Ross Stores Inc. (NASDAQ:ROST)

Ratio de rotación de inventario

El ratio de rotación de inventario se mantuvo relativamente estable con una ligera tendencia al aumento, pasando de 6.06 en 2017 a 6.52 en 2021, lo que indica una mejora en la eficiencia en la gestión de inventarios y en la velocidad de venta de los productos. La estabilidad en los días de rotación, que oscilaron entre 56 y 60 días, refuerza la tendencia de relativa consistencia en los procesos de inventario durante el período analizado.

Índice de rotación de cuentas por cobrar

Este ratio mostró una tendencia decreciente desde 171.21 en 2017 hasta un valor mínimo de 108.91 en 2021, indicando una posible disminución en la eficiencia en la gestión de cobranza, o un cambio en las políticas de crédito. Sin embargo, en 2022 el índice aumentó notablemente a 158.63, apuntando a una recuperación en la gestión de cuentas por cobrar. Los días correspondientes permanecieron estables en 2-3 días, pero la tendencia hacia valores más bajos en 2021 sugiere una incidencia en la reducción del período de cobranza.

Ratio de rotación de cuentas por pagar

Este ratio incrementó de 8.98 en 2017 a 9.48 en 2018, reflejando una gestión de pasivos algo más eficiente en ese período. Posteriormente, desde 2018 hasta 2022, el ratio experimentó variaciones, terminando en 5.78, lo cual indica una menor rotación y potencialmente una mayor concentración en los pagos o una estrategia diferente de gestión de proveedores. Además, los días de pago aumentaron significativamente en 2021 a 84 días, en contraste con los valores anteriores que fluctuaron entre 39 y 41 días, sugiriendo una extensión en los plazos de pago en ese año, quizás por condiciones económicas o negociaciones con proveedores.

Ratio de rotación del capital circulante

Este ratio presentó una tendencia a la baja desde 12.13 en 2017 a un valor mínimo de 4.6 en 2021, indicando una menor eficiencia en la utilización del capital circulante. La caída significativa en 2021 refleja posibles dificultades en la gestión de los recursos a corto plazo o cambios en las políticas de financiamiento. En 2022, el ratio se estabilizó en 5.81, mostrando una leve recuperación, pero aún lejos de los niveles iniciales. La disminución en los días de rotación, de 21 a 19 en 2020, también evidencia una menor eficiencia en la gestión del ciclo de efectivo.

Otros aspectos relevantes

El ciclo de rotación de inventario y de cuentas por cobrar se mantuvo relativamente estable, con ciclos cercanos a los 60 días en la mayoría de los años. Sin embargo, el ciclo de cuentas por pagar reflejó un incremento importante en 2021, alcanzando los 84 días, lo cual puede ser indicativo de un enfoque en retrasar pagos para mejorar la liquidez a corto plazo. Por su parte, el ciclo de conversión de efectivo fue positivo y estable hasta 2020, con valores cercanos a las 20 días, mostrando fluidez en la gestión del efectivo. En 2021, los datos indican una anomalía, con un valor negativo de -25 días y posteriormente -1 en 2022, lo que puede señalar cambios en los componentes del ciclo de efectivo, incluyendo posibles retrasos o alteraciones en la gestión del efectivo y las cuentas por pagar y cobrar.

Patrón en los costos de los bienes vendidos

Se observa una tendencia general de aumento en el costo de los bienes vendidos durante el período analizado. Desde aproximadamente 9.17 millones de dólares en enero de 2017, los costos incrementan progresivamente hasta alcanzar un pico de 13.70 millones en enero de 2023. Este incremento refleja un crecimiento sostenido en las operaciones o en los volúmenes vendidos, aunque también puede estar asociado a aumentos en el costo de adquisición o producción. La variación entre los períodos muestra una tendencia alcista significativa, especialmente en los últimos años, indicando mayor gasto en la adquisición de inventarios o costos asociados a las ventas.

Comportamiento del inventario de mercancías

El inventario muestra un incremento constante desde aproximadamente 1.51 millones en enero de 2017 hasta un máximo de cerca de 2.26 millones en enero de 2023, con una breve disminución en 2021. La acumulación de inventario puede reflejar una estrategia de acumulación para satisfacer una demanda futura o, en algunos casos, un ritmo de rotación de inventarios que se mantiene estable o ligeramente creciente.

