Valor económico añadido (EVA)
EVA es una marca registrada de Stern Stewart.
El valor económico agregado o beneficio económico es la diferencia entre ingresos y costos, donde los costos incluyen no solo los gastos, sino también el costo de capital.
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Beneficio económico
AT&T Inc., beneficio económicocálculo
US$ en millones
| 12 meses terminados | 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)1 | ||||||
| Costo de capital2 | ||||||
| Capital invertido3 | ||||||
| Beneficio económico4 | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Costo de capital. Ver detalles »
3 Capital invertido. Ver detalles »
4 2025 cálculo
Beneficio económico = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= – × =
Se observa una volatilidad significativa en el desempeño financiero durante el periodo analizado, caracterizado por una contracción abrupta en 2022 y una posterior recuperación gradual hacia 2025.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- El indicador presenta una caída drástica en 2022, descendiendo de 32,698 millones a 1,500 millones de dólares. A partir de ese año, se inicia una tendencia de recuperación que, tras una ligera fluctuación en 2024, alcanza los 32,194 millones de dólares en 2025, retornando a niveles similares a los del inicio del periodo.
- Costo de capital
- Se identifica una tendencia general al alza en el costo de capital, el cual se incrementó desde un 7.04% en 2021 hasta alcanzar un máximo del 8.53% en 2024, cerrando el periodo en un 8.4%.
- Capital invertido
- Se registró una reducción sustancial del capital invertido entre 2021 y 2022, pasando de 439,195 millones a 309,447 millones de dólares. En los ejercicios siguientes, el capital se ha mantenido relativamente estable, oscilando entre los 314,065 y 337,331 millones de dólares.
- Beneficio económico
- La generación de valor fue negativa durante tres periodos consecutivos entre 2022 y 2024, destacando el déficit de 22,153 millones de dólares en 2022. Esta trayectoria se revierte en 2025, logrando un beneficio económico positivo de 3,865 millones de dólares.
Los datos sugieren que la organización atravesó un periodo de ajuste financiero crítico a partir de 2022, donde la rentabilidad operativa fue insuficiente para cubrir el costo del capital. No obstante, la estabilización del capital invertido y la recuperación del NOPAT permitieron retomar la creación de valor económico al finalizar el ciclo analizado.
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
AT&T Inc., NOPATcálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »
2 Adición de aumento (disminución) en la provisión para pérdidas crediticias.
3 Adición del aumento (disminución) en los equivalentes de capital a la utilidad (pérdida) neta atribuible a AT&T.
4 2025 cálculo
Gastos por intereses de arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tipo de descuento
= × =
5 2025 cálculo
Beneficio fiscal de los gastos por intereses = Gastos por intereses ajustados × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
6 Adición de los gastos por intereses después de impuestos a los ingresos (pérdidas) netos atribuibles a AT&T.
7 2025 cálculo
Gasto fiscal (beneficio) de las rentas de inversión = Rentas de inversión, antes de impuestos × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
8 Eliminación de los ingresos por inversiones después de impuestos.
9 Eliminación de operaciones discontinuadas.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período 2021-2025.
- Ingresos (pérdidas) netos atribuibles
- En el año 2021, se registraron ingresos netos de 20.081 millones de dólares. Posteriormente, en 2022, la entidad experimentó una pérdida neta considerable de -8.524 millones de dólares. A partir de 2023, se observa una recuperación sustancial, con ingresos netos que alcanzaron los 14.400 millones de dólares, continuando con un crecimiento hasta los 10.948 millones de dólares en 2024 y culminando en 21.953 millones de dólares en 2025. Esta trayectoria indica una marcada volatilidad inicial seguida de una tendencia positiva y ascendente.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- El NOPAT presentó un valor de 32.698 millones de dólares en 2021. En 2022, se produjo una disminución drástica a 1.500 millones de dólares. A partir de este punto, el NOPAT experimentó un crecimiento significativo, alcanzando los 22.742 millones de dólares en 2023, los 18.826 millones de dólares en 2024 y finalmente los 32.194 millones de dólares en 2025. Esta evolución sugiere una mejora en la eficiencia operativa y la rentabilidad subyacente del negocio, aunque con una caída importante en el año 2022.
