Stock Analysis on Net
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AT&T Inc. (NYSE:T)

19,99 US$

Valor actual del flujo de caja libre para la empresa (FCFF)

Microsoft Excel

En las técnicas de valoración del flujo de efectivo descontado (DCF), el valor de las acciones se estima en función del valor actual de alguna medida del flujo de efectivo. El flujo de efectivo libre a la empresa (FCFF) generalmente se describe como flujos de efectivo después de los costos directos y antes de cualquier pago a los proveedores de capital.

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Valor intrínseco de las acciones (resumen de valoración)

AT&T Inc., pronóstico de flujo de caja libre a la empresa (FCFF)

US$ en millones, excepto datos por acción

Microsoft Excel
Año Valor FCFFt o valor de terminal (TVt) Cálculo Valor actual en
01 FCFF0
1 FCFF1 = × (1 + )
2 FCFF2 = × (1 + )
3 FCFF3 = × (1 + )
4 FCFF4 = × (1 + )
5 FCFF5 = × (1 + )
5 Valor de terminal (TV5) = × (1 + ) ÷ ( – )
Valor intrínseco del capital AT&T
Menos: 5.000% Acciones Preferentes Perpetuas, Serie A (valor razonable)
Menos: 4,750% de acciones preferentes perpetuas, Serie C (valor razonable)
Menos: Deuda (valor razonable)
Valor intrínseco de AT&T acciones ordinarias
 
Valor intrínseco de AT&T acciones ordinarias (por acción)
Precio actual de la acción

Basado en el informe: 10-K (Fecha de presentación de informes: 2022-12-31).

1 Ver detalles »

¡Renuncia!
La valoración se basa en supuestos estándar. Pueden existir factores específicos relevantes para el valor de las acciones y omitidos aquí. En tal caso, el valor real de las existencias puede diferir significativamente de la estimada. Si desea utilizar el valor intrínseco estimado de las acciones en el proceso de toma de decisiones de inversión, hágalo bajo su propio riesgo.

Coste medio ponderado del capital (WACC)

AT&T Inc., costo de capital

Microsoft Excel
Valor1 Peso Tasa de rendimiento requerida2 Cálculo
Patrimonio (valor razonable)
5.000% Acciones Preferentes Perpetuas, Serie A (valor razonable)
4,750% de acciones preferentes perpetuas, Serie C (valor razonable)
Deuda (valor razonable) = × (1 – )

Basado en el informe: 10-K (Fecha de presentación de informes: 2022-12-31).

1 US$ en millones

   Patrimonio (valor razonable) = Número de acciones ordinarias en circulación × Precio actual de la acción
= × $
= $

   Deuda (valor razonable). Ver detalles »

2 La tasa de rendimiento requerida sobre el capital se estima mediante el uso de CAPM. Ver detalles »

   Tasa de rendimiento requerida de la deuda. Ver detalles »

   La tasa de rendimiento requerida de la deuda es después de impuestos.

   Tipo efectivo estimado (promedio) del impuesto sobre la renta
= ( + + + + ) ÷ 5
=

WACC =

Tasa de crecimiento del FCFF (g)

Tasa de crecimiento de FCFF (g) implícita en el modelo PRAT

AT&T Inc., modelo PRAT

Microsoft Excel
Promedio 31 dic. 2022 31 dic. 2021 31 dic. 2020 31 dic. 2019 31 dic. 2018
Datos financieros seleccionados (US$ en millones)
Gastos por intereses
Pérdida por operaciones interrumpidas, neta de impuestos
Ingresos netos (pérdidas) atribuibles a AT&T
 
Tipo efectivo del impuesto sobre la renta (EITR)1
 
Gastos por intereses, después de impuestos2
Más: Dividendos de acciones preferentes
Más: Dividendos de acciones ordinarias
Gastos por intereses (después de impuestos) y dividendos
 
EBIT(1 – EITR)3
 
Deuda con vencimiento en el plazo de un año
Deuda a largo plazo, excluyendo vencimiento en el plazo de un año
Capital contable atribuible a AT&T
Capital total
Ratios financieros
Tasa de retención (RR)4
Ratio de rentabilidad sobre el capital invertido (ROIC)5
Promedios
RR
ROIC
 
Tasa de crecimiento del FCFF (g)6

Basado en informes: 10-K (Fecha de presentación de informes: 2022-12-31), 10-K (Fecha de presentación de informes: 2021-12-31), 10-K (Fecha de presentación de informes: 2020-12-31), 10-K (Fecha de presentación de informes: 2019-12-31), 10-K (Fecha de presentación de informes: 2018-12-31).

1 Ver detalles »

2022 Cálculos

2 Gastos por intereses, después de impuestos = Gastos por intereses × (1 – EITR)
= × (1 – )
=

3 EBIT(1 – EITR) = Ingresos netos (pérdidas) atribuibles a AT&T – Pérdida por operaciones interrumpidas, neta de impuestos + Gastos por intereses, después de impuestos
= – +
=

4 RR = [EBIT(1 – EITR) – Gastos por intereses (después de impuestos) y dividendos] ÷ EBIT(1 – EITR)
= [ – ] ÷
=

5 ROIC = 100 × EBIT(1 – EITR) ÷ Capital total
= 100 × ÷
=

6 g = RR × ROIC
= ×
=

Tasa de crecimiento (g) de FCFF implícita en el modelo de una sola etapa

g = 100 × (Capital total, valor razonable0 × WACC – FCFF0) ÷ (Capital total, valor razonable0 + FCFF0)
= 100 × ( × – ) ÷ ( + )
=

Dónde:
Capital total, valor razonable0 = Valor razonable actual de AT&T deuda y patrimonio neto (US$ en millones)
FCFF0 = el último año AT&T liberó flujo de caja a la empresa (US$ en millones)
WACC = Coste medio ponderado del capital AT&T

Pronóstico de la tasa de crecimiento del FCFF (g)

AT&T Inc., modelo H

Microsoft Excel
Año Valor gt
1 g1
2 g2
3 g3
4 g4
5 y posteriores g5

Dónde:
g1 está implícito en el modelo PRAT
g5 está implícito en el modelo de una sola etapa
g2, g3 y g4 se calculan utilizando interpolación lineal entre g1 y g5

Cálculos

g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= + ( – ) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
=

g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= + ( – ) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
=

g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= + ( – ) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
=