Ratio de rotación de inventario

Este ratio fluctúa en torno a 6.06 a 6.13 en los primeros años y experimenta una leve tendencia a incrementarse hasta 6.52 en 2022, para luego volver a aproximadamente 6.06 en 2023. La estabilidad del ratio indica que la empresa mantiene una eficiencia relativamente constante en la rotación de inventarios. La ligera tendencia a la subida en algunos períodos sugiere una mejora en la gestión del inventario, permitiendo que los bienes roten con mayor frecuencia aunque esa tendencia no se mantiene consistentemente.

Ventas

Las ventas han mostrado una tendencia general de crecimiento desde 2017 hasta 2021, alcanzando un pico en 2021 con 16,039,073 miles de dólares. Sin embargo, en 2022 se observa una disminución significativa a 12,531,565 miles de dólares, lo que puede indicar una reducción en la actividad comercial o un efecto de la situación económica en ese período. La tendencia previa al descenso muestra un incremento constante de un año a otro, reflejando una expansión en las operaciones durante los años anteriores.

Cuentas por cobrar

El saldo de cuentas por cobrar ha incrementado de forma sostenida durante todo el período, pasando de 75,154 miles de dólares en 2017 a 119,247 miles en 2022. Esto sugiere un crecimiento en las ventas o en la extensión de los términos de crédito otorgados a los clientes. La progresión constante indica que, aunque la empresa ha aumentado sus ventas totales, también ha ampliado su nivel de créditos concedidos, lo cual puede implicar un riesgo potencial si no se gestiona de manera adecuada.

Índice de rotación de cuentas por cobrar

El índice de rotación de cuentas por cobrar presenta fluctuaciones a lo largo del tiempo. En 2017, el índice fue de 171.21, disminuyendo ligeramente en 2018 y 2019, con valores de 160.86 y 154.93, respectivamente. En 2020, el índice se mantuvo relativamente estable en 156.88, pero en 2021 se produjo una caída significativa a 108.91, indicando una menor eficiencia en la cobranza o un aumento en las cuentas por cobrar pendientes. En 2022, el índice se recupera a 158.63, aproximándose a los niveles observados antes de 2021. La recuperación del índice en 2022 puede reflejar mejoras en la gestión de cuentas por cobrar o una mayor eficiencia en la cobranza tras la disminución en el ciclo de crédito.

Análisis de las tendencias en los costos de los bienes vendidos

Los costos de los bienes vendidos muestran una tendencia general al alza en el período analizado, con un incremento significativo especialmente en el ejercicio fiscal que culmina en 2022. Después de un aumento progresivo de 9,7 millones en 2017 a 10,7 millones en 2019, se observa una reducción en 2021, probablemente atribuible a factores de ajuste en inventarios o en la gestión de costos, descendiendo a aproximadamente 9,8 millones, para luego experimentar un aumento sustancial en 2022, alcanzando cerca de 13,7 millones. Este patrón indica una variabilidad en los costos que podría reflejar cambios en la demanda, precios de adquisición, o eficiencia en la gestión de inventarios.

Análisis de la evolución de las cuentas a pagar

Las cuentas a pagar evidencian una tendencia al alza, duplicando su monto entre 2017 y 2022, pasando de aproximadamente 1.02 millones a 2.37 millones. Este incremento sugiere un aumento en las obligaciones de pago a proveedores, posiblemente correlacionado con la mayor adquisición de inventarios o productos para sostener las operaciones. La variación en el monto a pagar también puede estar relacionada con cambios en las condiciones de pago, la negociación con proveedores o en la política de crédito de la empresa.

Análisis del ratio de rotación de cuentas por pagar

El ratio de rotación de cuentas por pagar presenta una tendencia decreciente hasta 2021, con un valor que desciende de 8.98 en 2017 a 4.36 en 2021. Este comportamiento indica una menor frecuencia en el ciclo de pago, extendiendo los plazos y aumentado el período medio para saldar las obligaciones con proveedores. Sin embargo, en 2022 el ratio muestra una recuperación, elevándose a 5.78, lo cual puede reflejar una mejora en la eficiencia en la gestión de pagos o cambios en las políticas de crédito. La disminución del ratio en los primeros años y la posterior recuperación implican un período de gestión más conservador en los años intermedios, seguido por un posible ajuste hacia una mayor rotación en pagos recientes.

Capital de explotación

Se observa una tendencia general al alza en el capital de explotación, con un aumento significativo en los últimos años, alcanzando su punto más alto en el período final. Hubo una caída notable en 2020, posiblemente atribuible a factores económicos o de gestión, pero posteriormente se recuperó y continuó creciendo en 2021 y 2022.

