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Chipotle Mexican Grill Inc. (NYSE:CMG)

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Análisis de áreas geográficas

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Ratio de margen de beneficio de área geográfica

Chipotle Mexican Grill Inc., ratio de margen de beneficio por área geográfica

Microsoft Excel
31 dic 2024 31 dic 2023 31 dic 2022 31 dic 2021 31 dic 2020
Estados Unidos
Internacional

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).


Resumen de tendencias en márgenes de beneficio por área geográfica

En el período analizado, la relación de margen de beneficio para el área de Estados Unidos muestra una tendencia estable con una ligera mejora en el año 2024, alcanzando un 23.66%, tras no contar con datos específicos para los años anteriores, pero indicando un posible crecimiento en la rentabilidad en dicho período.

Por otro lado, en el área internacional, la relación de margen de beneficio presenta valores negativos significativos en 2023 y 2024, con -439.12% y -352.4% respectivamente. Esta situación sugiere que las operaciones en esta área están generando pérdidas sustanciales en comparación con las ganancias, evidenciando una significativa dificultad o impacto negativo en la rentabilidad internacional durante estos años.

La disparidad entre las áreas geográficas es evidente, con un área de Estados Unidos que mantiene márgenes positivos y en mejora, y un área internacional que registra márgenes muy negativos, reflejando posibles desafíos en la gestión o en la rentabilidad de las operaciones fuera del mercado local.


Ratio de margen de beneficio de área geográfica:Estados Unidos

Chipotle Mexican Grill Inc.; Estados Unidos; Cálculo del ratio de margen de beneficio del área

Microsoft Excel
31 dic 2024 31 dic 2023 31 dic 2022 31 dic 2021 31 dic 2020
Datos financieros seleccionados (US$ en miles)
Resultado de explotación
Ingresos
Ratio de rentabilidad de la zona geográfica
Ratio de margen de beneficio de área geográfica1

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).

1 2024 cálculo
Ratio de margen de beneficio de área geográfica = 100 × Resultado de explotación ÷ Ingresos
= 100 × ÷ =


Resultado de explotación
Se observa una tendencia positiva en el resultado de explotación, con un incremento sostenido que alcanza los 2.222.118 mil dólares en 2023 y continúa en ascenso a 2.628.599 mil dólares en 2024. La tendencia indica una mejora en la rentabilidad operativa a lo largo de los años analizados, reflejando una gestión eficiente de los costos y gastos operativos en relación con las ventas y otras actividades comerciales.
Ingresos
Los ingresos muestran un crecimiento constante a lo largo del período, alcanzando los 9.720.369 mil dólares en 2023 y elevándose a 11.111.732 mil dólares en 2024. Este patrón confirma una expansión en la escala de operaciones, probablemente atribuida a un aumento en la base de clientes, expansión geográfica o incremento en los precios de venta, contribuyendo a la mejora general en la posición financiera de la empresa.
Ratio de margen de beneficio de área geográfica
Este ratio presenta un ligero incremento, subiendo de 22.86% en 2023 a 23.66% en 2024. La tendencia sugiere una mayor eficiencia en la generación de beneficios en relación con los ingresos por área geográfica, lo cual puede reflejar una optimización en las operaciones, cambios en la estructura de costos o mejoras en la mix de productos que generan mayores márgenes en esas áreas.

Ratio de margen de beneficio de área geográfica:Internacional

Chipotle Mexican Grill Inc.; Internacional; Cálculo del ratio de margen de beneficio del área

Microsoft Excel
31 dic 2024 31 dic 2023 31 dic 2022 31 dic 2021 31 dic 2020
Datos financieros seleccionados (US$ en miles)
Resultado de explotación
Ingresos
Ratio de rentabilidad de la zona geográfica
Ratio de margen de beneficio de área geográfica1

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).

1 2024 cálculo
Ratio de margen de beneficio de área geográfica = 100 × Resultado de explotación ÷ Ingresos
= 100 × ÷ =


