Valor económico añadido (EVA)
EVA es una marca registrada de Stern Stewart.
El valor económico agregado o beneficio económico es la diferencia entre ingresos y costos, donde los costos incluyen no solo los gastos, sino también el costo de capital.
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Beneficio económico
Air Products & Chemicals Inc., beneficio económicocálculo
US$ en miles
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2020-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2019-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2018-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2017-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2016-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2015-09-30).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Costo de capital. Ver detalles »
3 Capital invertido. Ver detalles »
4 2020 cálculo
Beneficio económico = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= – × =
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período comprendido entre 2015 y 2020.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- Se observa una fluctuación en el NOPAT a lo largo de los años. Inicialmente, se registra un incremento de 2015 a 2016. Posteriormente, se presenta una disminución en 2017, seguida de una recuperación en 2018. El NOPAT experimenta un crecimiento notable en 2019 y continúa aumentando en 2020, alcanzando el valor más alto del período analizado.
- Costo de capital
- El costo de capital muestra una tendencia ascendente constante desde 2015 hasta 2019, aunque con incrementos modestos cada año. En 2020, se registra una ligera disminución en el costo de capital, interrumpiendo la tendencia previa.
- Capital invertido
- El capital invertido presenta un crecimiento constante a lo largo de todo el período. El incremento es más pronunciado entre 2019 y 2020, lo que sugiere una expansión significativa en las inversiones de la entidad.
- Beneficio económico
- El beneficio económico es consistentemente negativo durante todo el período analizado. Si bien fluctúa en magnitud, permanece en territorio negativo, indicando que el rendimiento del capital invertido no supera el costo de capital en ninguno de los años considerados. Se observa una disminución en la magnitud de la pérdida en 2016, seguida de un aumento en 2017 y 2018. En 2019 se reduce la pérdida, pero vuelve a aumentar en 2020.
En resumen, la entidad ha experimentado un crecimiento en el NOPAT y en el capital invertido. No obstante, el beneficio económico negativo indica que la rentabilidad de las inversiones no ha sido suficiente para cubrir el costo de capital durante el período analizado, a pesar del aumento en el NOPAT.
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
Air Products & Chemicals Inc., NOPATcálculo
US$ en miles
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2020-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2019-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2018-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2017-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2016-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2015-09-30).
1 Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »
2 Adición del aumento (disminución) de la provisión para cuentas de cobro dudoso.
3 Adición de aumento (disminución) en la reserva LIFO. Ver detalles »
4 Adición del aumento (disminución) en el devengo para acciones de reducción de costos.
5 Adición del incremento (disminución) de los equivalentes de fondos propios al beneficio neto atribuible a Air Products.
6 2020 cálculo
Gastos por intereses de arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tipo de descuento
= × =
7 2020 cálculo
Beneficio fiscal de los gastos por intereses = Gastos por intereses ajustados × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
8 Adición de los gastos por intereses después de impuestos al beneficio neto atribuible a Air Products.
9 Eliminación de operaciones discontinuadas.
- Observación de la utilidad neta atribuible a la empresa
- Se destaca una tendencia general de crecimiento en la utilidad neta atribuible a la empresa, aunque con fluctuaciones significativas en determinados períodos. Desde aproximadamente 1,28 millones de dólares en 2015, la utilidad cayó a aproximadamente 631 mil dólares en 2016, evidenciando una disminución sustancial. Sin embargo, a partir de esa caída, se observa una recuperación notable y un crecimiento sostenido, alcanzando cerca de 3,00 millones de dólares en 2017, seguido de un incremento a aproximadamente 1,49 millones en 2018, y posteriormente a unos 1,76 millones en 2019. La tendencia positiva continúa en 2020, con un valor de aproximadamente 1,89 millones de dólares, alcanzando un pico respecto a los años intermedios.
- Observación del beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- El NOPAT presenta una tendencia de crecimiento sostenido a lo largo del período analizado. Aunque en 2015 se sitúa en aproximadamente 1,42 millones de dólares, en 2016 muestra un aumento a 1,66 millones de dólares, indicando una mejora en la eficiencia operacional. En 2017, hay una disminución a cerca de 1,27 millones, aunque posteriormente vuelve a recuperarse en 2018, alcanzando aproximadamente 1,48 millones. A partir de 2019, el NOPAT registra un incremento relevante, llegando a cerca de 2,04 millones y 2,19 millones en 2020, evidenciando una tendencia consistente de crecimiento en la rentabilidad operacional después de impuestos frente a la caída en 2017, lo cual podría estar asociado a variaciones en ingresos, costos o impuestos, pero el patrón general es positivo para el período visto.
Impuestos operativos en efectivo
Air Products & Chemicals Inc., impuestos operativos en efectivocálculo
US$ en miles
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2020-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2019-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2018-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2017-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2016-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2015-09-30).
