Calidad de la información financiera: Periodificaciones agregadas
Las ganancias se pueden descomponer en efectivo y componentes de devengo. Se ha encontrado que el componente de devengo (devengo agregado) tiene menos persistencia que el componente de efectivo y, por lo tanto, (1) las ganancias con un componente de devengo más alto son menos persistentes que las ganancias con un componente de devengo más pequeño, en igualdad de condiciones; y (2) el componente de efectivo de las ganancias debería recibir una ponderación más alta al evaluar el desempeño de la empresa.
Ratio de periodificación basado en el balance
Ross Stores Inc., cálculo del balance de los periodificaciones agregadas
US$ en miles
| 29 ene 2022 | 30 ene 2021 | 1 feb 2020 | 2 feb 2019 | 3 feb 2018 | 28 ene 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Activos operativos | |||||||
| Activos totales | 13,640,256) | 12,717,867) | 9,348,367) | 6,073,691) | 5,722,051) | 5,309,351) | |
| Menos: Efectivo y equivalentes de efectivo | 4,922,365) | 4,819,293) | 1,351,205) | 1,412,912) | 1,290,294) | 1,111,599) | |
| Menos: Inversiones a corto plazo | —) | —) | —) | —) | 512) | —) | |
| Activos operativos | 8,717,891) | 7,898,574) | 7,997,162) | 4,660,779) | 4,431,245) | 4,197,752) | |
| Pasivos de explotación | |||||||
| Pasivo total | 9,580,206) | 9,427,227) | 5,989,118) | 2,767,945) | 2,672,743) | 2,561,334) | |
| Menos: Porción actual de la deuda a largo plazo | —) | 64,910) | —) | —) | 84,973) | —) | |
| Menos: Deuda a largo plazo, excluida la parte corriente | 2,452,325) | 2,448,175) | 312,891) | 312,440) | 311,994) | 396,493) | |
| Pasivos de explotación | 7,127,881) | 6,914,142) | 5,676,227) | 2,455,505) | 2,275,776) | 2,164,841) | |
| Activos operativos netos1 | 1,590,010) | 984,432) | 2,320,935) | 2,205,274) | 2,155,469) | 2,032,911) | |
| Periodificaciones agregadas basadas en el balance2 | 605,578) | (1,336,503) | 115,661) | 49,805) | 122,558) | —) | |
| Ratio financiero | |||||||
| Ratio de periodificación basado en el balance3 | 47.05% | -80.87% | 5.11% | 2.28% | 5.85% | — | |
| Referencia | |||||||
| Ratio de periodificación basado en el balanceCompetidores4 | |||||||
| Amazon.com Inc. | 32.91% | 49.06% | — | — | — | — | |
| Home Depot Inc. | 9.91% | 21.77% | — | — | — | — | |
| Lowe’s Cos. Inc. | 2.66% | -12.39% | — | — | — | — | |
| TJX Cos. Inc. | 73.65% | -109.84% | — | — | — | — | |
| Ratio de periodificación basado en el balancesector | |||||||
| Distribución discrecional de consumo y venta al por menor | 26.47% | 31.88% | 200.00% | — | — | — | |
| Ratio de periodificación basado en el balanceindustria | |||||||
| Consumo discrecional | 13.04% | 12.78% | 200.00% | — | — | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-01-29), 10-K (Fecha del informe: 2021-01-30), 10-K (Fecha del informe: 2020-02-01), 10-K (Fecha del informe: 2019-02-02), 10-K (Fecha del informe: 2018-02-03), 10-K (Fecha del informe: 2017-01-28).
1 2022 cálculo
Activos operativos netos = Activos operativos – Pasivos de explotación
= 8,717,891 – 7,127,881 = 1,590,010
2 2022 cálculo
Periodificaciones agregadas basadas en el balance = Activos operativos netos2022 – Activos operativos netos2021
= 1,590,010 – 984,432 = 605,578
3 2022 cálculo
Ratio de periodificación basado en el balance = 100 × Periodificaciones agregadas basadas en el balance ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × 605,578 ÷ [(1,590,010 + 984,432) ÷ 2] = 47.05%
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El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave a lo largo del período examinado.
- Activos operativos netos
- Se observa un incremento general en los activos operativos netos desde 2018 hasta 2020, pasando de 2.155.469 miles de dólares a 2.320.935 miles de dólares. No obstante, se registra una disminución considerable en 2021, alcanzando los 984.432 miles de dólares. Posteriormente, en 2022, se aprecia una recuperación sustancial, elevándose a 1.590.010 miles de dólares, aunque sin alcanzar los niveles previos a 2021.
- Periodificaciones agregadas basadas en balances
- Las periodificaciones agregadas muestran fluctuaciones importantes. Inicialmente, se incrementan de 122.558 miles de dólares en 2018 a 115.661 miles de dólares en 2020. En 2021, se produce un cambio drástico con un valor negativo de -1.336.503 miles de dólares. En 2022, se observa una recuperación significativa, con un valor de 605.578 miles de dólares.