La divergencia entre la evolución de los ingresos netos y el NOPAT, especialmente en 2022, podría indicar la influencia de factores no operativos o elementos extraordinarios que impactaron en el resultado final. La convergencia y posterior superación del NOPAT a los ingresos netos en los años 2024 y 2025 sugiere una mejora en la rentabilidad del negocio principal y una mayor eficiencia en la gestión de los costos operativos.
Impuestos operativos en efectivo
AT&T Inc., impuestos operativos en efectivocálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en dos conceptos clave a lo largo del período examinado.
- Gasto por impuesto a las ganancias
- Se observa una disminución considerable en el gasto por impuesto a las ganancias entre 2021 y 2022, pasando de 5468 millones de dólares a 3780 millones de dólares. Posteriormente, se registra un aumento en 2023 hasta alcanzar los 4225 millones de dólares, seguido de un nuevo incremento en 2024, llegando a 4445 millones de dólares. Finalmente, en 2025, se produce una reducción a 3621 millones de dólares. La volatilidad en este concepto sugiere posibles cambios en la rentabilidad imponible o en las tasas impositivas aplicables.
- Impuestos operativos en efectivo
- Los impuestos operativos en efectivo muestran una tendencia ascendente marcada entre 2021 y 2024. Se incrementan de 1603 millones de dólares en 2021 a 2134 millones de dólares en 2022, continuando con un aumento significativo a 4298 millones de dólares en 2023 y alcanzando un máximo de 5277 millones de dólares en 2024. No obstante, en 2025 se registra una disminución sustancial a 2308 millones de dólares. Esta evolución indica una variación en la capacidad de la entidad para generar efectivo a partir de sus operaciones, influenciada probablemente por factores relacionados con la rentabilidad y la gestión del capital de trabajo.
En resumen, los datos sugieren una dinámica compleja en la gestión fiscal y la generación de efectivo. La disminución del gasto por impuesto a las ganancias en 2025, combinada con la reducción de los impuestos operativos en efectivo en el mismo período, podría indicar una estrategia de optimización fiscal o un cambio en las condiciones operativas que afecten la rentabilidad.
Capital invertido
AT&T Inc., capital invertidocálculo (Enfoque de financiación)
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Adición de arrendamientos operativos capitalizados.
2 Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »
3 Adición de la provisión para cuentas por cobrar de dudoso cobro.
4 Adición de equivalentes de capital al capital contable atribuible a AT&T.
5 Eliminación de otro resultado integral acumulado.
6 Sustracción de la construcción.
7 Sustracción de valores de inversión.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en la estructura de capital y la posición financiera a lo largo del período examinado.
- Deuda y Arrendamientos
- Se observa una disminución considerable en el total de deuda y arrendamientos reportados entre 2021 y 2022, pasando de 202.321 millones de dólares a 158.096 millones de dólares. Posteriormente, la deuda se mantuvo relativamente estable entre 2022 y 2023, con un ligero incremento. En 2024 se registra una reducción notable a 144.456 millones de dólares, seguida de un aumento en 2025, volviendo a situarse en 158.624 millones de dólares. Esta fluctuación sugiere una gestión activa de la deuda, con períodos de reducción y posterior re-apalancamiento.
- Capital Contable
- El capital contable atribuible experimentó una disminución sustancial entre 2021 y 2022, cayendo de 166.332 millones de dólares a 97.500 millones de dólares. A partir de 2022, se aprecia una tendencia al alza, aunque moderada, con valores de 103.297 millones de dólares en 2023, 104.372 millones de dólares en 2024 y 110.533 millones de dólares en 2025. Esta recuperación indica una mejora gradual en la solvencia y la capacidad de financiación propia.
- Capital Invertido
- El capital invertido mostró una disminución significativa entre 2021 y 2022, reduciéndose de 439.195 millones de dólares a 309.447 millones de dólares. En 2023, se observa un ligero incremento a 326.144 millones de dólares, seguido de una disminución en 2024 a 314.065 millones de dólares. Finalmente, en 2025, el capital invertido aumenta a 337.331 millones de dólares. La evolución del capital invertido refleja cambios en la estrategia de inversión y financiación de la entidad.
En resumen, los datos sugieren una reestructuración financiera significativa, con una reducción inicial de la deuda y el capital invertido, seguida de una estabilización y posterior recuperación del capital contable. La fluctuación en la deuda indica una gestión dinámica de la misma, mientras que el aumento del capital invertido en el último período podría indicar nuevas inversiones o adquisiciones.
