Modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM)
El modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM) indica cuál debería ser la tasa de rendimiento esperada o requerida sobre activos de riesgo como las acciones ordinarias de Air Products.
Área para los usuarios de pago
Pruébalo gratis
Air Products & Chemicals Inc. páginas disponibles de forma gratuita esta semana:
- Balance: pasivos y patrimonio de los accionistas
- Estructura del balance: activos
- Análisis de ratios de liquidez
- Análisis de DuPont: Desagregación del ROE, ROAy el margen de beneficio neto
- Análisis de segmentos reportables
- Ratios de valoración de acciones ordinarias
- Relación entre el valor empresarial y la relación FCFF (EV/FCFF)
- Datos financieros seleccionados desde 2005
- Ratio de margen de beneficio operativo desde 2005
- Ratio de rentabilidad de los activos (ROA) desde 2005
Aceptamos:
Tasas de retorno
Air Products & Chemicals Inc., tasas mensuales de retorno
| Air Products & Chemicals Inc. (APD) | Standard & Poor’s 500 (S&P 500) | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| t | Fecha | PrecioAPD,t1 | DividendoAPD,t1 | RAPD,t2 | PrecioS&P 500,t | RS&P 500,t3 |
| 31 oct. 2014 | ||||||
| 1. | 30 nov. 2014 | |||||
| 2. | 31 dic. 2014 | |||||
| 3. | 31 ene. 2015 | |||||
| . | . | . | . | . | . | . |
| . | . | . | . | . | . | . |
| . | . | . | . | . | . | . |
| 70. | 31 ago. 2020 | |||||
| 71. | 30 sept. 2020 | |||||
| Promedio (R): | ||||||
| Desviación estándar: | ||||||
| Air Products & Chemicals Inc. (APD) | Standard & Poor’s 500 (S&P 500) | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| t | Fecha | PrecioAPD,t1 | DividendoAPD,t1 | RAPD,t2 | PrecioS&P 500,t | RS&P 500,t3 |
| 31 oct. 2014 | ||||||
| 1. | 30 nov. 2014 | |||||
| 2. | 31 dic. 2014 | |||||
| 3. | 31 ene. 2015 | |||||
| 4. | 28 feb. 2015 | |||||
| 5. | 31 mar. 2015 | |||||
| 6. | 30 abr. 2015 | |||||
| 7. | 31 may. 2015 | |||||
| 8. | 30 jun. 2015 | |||||
| 9. | 31 jul. 2015 | |||||
| 10. | 31 ago. 2015 | |||||
| 11. | 30 sept. 2015 | |||||
| 12. | 31 oct. 2015 | |||||
| 13. | 30 nov. 2015 | |||||
| 14. | 31 dic. 2015 | |||||
| 15. | 31 ene. 2016 | |||||
| 16. | 29 feb. 2016 | |||||
| 17. | 31 mar. 2016 | |||||
| 18. | 30 abr. 2016 | |||||
| 19. | 31 may. 2016 | |||||
| 20. | 30 jun. 2016 | |||||
| 21. | 31 jul. 2016 | |||||
| 22. | 31 ago. 2016 | |||||
| 23. | 30 sept. 2016 | |||||
| 24. | 31 oct. 2016 | |||||
| 25. | 30 nov. 2016 | |||||
| 26. | 31 dic. 2016 | |||||
| 27. | 31 ene. 2017 | |||||
| 28. | 28 feb. 2017 | |||||
| 29. | 31 mar. 2017 | |||||
| 30. | 30 abr. 2017 | |||||
| 31. | 31 may. 2017 | |||||
| 32. | 30 jun. 2017 | |||||
| 33. | 31 jul. 2017 | |||||
| 34. | 31 ago. 2017 | |||||