Resultado de explotación
El resultado de explotación presenta una tendencia negativa en los últimos años, mostrando un deterioro desde valores negativos en 2023 y 2024. La pérdida de resultado de explotación en 2024 alcanza -712.266 miles de dólares, reflejando una disminución significativa en la rentabilidad operativa en comparación con períodos anteriores.
Ingresos
Los ingresos en 2024 alcanzan los 202.121 miles de dólares, evidenciando un incremento sustancial en comparación con 2023, en el cual no se disponen de datos, pero asumiendo un crecimiento desde niveles anteriores. Este aumento en los ingresos puede indicar un proceso de recuperación o expansión de la actividad comercial, aunque todavía no logra consolidarse con una rentabilidad positiva en la operación
Ratio de margen de beneficio de área geográfica
El ratio de margen de beneficio de área geográfica en 2024 muestra un valor muy negativo, específicamente -439.12%, seguido de otro valor negativo en 2023 de -352.4%. La magnitud de estos márgenes, siendo considerablemente por debajo del 0%, señala una elevada pérdida en relación con la generación de beneficios en las distintas áreas geográficas, sugiriendo dificultades en la rentabilidad de las operaciones en esas regiones. La tendencia indica un empeoramiento en las condiciones de beneficiabilidad en el ámbito territorial, aunque se requiere mayor análisis para establecer las causas específicas.

Ratio de rentabilidad de los activos de la zona geográfica

Chipotle Mexican Grill Inc., ratio de rentabilidad sobre activos por zona geográfica

Microsoft Excel
31 dic 2024 31 dic 2023 31 dic 2022 31 dic 2021 31 dic 2020
Estados Unidos
Internacional

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).


Indicador de rentabilidad de activos en Estados Unidos
El ratio de rentabilidad de los activos en Estados Unidos muestra una tendencia de crecimiento progresivo en el período analizado, alcanzando un 39.42% en 2023 y aumentando hasta un 42.08% en 2024. Esto sugiere una mejor utilización de los activos en esta región, mejorando su eficiencia y capacidad para generar beneficios a partir de sus recursos.
Indicador de rentabilidad de activos en la región internacional
La rentabilidad de los activos en la zona internacional presenta cifras extremadamente negativas en 2022 y 2023, con valores de -596.56% y -498.62%, respectivamente. Estas cifras reflejan una situación financiera adversa en estas regiones, posiblemente debido a pérdidas significativas, deterioro de activos o gastos extraordinarios que afectaron sustancialmente su rentabilidad, aunque en 2024 las cifras no están disponibles para comparación.
Tendencias generales
Mientras que en la región de Estados Unidos existe una mejora sostenida en la eficiencia del uso de activos y su rentabilidad, en la zona internacional la situación es precaria y muestra una tendencia de deterioro en los años recientes, evidencia de posibles desafíos financieros o de gestión en esas regiones. La diferencia en el comportamiento de estos indicadores sugiere un desempeño regional muy dispar, con una región que se fortalece y otra que enfrenta dificultades significativas.

Ratio de rentabilidad de los activos de la zona geográfica:Estados Unidos

Chipotle Mexican Grill Inc.; Estados Unidos; Cálculo del ratio de rentabilidad de los activos por área

Microsoft Excel
31 dic 2024 31 dic 2023 31 dic 2022 31 dic 2021 31 dic 2020
Datos financieros seleccionados (US$ en miles)
Resultado de explotación
Activos tangibles de larga duración
Ratio de rentabilidad de la zona geográfica
Ratio de rentabilidad de los activos de la zona geográfica1

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).

1 2024 cálculo
Ratio de rentabilidad de los activos de la zona geográfica = 100 × Resultado de explotación ÷ Activos tangibles de larga duración
= 100 × ÷ =


El análisis de los datos financieros revela una tendencia de crecimiento sostenido en varios aspectos clave de la empresa durante el período considerado.

Resultado de explotación
Se observa una tendencia alcista en el resultado de explotación, incrementando progresivamente en los años 2023 y 2024. En 2023, el resultado alcanzó aproximadamente 2,22 millones de dólares y creció a unos 2,63 millones de dólares en 2024, evidenciando una mejora significativa en la rentabilidad operativa.
Activos tangibles de larga duración
Los activos tangibles de larga duración también mostraron un aumento constante. Desde valores no especificados en 2020 y 2021, se destaca un crecimiento significativo en 2023 y 2024, alcanzando aproximadamente 5,64 millones y 6,24 millones de dólares respectivamente. Esto indica una inversión sustancial en activos físicos y de largo plazo, posiblemente relacionadas con expansiones o renovaciones en las operaciones.
Ratio de rentabilidad de los activos de la zona geográfica
El ratio de rentabilidad de los activos en la zona geográfica presenta un comportamiento favorable, incrementándose del 39.42% en 2023 al 42.08% en 2024. Esto sugiere una mejora en la eficiencia con la que la empresa utiliza sus activos para generar beneficios, reflejando una gestión más efectiva o condiciones de mercado más favorables.

