Exxon Mobil Corp. (NYSE:XOM)

Se observa una evolución variable en la eficiencia operativa y la gestión de activos circulantes a lo largo del periodo analizado.

Gestión de Inventarios

El ratio de rotación de inventario presentó un incremento sostenido desde marzo de 2022, alcanzando su punto máximo de 16.69 en marzo de 2023. A partir de esa fecha, se inició una tendencia decreciente que situó el indicador en 11.93 para septiembre de 2025, antes de experimentar una ligera recuperación hasta 13.05 en marzo de 2026. En consonancia, los días de rotación de inventario disminuyeron hasta un mínimo de 22 días entre diciembre de 2022 y marzo de 2023, para luego elevarse hasta un máximo de 31 días en septiembre de 2025, reflejando una ralentización en la salida de existencias durante el año 2025.

Rotación del Capital Circulante

Se identifica una volatilidad significativa en el uso del capital circulante. El ratio inició con un valor elevado de 59.06 en marzo de 2022, seguido de una contracción pronunciada y continua que llevó el indicador a su nivel más bajo de 10.7 en diciembre de 2023. Posteriormente, se registró una fase de recuperación gradual durante 2024 y gran parte de 2025. El periodo concluye con un incremento abrupto, alcanzando un valor de 95.63 en marzo de 2026, lo que indica un aumento considerable en la eficiencia de generación de ingresos respecto a la inversión en capital neto de trabajo al cierre del análisis.

El análisis de los ingresos operativos revela un pico máximo en el segundo trimestre de 2022, alcanzando los 111,265 millones de dólares, seguido de una tendencia a la baja que se estabiliza a partir de 2023, manteniendo valores oscilantes entre los 80,000 y 90,000 millones de dólares durante el resto del periodo.

Evolución de Inventarios

Se identifica un incremento progresivo en el valor de los inventarios, que pasaron de 22,177 millones de dólares en marzo de 2022 a un máximo de 27,238 millones en septiembre de 2025, finalizando el periodo en 24,975 millones.

Dinámica del Ratio de Rotación

El ratio de rotación de inventario mostró un crecimiento sostenido hasta alcanzar su punto más alto de 16.69 en marzo de 2023. A partir de ese momento, se inició una tendencia decreciente que situó el indicador en su nivel mínimo de 11.93 en septiembre de 2025, con una ligera recuperación hacia 13.05 al cierre de marzo de 2026.

La contracción en la eficiencia de la rotación de inventarios a partir de 2023 es consistente con el aumento en los niveles de existencias frente a una estabilización de las ventas operativas.

Se observa un crecimiento acelerado del capital de explotación desde marzo de 2022, alcanzando su punto máximo en marzo de 2023 con 30.558 millones de dólares. A partir de ese momento, se inicia una tendencia decreciente sostenida que culmina en marzo de 2026 con un valor de 3.409 millones de dólares.

Los ingresos operativos mostraron un pico inicial en junio de 2022 con 111.265 millones de dólares. Posteriormente, las ventas se estabilizaron, fluctuando principalmente en un rango entre los 79.000 y 90.000 millones de dólares durante el resto del periodo analizado, sin presentar una tendencia direccional marcada.

Ratio de rotación del capital circulante

Se evidencia una correlación inversa respecto al capital de explotación. El ratio descendió desde 59,06 hasta un mínimo de 10,7 en diciembre de 2023, coincidiendo con los niveles más altos de capital de trabajo.

Eficiencia operativa final

Hacia el cierre del periodo, el ratio de rotación experimentó un incremento abrupto, alcanzando 95,63 en marzo de 2026. Este comportamiento indica una capacidad de generar ventas significativamente elevada en relación con un volumen reducido de capital de explotación.

Se observa una fluctuación cíclica en la eficiencia de la gestión de existencias durante el periodo analizado. Existe una tendencia ascendente en la capacidad de rotación desde marzo de 2022, alcanzando un punto máximo en marzo de 2023. Posteriormente, se registra un periodo de descenso y posterior estabilización, seguido de una caída pronunciada hacia finales de 2025, para finalizar con una ligera recuperación al inicio de 2026.

Ratio de rotación de inventario

El indicador inició en 13,84 y mostró un crecimiento sostenido hasta alcanzar el valor más alto de 16,69 en marzo de 2023. A partir de ese momento, se produjo una tendencia a la baja que situó el ratio en 13,32 al cierre de 2023. Durante 2024, el valor se mantuvo estable en un rango entre 13,89 y 14,42. No obstante, se identifica un deterioro significativo en 2025, llegando al mínimo de 11,93 en septiembre de ese año, antes de remontar a 13,05 en marzo de 2026.

Días de rotación de inventario

El ciclo de rotación muestra una correlación inversa con el ratio mencionado. Los días necesarios para renovar el inventario se redujeron de 26 a un mínimo de 22 días entre diciembre de 2022 y marzo de 2023, lo que representa el periodo de mayor eficiencia operativa. Esta métrica aumentó progresivamente hasta los 27 días en diciembre de 2023 y se estabilizó en 26 días durante la mayor parte de 2024. El punto de menor eficiencia se registró en septiembre de 2025, con un incremento hasta los 31 días, descendiendo finalmente a 28 días en marzo de 2026.