Valor económico añadido (EVA)
EVA es una marca registrada de Stern Stewart.
El valor económico agregado o beneficio económico es la diferencia entre ingresos y costos, donde los costos incluyen no solo los gastos, sino también el costo de capital.
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Beneficio económico
Air Products & Chemicals Inc., beneficio económicocálculo
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1 NOPAT. Ver detalles »
2 Costo de capital. Ver detalles »
3 Capital invertido. Ver detalles »
4 2020 cálculo
Beneficio económico = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= – × =
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- El NOPAT muestra una tendencia generalmente creciente a lo largo del período analizado. Desde un valor de aproximadamente 1.418 millones de dólares en 2015, aumentó progresivamente hasta alcanzar cerca de 2.190 millones en 2020. Este patrón indica una mejora en la rentabilidad operativa de la empresa, reflejando mayor eficiencia o incremento en los ingresos operativos después de impuestos, aunque con algunas fluctuaciones en los años intermedios, particularmente en 2017, cuando el valor experimentó una ligera caída en comparación con 2016.
- Costo de capital
- El costo de capital se incrementó de un 11.46% en 2015 a un 12.9% en 2019, mostrando una tendencia de aumento gradual en el costo del financiamiento, quizás debido a cambios en las tasas de interés o en la estructura de financiamiento. Sin embargo, en 2020 hubo una reducción significativa al 12.11%, lo que podría reflejar una estabilización en los costos financieros o una reducción en las tasas de interés, contribuyendo potencialmente a un menor peso del costo de financiamiento en la estructura financiera de la empresa.
- Capital invertido
- El capital invertido ha experimentado un crecimiento constante a lo largo del período, subiendo de aproximadamente 14.344 millones de dólares en 2015 a 20.884 millones en 2020. Este incremento sostenido puede deberse a inversión en activos fijos, expansión de operaciones o reinversiones en la empresa, señalando una estrategia de crecimiento a largo plazo que ha aumentado tanto los activos como el capital dedicado a la operación empresarial.
- Beneficio económico
- El beneficio económico, que refleja la rentabilidad ajustada por el costo de capital, presenta un comportamiento predominantemente negativo durante todos los años analizados. Aunque en 2016 la pérdida disminuyó en comparación con 2015, en los años siguientes se profundizó la pérdida, alcanzando valores por encima de los -600 millones de dólares en 2017 y 2018, y superando los -300 millones en 2019 y 2020. La tendencia indica que, a pesar del aumento en el NOPAT, la inversión en capital y el costo de financiamiento han llevado a la empresa a presentar consistentemente pérdidas económicas, señalando que el retorno generado no ha sido suficiente para cubrir el costo de capital invertido.
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
Air Products & Chemicals Inc., NOPATcálculo
US$ en miles
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2020-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2019-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2018-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2017-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2016-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2015-09-30).
1 Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »
2 Adición del aumento (disminución) de la provisión para cuentas de cobro dudoso.
3 Adición de aumento (disminución) en la reserva LIFO. Ver detalles »
4 Adición del aumento (disminución) en el devengo para acciones de reducción de costos.
5 Adición del incremento (disminución) de los equivalentes de fondos propios al beneficio neto atribuible a Air Products.
6 2020 cálculo
Gastos por intereses de arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tipo de descuento
= × =
7 2020 cálculo
Beneficio fiscal de los gastos por intereses = Gastos por intereses ajustados × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
8 Adición de los gastos por intereses después de impuestos al beneficio neto atribuible a Air Products.
9 Eliminación de operaciones discontinuadas.
- Observación de la utilidad neta atribuible a la empresa
- Se destaca una tendencia general de crecimiento en la utilidad neta atribuible a la empresa, aunque con fluctuaciones significativas en determinados períodos. Desde aproximadamente 1,28 millones de dólares en 2015, la utilidad cayó a aproximadamente 631 mil dólares en 2016, evidenciando una disminución sustancial. Sin embargo, a partir de esa caída, se observa una recuperación notable y un crecimiento sostenido, alcanzando cerca de 3,00 millones de dólares en 2017, seguido de un incremento a aproximadamente 1,49 millones en 2018, y posteriormente a unos 1,76 millones en 2019. La tendencia positiva continúa en 2020, con un valor de aproximadamente 1,89 millones de dólares, alcanzando un pico respecto a los años intermedios.
- Observación del beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- El NOPAT presenta una tendencia de crecimiento sostenido a lo largo del período analizado. Aunque en 2015 se sitúa en aproximadamente 1,42 millones de dólares, en 2016 muestra un aumento a 1,66 millones de dólares, indicando una mejora en la eficiencia operacional. En 2017, hay una disminución a cerca de 1,27 millones, aunque posteriormente vuelve a recuperarse en 2018, alcanzando aproximadamente 1,48 millones. A partir de 2019, el NOPAT registra un incremento relevante, llegando a cerca de 2,04 millones y 2,19 millones en 2020, evidenciando una tendencia consistente de crecimiento en la rentabilidad operacional después de impuestos frente a la caída en 2017, lo cual podría estar asociado a variaciones en ingresos, costos o impuestos, pero el patrón general es positivo para el período visto.
