Valor económico añadido (EVA)
EVA es una marca registrada de Stern Stewart.
El valor económico agregado o beneficio económico es la diferencia entre ingresos y costos, donde los costos incluyen no solo los gastos, sino también el costo de capital.
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Beneficio económico
AT&T Inc., beneficio económicocálculo
US$ en millones
| 12 meses terminados | 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)1 | ||||||
| Costo de capital2 | ||||||
| Capital invertido3 | ||||||
| Beneficio económico4 | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Costo de capital. Ver detalles »
3 Capital invertido. Ver detalles »
4 2025 cálculo
Beneficio económico = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= – × =
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período 2021-2025.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- Se observa una marcada disminución del NOPAT entre 2021 y 2022, seguido de una recuperación sustancial en 2023. Posteriormente, se registra una ligera disminución en 2024, culminando con un nuevo aumento considerable en 2025, superando el valor inicial de 2021. Esta volatilidad sugiere cambios importantes en la rentabilidad operativa de la entidad.
- Costo de capital
- El costo de capital muestra una tendencia ascendente general, incrementándose desde 6.97% en 2021 hasta 8.44% en 2024, para luego experimentar una ligera reducción en 2025 (8.31%). Este aumento indica un mayor costo de financiamiento para la entidad a lo largo del período, posiblemente influenciado por factores macroeconómicos o cambios en la percepción del riesgo.
- Capital invertido
- El capital invertido experimenta una disminución significativa entre 2021 y 2022. A partir de 2023, se observa una estabilización y un ligero incremento, continuando esta tendencia en 2024 y 2025. Estos cambios podrían estar relacionados con decisiones estratégicas de inversión, desinversiones o reestructuraciones.
- Beneficio económico
- El beneficio económico presenta una evolución negativa en los primeros años del período, con valores significativamente bajos y negativos en 2022, 2023 y 2024. No obstante, se registra una recuperación notable en 2025, alcanzando un valor positivo considerable. Este indicador, calculado como la diferencia entre el NOPAT y el costo de capital multiplicado por el capital invertido, refleja la creación o destrucción de valor para los inversores.
En resumen, la entidad ha experimentado fluctuaciones importantes en su rentabilidad y valor económico durante el período analizado. La recuperación observada en 2025, tanto en el NOPAT como en el beneficio económico, sugiere una mejora en el desempeño, aunque es crucial analizar los factores subyacentes que impulsaron esta recuperación para evaluar su sostenibilidad a largo plazo.
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
AT&T Inc., NOPATcálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »
2 Adición de aumento (disminución) en la provisión para pérdidas crediticias.
3 Adición del aumento (disminución) en los equivalentes de capital a la utilidad (pérdida) neta atribuible a AT&T.
4 2025 cálculo
Gastos por intereses de arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tipo de descuento
= × =
5 2025 cálculo
Beneficio fiscal de los gastos por intereses = Gastos por intereses ajustados × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
6 Adición de los gastos por intereses después de impuestos a los ingresos (pérdidas) netos atribuibles a AT&T.
7 2025 cálculo
Gasto fiscal (beneficio) de las rentas de inversión = Rentas de inversión, antes de impuestos × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
8 Eliminación de los ingresos por inversiones después de impuestos.
9 Eliminación de operaciones discontinuadas.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período 2021-2025.
- Ingresos (pérdidas) netos atribuibles
- En el año 2021, se registraron ingresos netos de 20.081 millones de dólares. Posteriormente, en 2022, la entidad experimentó una pérdida neta considerable de -8.524 millones de dólares. A partir de 2023, se observa una recuperación sustancial, con ingresos netos que alcanzaron los 14.400 millones de dólares, continuando con un crecimiento hasta los 10.948 millones de dólares en 2024 y culminando en 21.953 millones de dólares en 2025. Esta trayectoria indica una marcada volatilidad inicial seguida de una tendencia positiva y ascendente.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- El NOPAT presentó un valor de 32.698 millones de dólares en 2021. En 2022, se produjo una disminución drástica a 1.500 millones de dólares. A partir de este punto, el NOPAT experimentó un crecimiento significativo, alcanzando los 22.742 millones de dólares en 2023, los 18.826 millones de dólares en 2024 y finalmente los 32.194 millones de dólares en 2025. Esta evolución sugiere una mejora en la eficiencia operativa y la rentabilidad subyacente del negocio, aunque con una caída importante en el año 2022.
La divergencia entre la evolución de los ingresos netos y el NOPAT, especialmente en 2022, podría indicar la influencia de factores no operativos o elementos extraordinarios que impactaron en el resultado final. La convergencia y posterior superación del NOPAT a los ingresos netos en los años 2024 y 2025 sugiere una mejora en la rentabilidad del negocio principal y una mayor eficiencia en la gestión de los costos operativos.
