Valor económico añadido (EVA)
EVA es una marca registrada de Stern Stewart.
El valor económico agregado o beneficio económico es la diferencia entre ingresos y costos, donde los costos incluyen no solo los gastos, sino también el costo de capital.
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Beneficio económico
Kraft Foods Group Inc., beneficio económicocálculo
US$ en millones
| 12 meses terminados | 27 dic 2014 | 28 dic 2013 | 29 dic 2012 | |
|---|---|---|---|---|
| Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)1 | ||||
| Costo de capital2 | ||||
| Capital invertido3 | ||||
| Beneficio económico4 | ||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2014-12-27), 10-K (Fecha del informe: 2013-12-28), 10-K (Fecha del informe: 2012-12-29).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Costo de capital. Ver detalles »
3 Capital invertido. Ver detalles »
4 2014 cálculo
Beneficio económico = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= – × =
El análisis de los indicadores financieros revela una fluctuación considerable en la rentabilidad operativa y la generación de valor durante el periodo comprendido entre 2012 y 2014.
- Rentabilidad Operativa
- El beneficio neto de explotación después de impuestos mostró un crecimiento notable entre 2012 y 2013, ascendiendo de 2,340 a 3,734 millones de dólares. Sin embargo, este indicador experimentó una contracción severa en 2014, descendiendo a 989 millones de dólares, lo que evidencia una disminución drástica en la capacidad de generación de beneficios operativos.
- Costo y Estructura de Capital
- Se observa una tendencia ascendente y constante en el costo de capital, que incrementó anualmente desde el 14.28% en 2012 hasta alcanzar el 15.02% en 2014. Respecto al capital invertido, se registró un aumento en 2013 hasta los 16,041 millones de dólares, seguido de una reducción en 2014, situándose en 14,787 millones de dólares.
- Beneficio Económico
- La creación de valor económico presentó una trayectoria volátil. Tras un incremento significativo en 2013, donde se alcanzó un beneficio de 1,378 millones de dólares, el resultado se tornó negativo en 2014, alcanzando los -1,233 millones de dólares. Esta transición indica que, al cierre del periodo, el rendimiento operativo fue insuficiente para cubrir el costo del capital empleado, resultando en una destrucción de valor económico para la organización.
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
Kraft Foods Group Inc., NOPATcálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2014-12-27), 10-K (Fecha del informe: 2013-12-28), 10-K (Fecha del informe: 2012-12-29).
1 Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »
2 Adición del aumento (disminución) de las provisiones relacionadas con las cuentas por cobrar.
3 Adición del aumento (disminución) de los costes de reestructuración pasivo.
4 Adición del aumento (disminución) de los equivalentes de patrimonio neto a los beneficios netos.
5 2014 cálculo
Gastos por intereses de arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tipo de descuento
= × =
6 2014 cálculo
Beneficio fiscal de intereses y otros gastos, neto = Intereses ajustados y otros gastos, netos × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 35.00% =
7 Adición de los gastos por intereses después de impuestos a las ganancias netas.
- Ganancias netas
- Las ganancias netas experimentaron un aumento significativo desde 2012 hasta 2013, alcanzando un pico en ese año con 2,715 millones de dólares. Sin embargo, en 2014 se observó una reducción sustancial, con las ganancias bajando a 1,043 millones de dólares. La tendencia muestra un crecimiento en 2013 seguido por una caída notable en 2014, lo que podría indicar cambios en la rentabilidad o en las condiciones del mercado que afectaron los resultados netos en el último año del análisis.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- El NOPAT mostró un patrón similar al de las ganancias netas, con un incremento desde 2012 hasta 2013, alcanzando los 3,734 millones de dólares. En 2014, se evidenció una disminución significativa, reduciéndose a 989 millones de dólares. La tendencia refleja una mejora en la eficiencia operativa y en la generación de beneficios en 2013, seguida de una caída que podría relacionarse con mayores costes, menor rentabilidad operacional o eventos no especificados que impactaron la utilidad en 2014.
Impuestos operativos en efectivo
Kraft Foods Group Inc., impuestos operativos en efectivocálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2014-12-27), 10-K (Fecha del informe: 2013-12-28), 10-K (Fecha del informe: 2012-12-29).
- Provisión para impuestos sobre la renta
- La provisión para impuestos sobre la renta muestra un incremento significativo entre 2012 y 2013, pasando de 811 millones de dólares a 1,375 millones, lo que indica una posible mayor carga fiscal o ajustes en las estimaciones de impuestos futuros. Sin embargo, en 2014 se observa una disminución considerable a 363 millones, sugiriendo una reducción en las obligaciones estimadas o una mejora en la eficiencia fiscal que afectó las provisiones, volviendo a niveles cercanos a los de 2012.
- Impuestos operativos en efectivo
- Los impuestos operativos en efectivo muestran una tendencia al alza en el período analizado, incrementándose de 437 millones de dólares en 2012 a 849 millones en 2013, y alcanzando 899 millones en 2014. Esto podría reflejar un aumento en la generación de efectivo proveniente de operaciones o cambios en la estructura fiscal que impactaron en los pagos efectivos de impuestos. La tendencia ascendente en los pagos en efectivo sugiere una mejora en la rentabilidad o en el cumplimiento de las obligaciones fiscales en términos de efectivo entregado.
Capital invertido
Kraft Foods Group Inc., capital invertidocálculo (Enfoque de financiación)
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2014-12-27), 10-K (Fecha del informe: 2013-12-28), 10-K (Fecha del informe: 2012-12-29).
