Valor económico añadido (EVA)
EVA es una marca registrada de Stern Stewart.
El valor económico agregado o beneficio económico es la diferencia entre ingresos y costos, donde los costos incluyen no solo los gastos, sino también el costo de capital.
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Beneficio económico
AT&T Inc., beneficio económicocálculo
US$ en millones
| 12 meses terminados | 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)1 | ||||||
| Costo de capital2 | ||||||
| Capital invertido3 | ||||||
| Beneficio económico4 | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Costo de capital. Ver detalles »
3 Capital invertido. Ver detalles »
4 2025 cálculo
Beneficio económico = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= – × =
Se observa una fluctuación significativa en el beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT), destacando una caída drástica en 2022 seguida de una tendencia de recuperación gradual que permite alcanzar niveles cercanos a los registrados en 2021 hacia el cierre de 2025.
- Capital invertido
- Se registra una reducción considerable del capital invertido entre 2021 y 2022, descendiendo de 439.195 a 309.447 millones de dólares. A partir de ese periodo, la cifra se mantiene en un rango de estabilidad relativa, con un ligero incremento progresivo hasta 2025.
- Costo de capital
- El costo de capital presenta una tendencia ascendente general, incrementándose desde el 7,03% en 2021 hasta situarse en el 8,4% en 2025, lo que indica un aumento en el rendimiento mínimo exigido para las inversiones durante el periodo analizado.
- Beneficio económico
- El beneficio económico muestra una alta volatilidad, con valores negativos pronunciados entre 2022 y 2024, periodo en el cual el rendimiento generado fue insuficiente para cubrir el costo del capital invertido. Esta tendencia se revierte en 2025, recuperando terreno positivo con un valor de 3.873 millones de dólares.
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
AT&T Inc., NOPATcálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »
2 Adición de aumento (disminución) en la provisión para pérdidas crediticias.
3 Adición del aumento (disminución) en los equivalentes de capital a la utilidad (pérdida) neta atribuible a AT&T.
4 2025 cálculo
Gastos por intereses de arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tipo de descuento
= × =
5 2025 cálculo
Beneficio fiscal de los gastos por intereses = Gastos por intereses ajustados × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
6 Adición de los gastos por intereses después de impuestos a los ingresos (pérdidas) netos atribuibles a AT&T.
7 2025 cálculo
Gasto fiscal (beneficio) de las rentas de inversión = Rentas de inversión, antes de impuestos × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
8 Eliminación de los ingresos por inversiones después de impuestos.
9 Eliminación de operaciones discontinuadas.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período 2021-2025.
- Ingresos (pérdidas) netos atribuibles
- En el año 2021, se registraron ingresos netos de 20.081 millones de dólares. Posteriormente, en 2022, la entidad experimentó una pérdida neta considerable de -8.524 millones de dólares. A partir de 2023, se observa una recuperación sustancial, con ingresos netos que alcanzaron los 14.400 millones de dólares, continuando con un crecimiento hasta los 10.948 millones de dólares en 2024 y culminando en 21.953 millones de dólares en 2025. Esta trayectoria indica una marcada volatilidad inicial seguida de una tendencia positiva y ascendente.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- El NOPAT presentó un valor de 32.698 millones de dólares en 2021. En 2022, se produjo una disminución drástica a 1.500 millones de dólares. A partir de este punto, el NOPAT experimentó un crecimiento significativo, alcanzando los 22.742 millones de dólares en 2023, los 18.826 millones de dólares en 2024 y finalmente los 32.194 millones de dólares en 2025. Esta evolución sugiere una mejora en la eficiencia operativa y la rentabilidad subyacente del negocio, aunque con una caída importante en el año 2022.
La divergencia entre la evolución de los ingresos netos y el NOPAT, especialmente en 2022, podría indicar la influencia de factores no operativos o elementos extraordinarios que impactaron en el resultado final. La convergencia y posterior superación del NOPAT a los ingresos netos en los años 2024 y 2025 sugiere una mejora en la rentabilidad del negocio principal y una mayor eficiencia en la gestión de los costos operativos.
Impuestos operativos en efectivo
AT&T Inc., impuestos operativos en efectivocálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en dos conceptos clave a lo largo del período examinado.