Impuestos operativos en efectivo
AT&T Inc., impuestos operativos en efectivocálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en dos conceptos clave a lo largo del período examinado.
- Gasto por impuesto a las ganancias
- Se observa una disminución considerable en el gasto por impuesto a las ganancias entre 2021 y 2022, pasando de 5468 millones de dólares a 3780 millones de dólares. Posteriormente, se registra un aumento en 2023 hasta alcanzar los 4225 millones de dólares, seguido de un nuevo incremento en 2024, llegando a 4445 millones de dólares. Finalmente, en 2025, se produce una reducción a 3621 millones de dólares. La volatilidad en este concepto sugiere posibles cambios en la rentabilidad imponible o en las tasas impositivas aplicables.
- Impuestos operativos en efectivo
- Los impuestos operativos en efectivo muestran una tendencia ascendente marcada entre 2021 y 2024. Se incrementan de 1603 millones de dólares en 2021 a 2134 millones de dólares en 2022, continuando con un aumento significativo a 4298 millones de dólares en 2023 y alcanzando un máximo de 5277 millones de dólares en 2024. No obstante, en 2025 se registra una disminución sustancial a 2308 millones de dólares. Esta evolución indica una variación en la capacidad de la entidad para generar efectivo a partir de sus operaciones, influenciada probablemente por factores relacionados con la rentabilidad y la gestión del capital de trabajo.
En resumen, los datos sugieren una dinámica compleja en la gestión fiscal y la generación de efectivo. La disminución del gasto por impuesto a las ganancias en 2025, combinada con la reducción de los impuestos operativos en efectivo en el mismo período, podría indicar una estrategia de optimización fiscal o un cambio en las condiciones operativas que afecten la rentabilidad.
Capital invertido
AT&T Inc., capital invertidocálculo (Enfoque de financiación)
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Adición de arrendamientos operativos capitalizados.
2 Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »
3 Adición de la provisión para cuentas por cobrar de dudoso cobro.
4 Adición de equivalentes de capital al capital contable atribuible a AT&T.
5 Eliminación de otro resultado integral acumulado.
6 Sustracción de la construcción.
7 Sustracción de valores de inversión.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en la estructura de capital y la posición financiera a lo largo del período examinado.
- Deuda y Arrendamientos
- Se observa una disminución considerable en el total de deuda y arrendamientos reportados entre 2021 y 2022, pasando de 202.321 millones de dólares a 158.096 millones de dólares. Posteriormente, la deuda se mantuvo relativamente estable entre 2022 y 2023, con un ligero incremento. En 2024 se registra una reducción notable a 144.456 millones de dólares, seguida de un aumento en 2025, volviendo a situarse en 158.624 millones de dólares. Esta fluctuación sugiere una gestión activa de la deuda, con períodos de reducción y posterior re-apalancamiento.
- Capital Contable
- El capital contable atribuible experimentó una disminución sustancial entre 2021 y 2022, cayendo de 166.332 millones de dólares a 97.500 millones de dólares. A partir de 2022, se aprecia una tendencia al alza, aunque moderada, con valores de 103.297 millones de dólares en 2023, 104.372 millones de dólares en 2024 y 110.533 millones de dólares en 2025. Esta recuperación indica una mejora gradual en la solvencia y la capacidad de financiación propia.
- Capital Invertido
- El capital invertido mostró una disminución significativa entre 2021 y 2022, reduciéndose de 439.195 millones de dólares a 309.447 millones de dólares. En 2023, se observa un ligero incremento a 326.144 millones de dólares, seguido de una disminución en 2024 a 314.065 millones de dólares. Finalmente, en 2025, el capital invertido aumenta a 337.331 millones de dólares. La evolución del capital invertido refleja cambios en la estrategia de inversión y financiación de la entidad.
En resumen, los datos sugieren una reestructuración financiera significativa, con una reducción inicial de la deuda y el capital invertido, seguida de una estabilización y posterior recuperación del capital contable. La fluctuación en la deuda indica una gestión dinámica de la misma, mientras que el aumento del capital invertido en el último período podría indicar nuevas inversiones o adquisiciones.