1 Adición de arrendamientos operativos capitalizados.
2 Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »
3 Adición de la provisión para cuentas por cobrar de dudoso cobro.
4 Adición de la responsabilidad por costes de reestructuración.
5 Adición de equivalentes de capital a capital.
6 Eliminación de otro resultado integral acumulado.
7 Sustracción de construcción en curso.
- Total de deuda y arrendamientos reportados
- El total de deuda y arrendamientos reportados muestra una estabilidad relativa a lo largo de los tres años analizados, con un valor cercano a los 10,353 millones de dólares en 2012, un ligero incremento en 2013 hasta 10,402 millones y un valor casi idéntico en 2014 con 10,401 millones. Esta estabilidad indica que la estructura de financiamiento y obligaciones financieras de la empresa no experimentó cambios significativos durante este periodo.
- Equidad
- La equidad presenta una tendencia de aumento en 2013, alcanzando los 5,187 millones de dólares desde los 3,572 millones en 2012, lo que refleja una ampliación en el patrimonio neto de la compañía en ese período. Sin embargo, en 2014, la equidad decrece a 4,365 millones, retornando a niveles inferiores a los de 2012. La fluctuación en la equidad podría estar relacionada con cambios en las utilidades retenidas, emisión o recompra de acciones, o ajustes contables. La reducción en 2014, en comparación con 2013, puede evidenciar una distribución de utilidades o pérdidas que afectaron el patrimonio.
- Capital invertido
- El capital invertido muestra un comportamiento de aumento en 2013, alcanzando los 16,041 millones desde los 13,807 millones en 2012, indicando una expansión en las inversiones de la empresa o en los activos utilizados para operaciones. En 2014, el capital invertido disminuye a 14,787 millones, sugiriendo una posible desinversión o reajuste en los activos. La diferencia entre el capital invertido y la suma de deuda y equidad también puede reflejar cambios en la estructura de financiamiento y en el volumen de activos operativos.
Costo de capital
Kraft Foods Group Inc., costo de capitalCálculos
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2014-12-27).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2013-12-28).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2012-12-29).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
Ratio de diferencial económico
Kraft Foods Group Inc., ratio de diferencial económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 27 dic 2014 | 28 dic 2013 | 29 dic 2012 | ||
|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||
| Beneficio económico1 | ||||
| Capital invertido2 | ||||
| Relación de rendimiento | ||||
| Ratio de diferencial económico3 | ||||
| Referencia | ||||
| Ratio de diferencial económicoCompetidores4 | ||||
| lululemon athletica inc. | ||||
| Nike Inc. | ||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2014-12-27), 10-K (Fecha del informe: 2013-12-28), 10-K (Fecha del informe: 2012-12-29).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 Capital invertido. Ver detalles »
3 2014 cálculo
Ratio de diferencial económico = 100 × Beneficio económico ÷ Capital invertido
= 100 × ÷ =
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
Se observa una volatilidad considerable en la generación de valor económico durante el periodo analizado. El beneficio económico experimentó un crecimiento notable entre 2012 y 2013, pasando de 369 millones a 1.378 millones de dólares, pero sufrió una contracción severa en 2014, resultando en un valor negativo de -1.233 millones de dólares.
- Ratio de diferencial económico
- Este indicador mostró una mejora sustancial en 2013, elevándose al 8,59% frente al 2,67% registrado en 2012. No obstante, en 2014 se produjo un descenso abrupto hasta el -8,34%, lo que indica que la rentabilidad obtenida fue inferior al costo del capital invertido.
- Capital invertido
- El capital invertido presentó un incremento en el ejercicio 2013, alcanzando los 16.041 millones de dólares, para posteriormente reducirse a 14.787 millones de dólares en 2014.
La transición entre 2013 y 2014 evidencia un cambio drástico en la capacidad de creación de valor. Mientras que en el primer periodo el incremento del capital invertido coincidió con una mejora en el diferencial económico, el último año analizado muestra una destrucción de valor significativa, donde la ligera reducción del capital invertido no compensó la caída en la eficiencia del rendimiento.
Ratio de margen de beneficio económico
Kraft Foods Group Inc., ratio de margen de beneficio económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 27 dic 2014 | 28 dic 2013 | 29 dic 2012 | ||
|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||
| Beneficio económico1 | ||||
| Ingresos netos | ||||
| Relación de rendimiento | ||||
| Ratio de margen de beneficio económico2 | ||||
| Referencia | ||||
| Ratio de margen de beneficio económicoCompetidores3 | ||||
| lululemon athletica inc. | ||||
| Nike Inc. | ||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2014-12-27), 10-K (Fecha del informe: 2013-12-28), 10-K (Fecha del informe: 2012-12-29).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 2014 cálculo
Ratio de margen de beneficio económico = 100 × Beneficio económico ÷ Ingresos netos
= 100 × ÷ =
3 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
Se observa una estabilidad constante en los ingresos netos durante el periodo comprendido entre 2012 y 2014, con una tendencia descendente marginal que sitúa los valores entre 18.339 y 18.205 millones de dólares.
- Evolución del beneficio económico
- Se identifica una volatilidad significativa en el beneficio económico. Tras un crecimiento sustancial entre 2012 y 2013, pasando de 369 a 1.378 millones de dólares, se registra una caída abrupta en 2014, donde la cifra se torna negativa, alcanzando los -1.233 millones de dólares.
- Análisis del ratio de margen de beneficio económico
- El ratio de margen refleja el comportamiento del beneficio económico, incrementando su valor del 2,01% en 2012 al 7,56% en 2013, para finalmente descender hasta un -6,77% en 2014.
La divergencia entre la estabilidad de los ingresos netos y la fluctuación del beneficio económico indica que, aunque la utilidad contable se mantuvo firme, la rentabilidad económica real sufrió un deterioro crítico hacia el final del periodo, resultando en una destrucción de valor en el último ejercicio analizado.