Costo de capital
AT&T Inc., costo de capitalCálculos
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 5.000% Acciones Preferentes Perpetuas, Serie A | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 4.750% Acciones Preferentes Perpetuas, Serie C | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 5.000% Acciones Preferentes Perpetuas, Serie A | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 4.750% Acciones Preferentes Perpetuas, Serie C | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 5.000% Acciones Preferentes Perpetuas, Serie A | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 4.750% Acciones Preferentes Perpetuas, Serie C | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 5.000% Acciones Preferentes Perpetuas, Serie A | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 4.750% Acciones Preferentes Perpetuas, Serie C | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 5.000% Acciones Preferentes Perpetuas, Serie A | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 4.750% Acciones Preferentes Perpetuas, Serie C | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
Ratio de diferencial económico
AT&T Inc., ratio de diferencial económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Capital invertido2 | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de diferencial económico3 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de diferencial económicoCompetidores4 | ||||||
| T-Mobile US Inc. | ||||||
| Verizon Communications Inc. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 Capital invertido. Ver detalles »
3 2025 cálculo
Ratio de diferencial económico = 100 × Beneficio económico ÷ Capital invertido
= 100 × ÷ =
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los indicadores financieros revela una trayectoria de alta volatilidad en la generación de valor económico y una reconfiguración significativa de la base de capital.
- Beneficio económico
- Se observa una fluctuación considerable durante el periodo analizado. Tras un resultado positivo en 2021, se produjo una contracción severa en 2022, alcanzando los -22,153 millones de dólares. A partir de 2023, el indicador mostró una tendencia de recuperación irregular, alternando valores negativos en 2023 y 2024, hasta retornar a terreno positivo en 2025 con 3,865 millones de dólares.
- Capital invertido
- Se identifica una reducción sustancial entre 2021 y 2022, donde el capital descendió de 439,195 millones a 309,447 millones de dólares. En los ejercicios posteriores, este valor mantuvo una estabilidad relativa, oscilando entre los 314,065 y 337,331 millones de dólares, lo que sugiere un ajuste en la estructura de activos de la entidad.
- Ratio de diferencial económico
- El comportamiento de este ratio es consistente con la evolución del beneficio económico. Se registró un desplome desde el 0.41% en 2021 hasta un mínimo de -7.16% en 2022. La recuperación fue gradual y no lineal, cerrando el ciclo en 2025 con un valor positivo del 1.15%, lo que indica un retorno a la creación de valor sobre el capital empleado.
Ratio de margen de beneficio económico
AT&T Inc., ratio de margen de beneficio económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Ingresos de explotación | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económico2 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económicoCompetidores3 | ||||||
| T-Mobile US Inc. | ||||||
| Verizon Communications Inc. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 2025 cálculo
Ratio de margen de beneficio económico = 100 × Beneficio económico ÷ Ingresos de explotación
= 100 × ÷ =
3 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
Se observa una volatilidad considerable en el beneficio económico a lo largo del periodo analizado. Tras un resultado positivo en 2021, se registra una contracción severa en 2022, manteniendo valores negativos durante 2023 y 2024, para finalmente retomar una tendencia positiva en 2025.
En cuanto a los ingresos de explotación, se identifica una reducción significativa entre 2021 y 2022. Posteriormente, los ingresos muestran un comportamiento estable, con fluctuaciones mínimas y una tendencia al alza moderada hacia el año 2025.
- Evolución del margen de beneficio económico
- El ratio presenta una correlación directa con el beneficio económico, evidenciando un desplome en 2022 hasta alcanzar el -18.35%. Se aprecia una recuperación parcial en 2023, seguida de un nuevo deterioro en 2024, y un cierre positivo en 2025 con un 3.08%.
- Tendencia de los ingresos operativos
- Se constata una estabilización de los flujos operativos tras la caída inicial, manteniendo un rango cercano a los 122,000 millones de dólares entre 2022 y 2024, con un incremento final en 2025.
- Comportamiento de la rentabilidad económica
- La alternancia entre resultados positivos y negativos sugiere una inestabilidad en la generación de valor por encima del coste de capital durante la mayor parte del periodo, recuperándose la eficiencia económica en el último ejercicio.