Costo de capital
AT&T Inc., costo de capitalCálculos
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 5.000% Acciones Preferentes Perpetuas, Serie A | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 4.750% Acciones Preferentes Perpetuas, Serie C | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 5.000% Acciones Preferentes Perpetuas, Serie A | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 4.750% Acciones Preferentes Perpetuas, Serie C | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 5.000% Acciones Preferentes Perpetuas, Serie A | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 4.750% Acciones Preferentes Perpetuas, Serie C | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 5.000% Acciones Preferentes Perpetuas, Serie A | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 4.750% Acciones Preferentes Perpetuas, Serie C | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 5.000% Acciones Preferentes Perpetuas, Serie A | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 4.750% Acciones Preferentes Perpetuas, Serie C | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
Ratio de diferencial económico
AT&T Inc., ratio de diferencial económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Capital invertido2 | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de diferencial económico3 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de diferencial económicoCompetidores4 | ||||||
| T-Mobile US Inc. | ||||||
| Verizon Communications Inc. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 Capital invertido. Ver detalles »
3 2025 cálculo
Ratio de diferencial económico = 100 × Beneficio económico ÷ Capital invertido
= 100 × ÷ =
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela fluctuaciones significativas en el beneficio económico a lo largo del período examinado. Inicialmente, se observa un valor positivo en el año 2021. No obstante, este valor experimenta una disminución drástica en 2022, resultando en una pérdida considerable. Esta tendencia negativa persiste en 2023, aunque con una reducción en la magnitud de la pérdida. En 2024, la pérdida continúa siendo sustancial, pero en 2025 se registra un cambio notable, con un retorno a la rentabilidad y un beneficio económico positivo.
En cuanto al capital invertido, se aprecia una disminución considerable entre 2021 y 2022. Posteriormente, se observa una recuperación parcial en 2023, seguida de una ligera reducción en 2024. Finalmente, en 2025, el capital invertido experimenta un nuevo incremento, superando los niveles de 2024.
- Ratio de diferencial económico
- El ratio de diferencial económico refleja la relación entre el beneficio económico y el capital invertido. En 2021, este ratio es positivo, indicando una generación de valor. Sin embargo, en 2022, el ratio se vuelve fuertemente negativo, lo que coincide con la pérdida económica significativa. Los años 2023 y 2024 mantienen valores negativos, aunque con menor intensidad. En 2025, el ratio se vuelve positivo nuevamente, en consonancia con el retorno a la rentabilidad.
La evolución del ratio de diferencial económico sugiere una correlación directa con el beneficio económico. Las fluctuaciones en el beneficio económico impactan directamente en la capacidad de generar valor a partir del capital invertido. La recuperación observada en 2025, tanto en el beneficio económico como en el ratio de diferencial económico, indica una mejora en la eficiencia y rentabilidad de las inversiones.
En resumen, los datos muestran un período de volatilidad en el beneficio económico, seguido de una estabilización y recuperación en el último año analizado. El capital invertido también experimenta fluctuaciones, pero en menor medida. El ratio de diferencial económico sirve como un indicador clave de la capacidad de generar valor, reflejando las tendencias observadas en el beneficio económico.
Ratio de margen de beneficio económico
AT&T Inc., ratio de margen de beneficio económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Ingresos de explotación | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económico2 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económicoCompetidores3 | ||||||
| T-Mobile US Inc. | ||||||
| Verizon Communications Inc. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 2025 cálculo
Ratio de margen de beneficio económico = 100 × Beneficio económico ÷ Ingresos de explotación
= 100 × ÷ =
3 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela fluctuaciones significativas en el beneficio económico a lo largo del período examinado. Inicialmente, se observa un beneficio positivo en el año 2021, seguido de una disminución drástica y un resultado negativo considerable en 2022. Esta tendencia negativa persiste en 2023, aunque con una reducción en la magnitud de la pérdida. En 2024, la pérdida continúa siendo sustancial, pero en 2025 se registra un cambio notable, con un retorno a la rentabilidad y un beneficio económico positivo.
En cuanto a los ingresos de explotación, se aprecia una disminución considerable entre 2021 y 2022. No obstante, a partir de 2022, los ingresos de explotación muestran una relativa estabilidad, con fluctuaciones menores en los años siguientes, e incluso un ligero incremento en 2025.
- Ratio de margen de beneficio económico
- El ratio de margen de beneficio económico refleja la rentabilidad en relación con los ingresos de explotación. En 2021, este ratio es positivo y relativamente bajo. En 2022, experimenta un descenso pronunciado a un valor negativo significativo, lo que indica una pérdida sustancial en relación con los ingresos. El ratio se mantiene negativo en 2023 y 2024, aunque con una mejora gradual. Finalmente, en 2025, el ratio se vuelve positivo, aunque aún modesto, lo que sugiere una mejora en la rentabilidad.
La correlación entre los ingresos de explotación relativamente estables y las fluctuaciones significativas en el beneficio económico sugiere que factores distintos a los ingresos, como los costos operativos, los gastos financieros o elementos no recurrentes, tienen un impacto considerable en la rentabilidad. La recuperación observada en 2025, tanto en el beneficio económico como en el ratio de margen, indica una posible mejora en la gestión de estos factores o la influencia de circunstancias favorables.