- Gasto por impuesto a las ganancias
- Se observa una disminución considerable en el gasto por impuesto a las ganancias entre 2021 y 2022, pasando de 5468 millones de dólares a 3780 millones de dólares. Posteriormente, se registra un aumento en 2023 hasta alcanzar los 4225 millones de dólares, seguido de un nuevo incremento en 2024, llegando a 4445 millones de dólares. Finalmente, en 2025, se produce una reducción a 3621 millones de dólares. La volatilidad en este concepto sugiere posibles cambios en la rentabilidad imponible o en las tasas impositivas aplicables.
- Impuestos operativos en efectivo
- Los impuestos operativos en efectivo muestran una tendencia ascendente marcada entre 2021 y 2024. Se incrementan de 1603 millones de dólares en 2021 a 2134 millones de dólares en 2022, continuando con un aumento significativo a 4298 millones de dólares en 2023 y alcanzando un máximo de 5277 millones de dólares en 2024. No obstante, en 2025 se registra una disminución sustancial a 2308 millones de dólares. Esta evolución indica una variación en la capacidad de la entidad para generar efectivo a partir de sus operaciones, influenciada probablemente por factores relacionados con la rentabilidad y la gestión del capital de trabajo.
En resumen, los datos sugieren una dinámica compleja en la gestión fiscal y la generación de efectivo. La disminución del gasto por impuesto a las ganancias en 2025, combinada con la reducción de los impuestos operativos en efectivo en el mismo período, podría indicar una estrategia de optimización fiscal o un cambio en las condiciones operativas que afecten la rentabilidad.
Capital invertido
AT&T Inc., capital invertidocálculo (Enfoque de financiación)
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Adición de arrendamientos operativos capitalizados.
2 Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »
3 Adición de la provisión para cuentas por cobrar de dudoso cobro.
4 Adición de equivalentes de capital al capital contable atribuible a AT&T.
5 Eliminación de otro resultado integral acumulado.
6 Sustracción de la construcción.
7 Sustracción de valores de inversión.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en la estructura de capital y la posición financiera a lo largo del período examinado.
- Deuda y Arrendamientos
- Se observa una disminución considerable en el total de deuda y arrendamientos reportados entre 2021 y 2022, pasando de 202.321 millones de dólares a 158.096 millones de dólares. Posteriormente, la deuda se mantuvo relativamente estable entre 2022 y 2023, con un ligero incremento. En 2024 se registra una reducción notable a 144.456 millones de dólares, seguida de un aumento en 2025, volviendo a situarse en 158.624 millones de dólares. Esta fluctuación sugiere una gestión activa de la deuda, con períodos de reducción y posterior re-apalancamiento.
- Capital Contable
- El capital contable atribuible experimentó una disminución sustancial entre 2021 y 2022, cayendo de 166.332 millones de dólares a 97.500 millones de dólares. A partir de 2022, se aprecia una tendencia al alza, aunque moderada, con valores de 103.297 millones de dólares en 2023, 104.372 millones de dólares en 2024 y 110.533 millones de dólares en 2025. Esta recuperación indica una mejora gradual en la solvencia y la capacidad de financiación propia.
- Capital Invertido
- El capital invertido mostró una disminución significativa entre 2021 y 2022, reduciéndose de 439.195 millones de dólares a 309.447 millones de dólares. En 2023, se observa un ligero incremento a 326.144 millones de dólares, seguido de una disminución en 2024 a 314.065 millones de dólares. Finalmente, en 2025, el capital invertido aumenta a 337.331 millones de dólares. La evolución del capital invertido refleja cambios en la estrategia de inversión y financiación de la entidad.
En resumen, los datos sugieren una reestructuración financiera significativa, con una reducción inicial de la deuda y el capital invertido, seguida de una estabilización y posterior recuperación del capital contable. La fluctuación en la deuda indica una gestión dinámica de la misma, mientras que el aumento del capital invertido en el último período podría indicar nuevas inversiones o adquisiciones.
