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Exxon Mobil Corp. (NYSE:XOM)

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Modelo de descuento de dividendos (DDM)

Microsoft Excel LibreOffice Calc

En las técnicas de valoración del flujo de efectivo descontado (DCF), el valor de las acciones se estima en base al valor presente de alguna medida del flujo de efectivo. Los dividendos son la medida más limpia y sencilla de flujo de efectivo porque estos son claramente flujos de efectivo que van directamente al inversor.


Valor intrínseco de las acciones (resumen de valoración)

Exxon Mobil Corp., pronóstico de dividendos por acción (DPS)

EL DÓLAR AMERICANO$

Microsoft Excel LibreOffice Calc
Año Valor DPSt o valor terminal (TVt) Cálculo Valor presente en
0 DPS01
1 DPS1 = × (1 + )
2 DPS2 = × (1 + )
3 DPS3 = × (1 + )
4 DPS4 = × (1 + )
5 DPS5 = × (1 + )
5 Valor terminal (TV5) = × (1 + ) ÷ ()
Valor intrínseco de las acciones ordinarias de ExxonMobil (por acción)
Precio actual de la acción

Fuente: Exxon Mobil Corp. (NYSE:XOM) | Dividend discount model (www.stock-analysis-on.net)

1 DPS0 = Suma de los dividendos por acción del último año de las acciones ordinarias de ExxonMobil. Ver detalles »

¡Descargo de responsabilidad!
La valoración se basa en supuestos estándar. Puede que existan factores específicos relevantes para el valor de las acciones y se omiten aquí. En tal caso, el valor real de las acciones puede diferir significativamente del estimado. Si desea utilizar el valor intrínseco estimado de las acciones en el proceso de toma de decisiones de inversión, hágalo bajo su propio riesgo.


Tarifa de regreso requerida (r)

Microsoft Excel LibreOffice Calc
Supuestos
Tasa de rendimiento de LT Treasury Composite1 RF
Tasa de rendimiento esperada de la cartera de mercado2 E(RM)
Riesgo sistemático de las acciones ordinarias de ExxonMobil βXOM
 
Tasa de rendimiento requerida sobre las acciones ordinarias de ExxonMobil3 rXOM

Fuente: Exxon Mobil Corp. (NYSE:XOM) | Dividend discount model (www.stock-analysis-on.net)

1 Promedio no ponderado de los rendimientos de las ofertas de todos los bonos del Tesoro de EE. UU. De cupón fijo en circulación que no vencen ni son exigibles en menos de 10 años (proxy de tasa de rendimiento sin riesgo).

2 Ver detalles »

3 rXOM = RF + βXOM [E(RM) – RF]
= + []
=


Tasa de crecimiento de dividendos (g)

Tasa de crecimiento de dividendos ( g ) implícita en el modelo PRAT

Exxon Mobil Corp., PRAT modelo

Microsoft Excel LibreOffice Calc
Promedio 31 dic. 2020 31 dic. 2019 31 dic. 2018 31 dic. 2017 31 dic. 2016
Datos financieros seleccionados (US $ en millones)
Dividendos, acciones ordinarias
Utilidad (pérdida) neta atribuible a ExxonMobil
Ventas y otros ingresos operativos
Los activos totales
Participación total del capital social de ExxonMobil
Coeficientes financieros
Tasa de retención1
Ratio de margen de beneficio2
Ratio de rotación del activo3
Ratio de apalancamiento financiero4
Promedios
Tasa de retención
Ratio de margen de beneficio
Ratio de rotación del activo
Ratio de apalancamiento financiero
 
Tasa de crecimiento de dividendos (g)5

Fuente: Exxon Mobil Corp. (NYSE:XOM) | Dividend discount model (www.stock-analysis-on.net)

2020 calculos

1 Tasa de retención = (Utilidad (pérdida) neta atribuible a ExxonMobil – Dividendos, acciones ordinarias) ÷ Utilidad (pérdida) neta atribuible a ExxonMobil
= () ÷
=

2 Ratio de margen de beneficio = 100 × Utilidad (pérdida) neta atribuible a ExxonMobil ÷ Ventas y otros ingresos operativos
= 100 × ÷
=

3 Ratio de rotación del activo = Ventas y otros ingresos operativos ÷ Los activos totales
= ÷
=

4 Ratio de apalancamiento financiero = Los activos totales ÷ Participación total del capital social de ExxonMobil
= ÷
=

5 g = Tasa de retención × Ratio de margen de beneficio × Ratio de rotación del activo × Ratio de apalancamiento financiero
= × × ×
=


Tasa de crecimiento de dividendos ( g ) implícita en el modelo de crecimiento de Gordon

g = 100 × (P0 × rD0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($ × – $) ÷ ($ + $)
=

dónde:
P0 = precio actual de las acciones ordinarias de ExxonMobil
D0 = suma de los dividendos del año pasado por acción de las acciones ordinarias de ExxonMobil
r = tasa de rendimiento requerida sobre las acciones ordinarias de ExxonMobil


Previsión de la tasa de crecimiento de dividendos ( g )

Exxon Mobil Corp., Modelo H

Microsoft Excel LibreOffice Calc
Año Valor gt
1 g1
2 g2
3 g3
4 g4
5 y en adelante g5

Fuente: Exxon Mobil Corp. (NYSE:XOM) | Dividend discount model (www.stock-analysis-on.net)

dónde:
g1 está implícito en el modelo PRAT
g5 está implícito en el modelo de crecimiento de Gordon
g2, g3 y g4 se calculan utilizando interpoltion lineal entre g1 y g5

Cálculos

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
=

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
=

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
=