor de 1,566 millones de dólares, desde 1,016 millones en 2019. En 2021, continúa incrementándose, alcanzando los 1,799 millones de dólares, marcando el pico del período analizado. Luego, en 2022, se observa una disminución significativa a 1,089 millones, y en 2023, el valor se mantiene casi constante en 1,013 millones. La tendencia revela un crecimiento sostenido en los dos primeros años del período, seguido de una caída importante y una estabilización en los años siguientes, reflejando posibles cambios en las condiciones operativas o en la estructura de costos.
Impuestos operativos en efectivo
Kellanova, impuestos operativos en efectivocálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-30), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-28).
- Impuestos sobre la renta
- Durante el período analizado, los impuestos sobre la renta mostraron un incremento significativo en 2021, alcanzando los US$ 474 millones, en comparación con los US$ 321 millones en 2019 y los US$ 323 millones en 2020. Sin embargo, en 2022 se observó una disminución a US$ 244 millones, seguida de un ligero aumento en 2023 hasta US$ 258 millones. Este patrón sugiere una tendencia de incremento hasta 2021 que luego se revirtió, quizás debido a ajustes fiscales o cambios en la base gravable.
- Impuestos operativos en efectivo
- Los impuestos operativos en efectivo fluct uaron a lo largo de los años, comenzando en US$ 536 millones en 2019 y disminuyendo a US$ 317 millones en 2020. En 2021, recuperaron algo de valor con US$ 399 millones, pero en 2022 presentaron una reducción a US$ 340 millones. En 2023, se observó un incremento leve a US$ 365 millones. La tendencia revela una caída en 2020, posiblemente relacionada con condiciones económicas o cambios en la política de recaudación, seguida de una recuperación moderada en años posteriores. La ligera alza en 2023 puede indicar una mejora en la eficiencia de cobranza o en la generación de efectivo operativo.
Capital invertido
Kellanova, capital invertidocálculo (Enfoque de financiación)
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-30), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-28).
1 Adición de arrendamientos operativos capitalizados.
2 Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »
3 Adición de la provisión para cuentas por cobrar de dudoso cobro.
4 Adición de reservas para gastos de salida.
5 Adición de equivalentes de capital al capital total de Kellanova.
6 Eliminación de otro resultado integral acumulado.
7 Sustracción de construcción en curso.
- Resumen de las tendencias en la estructura de financiamiento
- El total de deuda y arrendamientos reportados presenta una tendencia de reducción progresiva a lo largo del período analizado. Específicamente, la deuda disminuyó desde 8,469 millones de dólares en 2019 hasta 6,526 millones en 2023, lo que representa una disminución aproximada del 22.8%. La tendencia sugiere un esfuerzo sostenido por reducir la carga de deuda y mejorar la estructura financiera de la empresa.
- Patrimonio total
- El patrimonio total muestra una tendencia de crecimiento durante la mayor parte del período, incrementando desde 2,747 millones en 2019 hasta un máximo de 3,941 millones en 2022, y luego disminuyendo a 3,175 millones en 2023. Este patrón indica un fortalecimiento del patrimonio en los primeros años, seguido por una ligera contracción en 2023, posiblemente relacionada con la reducción en el patrimonio contable que puede atribuirse a diferentes factores como distribuciones, pérdidas o ajustes contables.
- Capital invertido
- El capital invertido presenta una tendencia relativamente estable en el período 2019-2022, con ligeras fluctuaciones, pero evidencia una caída significativa en 2023, alcanzando los 11,675 millones desde valores cercanos a 13,100 millones en 2019 y 2020. Esta disminución en 2023 podría reflejar una desinversión o una reducción en los recursos destinados a proyectos o activos de inversión.
Costo de capital
Kellanova, costo de capitalCálculos
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Pagarés y deuda a largo plazo3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-30).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Pagarés y deuda a largo plazo. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Pagarés y deuda a largo plazo3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Pagarés y deuda a largo plazo. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Pagarés y deuda a largo plazo3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Pagarés y deuda a largo plazo. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Pagarés y deuda a largo plazo3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Pagarés y deuda a largo plazo. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Pagarés y deuda a largo plazo3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2019-12-28).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Pagarés y deuda a largo plazo. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
Ratio de diferencial económico
Kellanova, ratio de diferencial económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 30 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 28 dic 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Capital invertido2 | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de diferencial económico3 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de diferencial económicoCompetidores4 | ||||||
| Coca-Cola Co. | ||||||
| Mondelēz International Inc. | ||||||
| PepsiCo Inc. | ||||||
| Philip Morris International Inc. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-30), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-28).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 Capital invertido. Ver detalles »
3 2023 cálculo
Ratio de diferencial económico = 100 × Beneficio económico ÷ Capital invertido
= 100 × ÷ =
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela una evolución significativa en el desempeño económico durante el período comprendido entre 2019 y 2023.