- Ratio de devengo basado en el balance
- El ratio de devengo basado en el balance presenta una volatilidad considerable. Se mantiene relativamente estable entre 2018 y 2020, con valores de 5.85%, 2.28% y 5.11% respectivamente. En 2021, experimenta una caída abrupta a -80.87%, reflejando una situación inusual. En 2022, se recupera significativamente, alcanzando el 47.05%, aunque sigue siendo un valor notablemente diferente a los observados en los años anteriores.
En resumen, los datos sugieren un período de crecimiento inicial en los activos operativos netos y las periodificaciones, seguido de una contracción significativa en 2021, particularmente evidente en el ratio de devengo. La recuperación observada en 2022 indica una posible estabilización, pero los valores aún difieren de las tendencias previas. La fuerte volatilidad del ratio de devengo en 2021 merece una investigación más profunda para determinar las causas subyacentes.
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo
Ross Stores Inc., cálculo del estado de flujos de efectivo de los devengos agregados
US$ en miles
| 29 ene 2022 | 30 ene 2021 | 1 feb 2020 | 2 feb 2019 | 3 feb 2018 | 28 ene 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ganancias netas | 1,722,589) | 85,382) | 1,660,928) | 1,587,457) | 1,362,753) | 1,117,654) | |
| Menos: Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas | 1,738,849) | 2,245,933) | 2,171,546) | 2,066,677) | 1,681,278) | 1,558,851) | |
| Menos: Efectivo neto utilizado en actividades de inversión | (557,840) | (405,433) | (554,966) | (410,409) | (353,092) | (292,763) | |
| Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo | 541,580) | (1,755,118) | 44,348) | (68,811) | 34,567) | (148,434) | |
| Ratio financiero | |||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo1 | 42.07% | -106.20% | 1.96% | -3.16% | 1.65% | — | |
| Referencia | |||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoCompetidores2 | |||||||
| Amazon.com Inc. | -8.54% | 48.44% | — | — | — | — | |
| Home Depot Inc. | 8.24% | 14.26% | — | — | — | — | |
| Lowe’s Cos. Inc. | -0.14% | -17.28% | — | — | — | — | |
| TJX Cos. Inc. | 55.57% | -121.39% | — | — | — | — | |
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivosector | |||||||
| Distribución discrecional de consumo y venta al por menor | -4.02% | 29.06% | 27.98% | — | — | — | |
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoindustria | |||||||
| Consumo discrecional | 1.57% | 11.50% | 6.55% | — | — | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-01-29), 10-K (Fecha del informe: 2021-01-30), 10-K (Fecha del informe: 2020-02-01), 10-K (Fecha del informe: 2019-02-02), 10-K (Fecha del informe: 2018-02-03), 10-K (Fecha del informe: 2017-01-28).
1 2022 cálculo
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo = 100 × Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × 541,580 ÷ [(1,590,010 + 984,432) ÷ 2] = 42.07%
2 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave a lo largo del período examinado.
- Activos operativos netos
- Se observa un incremento constante en los activos operativos netos desde 2018 hasta 2020, pasando de 2.155.469 miles de dólares a 2.320.935 miles de dólares. No obstante, se registra una disminución considerable en 2021, alcanzando los 984.432 miles de dólares. Posteriormente, en 2022, se aprecia una recuperación sustancial, elevándose a 1.590.010 miles de dólares, aunque sin alcanzar los niveles previos a 2021.
- Periodificaciones agregadas basadas en el estado de flujos de efectivo
- Las periodificaciones agregadas muestran fluctuaciones importantes. En 2018 se registra un valor positivo de 34.567 miles de dólares, seguido de un valor negativo en 2019 (-68.811 miles de dólares). En 2020, la cifra vuelve a ser positiva (44.348 miles de dólares), pero en 2021 experimenta una caída drástica a -1.755.118 miles de dólares. Finalmente, en 2022, se observa una recuperación significativa, con un valor de 541.580 miles de dólares.
- Ratio de devengos basado en el estado de flujos de efectivo
- El ratio de devengos presenta una volatilidad considerable. En 2018 se sitúa en 1,65%, disminuyendo a -3,16% en 2019 y recuperándose a 1,96% en 2020. En 2021, este ratio experimenta una caída abrupta a -106,2%, para luego mostrar una recuperación sustancial en 2022, alcanzando el 42,07%. La variación extrema en 2021 sugiere un impacto significativo en la conversión de ingresos y gastos en flujos de efectivo.
En resumen, los datos indican una dinámica compleja. Si bien los activos operativos netos muestran una tendencia general de crecimiento a largo plazo, interrumpida por una caída en 2021 y una posterior recuperación, las periodificaciones y el ratio de devengos revelan una mayor inestabilidad, con fluctuaciones significativas a lo largo del período analizado. La marcada variación en 2021 en ambos indicadores sugiere la influencia de factores externos o cambios internos sustanciales.