- Provisión del impuesto sobre la renta
- Entre septiembre de 2015 y septiembre de 2016, la provisión aumentó significativamente, pasando de 415.900 a 586.500 dólares, lo que representa un incremento notable en las obligaciones fiscales previstas. Posteriormente, en 2017, se produjo una disminución considerable a 260.900 dólares, sugiriendo una posible reducción en la carga fiscal estimada o en las ganancias sujetas a impuestos. En los años siguientes, la provisión se mantuvo relativamente estable, con leves variaciones, registrando 524.300 dólares en 2018, seguida de una estabilización en torno a los 480.000 dólares en 2019 y 2020. Estos cambios reflejan posibles fluctuaciones en las utilidades antes de impuestos y en las políticas fiscales de la empresa, sin una tendencia clara de crecimiento o decrecimiento sostenido.
- Impuestos operativos en efectivo
- Los impuestos operativos en efectivo evidencian fluctuaciones a lo largo del período considerado. Desde 2015 hasta 2016, hubo un aumento considerable, pasando de 451.612 a 577.067 dólares, indicando un incremento en pagos efectivos relacionados con impuestos operativos. Sin embargo, en 2017, los pagos en efectivo comenzaron a disminuir significativamente, llegando a 350.387 dólares, lo que podría reflejar cambios en la base gravable o en la gestión de pagos fiscales. En 2018, los pagos en efectivo aumentaron notablemente a 617.809 dólares, superando en volumen los niveles de 2016, pero posteriormente, en 2019 y 2020, se observó una tendencia decreciente, con valores de 457.325 y 338.146 dólares respectivamente. La caída en los pagos en efectivo en los últimos años podría estar relacionada con una reducción en las utilidades antes de impuestos, cambios en estrategias de pagos o diferencias temporales entre la provisión y el pago efectivo de impuestos.
Capital invertido
Air Products & Chemicals Inc., capital invertidocálculo (Enfoque de financiación)
US$ en miles
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2020-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2019-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2018-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2017-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2016-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2015-09-30).
1 Adición de arrendamientos operativos capitalizados.
2 Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »
3 Adición de la provisión para cuentas por cobrar de dudoso cobro.
4 Adición de la reserva LIFO. Ver detalles »
5 Adición de devengo para acciones de reducción de costos.
6 Adición de equivalentes de capital al capital total de los accionistas de Air Products.
7 Eliminación de otro resultado integral acumulado.
8 Sustracción de construcción en curso.
9 Sustracción de inversiones a corto plazo.
- Patrimonio neto total
- El patrimonio neto muestra un crecimiento constante a lo largo del período analizado. Desde aproximadamente 7.05 millones de dólares en 2016, incrementó paulatinamente hasta alcanzar cerca de 12.08 millones en 2020. Esta tendencia indica una acumulación de valor para los accionistas y una posible mejora en la rentabilidad o en la retención de utilidades.
- Total de deuda y arrendamientos reportados
- El total de deuda y arrendamientos presenta una tendencia de incremento general, especialmente notable en 2020, donde se observa un aumento significativo a aproximadamente 8.31 millones de dólares respecto a 2019. Durante los años previos, esta partida disminuyó en 2017 y 2018, alcanzando valores mínimos, pero posteriormente la deuda se incrementó nuevamente, sugiriendo una posible reemergencia en financiamiento o en operaciones de leasing a partir de 2019.
- Capital invertido
- El capital invertido revela una tendencia alcista marcada a lo largo de todo el período. Desde aproximadamente 14.34 millones en 2015, ha aumentado paulatinamente hasta más de 20.88 millones en 2020. Este incremento puede reflejar mayores inversiones en activos productivos, adquisiciones o expansión de la capacidad operativa.
- Resumen general
- La firma muestra un patrón de crecimiento sostenido en su patrimonio neto y capital invertido, lo cual puede indicar mejoras en la generación de valor y en la capacidad de inversión. Sin embargo, el incremento en la deuda total en 2020 sugiere un aumento en las obligaciones financieras, posiblemente relacionado con financiamiento para expansión o refinanciamiento de deudas existentes. La tendencia combinada sugiere que, si bien la empresa ha fortalecido su patrimonio y aumentado sus inversiones, también ha asumido mayores cargas financieras en los últimos años, especialmente en el último período considerado.
Costo de capital
Air Products & Chemicals Inc., costo de capitalCálculos
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2020-09-30).
1 US$ en miles
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2019-09-30).
1 US$ en miles
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 24.50%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 24.50%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2018-09-30).
1 US$ en miles
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2017-09-30).
1 US$ en miles
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2016-09-30).
1 US$ en miles
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2015-09-30).
