Dollar General Corp. (NYSE:DG)

Se evidencia una tendencia de incremento en la proporción del pasivo total respecto al patrimonio neto, pasando del 51.4% en 2019 al 78.08% en 2024. Esto indica un aumento en el apalancamiento financiero de la empresa a lo largo del período analizado.

El pasivo total como porcentaje del patrimonio neto muestra un crecimiento sostenido, alcanzando un máximo en 2023. La estructura de pasivos indica una mayor dependencia de fuentes externas de financiamiento, particularmente en obligaciones a largo plazo.

La parte corriente del pasivo total y del patrimonio neto fluctúa, pero en general mantiene una presencia significativa, con un pequeño descenso porcentual en 2024 respecto a 2019, sugiriendo una gestión de corto plazo con cierta estabilidad.

Las cuentas a pagar representan una proporción variable, con un descenso notable en 2020 y una tendencia de estabilización en niveles ligeramente inferiores en los años posteriores.

Se observa una reducción en la participación de la compensación y beneficios en el pasivo, disminuyendo de 0.92% en 2019 a 0.47% en 2024, lo cual puede reflejar una tendencia hacia menor obligación en concepto de beneficios a corto plazo.

Los pasivos no corrientes aumentan notablemente en proporción, alcanzando un 56.24% en 2024 desde un 28.56% en 2019. La participación de obligaciones a largo plazo, excluyendo la parte corriente, también muestra variaciones que en algunos años alcanzan máximos relativos, indicando una estrategia que pudo haber incluido incrementos en financiamiento a largo plazo.

Los pasivos por arrendamiento operativo a largo plazo y otras obligaciones no corrientes están presentes en la estructura, aunque en niveles relativamente estabilizados en los últimos años, con una ligera disminución en su porcentaje respecto a 2023.

Se mantiene una participación constante en otros pasivos, representando alrededor del 0.76% a 2.26% del pasivo total y patrimonio en distintos períodos. La presencia de impuestos diferidos sobre la renta también se mantiene estable en torno al 3.65% en 2024.

La existencia de conceptos como reservas de autoseguro, impuestos sobre la nómina y alquiler diferido sugiere estrategias de gestión de riesgos y obligaciones fiscales que se mantienen relativamente constantes a lo largo del tiempo.

El patrimonio neto como porcentaje del pasivo total y patrimonio muestra una tendencia decreciente desde 48.6% en 2019 hasta un mínimo de aproximadamente 19% en 2023, recuperándose ligeramente en 2024. La caída significativa indica un aumento en la dependencia del financiamiento externo.

Las acciones ordinarias, que en 2019 representaban un 1.72%, disminuyen progresivamente, lo que también refuerza la mayor utilización de pasivos en la estructura de financiamiento.

El capital desembolsado adicional refleja una disminución de aproximadamente 24.63% en 2019 a cerca del 12.2% en 2024, corroborando una estrategia que ha favorecido mayor apalancamiento y menos aportes de capital propio en los últimos años.

Las utilidades retenidas muestran una tendencia decreciente en su porcentaje respecto al pasivo y patrimonio en 2019, llegando a un mínimo en 2023, antes de recuperarse ligeramente en 2024. Esto puede señalar un uso intensivo de utilidades para financiar operaciones o repartos en dividendos, afectando el patrimonio acumulado.

El resultado por otros conceptos permanece prácticamente estable y cercano a cero, lo que indica poca variabilidad en esta línea de resultados acumulados en el período considerado.

En conjunto, la estructura financiera muestra una tendencia hacia mayor apalancamiento externo, reflejada en el aumento progresivo de la participación de pasivos y la disminución relativa del patrimonio neto. La estrategia parece haber preferido incrementar la deuda, especialmente a largo plazo, para sostener el crecimiento o financiar operaciones, en detrimento de una mayor aportación de capital propio. La gestión de pasivos se ha adaptado a esa estrategia, manteniendo niveles relativamente estables en ciertos conceptos, mientras otros, como las obligaciones a largo plazo, evidencian una tendencia de crecimiento.

El comportamiento de las utilidades retenidas y el patrimonio neto indica que la empresa ha tenido que recurrir más al financiamiento externo durante los últimos años, aunque en 2024 se observa una ligera recuperación en la participación del patrimonio, posiblemente reflejando esfuerzos por fortalecer la estructura de capital o resultados positivos en ese período.