Union Pacific Corp. (NYSE:UNP)

Resumen de análisis de ratios financieros

El análisis de la evolución de los principales ratios financieros revela una tendencia general de aumento en el nivel de apalancamiento de la empresa, específicamente en las métricas relacionadas con la deuda y el capital. La proporción de deuda respecto a fondos propios muestra una ligera disminución en los primeros trimestres de 2020, alcanzando valores cercanos a 1.58, para luego experimentar incrementos significativos, alcanzando picos superiores a 2.7 en 2022. Posteriormente, se observa una tendencia a la estabilización con una ligera disminución en 2023 y 2024, concluyendo en niveles alrededor de 2.02 a 2.07 en los últimos períodos considerados, indicando un incremento en el ratio de endeudamiento en comparación con los fondos propios a lo largo del tiempo.

De forma similar, el ratio de deuda sobre capital propio, que incluye el pasivo por arrendamiento operativo, refleja una tendencia de aumento en el ratio hacia finales de 2021 y principios de 2022, con picos cercanos a 2.96, antes de estabilizarse en valores alrededor de 2.07 en los períodos más recientes. Esto indica un incremento en la exposición de la empresa a la deuda en proporción a su patrimonio, aunque con una tendencia de moderación en los últimos trimestres.

El ratio de deuda respecto al capital total mantiene niveles relativamente estables en torno a 0.61-0.68, con ligeras fluctuaciones a lo largo del período, sugiriendo que la estructura de financiamiento basada en deuda respecto del capital total no ha experimentado cambios drásticos, aunque se observa una ligera tendencia hacía una mayor proporción de deuda en comparación con el capital en algunos períodos.

Por otro lado, la relación deuda sobre activos también presenta una tendencia ascendente, alcanzando valores de hasta 0.53 en 2022, antes de mantenerse en torno a 0.48-0.49 en los últimos períodos, lo que indica un aumento en la proporción de activos financiados con deuda a lo largo del período analizado.

El ratio de apalancamiento financiero, que mide la relación entre la deuda total y el patrimonio, evidencia un incremento sostenido desde niveles de aproximadamente 3.7 en 2020, alcanzando picos cercanos a 5.56 en 2022. Después, se observa una tendencia a la reducción progresiva, situándose en torno a 4.22 en los últimos trimestres. Esto refleja un incremento en la dependencia de financiamiento externo en los primeros años, seguido por una moderación en el apalancamiento en períodos recientes.

Por último, el ratio de cobertura de intereses, que indica la capacidad de la empresa para cubrir sus gastos por intereses con sus ganancias operativas, experimenta una mejora significativa en 2020 y 2021, alcanzando valores próximos a 8.53 y 8.34, respectivamente. En los períodos más recientes, se mantiene en niveles similares, en torno a 7.13-7.94, mostrando una posición sólida para hacer frente a los cargos por intereses, aunque con ligeras fluctuaciones. La estabilidad en este ratio sugiere una adecuada gestión de la capacidad de generación de beneficios operativos en relación con los gastos por intereses contratados.

Deuda total

La deuda total presenta una tendencia general al alza a lo largo del período analizado, alcanzando máximos en los últimos trimestres de 2022 y comenzando casi a estabilizarse o reducirse ligeramente en 2023 y 2024. Este comportamiento indica un incremento en el apalancamiento financiero, aunque la nivelación en los valores en los últimos trimestres podría representar esfuerzos por mantener la deuda en niveles controlables frente a posibles estrategias de refinanciamiento o reducción de riesgo financiero.

Capital social ordinario

El capital social presenta una tendencia de crecimiento sostenido a lo largo del período, evidenciado por un incremento continuo en los valores trimestrales. Durante los primeros años, se observa una fase de crecimiento moderado que se acelera en 2022 y continúa en 2023 y 2024. La expansión en el capital social puede estar vinculada a actividades de emisión de acciones o aportes de capital, reflejando una estrategia de financiamiento que favorece el incremento del patrimonio para soportar el crecimiento de la deuda o mejorar la posición financiera.

Ratio de deuda sobre fondos propios

Este ratio muestra una tendencia de aumento en los primeros años, alcanzando valores que superan 2, en particular en 2021 y 2022, indicando una mayor proporción de deuda en relación con los fondos propios. Sin embargo, en los últimos trimestres, en especial durante 2023 y 2024, se evidencia una disminución de dicho ratio, acercándose a niveles inferiores a 2. Esto sugiere una estabilización o una relativa mejora en la estructura de financiamiento, con una menor dependencia del endeudamiento respecto al patrimonio. La tendencia indica un esfuerzo por reducir el apalancamiento o un cambio en la estrategia financiera hacia una mayor proporción de fondos propios en comparación con la deuda.