1 US$ en miles
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
Ratio de diferencial económico
Air Products & Chemicals Inc., ratio de diferencial económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 30 sept 2020 | 30 sept 2019 | 30 sept 2018 | 30 sept 2017 | 30 sept 2016 | 30 sept 2015 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en miles) | |||||||
| Beneficio económico1 | |||||||
| Capital invertido2 | |||||||
| Relación de rendimiento | |||||||
| Ratio de diferencial económico3 | |||||||
| Referencia | |||||||
| Ratio de diferencial económicoCompetidores4 | |||||||
| Linde plc | |||||||
| Sherwin-Williams Co. | |||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2020-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2019-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2018-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2017-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2016-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2015-09-30).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 Capital invertido. Ver detalles »
3 2020 cálculo
Ratio de diferencial económico = 100 × Beneficio económico ÷ Capital invertido
= 100 × ÷ =
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño económico y la eficiencia en el uso del capital. Se observa una volatilidad considerable en el beneficio económico a lo largo del período analizado.
- Beneficio económico
- El beneficio económico presenta fluctuaciones importantes. Inicialmente, se registra una disminución desde -482.599 miles de dólares en 2015 hasta -967.749 miles de dólares en 2017. Posteriormente, se observa una mejora en 2018 y 2019, aunque el valor permanece negativo. En 2020, el beneficio económico vuelve a disminuir, alcanzando -737.278 miles de dólares. Esta variabilidad sugiere una sensibilidad a factores externos o cambios internos en la estructura de costos.
- Capital invertido
- El capital invertido muestra una tendencia general al alza durante el período. Se registra un incremento constante desde 14.344.261 miles de dólares en 2015 hasta 20.884.500 miles de dólares en 2020. Este aumento indica una expansión en las operaciones o inversiones en activos a largo plazo.
- Ratio de diferencial económico
- El ratio de diferencial económico, que mide la rentabilidad del capital invertido, presenta una evolución variable. Se observa un descenso desde -3,36% en 2015 hasta -6,18% en 2017, seguido de una mejora hasta -2,88% en 2019. En 2020, el ratio vuelve a disminuir ligeramente, situándose en -3,53%. La persistencia de valores negativos indica que el capital invertido no está generando un retorno positivo en términos de beneficio económico.
En resumen, la empresa experimenta un crecimiento en el capital invertido, pero este crecimiento no se traduce consistentemente en una mejora en el beneficio económico, lo que se refleja en un ratio de diferencial económico consistentemente negativo. La volatilidad del beneficio económico sugiere la necesidad de un análisis más profundo de los factores que influyen en su desempeño.
Ratio de margen de beneficio económico
Air Products & Chemicals Inc., ratio de margen de beneficio económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 30 sept 2020 | 30 sept 2019 | 30 sept 2018 | 30 sept 2017 | 30 sept 2016 | 30 sept 2015 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en miles) | |||||||
| Beneficio económico1 | |||||||
| Ventas | |||||||
| Relación de rendimiento | |||||||
| Ratio de margen de beneficio económico2 | |||||||
| Referencia | |||||||
| Ratio de margen de beneficio económicoCompetidores3 | |||||||
| Linde plc | |||||||
| Sherwin-Williams Co. | |||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2020-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2019-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2018-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2017-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2016-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2015-09-30).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 2020 cálculo
Ratio de margen de beneficio económico = 100 × Beneficio económico ÷ Ventas
= 100 × ÷ =
3 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período comprendido entre 2015 y 2020.
- Beneficio económico
- Se observa una volatilidad considerable en el beneficio económico. Inicialmente, se registra una disminución desde -482.599 miles de dólares en 2015 hasta -967.749 miles de dólares en 2017. Posteriormente, se aprecia una recuperación parcial en 2018 y 2019, aunque el beneficio sigue siendo negativo. En 2020, se produce un nuevo descenso, alcanzando -737.278 miles de dólares. La tendencia general indica una dificultad persistente para generar beneficios positivos.
- Ventas
- Las ventas muestran una trayectoria más estable, aunque con fluctuaciones. Se registra una ligera disminución de 9.894.900 miles de dólares en 2015 a 9.524.400 miles de dólares en 2016. En 2017, se observa una caída más pronunciada a 8.187.600 miles de dólares. A partir de 2018, las ventas se recuperan ligeramente, estabilizándose en torno a los 8.900.000 miles de dólares hasta 2019, y experimentando una leve disminución en 2020 a 8.856.300 miles de dólares. En general, las ventas se mantienen relativamente constantes, aunque por debajo de los niveles de 2015.
- Ratio de margen de beneficio económico
- El ratio de margen de beneficio económico refleja la rentabilidad de las ventas. Este ratio es consistentemente negativo durante todo el período analizado, lo que indica que la entidad incurre en pérdidas en relación con sus ingresos por ventas. Se observa una tendencia al deterioro en 2017, con un ratio de -11.82%, seguido de una mejora parcial en 2018 y 2019. Sin embargo, en 2020, el ratio vuelve a deteriorarse, alcanzando -8.32%. La evolución del ratio confirma la dificultad de la entidad para convertir las ventas en beneficios.
En resumen, los datos sugieren que, a pesar de mantener un nivel de ventas relativamente estable, la entidad enfrenta desafíos significativos para generar beneficios económicos. La volatilidad del beneficio económico y el ratio de margen de beneficio económico negativo son indicadores clave de esta situación.