Ventas

Las ventas muestran un crecimiento sostenido desde 2017 hasta 2019. Sin embargo, en 2020 hay una disminución, que puede estar relacionada con impactos externos, seguidamente se recuperan en 2021 y alcanzan niveles superiores a los registros previos, mostrando una recuperación sólida y un crecimiento destacado en 2022.

Ratio de rotación del capital circulante

Este ratio refleja la eficiencia en el uso del capital circulante para generar ventas. Se observa una disminución en 2019, seguida de un aumento en 2020, alcanzando su valor más alto en ese período, lo cual indica una mayor eficiencia en la gestión del capital circulante durante ese año. En 2021 y 2022, el ratio se estabiliza en niveles bajos en comparación con años anteriores antes de 2020, sugiriendo cambios en la estrategia de gestión o en la estructura de operaciones que podrían estar afectando la rotación del capital circulante.

Ratio de rotación de inventario

El ratio de rotación de inventario muestra un aumento constante desde 2017 hasta 2021, culminando en un valor de 6.52 en enero de 2022, antes de volver a disminuir a 6.06 en esa misma fecha. Este patrón indica una tendencia general de mayor eficiencia en la gestión del inventario, donde la empresa logra vender y reponer sus inventarios con mayor frecuencia durante los años analizados. Sin embargo, la disminución en 2022 podría reflejar cambios en la estrategia de inventario, en las condiciones del mercado o en el comportamiento del consumo.

Días de rotación de inventario

Este indicador, que expresa en días la duración promedio del inventario, mantiene un valor relativamente estable en 60 días a lo largo de casi toda la serie de datos, con una ligera reducción a 56 días en 2021. La estabilidad en este indicador sugiere que, a pesar de los cambios en el ratio de rotación, la gestión del ciclo de inventario ha sido bastante consistente, con un ciclo de inventario que oscila en torno a los dos meses, aunque en 2021 se evidenció una ligera mejora en la eficiencia de rotación.

En conjunto, estos patrones reflejan una tendencia hacia una gestión de inventario más eficiente en términos de rotación, con una tendencia positiva en el ratio de rotación que se ve reflejada en una reducción efectiva en los días de inventario. No obstante, el ligero retroceso en ambos indicadores en 2022 puede ser motivo de análisis adicional para determinar causas específicas, como cambios en la demanda, estrategia de inventario o condiciones del mercado. La estabilidad en los días de inventario, a pesar de la variación del ratio, indica que la empresa mantiene un ciclo de inventario relativamente constante, lo cual es un aspecto positivo en términos de previsibilidad y control del inventario.

Índice de rotación de cuentas por cobrar

El índice de rotación de cuentas por cobrar muestra una tendencia generalmente estable, con valores fluctuantes en un rango cercano a 154.93 y 171.21 durante los años analizados. Se observa una ligera disminución en 2021, alcanzando un valor de 108.91, lo cual indica un aumento en la eficiencia en la gestión de cobros respecto a años anteriores, aunque la cifra vuelve a subir en 2022 a 158.63, recuperando niveles similares a los observados en 2017 y 2018. Estas variaciones sugieren cambios en las políticas de crédito o en el comportamiento de pago de los clientes, siendo en 2021 un año con una rotación significativamente más alta, posiblemente motivada por cambios en las condiciones de crédito o en la estrategia de cobranza.

Días de rotación de cuentas por cobrar

Los días de rotación de cuentas por cobrar permanecen mayormente constantes, con un valor estable en 2 días en la mayoría de los años, excepto en 2021, en donde el número de días aumentó a 3. Este aumento en 2021 refleja una leve disminución en la rapidez con la que la empresa recibe los pagos de sus clientes en ese período, en contraste con otros años donde el ciclo de cobro es muy corto, indicando una gestión muy eficiente de cobros en condiciones normales. La recuperación a 2 días en 2022 reafirma la tendencia a ciclos cortos de cobranza, alineándose con los patrones históricos.

Días de rotación de inventario

Se observa una estabilidad en los días de rotación de inventario durante el período analizado, manteniéndose en 60 días en 2017, 2018 y 2019. En 2020 y 2021, se muestra una ligera reducción a 58 y 56 días respectivamente, sugiriendo una tendencia hacia una rotación ligeramente más rápida del inventario. Sin embargo, en 2022 los días vuelven a situarse en 60, indicando una estabilización en los niveles anteriores.