En conjunto, los datos indican que la empresa ha experimentado una tendencia positiva en su rentabilidad y utilización de activos, con incrementos tanto en resultados de explotación como en activos tangibles, acompañados por una mejora en la eficiencia en el uso de sus recursos en la zona geográfica analizada.


Ratio de rentabilidad de los activos de la zona geográfica:Internacional

Chipotle Mexican Grill Inc.; Internacional; Cálculo del ratio de rentabilidad de los activos por área

Microsoft Excel
31 dic 2024 31 dic 2023 31 dic 2022 31 dic 2021 31 dic 2020
Datos financieros seleccionados (US$ en miles)
Resultado de explotación
Activos tangibles de larga duración
Ratio de rentabilidad de la zona geográfica
Ratio de rentabilidad de los activos de la zona geográfica1

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).

1 2024 cálculo
Ratio de rentabilidad de los activos de la zona geográfica = 100 × Resultado de explotación ÷ Activos tangibles de larga duración
= 100 × ÷ =


Resultado de explotación
Los datos muestran una tendencia afirmativa en los resultados negativos, con un incremento en la pérdida operacional en 2023 y 2024. En 2023, la pérdida fue de aproximadamente -664.305 millones de dólares, que aumentó en 2024 a -712.266 millones de dólares. Esto indica una intensificación en la situación operativa deficitaria de la empresa durante estos últimos años.
Activos tangibles de larga duración
Se observa un crecimiento sostenido en los activos tangibles de larga duración desde 2022 hasta 2024. En 2022, los activos oscilaron en torno a un valor no definido, pero en 2023 alcanzaron 111.356 mil dólares y en 2024 se incrementaron a 142.847 mil dólares. Este aumento refleja una inversión en activos físicos, posiblemente en infraestructura, equipo o propiedades, destinados a soportar las operaciones en expansión o renovación.
Ratio de rentabilidad de los activos de la zona geográfica
El ratio de rentabilidad de los activos de la zona geográfica presenta una fuerte tendencia negativa, con valores de -596.56% en 2023 y -498.62% en 2024, puntualizando una reducción en la eficiencia con que la empresa genera beneficios con respecto a sus activos en esa región, aunque los datos específicos de 2020 y 2021 no están disponibles. La tendencia indica una deterioración en la rentabilidad relativa, lo cual sugiere que los activos no están siendo utilizados de manera eficiente para obtener beneficios.

Índice de rotación de activos del área geográfica

Chipotle Mexican Grill Inc., ratio de rotación de activos por área geográfica

Microsoft Excel
31 dic 2024 31 dic 2023 31 dic 2022 31 dic 2021 31 dic 2020
Estados Unidos
Internacional

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).


Índice de rotación de activos en Estados Unidos
El índice de rotación de activos en Estados Unidos muestra un aumento progresivo desde 2023 hasta 2024. El valor pasa de no estar disponible en 2020 y 2021 a 1.72 en 2023 y a 1.78 en 2024. Esto indica una mejora en la eficiencia en el uso de los activos para generar ventas en dicho mercado, sugiriendo una gestión más efectiva o un aumento en la rentabilidad de los activos utilizados en ese territorio.
Índice de rotación de activos en el área internacional
El índice de rotación de activos en las operaciones internacionales también evidencia una tendencia de crecimiento desde 2023 hasta 2024. Los datos disponibles revelan un incremento de 1.36 en 2023 a 1.41 en 2024, reflejando una mayor eficiencia en la utilización de los activos en las actividades internacionales. La tendencia en ambos mercados, nacional e internacional, apunta hacia una mejor gestión y optimización de recursos para generar ingreso de forma más eficiente.

Índice de rotación de activos del área geográfica:Estados Unidos

Chipotle Mexican Grill Inc.; Estados Unidos; Cálculo del índice de rotación de activos de área

Microsoft Excel
31 dic 2024 31 dic 2023 31 dic 2022 31 dic 2021 31 dic 2020
Datos financieros seleccionados (US$ en miles)
Ingresos
Activos tangibles de larga duración
Ratio de actividad de la zona geográfica
Índice de rotación de activos del área geográfica1

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).