Impuestos operativos en efectivo
Air Products & Chemicals Inc., impuestos operativos en efectivocálculo
US$ en miles
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2020-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2019-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2018-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2017-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2016-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2015-09-30).
- Provisión del impuesto sobre la renta
- Entre septiembre de 2015 y septiembre de 2016, la provisión aumentó significativamente, pasando de 415.900 a 586.500 dólares, lo que representa un incremento notable en las obligaciones fiscales previstas. Posteriormente, en 2017, se produjo una disminución considerable a 260.900 dólares, sugiriendo una posible reducción en la carga fiscal estimada o en las ganancias sujetas a impuestos. En los años siguientes, la provisión se mantuvo relativamente estable, con leves variaciones, registrando 524.300 dólares en 2018, seguida de una estabilización en torno a los 480.000 dólares en 2019 y 2020. Estos cambios reflejan posibles fluctuaciones en las utilidades antes de impuestos y en las políticas fiscales de la empresa, sin una tendencia clara de crecimiento o decrecimiento sostenido.
- Impuestos operativos en efectivo
- Los impuestos operativos en efectivo evidencian fluctuaciones a lo largo del período considerado. Desde 2015 hasta 2016, hubo un aumento considerable, pasando de 451.612 a 577.067 dólares, indicando un incremento en pagos efectivos relacionados con impuestos operativos. Sin embargo, en 2017, los pagos en efectivo comenzaron a disminuir significativamente, llegando a 350.387 dólares, lo que podría reflejar cambios en la base gravable o en la gestión de pagos fiscales. En 2018, los pagos en efectivo aumentaron notablemente a 617.809 dólares, superando en volumen los niveles de 2016, pero posteriormente, en 2019 y 2020, se observó una tendencia decreciente, con valores de 457.325 y 338.146 dólares respectivamente. La caída en los pagos en efectivo en los últimos años podría estar relacionada con una reducción en las utilidades antes de impuestos, cambios en estrategias de pagos o diferencias temporales entre la provisión y el pago efectivo de impuestos.
Capital invertido
Air Products & Chemicals Inc., capital invertidocálculo (Enfoque de financiación)
US$ en miles
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2020-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2019-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2018-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2017-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2016-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2015-09-30).
1 Adición de arrendamientos operativos capitalizados.
2 Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »
3 Adición de la provisión para cuentas por cobrar de dudoso cobro.
4 Adición de la reserva LIFO. Ver detalles »
5 Adición de devengo para acciones de reducción de costos.
6 Adición de equivalentes de capital al capital total de los accionistas de Air Products.
7 Eliminación de otro resultado integral acumulado.
8 Sustracción de construcción en curso.
9 Sustracción de inversiones a corto plazo.
- Patrimonio neto total
- El patrimonio neto muestra un crecimiento constante a lo largo del período analizado. Desde aproximadamente 7.05 millones de dólares en 2016, incrementó paulatinamente hasta alcanzar cerca de 12.08 millones en 2020. Esta tendencia indica una acumulación de valor para los accionistas y una posible mejora en la rentabilidad o en la retención de utilidades.
- Total de deuda y arrendamientos reportados
- El total de deuda y arrendamientos presenta una tendencia de incremento general, especialmente notable en 2020, donde se observa un aumento significativo a aproximadamente 8.31 millones de dólares respecto a 2019. Durante los años previos, esta partida disminuyó en 2017 y 2018, alcanzando valores mínimos, pero posteriormente la deuda se incrementó nuevamente, sugiriendo una posible reemergencia en financiamiento o en operaciones de leasing a partir de 2019.
- Capital invertido
- El capital invertido revela una tendencia alcista marcada a lo largo de todo el período. Desde aproximadamente 14.34 millones en 2015, ha aumentado paulatinamente hasta más de 20.88 millones en 2020. Este incremento puede reflejar mayores inversiones en activos productivos, adquisiciones o expansión de la capacidad operativa.
- Resumen general
- La firma muestra un patrón de crecimiento sostenido en su patrimonio neto y capital invertido, lo cual puede indicar mejoras en la generación de valor y en la capacidad de inversión. Sin embargo, el incremento en la deuda total en 2020 sugiere un aumento en las obligaciones financieras, posiblemente relacionado con financiamiento para expansión o refinanciamiento de deudas existentes. La tendencia combinada sugiere que, si bien la empresa ha fortalecido su patrimonio y aumentado sus inversiones, también ha asumido mayores cargas financieras en los últimos años, especialmente en el último período considerado.
Costo de capital
Air Products & Chemicals Inc., costo de capitalCálculos
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2020-09-30).
1 US$ en miles
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2019-09-30).
1 US$ en miles
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 24.50%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 24.50%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2018-09-30).
1 US$ en miles
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2017-09-30).
1 US$ en miles
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2016-09-30).
1 US$ en miles
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2015-09-30).
