Valor económico añadido (EVA)
EVA es una marca registrada de Stern Stewart.
El valor económico agregado o beneficio económico es la diferencia entre ingresos y costos, donde los costos incluyen no solo los gastos, sino también el costo de capital.
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Beneficio económico
Etsy Inc., beneficio económicocálculo
US$ en miles
| 12 meses terminados | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | 31 dic 2018 | 31 dic 2017 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)1 | ||||||
| Costo de capital2 | ||||||
| Capital invertido3 | ||||||
| Beneficio económico4 | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Costo de capital. Ver detalles »
3 Capital invertido. Ver detalles »
4 2021 cálculo
Beneficio económico = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= – × =
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período comprendido entre 2017 y 2021.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- Se observa un crecimiento constante en el NOPAT a lo largo del período analizado. Inicialmente, se registra un valor de 47.642 miles de dólares en 2017, incrementándose a 76.568 miles de dólares en 2018 y a 103.763 miles de dólares en 2019. En 2020, se experimenta un aumento considerable, alcanzando los 393.749 miles de dólares, y continúa creciendo, aunque a un ritmo menor, hasta los 413.095 miles de dólares en 2021. Este patrón sugiere una mejora progresiva en la rentabilidad operativa.
- Costo de capital
- El costo de capital presenta fluctuaciones moderadas. Disminuye de 23,85% en 2017 a 23,52% en 2018 y a 21,88% en 2019. En 2020, se observa un ligero incremento a 23,47%, seguido de una disminución más pronunciada a 20,33% en 2021. Esta tendencia indica una posible optimización en la estructura de financiamiento o cambios en las condiciones del mercado.
- Capital invertido
- El capital invertido muestra un crecimiento significativo y constante a lo largo del período. Aumenta de 498.789 miles de dólares en 2017 a 536.522 miles de dólares en 2018 y a 888.183 miles de dólares en 2019. En 2020, se registra un incremento sustancial a 1.488.547 miles de dólares, y continúa creciendo hasta alcanzar los 2.842.921 miles de dólares en 2021. Este aumento sugiere una expansión en las operaciones y/o inversiones en activos.
- Beneficio económico
- El beneficio económico presenta una evolución variable. Se registran valores negativos en 2017 (-71.301 miles de dólares), 2018 (-49.637 miles de dólares) y 2019 (-90.549 miles de dólares), indicando que el retorno sobre el capital invertido fue inferior al costo de capital en esos años. En 2020, se observa un cambio a positivo, con un valor de 44.356 miles de dólares, pero en 2021 vuelve a ser negativo, alcanzando los -164.936 miles de dólares. Esta volatilidad sugiere una relación compleja entre la rentabilidad y el costo de capital, y la necesidad de un análisis más profundo para comprender las causas de estas fluctuaciones.
En resumen, la entidad ha experimentado un crecimiento notable en su NOPAT y capital invertido, mientras que el costo de capital ha mostrado una tendencia general a la baja. Sin embargo, el beneficio económico ha sido inconsistente, alternando entre valores positivos y negativos, lo que indica una necesidad de mejorar la eficiencia en la asignación de capital.
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
Etsy Inc., NOPATcálculo
US$ en miles
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
1 Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »
2 Adición del aumento (disminución) de la provisión para pérdidas crediticias.
3 Adición del aumento (disminución) de los ingresos diferidos.
4 Adición del aumento (disminución) de los equivalentes de patrimonio neto al resultado neto.
5 2021 cálculo
Gastos por intereses de arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tipo de descuento
= × =
6 2021 cálculo
Beneficio fiscal de los gastos por intereses = Gastos por intereses ajustados × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
7 Adición de los gastos por intereses después de impuestos a la utilidad neta.
- Utilidad neta
- La utilidad neta de la empresa muestra una tendencia general de aumento en el período analizado. Desde 2017, donde la utilidad alcanzó aproximadamente 81,8 millones de dólares, se observa una ligera disminución en 2018, con una cifra de aproximadamente 77,5 millones. Sin embargo, a partir de 2019, se evidencia un crecimiento sostenido, llegando a aproximadamente 95,9 millones en 2019, y experimentando aumentos significativos en los años siguientes, alcanzando casi 349,2 millones en 2020 y llegando a aproximadamente 493,5 millones en 2021. Este patrón sugiere una recuperación y expansión importante en la rentabilidad neta en los últimos dos años, posiblemente impulsada por cambios en las operaciones o en el mercado. La tendencia indica una mejora considerable en los resultados financieros en el período más reciente.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- El NOPAT presenta una tendencia de crecimiento consistente a lo largo del período, aunque en un ritmo más estable comparado con la utilidad neta. Desde aproximadamente 47,6 millones en 2017, se observa un aumento en 2018 y 2019, alcanzando alrededor de 103,8 millones en 2019. Posteriormente, se mantiene en niveles elevados, llegando a cerca de 393,7 millones en 2020 y alcanzando aproximadamente 413 millones en 2021. La progresión sugiere una mejora significativa en la eficiencia operativa y en la generación de beneficios ajustados, reforzando la percepción de una recuperación sólida y sostenida en la rentabilidad operacional después de 2018. La relación entre NOPAT y utilidad neta evidencia un crecimiento en la capacidad de la empresa para convertir sus beneficios operativos en utilidad final, especialmente en el último año del período analizado.
