Stock Analysis on Net

Union Pacific Corp. (NYSE:UNP) 

Valor actual del flujo de caja libre respecto al patrimonio neto (FCFE)

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En las técnicas de valoración de flujos de caja descontados (DCF), el valor de las acciones se estima en función del valor presente de alguna medida del flujo de caja. El flujo de caja libre a capital (FCFE) se describe generalmente como los flujos de efectivo disponibles para el accionista después de los pagos a los tenedores de deuda y después de tener en cuenta los gastos para mantener la base de activos de la empresa.


Valor intrínseco de las acciones (resumen de valoración)

Union Pacific Corp., previsión de flujo de caja libre a capital (FCFE)

US$ en millones, excepto datos por acción

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Año Valor FCFEt o valor terminal (TVt) Cálculo Valor actual en 15.12%
01 FCFE0 4,468
1 FCFE1 5,495 = 4,468 × (1 + 22.99%) 4,774
2 FCFE2 6,604 = 5,495 × (1 + 20.17%) 4,983
3 FCFE3 7,749 = 6,604 × (1 + 17.35%) 5,080
4 FCFE4 8,875 = 7,749 × (1 + 14.53%) 5,054
5 FCFE5 9,914 = 8,875 × (1 + 11.70%) 4,904
5 Valor terminal (TV5) 324,577 = 9,914 × (1 + 11.70%) ÷ (15.12%11.70%) 160,561
Valor intrínseco de UPC acciones ordinarias 185,355
 
Valor intrínseco de UPC acciones ordinarias (por acción) $306.73
Precio actual de las acciones $242.08

Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31).

¡Renuncia!
La valoración se basa en supuestos estándar. Pueden existir factores específicos relevantes para el valor de las acciones y omitidos aquí. En tal caso, el valor real de las existencias puede diferir significativamente del estimado. Si desea utilizar el valor intrínseco estimado de las acciones en el proceso de toma de decisiones de inversión, hágalo bajo su propio riesgo.


Tasa de retorno requerida (r)

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Suposiciones
Tasa de rendimiento del LT Treasury Composite1 RF 4.73%
Tasa de rendimiento esperada de la cartera de mercado2 E(RM) 14.45%
Riesgo sistemático de UPC acciones ordinarias βUNP 1.07
 
Tasa de rendimiento requerida de las acciones ordinarias de UPC3 rUNP 15.12%

1 Promedio no ponderado de los rendimientos de las ofertas de todos los bonos del Tesoro de EE. UU. con cupón fijo en circulación que no vencen ni son rescatables en menos de 10 años (proxy de tasa de rendimiento libre de riesgo).

2 Ver detalles »

3 rUNP = RF + βUNP [E(RM) – RF]
= 4.73% + 1.07 [14.45%4.73%]
= 15.12%


Tasa de crecimiento de FCFE (g)

Tasa de crecimiento de FCFE (g) implícita en el modelo PRAT

Union Pacific Corp., modelo PRAT

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Promedio 31 dic 2024 31 dic 2023 31 dic 2022 31 dic 2021 31 dic 2020
Datos financieros seleccionados (US$ en millones)
Dividendos en efectivo declarados 3,212 3,173 3,160 2,800 2,628
Utilidad neta 6,747 6,379 6,998 6,523 5,349
Ingresos de explotación 24,250 24,119 24,875 21,804 19,533
Activos totales 67,715 67,132 65,449 63,525 62,398
Capital social ordinario 16,890 14,788 12,163 14,161 16,958
Ratios financieros
Tasa de retención1 0.52 0.50 0.55 0.57 0.51
Ratio de margen de beneficio2 27.82% 26.45% 28.13% 29.92% 27.38%
Ratio de rotación de activos3 0.36 0.36 0.38 0.34 0.31
Ratio de apalancamiento financiero4 4.01 4.54 5.38 4.49 3.68
Promedios
Tasa de retención 0.53
Ratio de margen de beneficio 27.94%
Ratio de rotación de activos 0.35
Ratio de apalancamiento financiero 4.42
 
Tasa de crecimiento de FCFE (g)5 22.99%

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).

2024 Cálculos

1 Tasa de retención = (Utilidad neta – Dividendos en efectivo declarados) ÷ Utilidad neta
= (6,7473,212) ÷ 6,747
= 0.52

2 Ratio de margen de beneficio = 100 × Utilidad neta ÷ Ingresos de explotación
= 100 × 6,747 ÷ 24,250
= 27.82%

3 Ratio de rotación de activos = Ingresos de explotación ÷ Activos totales
= 24,250 ÷ 67,715
= 0.36

4 Ratio de apalancamiento financiero = Activos totales ÷ Capital social ordinario
= 67,715 ÷ 16,890
= 4.01

5 g = Tasa de retención × Ratio de margen de beneficio × Ratio de rotación de activos × Ratio de apalancamiento financiero
= 0.53 × 27.94% × 0.35 × 4.42
= 22.99%


Tasa de crecimiento de FCFE (g) implícita en el modelo de carga única

g = 100 × (Valor de mercado de la renta variable0 × r – FCFE0) ÷ (Valor de mercado de la renta variable0 + FCFE0)
= 100 × (146,286 × 15.12%4,468) ÷ (146,286 + 4,468)
= 11.70%

Dónde:
Valor de mercado de la renta variable0 = Valor actual de mercado de UPC acciones ordinarias (US$ en millones)
FCFE0 = el último año de flujo de caja libre de UPC a capital (US$ en millones)
r = Tasa de rendimiento requerida sobre las acciones ordinarias de UPC


Pronóstico de la tasa de crecimiento del FCFE (g)

Union Pacific Corp., modelo H

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Año Valor gt
1 g1 22.99%
2 g2 20.17%
3 g3 17.35%
4 g4 14.53%
5 y siguientes g5 11.70%

Dónde:
g1 está implícito en el modelo PRAT
g5 está implícito en el modelo de una sola etapa
g2, g3 y g4 se calculan mediante interpolación lineal entre g1 y g5

Cálculos

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 22.99% + (11.70%22.99%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 20.17%

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 22.99% + (11.70%22.99%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 17.35%

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 22.99% + (11.70%22.99%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 14.53%