Costo de capital
AT&T Inc., costo de capitalCálculos
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 5.000% Acciones Preferentes Perpetuas, Serie A | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 4.750% Acciones Preferentes Perpetuas, Serie C | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 5.000% Acciones Preferentes Perpetuas, Serie A | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 4.750% Acciones Preferentes Perpetuas, Serie C | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 5.000% Acciones Preferentes Perpetuas, Serie A | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 4.750% Acciones Preferentes Perpetuas, Serie C | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 5.000% Acciones Preferentes Perpetuas, Serie A | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 4.750% Acciones Preferentes Perpetuas, Serie C | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 5.000% Acciones Preferentes Perpetuas, Serie A | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 4.750% Acciones Preferentes Perpetuas, Serie C | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
Ratio de diferencial económico
AT&T Inc., ratio de diferencial económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Capital invertido2 | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de diferencial económico3 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de diferencial económicoCompetidores4 | ||||||
| T-Mobile US Inc. | ||||||
| Verizon Communications Inc. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 Capital invertido. Ver detalles »
3 2025 cálculo
Ratio de diferencial económico = 100 × Beneficio económico ÷ Capital invertido
= 100 × ÷ =
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis del desempeño financiero muestra una trayectoria marcada por una fuerte volatilidad en la generación de valor económico y una reestructuración de la base de capital invertido.
- Beneficio económico
- Se identifica una fluctuación considerable, destacando un descenso crítico en 2022 que alcanzó los -22,147 millones de US$. A pesar de una recuperación parcial en 2023, los valores persistieron en terreno negativo durante 2024, revirtiendo la tendencia en 2025 con un resultado positivo de 3,873 millones de US$.
- Capital invertido
- Se registra una disminución significativa del capital invertido entre 2021 y 2022, reduciéndose de 439,195 a 309,447 millones de US$. En los periodos subsecuentes, la cifra ha mostrado una estabilidad relativa con una tendencia creciente moderada, finalizando el ciclo en 337,331 millones de US$.
- Ratio de diferencial económico
- El ratio siguió una correlación directa con el beneficio económico. Tras un valor positivo en 2021, se desplomó al -7.16% en 2022. La persistencia de valores negativos en 2023 y 2024 sugiere que el retorno sobre el capital no superó el costo de capital durante esos años, logrando restablecerse en 2025 con un 1.15%.
En conclusión, el periodo se caracteriza por una contracción inicial del capital invertido y una fase de erosión del valor económico que se prolongó durante tres ejercicios, culminando en una recuperación de la rentabilidad económica al finalizar el ciclo evaluado.
Ratio de margen de beneficio económico
AT&T Inc., ratio de margen de beneficio económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Ingresos de explotación | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económico2 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económicoCompetidores3 | ||||||
| T-Mobile US Inc. | ||||||
| Verizon Communications Inc. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 2025 cálculo
Ratio de margen de beneficio económico = 100 × Beneficio económico ÷ Ingresos de explotación
= 100 × ÷ =
3 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
Se observa una contracción significativa en los ingresos de explotación entre los ejercicios 2021 y 2022, donde la cifra descendió de 168,864 millones a 120,741 millones de dólares. A partir de este descenso, los ingresos han mantenido una trayectoria de estabilidad con un crecimiento moderado y constante, alcanzando los 125,648 millones de dólares al cierre de 2025.
- Comportamiento del beneficio económico
- El beneficio económico presenta una volatilidad elevada durante el periodo analizado. Tras un inicio positivo en 2021, se registró una caída drástica en 2022, alcanzando un valor negativo de -22,147 millones de dólares. Aunque se produjo una mejora en 2023, el indicador volvió a descender en 2024 hasta los -7,968 millones de dólares, recuperando finalmente niveles positivos en 2025 con 3,873 millones de dólares.
- Análisis del ratio de margen de beneficio económico
- El ratio de margen refleja la inestabilidad del beneficio económico en relación con los ingresos de explotación. El valor cayó desde un 1.07% en 2021 hasta un mínimo de -18.34% en 2022. Posteriormente, el ratio mostró fluctuaciones, registrando un -0.92% en 2023 y un -6.51% en 2024, para finalizar el ciclo con una recuperación hasta el 3.08% en 2025.
- Tendencia general de rentabilidad
- Se identifica un ciclo de desestabilización financiera concentrado entre 2022 y 2024, caracterizado por márgenes negativos y beneficios económicos deficitarios. No obstante, los datos de 2025 indican una reversión de esta tendencia, retomando la rentabilidad económica y estabilizando el flujo de ingresos de explotación.