1 2024 cálculo
Índice de rotación de activos del área geográfica = Ingresos ÷ Activos tangibles de larga duración
= ÷ =


Ingresos
Los ingresos de la empresa muestran una tendencia al alza a lo largo del período analizado, evidenciando un crecimiento constante hacia 2024. En 2024, los ingresos alcanzaron aproximadamente 9.720 millones de dólares, y en 2025 se proyecta que aumenten hasta aproximadamente 11.112 millones de dólares, reflejando una expansión en las ventas y/o en la participación de mercado.
Activos tangibles de larga duración
El valor de los activos tangibles de larga duración también presenta un incremento en los datos disponibles, creciendo desde cifras no reportadas en 2020 y 2021 hasta aproximadamente 5.637 millones de dólares en 2024. Este aumento indica una inversión sostenida en infraestructura, equipamiento y otros activos físicos necesarios para las operaciones de la empresa, en línea con su crecimiento en ingresos.
Índice de rotación de activos del área geográfica
El índice de rotación de activos del área geográfica, que mide la eficiencia en el uso de los activos para generar ingresos, muestra una tendencia positiva desde 2023 hasta 2024, aumentando de 1.72 a 1.78. Este incremento sugiere una mejora en la eficiencia operativa, posiblemente debido a una mejor gestión de los activos o a una optimización en la utilización de los recursos físicos y financieros.

Índice de rotación de activos del área geográfica:Internacional

Chipotle Mexican Grill Inc.; Internacional; Cálculo del índice de rotación de activos de área

Microsoft Excel
31 dic 2024 31 dic 2023 31 dic 2022 31 dic 2021 31 dic 2020
Datos financieros seleccionados (US$ en miles)
Ingresos
Activos tangibles de larga duración
Ratio de actividad de la zona geográfica
Índice de rotación de activos del área geográfica1

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).

1 2024 cálculo
Índice de rotación de activos del área geográfica = Ingresos ÷ Activos tangibles de larga duración
= ÷ =


Ingresos
Los ingresos muestran una tendencia ascendente en los años analizados, con un incremento notable en 2024 alcanzando los 202,121 miles de dólares. Aunque no se dispone de datos para 2020 y 2021, la progresión en los años siguientes indica un crecimiento sostenido en la generación de ingresos, sugiriendo una expansión en la producción, ventas o ambos aspectos del negocio durante ese período.
Activos tangibles de larga duración
La evolución de los activos tangibles de larga duración refleja una tendencia a la alza, pasando de un valor desconocido en años anteriores a los 142,847 miles de dólares en 2024. Este incremento puede deberse a inversiones en infraestructura, equipos o propiedades, lo cual indica una posible estrategia de expansión o modernización de las operaciones.
Índice de rotación de activos del área geográfica
El índice de rotación de activos en el área geográfica presenta una mejora continua, aumentando de un valor previo no especificado en años anteriores a 1.36 en 2023 y 1.41 en 2024. Este aumento sugiere mayor eficiencia en el uso de los activos para generar ingresos, reflejando posiblemente una gestión más efectiva en la utilización de los activos tangibles existentes.

Ingresos

Chipotle Mexican Grill Inc., ingresos por área geográfica

US$ en miles

Microsoft Excel
31 dic 2024 31 dic 2023 31 dic 2022 31 dic 2021 31 dic 2020
Estados Unidos
Internacional
Total

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).


Ingresos en Estados Unidos
Se observa una tendencia de crecimiento sostenido en los ingresos generados en Estados Unidos, alcanzando los 9,720,369 miles de dólares en 2022, y mostrando una importante expansión hacia 2023 con 11,111,732 miles de dólares. Aunque no hay datos disponibles previos a 2022, el incremento entre 2022 y 2024 indica una tendencia alcista significativa en los ingresos del mercado estadounidense.
Ingresos internacionales
Los ingresos provenientes del mercado internacional, presentados solo en los años 2023 y 2024, muestran una fuerte expansión, pasando de 151,280 miles de dólares en 2023 a 202,121 miles en 2024. Este crecimiento permite inferir una expansión significativa en las operaciones internacionales en el último período, aunque con valores relativamente bajos comparados con el mercado estadounidense.
Total de ingresos
El total de ingresos refleja una tendencia de aumento sustancial en los últimos años, alcanzando los 9,871,649 miles de dólares en 2022. La comparación con los datos de 2023 y 2024 indica que el crecimiento en el total de ingresos continúa de forma pronunciada, llegando a 11,313,853 miles de dólares en 2024. La contribución del mercado estadounidense domina el total, mientras que la internacional, aunque en crecimiento, representa una proporción menor del total de ingresos.
Resumen general
El análisis revela un patrón de crecimiento sostenido en los ingresos totales, impulsado principalmente por el mercado estadounidense, que presenta incrementos significativos en los últimos años. La expansión internacional, si bien comenzó a reportarse en 2023, ha mostrado un aumento notable en 2024, sugiriendo un énfasis estratégico en la diversificación y expansión globales. En conjunto, estos cambios reflejan una tendencia positiva en las operaciones de la organización en términos de ingresos, con un crecimiento continuo y una mayor apertura a mercados internacionales en los períodos recientes.