- Beneficio económico
- Se observa una marcada volatilidad en el beneficio económico. En 2019, se registra una pérdida considerable. Posteriormente, en 2020, se experimenta una recuperación sustancial, alcanzando un valor positivo. Esta tendencia positiva continúa en 2021, aunque con una desaceleración en el crecimiento. En 2022, el beneficio económico se reduce drásticamente, acercándose a la paridad. Finalmente, en 2023, se observa una ligera mejora, aunque el valor permanece relativamente bajo en comparación con los máximos alcanzados en 2020 y 2021.
- Capital invertido
- El capital invertido muestra una tendencia general al alza entre 2019 y 2021, con incrementos moderados. No obstante, en 2022 se produce una disminución, aunque no de la misma magnitud que la observada en el beneficio económico. En 2023, se registra una reducción más pronunciada del capital invertido, lo que sugiere una posible reestructuración o desinversión.
- Ratio de diferencial económico
- El ratio de diferencial económico refleja la rentabilidad del capital invertido. En 2019, este ratio es negativo, lo que indica una pérdida en relación con el capital invertido. En 2020 y 2021, el ratio experimenta un crecimiento significativo, alcanzando sus valores máximos en 2021. En 2022, el ratio se reduce drásticamente, volviendo a niveles muy bajos. En 2023, se observa una ligera recuperación, pero el ratio permanece por debajo de los niveles observados en los años anteriores.
En resumen, la entidad experimentó una recuperación inicial en rentabilidad tras un período de pérdidas, seguido de una disminución en el beneficio económico y una reducción del capital invertido en los últimos años analizados. El ratio de diferencial económico, aunque muestra cierta volatilidad, refleja una tendencia general a la baja en la rentabilidad del capital invertido.
Ratio de margen de beneficio económico
Kellanova, ratio de margen de beneficio económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 30 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 28 dic 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Ventas netas | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económico2 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económicoCompetidores3 | ||||||
| Coca-Cola Co. | ||||||
| Mondelēz International Inc. | ||||||
| PepsiCo Inc. | ||||||
| Philip Morris International Inc. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-30), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-28).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 2023 cálculo
Ratio de margen de beneficio económico = 100 × Beneficio económico ÷ Ventas netas
= 100 × ÷ =
3 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período comprendido entre 2019 y 2023.
- Beneficio económico
- En 2019, se reportó una pérdida económica considerable. Posteriormente, se observa una recuperación sustancial en 2020 y 2021, con valores positivos crecientes. No obstante, en 2022, el beneficio económico disminuyó drásticamente, acercándose a cero. En 2023, se registra un ligero incremento en el beneficio económico, aunque aún se mantiene en un nivel relativamente bajo en comparación con los máximos de 2020 y 2021.
- Ventas netas
- Las ventas netas muestran una trayectoria ascendente desde 2019 hasta 2022, con un crecimiento constante. Sin embargo, en 2023, se produce una disminución notable en las ventas netas, revirtiendo la tendencia positiva anterior. Esta reducción representa un cambio significativo en el comportamiento de los ingresos.
- Ratio de margen de beneficio económico
- El ratio de margen de beneficio económico experimentó una fluctuación considerable. En 2019, el ratio fue negativo, reflejando la pérdida económica. En 2020 y 2021, el ratio mejoró significativamente, indicando una mayor rentabilidad en relación con las ventas. En 2022, el ratio se redujo drásticamente, casi a cero, lo que coincide con la disminución del beneficio económico. En 2023, se observa una ligera recuperación del ratio, aunque permanece por debajo de los niveles observados en 2020 y 2021.
La correlación entre el beneficio económico, las ventas netas y el ratio de margen de beneficio económico sugiere que la rentabilidad de la entidad está estrechamente ligada a su volumen de ventas. La disminución de las ventas en 2023 impactó negativamente en el beneficio económico y, consecuentemente, en el ratio de margen. La volatilidad observada en el beneficio económico y el ratio de margen de beneficio económico indica una sensibilidad a factores externos o internos que requieren un análisis más profundo.