| 35. | 30 sept. 2017 | |||||
| 36. | 31 oct. 2017 | |||||
| 37. | 30 nov. 2017 | |||||
| 38. | 31 dic. 2017 | |||||
| 39. | 31 ene. 2018 | |||||
| 40. | 28 feb. 2018 | |||||
| 41. | 31 mar. 2018 | |||||
| 42. | 30 abr. 2018 | |||||
| 43. | 31 may. 2018 | |||||
| 44. | 30 jun. 2018 | |||||
| 45. | 31 jul. 2018 | |||||
| 46. | 31 ago. 2018 | |||||
| 47. | 30 sept. 2018 | |||||
| 48. | 31 oct. 2018 | |||||
| 49. | 30 nov. 2018 | |||||
| 50. | 31 dic. 2018 | |||||
| 51. | 31 ene. 2019 | |||||
| 52. | 28 feb. 2019 | |||||
| 53. | 31 mar. 2019 | |||||
| 54. | 30 abr. 2019 | |||||
| 55. | 31 may. 2019 | |||||
| 56. | 30 jun. 2019 | |||||
| 57. | 31 jul. 2019 | |||||
| 58. | 31 ago. 2019 | |||||
| 59. | 30 sept. 2019 | |||||
| 60. | 31 oct. 2019 | |||||
| 61. | 30 nov. 2019 | |||||
| 62. | 31 dic. 2019 | |||||
| 63. | 31 ene. 2020 | |||||
| 64. | 29 feb. 2020 | |||||
| 65. | 31 mar. 2020 | |||||
| 66. | 30 abr. 2020 | |||||
| 67. | 31 may. 2020 | |||||
| 68. | 30 jun. 2020 | |||||
| 69. | 31 jul. 2020 | |||||
| 70. | 31 ago. 2020 | |||||
| 71. | 30 sept. 2020 | |||||
| Promedio (R): | ||||||
| Desviación estándar: | ||||||
Mostrar todo
1 Datos en US$ por acción de acciones ordinarias, ajustados por escisiones y dividendos de acciones.
2 Tasa de rendimiento de las acciones ordinarias de APD durante el período t.
3 Tasa de rendimiento del S&P 500 (el proxy de la cartera de mercado) durante el período t.
Varianza y covarianza
Air Products & Chemicals Inc., cálculo de la varianza y covarianza de los rendimientos
| t | Fecha | RAPD,t | RS&P 500,t | (RAPD,t–RAPD)2 | (RS&P 500,t–RS&P 500)2 | (RAPD,t–RAPD)×(RS&P 500,t–RS&P 500) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1. | 30 nov. 2014 | |||||
| 2. | 31 dic. 2014 | |||||
| 3. | 31 ene. 2015 | |||||
| . | . | . | . | . | . | . |
| . | . | . | . | . | . | . |
| . | . | . | . | . | . | . |
| 70. | 31 ago. 2020 | |||||
| 71. | 30 sept. 2020 | |||||
| Total (Σ): | ||||||
| t | Fecha | RAPD,t | RS&P 500,t | (RAPD,t–RAPD)2 | (RS&P 500,t–RS&P 500)2 | (RAPD,t–RAPD)×(RS&P 500,t–RS&P 500) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1. | 30 nov. 2014 | |||||
| 2. | 31 dic. 2014 | |||||
| 3. | 31 ene. 2015 | |||||
| 4. | 28 feb. 2015 | |||||
| 5. | 31 mar. 2015 | |||||
| 6. | 30 abr. 2015 | |||||
| 7. | 31 may. 2015 | |||||
| 8. | 30 jun. 2015 | |||||
| 9. | 31 jul. 2015 | |||||
| 10. | 31 ago. 2015 | |||||
| 11. | 30 sept. 2015 | |||||
| 12. | 31 oct. 2015 | |||||
| 13. | 30 nov. 2015 | |||||
| 14. | 31 dic. 2015 | |||||
| 15. | 31 ene. 2016 | |||||
| 16. | 29 feb. 2016 | |||||
| 17. | 31 mar. 2016 | |||||
| 18. | 30 abr. 2016 | |||||
| 19. | 31 may. 2016 | |||||
| 20. | 30 jun. 2016 | |||||
| 21. | 31 jul. 2016 | |||||
| 22. | 31 ago. 2016 | |||||