Impuestos operativos en efectivo
Etsy Inc., impuestos operativos en efectivocálculo
US$ en miles
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
- Provisión (beneficio) del impuesto sobre la renta
- - En el período 2017, la provisión registró un valor negativo significativo, indicando un beneficio fiscal o una recuperación de impuestos en ese año.
- - En 2018, la provisión se redujo notablemente en valor absoluto, alcanzando una cifra también negativa pero menor, lo que sugiere una menor recuperación de impuestos o cambios en las políticas fiscales.
- - Para 2019, la provisión continuó disminuyendo en valor absoluto, acercándose a cero, indicando una posible estabilización o menor beneficio fiscal.
- - En 2020, la provisión cambió a positiva, reflejando un impuesto a pagar por parte de la empresa, posiblemente debido a mayores utilidades o cambios en la legislación fiscal.
- - En 2021, la provisión volvió a ser negativa, con un valor sustancialmente mayor en magnitud, lo que puede interpretarse como una recuperación fiscal en ese año o un ajuste en las obligaciones tributarias.
- Impuestos operativos en efectivo
- - Desde 2017, los impuestos operativos en efectivo mostraron una tendencia positiva constante, incrementando en la mayor parte del período, alcanzando un pico en 2021.
- - En 2017, la cifra fue negativa, lo que podría indicar una devolución de impuestos o pagos anticipados, y en años posteriores se vuelve positiva y en constante aumento.
- - Entre 2018 y 2021, se observa un crecimiento sostenido, destacando especialmente en 2021, donde los impuestos en efectivo alcanzan los US$69,622 en miles, evidenciando una mayor carga fiscal efectiva correspondiente a mayores utilidades operativas.
- - La diferencia en comportamiento con la provisión del impuesto sobre la renta sugiere posibles diferencias entre las obligaciones fiscales estimadas y los pagos efectivos, o cambios en las políticas de pago o en los beneficios y beneficios fiscales reconocidos.
Capital invertido
Etsy Inc., capital invertidocálculo (Enfoque de financiación)
US$ en miles
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
1 Adición de arrendamientos operativos capitalizados.
2 Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »
3 Adición de la provisión para cuentas por cobrar de dudoso cobro.
4 Adición de ingresos diferidos.
5 Adición de equivalentes de capital al capital contable.
6 Eliminación de otro resultado integral acumulado.
7 Sustracción de construcción en curso.
8 Sustracción de valores negociables.
- total de deuda y arrendamientos reportados
- El total de deuda y arrendamientos reportados presenta una tendencia de crecimiento sostenido a lo largo del período analizado. Desde aproximadamente 88 millones de dólares en 2017, la cifra aumentó de manera significativa, alcanzando más de 2.43 mil millones en 2021. Este incremento indica una expansión en el nivel de apalancamiento y obligaciones financieras asumidas por la empresa, posiblemente para financiar inversiones o ampliar operaciones.
- capital contable
- El capital contable muestra una tendencia con crecimiento en los primeros años, pasando de cerca de 397 millones de dólares en 2017 a un pico de aproximadamente 742 millones en 2020. Sin embargo, en 2021 se observa una reducción a unos 629 millones, posiblemente reflejando distribuciones de utilidades, pérdidas, o cambios en las reservas y otros componentes del patrimonio. La variación sugiere un comportamiento de crecimiento hasta 2020, seguido de una disminución en el patrimonio neto en 2021.
- capital invertido
- El capital invertido exhibe una tendencia de crecimiento constante a lo largo de todo el período analizado. Desde alrededor de 499 millones de dólares en 2017, se incrementó progresivamente, llegando a casi 2.84 mil millones en 2021. La escalada significativa en este indicador refleja un aumento en los recursos totales aplicados en la empresa, incluyendo tanto el capital propio como el endeudamiento, indicando una estrategia de expansión fuerte y sostenida en los años recientes.