Días de rotación de cuentas por cobrar

Los días de rotación de cuentas por cobrar se mantienen relativamente estables a lo largo de los años, en 2 días en 2017, 2018, 2019, 2020 y 2022. En 2021, se registra un aumento a 3 días, lo cual indica una ligera demora en el cobro de las cuentas por cobrar, aunque sigue siendo un período muy reducido, reflejando una gestión eficiente en la cobranza.

Ciclo de funcionamiento

El ciclo de funcionamiento, que combina los días de rotación de inventario y cuentas por cobrar, se mantiene casi constante en 62 días en 2017, 2018, 2019 y 2022. En 2020 y 2021, el ciclo disminuye a 60 y 59 días respectivamente, pero vuelve a niveles de 62 en 2022. Esto representa una operación relativamente eficiente y estable en términos de gestión del capital de trabajo, con poca variación en la duración del ciclo durante los diferentes años.

Ratio de rotación de cuentas por pagar

Se observa una tendencia general de estabilidad en el ratio de rotación de cuentas por pagar desde 2017 hasta 2020, fluctuando alrededor de valores próximos a 8.9 veces. Sin embargo, en 2021, se evidencia una disminución significativa a 4.36, lo que indica una reducción en la frecuencia con la que la empresa realiza pagos a sus proveedores, posiblemente reflejando una mayor morosidad o cambios en las condiciones comerciales o de financiamiento. En 2022, el ratio se recupera a 5.78, sugiriendo una tendencia de recuperación en la gestión de pagos, aunque aún no alcanza los niveles previos a 2020.

Días de rotación de cuentas por pagar

Este indicador muestra un aumento en los días promedio que la empresa tarda en pagar a sus proveedores, pasando de aproximadamente 41-40 días en 2017-2019 a 41 días en 2020 y un incremento importante a 84 días en 2021. La extensión de los días en 2021 puede reflejar una estrategia de postergación de pagos, dificultades financieras o cambios en las políticas de pago. En 2022, los días disminuyen a 63, pero todavía se mantienen por encima de los niveles de 2017 a 2019, lo que indica una tendencia a prolongar el período de pago, aunque con una recuperación parcial en comparación con 2021.

Observaciones sobre la rotación de inventario

El número de días de rotación de inventario se mantiene relativamente estable en torno a 60 días a lo largo de los distintos períodos analizados. Esto sugiere una consistencia en la gestión del inventario y en la velocidad con la que la empresa vende y reemplaza sus existencias. La ligera variación entre 58 y 60 días indica estabilidad en la dinámica de inventarios, sin evidencias de cambios abruptos.

Comportamiento de las cuentas por cobrar

El período medio de días de rotación de cuentas por cobrar es muy bajo y constante en aproximadamente 2 días en la mayoría de los períodos, con la excepción del período 2021, en el que aumenta a 3 días. Esto refleja una política de cobranza eficiente y una rápida recuperación de las ventas, con muy poca variabilidad en el tiempo que tarda en recibir efectivo de sus clientes.

Evolución en los días de cuentas por pagar

Los días de rotación de cuentas por pagar muestran cierta volatilidad, incrementándose de 41 días en 2017 a un pico de 84 días en 2021, lo que indica que la empresa ha extendido más el período para pagar a sus proveedores en ese año. Posteriormente, en 2022, el período disminuye a 63 días, todavía superior a los valores iniciales, lo que puede sugerir una política de gestión de pagos más conservadora o cambios en las condiciones de crédito con proveedores.

Variación en el ciclo de conversión de efectivo

El ciclo de conversión de efectivo presenta una tendencia a la baja desde valores positivos en 2017 (21-23 días), llegando a valores negativos en 2021 (-25 días) y aproximadamente cero en 2022 (-1 día). La reducción en este ciclo indica que la empresa ha logrado acortar el tiempo entre el desembolso de efectivo y la recuperación a partir de sus operaciones. La presencia de valores negativos en 2021 y 2022 implica que la misma recibe pagos en efectivo antes de tener que realizar pagos a sus proveedores, mejorando su liquidez y eficiencia en la gestión del efectivo.

Resumen general de patrones y tendencias

En conjunto, los datos reflejan una gestión eficiente del ciclo operativo, especialmente en el manejo de cuentas por cobrar y en la reducción del ciclo de conversión de efectivo. La estabilidad en los días de inventario y la variabilidad controlada en el período de pagos sugieren un equilibrio en las políticas operativas de inventario y cuentas por pagar. La tendencia hacia ciclos de efectivo negativos en los períodos más recientes evidencia una mejora sustancial en la liquidez y en la capacidad de convertir rápidamente las ventas en efectivo, lo que puede aportar ventajas competitivas y mayor flexibilidad financiera.