Durante el período analizado, la deuda total, incluyendo el pasivo por arrendamiento operativo, muestra una tendencia general de aumento desde el primer trimestre de 2020 hasta el tercer trimestre de 2022, alcanzando un pico de 34,725 millones de dólares en septiembre de 2022. Posteriormente, se registra una disminución progresiva en los niveles de deuda, llegando a 32,117 millones de dólares en marzo de 2025, lo que podría indicar un proceso de reducción del endeudamiento o restructuración de la deuda.

El capital social ordinario presenta una tendencia de crecimiento constante a lo largo del período, pasando de 15,991 millones de dólares en marzo de 2020 a 16,258 millones en junio de 2025. Este incremento refleja una expansión en la base de capital de la empresa, posiblemente mediante emisiones de acciones o reservas acumuladas.

El ratio de deuda sobre capital propio, que mide la apalancamiento financiero, muestra fluctuaciones a lo largo del tiempo. Inicialmente, en marzo de 2020, el ratio es de 1.83, y experimenta una disminución gradual hasta los niveles de 1.65 en diciembre de 2020, indicando una mejora en la estructura de capital. Sin embargo, en el período siguiente, el ratio aumenta de manera significativa, alcanzando un pico de 2.96 en septiembre de 2022, lo que apunta a un mayor apalancamiento financiero en ese momento. Luego, el ratio se estabiliza en torno a valores por debajo de 2.10 en adelante, sugiriendo una tendencia a reducir el apalancamiento y a mejorar la proporción entre deuda y capital propio.

En conjunto, estos patrones reflejan un proceso en el que la empresa incrementó su endeudamiento y apalancamiento durante ciertos períodos, posiblemente para financiar expansiones o inversiones, y posteriormente inició una fase de reducción de la deuda, junto con un incremento en su capital social, indicando una estrategia para fortalecer su estructura financiera y reducir riesgos asociados al endeudamiento excesivo.

Deuda total

La deuda total presenta una tendencia general de aumento a lo largo de los periodos analizados, pasando de aproximadamente US$ 27,876 millones en el primer trimestre de 2020 a cerca de US$ 32,813 millones en el segundo trimestre de 2025. Sin embargo, se observan ciertos periodos de estabilización y ligera disminución, por ejemplo, entre finales de 2021 y principios de 2022, donde la deuda se mantiene relativamente estable. La tendencia indica una estrategia de financiamiento que incrementó la deuda en los primeros años, aunque la variación no es lineal y muestra pequeños picos y caídas en los periodos intermedios.

Capital total

El capital total ha presentado un crecimiento constante y sostenido a lo largo de todos los periodos, con incrementos desde aproximadamente US$ 43,867 millones en marzo de 2020 a cerca de US$ 49,071 millones en junio de 2025. Este incremento refleja una tendencia de aumento en la base de capital, lo cual puede interpretarse como una reinversión de utilidades, aumento en aportes de socios o incremento en reservas y otros componentes del patrimonio. El crecimiento es relativamente estable y moderado, sin cambios abruptos en la línea del tiempo.

Ratio de deuda sobre capital total

El ratio de deuda sobre capital total muestra una tendencia general al alza, comenzando en 0.64 en marzo de 2020 y alcanzando alrededor de 0.67 en septiembre de 2025. A lo largo de los años, este ratio ha fluctuado ligeramente, evidenciando un incremento progresivo en la proporción de deuda en relación con el capital total. La tendencia indica un uso creciente del apalancamiento financiero, aunque la variación en los porcentajes no es abrupta, manteniéndose en un rango cercano a 0.65-0.68 en los períodos más recientes.

Deuda total (incluido el pasivo por arrendamiento operativo)

Durante el período analizado, la deuda total muestra una tendencia general de incremento con fluctuaciones en ciertos trimestres. Desde aproximadamente 29,215 millones de dólares en marzo de 2020, la deuda alcanza un máximo cercano a 35,530 millones en marzo de 2022. Luego, se observa una tendencia de disminución progresiva en la deuda, finalizando en 32,117 millones en junio de 2025. Estas variaciones reflejan posibles decisiones de restructuración financiera o cambios en las necesidades de financiamiento en respuesta a las condiciones del mercado y la estrategia de la empresa.

