Modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM)

El modelo de valoración de activos de capital (CAPM) indica cuál debería ser la tasa de rendimiento esperada o requerida en activos de riesgo como las acciones ordinarias de Etsy.

Tasas de retorno
Varianza y covarianza
Estimación sistemática del riesgo (β)
Tasa de rendimiento esperada

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Tasas de retorno

Etsy Inc., tasas mensuales de retorno

		Etsy Inc. (ETSY)			Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t	Fecha	Precio_ETSY,t¹	Dividendo_ETSY,t¹	R_ETSY,t²	Precio_{S&P 500,t}	R_{S&P 500,t}³
	31 ene. 2017
1.	28 feb. 2017
2.	31 mar. 2017
3.	30 abr. 2017
.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.
58.	30 nov. 2021
59.	31 dic. 2021
Promedio (R):
Desviación estándar:

		Etsy Inc. (ETSY)			Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t	Fecha	Precio_ETSY,t¹	Dividendo_ETSY,t¹	R_ETSY,t²	Precio_{S&P 500,t}	R_{S&P 500,t}³
	31 ene. 2017
1.	28 feb. 2017
2.	31 mar. 2017
3.	30 abr. 2017
4.	31 may. 2017
5.	30 jun. 2017
6.	31 jul. 2017
7.	31 ago. 2017
8.	30 sept. 2017
9.	31 oct. 2017
10.	30 nov. 2017
11.	31 dic. 2017
12.	31 ene. 2018
13.	28 feb. 2018
14.	31 mar. 2018
15.	30 abr. 2018
16.	31 may. 2018
17.	30 jun. 2018
18.	31 jul. 2018
19.	31 ago. 2018
20.	30 sept. 2018
21.	31 oct. 2018
22.	30 nov. 2018
23.	31 dic. 2018
24.	31 ene. 2019
25.	28 feb. 2019
26.	31 mar. 2019
27.	30 abr. 2019
28.	31 may. 2019
29.	30 jun. 2019
30.	31 jul. 2019
31.	31 ago. 2019
32.	30 sept. 2019
33.	31 oct. 2019
34.	30 nov. 2019
35.	31 dic. 2019
36.	31 ene. 2020
37.	29 feb. 2020
38.	31 mar. 2020
39.	30 abr. 2020
40.	31 may. 2020
41.	30 jun. 2020
42.	31 jul. 2020
43.	31 ago. 2020
44.	30 sept. 2020
45.	31 oct. 2020
46.	30 nov. 2020
47.	31 dic. 2020
48.	31 ene. 2021
49.	28 feb. 2021
50.	31 mar. 2021
51.	30 abr. 2021
52.	31 may. 2021
53.	30 jun. 2021
54.	31 jul. 2021
55.	31 ago. 2021
56.	30 sept. 2021
57.	31 oct. 2021
58.	30 nov. 2021
59.	31 dic. 2021
Promedio (R):
Desviación estándar:

Mostrar todo

¹ Datos en dólares estadounidenses por acción ordinaria, ajustados por divisiones y dividendos de acciones.

² Tasa de rendimiento de las acciones ordinarias de ETSY durante el período t.

³ Tasa de rendimiento del S&P 500 (el proxy de la cartera de mercado) durante el período t.

Varianza y covarianza

Etsy Inc., cálculo de la varianza y covarianza de los rendimientos

t	Fecha	R_ETSY,t	R_{S&P 500,t}	(R_ETSY,t–R_ETSY)²	(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})²	(R_ETSY,t–R_ETSY)×(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})
1.	28 feb. 2017
2.	31 mar. 2017
3.	30 abr. 2017
.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.
58.	30 nov. 2021
59.	31 dic. 2021
Total (Σ):

t	Fecha	R_ETSY,t	R_{S&P 500,t}	(R_ETSY,t–R_ETSY)²	(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})²	(R_ETSY,t–R_ETSY)×(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})
1.	28 feb. 2017
2.	31 mar. 2017
3.	30 abr. 2017
4.	31 may. 2017
5.	30 jun. 2017
6.	31 jul. 2017
7.	31 ago. 2017
8.	30 sept. 2017
9.	31 oct. 2017
10.	30 nov. 2017
11.	31 dic. 2017
12.	31 ene. 2018
13.	28 feb. 2018
14.	31 mar. 2018
15.	30 abr. 2018
16.	31 may. 2018
17.	30 jun. 2018
18.	31 jul. 2018
19.	31 ago. 2018
20.	30 sept. 2018
21.	31 oct. 2018
22.	30 nov. 2018
23.	31 dic. 2018
24.	31 ene. 2019
25.	28 feb. 2019
26.	31 mar. 2019
27.	30 abr. 2019
28.	31 may. 2019
29.	30 jun. 2019
30.	31 jul. 2019
31.	31 ago. 2019
32.	30 sept. 2019
33.	31 oct. 2019
34.	30 nov. 2019
35.	31 dic. 2019
36.	31 ene. 2020
37.	29 feb. 2020
38.	31 mar. 2020
39.	30 abr. 2020
40.	31 may. 2020
41.	30 jun. 2020
42.	31 jul. 2020
43.	31 ago. 2020
44.	30 sept. 2020
45.	31 oct. 2020
46.	30 nov. 2020
47.	31 dic. 2020
48.	31 ene. 2021
49.	28 feb. 2021
50.	31 mar. 2021
51.	30 abr. 2021
52.	31 may. 2021
53.	30 jun. 2021
54.	31 jul. 2021
55.	31 ago. 2021
56.	30 sept. 2021
57.	31 oct. 2021
58.	30 nov. 2021
59.	31 dic. 2021
Total (Σ):

Mostrar todo

Varianza_ETSY = Σ(R_ETSY,t–R_ETSY)² ÷ (59 – 1)
= ÷ (59 – 1)
=

Varianza_{S&P 500} = Σ(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})² ÷ (59 – 1)
= ÷ (59 – 1)
=

Covarianza_{ETSY, S&P 500} = Σ(R_ETSY,t–R_ETSY)×(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500}) ÷ (59 – 1)
= ÷ (59 – 1)
=

Estimación sistemática del riesgo (β)

Varianza_ETSY
Varianza_{S&P 500}
Covarianza_{ETSY, S&P 500}
Coeficiente de correlación_{ETSY, S&P 500}¹
β_ETSY²
α_ETSY³

Cálculos

¹ Coeficiente de correlación_{ETSY, S&P 500}
= Covarianza_{ETSY, S&P 500} ÷ (Desviación estándar_ETSY × Desviación estándar_{S&P 500})
= ÷ ( × )
=

² β_ETSY
= Covarianza_{ETSY, S&P 500} ÷ Varianza_{S&P 500}
= ÷
=

³ α_ETSY
= Promedio_ETSY – β_ETSY × Promedio_{S&P 500}
= – ×
=

Tasa de rendimiento esperada

Suposiciones
Tasa de rendimiento del LT Treasury Composite¹	R_F
Tasa de rendimiento esperada de la cartera de mercado²	E(R_M)
Riesgo sistemático de Etsy acciones ordinarias	β_ETSY

Tasa de rendimiento esperada de las acciones ordinarias de Etsy³	E(R_ETSY)

¹ Promedio no ponderado de los rendimientos de las ofertas de todos los bonos del Tesoro de EE. UU. con cupón fijo en circulación que no vencen ni son rescatables en menos de 10 años (proxy de tasa de rendimiento libre de riesgo).

² Ver detalles »

³ E(R_ETSY) = R_F + β_ETSY [E(R_M) – R_F]
= + [ – ]
=

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