| 23. | 30 sept. 2016 | |||||
| 24. | 31 oct. 2016 | |||||
| 25. | 30 nov. 2016 | |||||
| 26. | 31 dic. 2016 | |||||
| 27. | 31 ene. 2017 | |||||
| 28. | 28 feb. 2017 | |||||
| 29. | 31 mar. 2017 | |||||
| 30. | 30 abr. 2017 | |||||
| 31. | 31 may. 2017 | |||||
| 32. | 30 jun. 2017 | |||||
| 33. | 31 jul. 2017 | |||||
| 34. | 31 ago. 2017 | |||||
| 35. | 30 sept. 2017 | |||||
| 36. | 31 oct. 2017 | |||||
| 37. | 30 nov. 2017 | |||||
| 38. | 31 dic. 2017 | |||||
| 39. | 31 ene. 2018 | |||||
| 40. | 28 feb. 2018 | |||||
| 41. | 31 mar. 2018 | |||||
| 42. | 30 abr. 2018 | |||||
| 43. | 31 may. 2018 | |||||
| 44. | 30 jun. 2018 | |||||
| 45. | 31 jul. 2018 | |||||
| 46. | 31 ago. 2018 | |||||
| 47. | 30 sept. 2018 | |||||
| 48. | 31 oct. 2018 | |||||
| 49. | 30 nov. 2018 | |||||
| 50. | 31 dic. 2018 | |||||
| 51. | 31 ene. 2019 | |||||
| 52. | 28 feb. 2019 | |||||
| 53. | 31 mar. 2019 | |||||
| 54. | 30 abr. 2019 | |||||
| 55. | 31 may. 2019 | |||||
| 56. | 30 jun. 2019 | |||||
| 57. | 31 jul. 2019 | |||||
| 58. | 31 ago. 2019 | |||||
| 59. | 30 sept. 2019 | |||||
| 60. | 31 oct. 2019 | |||||
| 61. | 30 nov. 2019 | |||||
| 62. | 31 dic. 2019 | |||||
| 63. | 31 ene. 2020 | |||||
| 64. | 29 feb. 2020 | |||||
| 65. | 31 mar. 2020 | |||||
| 66. | 30 abr. 2020 | |||||
| 67. | 31 may. 2020 | |||||
| 68. | 30 jun. 2020 | |||||
| 69. | 31 jul. 2020 | |||||
| 70. | 31 ago. 2020 | |||||
| 71. | 30 sept. 2020 | |||||
| Total (Σ): | ||||||
Mostrar todo
VarianzaAPD = Σ(RAPD,t–RAPD)2 ÷ (71 – 1)
= ÷ (71 – 1)
=
VarianzaS&P 500 = Σ(RS&P 500,t–RS&P 500)2 ÷ (71 – 1)
= ÷ (71 – 1)
=
CovarianzaAPD, S&P 500 = Σ(RAPD,t–RAPD)×(RS&P 500,t–RS&P 500) ÷ (71 – 1)
= ÷ (71 – 1)
=
Estimación sistemática del riesgo (β)
| VarianzaAPD | |
| VarianzaS&P 500 | |
| CovarianzaAPD, S&P 500 | |
| Coeficiente de correlaciónAPD, S&P 5001 | |
| βAPD2 | |
| αAPD3 |
Cálculos
1 Coeficiente de correlaciónAPD, S&P 500
= CovarianzaAPD, S&P 500 ÷ (Desviación estándarAPD × Desviación estándarS&P 500)
= ÷ ( × )
=
2 βAPD
= CovarianzaAPD, S&P 500 ÷ VarianzaS&P 500
= ÷
=
3 αAPD
= PromedioAPD – βAPD × PromedioS&P 500
= – ×
=
Tasa de rendimiento esperada
| Suposiciones | ||
| Tasa de rendimiento de LT Treasury Composite1 | RF | |
| Tasa de rendimiento esperada de la cartera de mercado2 | E(RM) | |
| Riesgo sistemático de Air Products acciones ordinarias | βAPD | |
| Tasa de rendimiento prevista de las acciones ordinarias de Air Products3 | E(RAPD) | |
1 Promedio no ponderado de los rendimientos de las ofertas en todos los bonos del Tesoro de los Estados Unidos con cupón fijo pendientes, ni vencidos ni exigibles en menos de 10 años (proxy de tasa de rendimiento libre de riesgo).
3 E(RAPD) = RF + βAPD [E(RM) – RF]
= + [ – ]
=