Capital total (incluido el pasivo por arrendamiento operativo)

El capital total permanece en un rango creciente a lo largo de todo el período, comenzando en 45,206 millones en marzo de 2020 y alcanzando 49,902 millones en junio de 2025. La tendencia indica una expansión del patrimonio o de los recursos propios de la empresa, lo cual puede reflejar resultados de utilidades retenidas, emisión de acciones u otras operaciones de financiamiento que incrementan el capital propio.

Ratio deuda/capital total (incluido el pasivo por arrendamiento operativo)

El ratio deuda/capital indica un nivel de apalancamiento financiero que oscila en torno a 0.65 en el inicio del período, con fluctuaciones entre 0.62 y 0.75 en los trimestres analizados. A partir de un valor de 0.65 en marzo de 2020, el ratio disminuye ligeramente en los siguientes trimestres, alcanzando un mínimo de aproximadamente 0.66 en marzo y junio de 2025. La tendencia general sugiere una relativa estabilidad en la estructura de capital, con una ligera reducción en el apalancamiento en el mediano plazo, lo que puede interpretarse como una estrategia de gestión del riesgo financiero y optimización del balance.

Variación en la deuda total

La deuda total presenta cierta volatilidad a lo largo del período analizado. Desde un valor inicial de aproximadamente US$ 27,876 millones en el primer trimestre de 2020, se observan incrementos y disminuciones que reflejan posibles estrategias de financiamiento o amortización. En particular, se evidencia un aumento notable a partir del tercer trimestre de 2021, alcanzando un pico cercano a US$ 33,422 millones en el tercer trimestre de 2022, seguido de una ligera reducción hacia finales de 2023 y en los primeros trimestres de 2024. En general, la deuda mantiene una tendencia ligeramente creciente en el corto plazo, con la cifra más alta registrada en el tercer trimestre de 2022.

Variaciones en los activos totales

Los activos totales en la compañía muestran una tendencia de crecimiento sostenido en el período analizado, partiendo de aproximadamente US$ 62,216 millones en el primer trimestre de 2020 y alcanzando cerca de US$ 68,592 millones en el tercer trimestre de 2024. Esta trayectoria indica que la empresa ha incrementado su capacidad de inversión y expansión a lo largo del tiempo, acumulando activos a un ritmo moderado pero constante. La diferencia entre los activos en el período inicial y el final refleja un crecimiento cercano al 10%, indicando una tendencia positiva en la expansión del patrimonio de la organización.

Relación deuda/activos

El ratio financiero de deuda respecto a activos se mantiene en niveles cercanos a la mitad de los activos totales, con fluctuaciones leves a lo largo del tiempo. Desde un valor de 0.45 en el primer trimestre de 2020, la relación experimenta incrementos graduales hasta situarse en valores de 0.51 en varios trimestres entre 2021 y 2022, mostrando un ligero aumento en el apalancamiento. Posteriormente, el ratio tiende a estabilizarse en torno a 0.46–0.49 en los últimos períodos considerados, reflejando una gestión más equilibrada entre deuda y activos. La estabilidad en esta relación sugiere un control prudente del apalancamiento financiero, aunque con una clara preferencia por mantener niveles relativos elevados en comparación con los activos totales.

Deuda total (incluido el pasivo por arrendamiento operativo)

Durante el período analizado, la deuda total experimentó fluctuaciones de manera moderada. Desde aproximadamente 29,215 millones de dólares en el primer trimestre de 2020, la deuda alcanzó un máximo de 35,530 millones en el primer trimestre de 2022. Notablemente, a partir de ese pico, se observó una tendencia de disminución gradual, cerrando en 32,117 millones de dólares en el segundo trimestre de 2024. Este comportamiento indica un esfuerzo por reducir la carga de deuda en los últimos años, aunque aún se mantiene en niveles relativamente altos en comparación con los inicios del período analizado.

Activos totales

El total de activos ha mostrado una tendencia de crecimiento sostenido a lo largo del tiempo. Desde aproximadamente 62,216 millones de dólares en marzo de 2020, los activos alcanzaron alrededor de 68,576 millones en el último período reportado. Este incremento constante refleja posiblemente inversiones en infraestructura, adquisición de activos o mejoras en los activos existentes, contribuyendo a un aumento en la capacidad operacional y en la estructura de activos en general.