Costo de capital
Etsy Inc., costo de capitalCálculos
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda y pasivos por arrendamiento financiero3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 US$ en miles
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda y pasivos por arrendamiento financiero. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda y pasivos por arrendamiento financiero3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
1 US$ en miles
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda y pasivos por arrendamiento financiero. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda y pasivos por arrendamiento financiero3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
1 US$ en miles
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda y pasivos por arrendamiento financiero. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda y pasivos por arrendamiento financiero3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 US$ en miles
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda y pasivos por arrendamiento financiero. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda y pasivos por arrendamiento financiero3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
1 US$ en miles
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda y pasivos por arrendamiento financiero. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
Ratio de diferencial económico
Etsy Inc., ratio de diferencial económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | 31 dic 2018 | 31 dic 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en miles) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Capital invertido2 | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de diferencial económico3 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de diferencial económicoCompetidores4 | ||||||
| Amazon.com Inc. | ||||||
| Home Depot Inc. | ||||||
| Lowe’s Cos. Inc. | ||||||
| TJX Cos. Inc. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 Capital invertido. Ver detalles »
3 2021 cálculo
Ratio de diferencial económico = 100 × Beneficio económico ÷ Capital invertido
= 100 × ÷ =
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela una evolución significativa en el período comprendido entre 2017 y 2021. Inicialmente, se observa un beneficio económico negativo durante los años 2017, 2018 y 2019, con una disminución en la magnitud de la pérdida entre 2017 y 2018, seguida de un aumento considerable en 2019.
En 2020, se registra un cambio notable con la obtención de un beneficio económico positivo. No obstante, este resultado positivo se revierte en 2021, volviendo a reportarse una pérdida sustancial, la más alta del período analizado.
Paralelamente, el capital invertido muestra una tendencia ascendente constante a lo largo de los cinco años. Se aprecia un crecimiento moderado entre 2017 y 2019, seguido de un incremento más pronunciado en 2020 y 2021.
- Ratio de diferencial económico
- El ratio de diferencial económico, que mide la rentabilidad en relación con el capital invertido, refleja la volatilidad del beneficio económico. Inicialmente negativo, se mantiene en torno al -10% durante los primeros tres años. En 2020, experimenta una mejora significativa, alcanzando el 2.98%, pero vuelve a caer drásticamente en 2021, situándose en -5.8%. Esta fluctuación sugiere una sensibilidad considerable a factores externos o internos.
En resumen, la evolución del beneficio económico presenta una marcada inestabilidad, contrastando con el crecimiento constante del capital invertido. El ratio de diferencial económico confirma esta tendencia, indicando una rentabilidad variable y una disminución en la eficiencia del capital invertido en el último año del período analizado.
Ratio de margen de beneficio económico
Etsy Inc., ratio de margen de beneficio económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | 31 dic 2018 | 31 dic 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en miles) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Ingresos | ||||||
| Más: Aumento (disminución) de los ingresos diferidos | ||||||
| Ingresos ajustados | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económico2 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económicoCompetidores3 | ||||||
| Amazon.com Inc. | ||||||
| Home Depot Inc. | ||||||
| Lowe’s Cos. Inc. | ||||||
| TJX Cos. Inc. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 2021 cálculo
Ratio de margen de beneficio económico = 100 × Beneficio económico ÷ Ingresos ajustados
= 100 × ÷ =
3 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela una evolución significativa en el desempeño de la entidad durante el período comprendido entre 2017 y 2021.
- Beneficio económico
- Se observa una trayectoria inicialmente negativa, con pérdidas considerables en 2017, 2018 y 2019. En 2020, la entidad reporta un beneficio económico positivo, representando un cambio sustancial. No obstante, en 2021, se registra nuevamente una pérdida significativa, superando incluso la de años anteriores.
- Ingresos ajustados
- Los ingresos ajustados muestran un crecimiento constante y pronunciado a lo largo del período analizado. Se aprecia un incremento progresivo desde 441.845 miles de dólares en 2017 hasta alcanzar 2.330.189 miles de dólares en 2021. Este crecimiento indica una expansión continua de la actividad principal de la entidad.
- Ratio de margen de beneficio económico
- El ratio de margen de beneficio económico refleja la rentabilidad en relación con los ingresos. Inicialmente negativo, se mantiene en terreno de pérdidas durante 2017, 2018 y 2019. En 2020, el ratio se vuelve positivo, aunque modesto, indicando una mejora en la rentabilidad. Sin embargo, en 2021, el ratio vuelve a ser negativo, y su valor absoluto es mayor que en los años anteriores, lo que sugiere una disminución en la eficiencia para convertir los ingresos en beneficios.
En resumen, la entidad experimentó un crecimiento significativo en sus ingresos ajustados durante el período, pero su rentabilidad, medida a través del beneficio económico y el ratio de margen de beneficio económico, ha sido volátil, con un repunte en 2020 seguido de un retroceso considerable en 2021. La disparidad entre el crecimiento de los ingresos y la fluctuación de la rentabilidad sugiere la necesidad de un análisis más profundo de los costos y la eficiencia operativa.