1 US$ en miles
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
Ratio de diferencial económico
Air Products & Chemicals Inc., ratio de diferencial económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 30 sept 2020 | 30 sept 2019 | 30 sept 2018 | 30 sept 2017 | 30 sept 2016 | 30 sept 2015 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en miles) | |||||||
| Beneficio económico1 | |||||||
| Capital invertido2 | |||||||
| Relación de rendimiento | |||||||
| Ratio de diferencial económico3 | |||||||
| Referencia | |||||||
| Ratio de diferencial económicoCompetidores4 | |||||||
| Linde plc | |||||||
| Sherwin-Williams Co. | |||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2020-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2019-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2018-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2017-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2016-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2015-09-30).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 Capital invertido. Ver detalles »
3 2020 cálculo
Ratio de diferencial económico = 100 × Beneficio económico ÷ Capital invertido
= 100 × ÷ =
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
- Beneficio económico
- Se observa una tendencia general de disminución en el beneficio económico a lo largo del período analizado. En 2015, el valor negativo es de aproximadamente -225 millones de dólares y continúa en cifras similares o aún más negativas en los años siguientes, alcanzando su punto más crítico en 2017 con aproximadamente -663 millones de dólares. Posteriormente, aunque se mantiene en números negativos, el valor comienza a disminuir en magnitud, situándose en -605 millones en 2018, bajando a -142 millones en 2019, y acercándose a -340 millones en 2020. Esta evolución indica una reducción relativa en las pérdidas económicas en los últimos años, pero la compañía sigue experimentando resultados negativos en términos de beneficio económico consolidado.
- Capital invertido
- El capital invertido muestra una tendencia alcista sostenida a lo largo del período, aumentando de aproximadamente 14.34 mil millones de dólares en 2015 a más de 20.88 mil millones en 2020. Este crecimiento saludable en la base de capital invertido sugiere que la empresa ha estado realizando inversiones significativas y ampliando sus activos de manera constante a lo largo del tiempo, lo que podría estar asociado a estrategias de expansión o modernización de sus operaciones.
- Ratio de diferencial económico
- Este ratio, que expresa la diferencia porcentual entre el beneficio económico y el capital invertido, mantiene valores negativos durante todo el período, indicando pérdidas en términos relativos. La magnitud del ratio fluctúa entre -1.57% en 2015 y -4.23% en 2017, alcanzando valores de alrededor de -0.84% en 2019 y -1.63% en 2020. La tendencia muestra que, aunque la inversión en capital ha aumentado, el rendimiento económico no ha mejorado proporcionalmente, reflejando que la generación de beneficios relativos a la inversión continúa siendo insuficiente o deficitaria en el período considerado. La fluctuación en estos valores puede también expresar cierta volatilidad en la eficiencia de la empresa en convertir sus inversiones en beneficios económicos.
Ratio de margen de beneficio económico
Air Products & Chemicals Inc., ratio de margen de beneficio económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 30 sept 2020 | 30 sept 2019 | 30 sept 2018 | 30 sept 2017 | 30 sept 2016 | 30 sept 2015 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en miles) | |||||||
| Beneficio económico1 | |||||||
| Ventas | |||||||
| Relación de rendimiento | |||||||
| Ratio de margen de beneficio económico2 | |||||||
| Referencia | |||||||
| Ratio de margen de beneficio económicoCompetidores3 | |||||||
| Linde plc | |||||||
| Sherwin-Williams Co. | |||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2020-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2019-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2018-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2017-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2016-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2015-09-30).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 2020 cálculo
Ratio de margen de beneficio económico = 100 × Beneficio económico ÷ Ventas
= 100 × ÷ =
3 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
- Patrón de beneficio económico
- El beneficio económico muestra una tendencia general a la baja en términos absolutos, alcanzando su punto más bajo en 2018 con -$605,240 miles. Aunque se observaron valores negativos en todos los períodos analizados, el impacto fue particularmente severo en 2017, con una pérdida significativa de -$662,993 miles, y posteriormente en 2018, con una pérdida de -$605,240 miles. En los años siguientes, las pérdidas continúan en magnitud, pero parecen estabilizarse en niveles cercanos a los -$340,000 miles para 2020.
- Ventas
- Las ventas se mantienen relativamente estables en torno a los 8.2-9.9 millones de dólares, mostrando cierta fluctuación pero sin cambios drásticos. Se observa una ligera disminución después de 2015, pasando de aproximadamente 9.9 millones en 2015 a cerca de 8.6 millones en 2017 y manteniéndose en niveles similares en los años posteriores, con un leve descenso en 2020. Esto indica que la empresa ha logrado mantener sus ventas totales con cierta constancia, a pesar de las pérdidas económicas elevadas.
- Ratio de margen de beneficio económico
- El ratio de margen de beneficio económico presenta un comportamiento negativo en todos los años, evidenciando que la empresa ha enfrentado dificultades significativas para generar beneficios económicos positivos. El margen alcanza su peor punto en 2017 con -8.1%, seguido de una mejora relativa en 2018 con -6.78%. Sin embargo, en 2019 y 2020, el margen se estabiliza en torno a -1.6% y -3.84%, respectivamente. La tendencia sugiere una mejora parcial en la eficiencia para convertir las ventas en beneficios económicos, aunque la rentabilidad sigue siendo negativa en todos los períodos.