Relación deuda/activos (incluido el pasivo por arrendamiento operativo)

La relación deuda/activos comenzó en un nivel de 0.47 en marzo de 2020 y mostró una tendencia de incremento hasta un máximo de 0.53 en los primeros meses de 2022. Posteriormente, la relación disminuyó ligeramente, estabilizándose alrededor de 0.49 en los períodos más recientes. Esta tendencia indica que, aunque la deuda ha aumentado en términos absolutos, también se ha incrementado el volumen de activos, logrando mantener la proporción en niveles relativamente estables en torno a 0.48 a 0.49. La estabilidad en esta relación sugiere un balance moderado entre endeudamiento y activos, con una gestión de deuda que no se ha desbordado en relación con la capacidad total de los activos.

A continuación se presenta un análisis de los datos financieros trimestrales de la empresa en cuestión, centrado en la evolución de los activos totales, el capital social ordinario y el ratio de apalancamiento financiero durante el período comprendido desde el primer trimestre de 2020 hasta el segundo trimestre de 2025.

Activos totales

Se observa una tendencia general de aumento en los activos totales a lo largo del período analizado. En el primer trimestre de 2020, los activos eran de aproximadamente 62.216 millones de dólares, alcanzando un máximo de alrededor de 68.576 millones en el segundo trimestre de 2025. La progresión muestra incrementos constantes y también periodos de estabilidad relativa, especialmente entre finales de 2021 y principios de 2023, donde los activos se mantienen cercanos a los 67.500 millones de dólares. Este crecimiento sostenido indica una posible expansión de los recursos y actividades de la entidad a lo largo del tiempo.

Capital social ordinario

El capital social presenta fluctuaciones notables a lo largo del período. Inicia en 15.991 millones de dólares en el primer trimestre de 2020 y muestra un incremento progresivo, alcanzando valores por encima de los 16.500 millones en el segundo trimestre de 2025. Sin embargo, durante 2020 y 2021, se observan periodos de reducción y estabilización, con algunos valores por debajo de las cifras iniciales, lo que puede reflejar movimientos relacionados con emisiones de acciones, recompra de acciones propias o parciales ajustes en la estructura de capital. La tendencia general al alza en los últimos trimestres indica que la empresa ha estado incrementando su capital social de manera sostenida en los últimos años.

Ratio de apalancamiento financiero

El ratio de apalancamiento financiero muestra una tendencia de aumento desde aproximadamente 3.89 en el primer trimestre de 2020 hasta un pico de 5.56 en el tercer trimestre de 2021. Posteriormente, se observa una tendencia a la baja, llegando a valores cercanos a 4.07 en el segundo trimestre de 2024. La variación en este ratio refleja cambios en la estructura de financiamiento, donde períodos de mayor apalancamiento coinciden con incrementos en la deuda o en la utilización de pasivos en relación con el patrimonio. La disminución en los ratios en los últimos años puede indicar una estrategia de reducción del apalancamiento, posiblemente mediante el pago de deuda o aumento del patrimonio, buscando reducir riesgos financieros.

El análisis de los datos financieros trimestrales revela varias tendencias relevantes con respecto al desempeño y la estructura financiera durante el período considerado.

En términos de ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT), se observa una fluctuación con un patrón ligeramente ascendente, alcanzando picos en algunos períodos, como en diciembre de 2022 y marzo de 2023, con valores cercanos a los 2,500 millones de dólares, y posteriormente estabilizándose en niveles similares, alrededor de los 2,500 millones en los últimos trimestres del período analizado.

Por otro lado, los gastos por intereses muestran una tendencia creciente a lo largo del tiempo, incrementándose de 278 millones de dólares en marzo de 2020 a 335 millones en junio de 2025. Este incremento podría reflejar un aumento en el nivel de endeudamiento o cambios en las condiciones de mercado que afectan la carga financiera de la compañía.

El ratio de cobertura de intereses, que indica la capacidad de la empresa para pagar los intereses con sus ganancias operativas, mantiene una tendencia estable y saludable, fluctuando en un rango entre aproximadamente 6.91 y 8.53, con valores promedio que indican una adecuada capacidad de cobertura a lo largo del período. Específicamente, la ratio registra picos en diciembre de 2020 y septiembre de 2021, llegando a valores por encima de 8, lo que indica una buena situación de solvencia en esos momentos. Sin embargo, en los últimos trimestres, la ratio se mantiene en niveles ligeramente inferiores a 8, manteniendo un margen de seguridad aceptable para la cobertura de intereses.

En síntesis, si bien los ingresos operativos muestran cierta estabilidad y una tendencia leve a la estabilización en niveles altos, el aumento en los gastos por intereses sugiere un incremento en la carga financiera. Sin embargo, la ratio de cobertura se mantiene en niveles considerados adecuados, lo que indica que la empresa continúa con una sólida capacidad para cubrir sus gastos financieros a partir de sus ganancias operativas.