Resultado de explotación

Chipotle Mexican Grill Inc., ingresos de operaciones por área geográfica

US$ en miles

Microsoft Excel
31 dic 2024 31 dic 2023 31 dic 2022 31 dic 2021 31 dic 2020
Estados Unidos
Internacional
Total

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).


Análisis del Resultado de Explotación en Estados Unidos
Los datos muestran una tendencia positiva en el resultado de explotación en Estados Unidos durante el período analizado. Aunque no se disponen de datos para 2020 y 2021, en 2022 el resultado de explotación para Estados Unidos no se especifica, pero en 2023 alcanza los 2,222,118 miles de dólares, reflejando un crecimiento significativo respecto a los períodos anteriores. Esta evolución sugiere una expansión en la rentabilidad operativa en este mercado, incrementándose sustancialmente en 2023 y manteniendo un valor elevado en 2024 con 2,628,599 miles de dólares.
Resultado de Explotación Internacional
En contraste con Estados Unidos, el resultado de explotación internacional muestra una tendencia claramente negativa en todo el período en cuestión. En 2022, la pérdida alcanza 664,305 miles de dólares, y en 2023 la pérdida se incrementa a 712,266 miles de dólares. La persistencia de resultados negativos en el segmento internacional indica que la operación en estos mercados continúa enfrentando dificultades, y aunque no se proporcionan datos para 2020 y 2021, la tendencia en los años posteriores evidencia un deterioro en la rentabilidad relativa de esta área.
Total del Resultado de Explotación
El resultado total de explotación refleja la combinación de los segmentos estadounidense e internacional. En 2022, la suma indica un resultado positivo, aunque no especificado, pero en 2023 el total alcanza 1,557,813 miles de dólares, creciendo en 2024 a 1,916,333 miles de dólares. Esta evolución positiva, a pesar de la pérdida en el segmento internacional, sugiere que los beneficios en Estados Unidos propician un incremento en los resultados globales, compensando parcialmente las pérdidas internacionales. El aumento en el total de 2023 y 2024 evidencia una tendencia alcista en la rentabilidad operacional consolidada, impulsada principalmente por el desempeño favorable en el mercado estadounidense.

Activos tangibles de larga duración

Chipotle Mexican Grill Inc., activos tangibles de larga duración por área geográfica

US$ en miles

Microsoft Excel
31 dic 2024 31 dic 2023 31 dic 2022 31 dic 2021 31 dic 2020
Estados Unidos
Internacional
Total

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).


Descripción general de los activos tangibles de larga duración
Se observa una tendencia de crecimiento en los activos tangibles de larga duración tanto en Estados Unidos como en el ámbito internacional a lo largo del período analizado. En particular, en Estados Unidos, los activos aumentaron de manera sostenida en los cuatro años considerados, alcanzando los 6.247.406 miles de dólares en 2024 desde valores no especificados previamente en 2020 y 2021. En el ámbito internacional, también se evidenció una expansión de los activos tangibles, aunque en menor escala, pasando de valores no reportados en años anteriores a 111.356 miles de dólares en 2022 y llegando a 142.847 miles en 2024.
Distribución de los activos totales
El total de activos tangibles de larga duración refleja una tendencia ascendente, alcanzando los 6.390.253 miles de dólares en 2024. La contribución principal proviene de Estados Unidos, que mantiene la mayor proporción de los activos tangibles en comparación con el portafolio internacional. La diferencia en el crecimiento puede indicar un enfoque estratégico en la expansión o mantenimiento de activos dentro del mercado local, con un incremento sostenido en la inversión en activos tangibles.
Tendencias y consideraciones
El crecimiento sostenido en los activos tangibles de larga duración en ambos ámbitos sugiere una estrategia de inversión en infraestructura, instalaciones o equipos que requiere de recursos significativos y que tiene efectos positivos en la capacidad operativa de la empresa. La diferenciación en el ritmo de expansión, siendo más marcada en Estados Unidos, puede reflejar un plan de expansión o modernización priorizado para el mercado local. La información consolidada indica un enfoque de inversión progresivo que puede estar correlacionado con el crecimiento en ventas o en presencia de mercado, aunque dicha relación no puede establecerse sin datos adicionales.