Análisis del fondo de comercio y de los activos intangibles
- Divulgación de fondos de comercio y activos intangibles
- Ajustes a los estados financieros: Eliminación del fondo de comercio del balance
- Ratios financieros ajustados: Eliminación del fondo de comercio del balance (resumen)
- Ratio de rotación total de activos (ajustado)
- Ratio de apalancamiento financiero (ajustado)
- Ratio de rendimiento sobre el capital contable (ROE) (ajustado)
- Ratio de rentabilidad sobre activos (ROA) (ajustado)
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Divulgación de fondos de comercio y activos intangibles
Stryker Corp., balance: fondo de comercio y activos intangibles
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
El análisis de los datos revela tendencias significativas en la composición de los activos intangibles a lo largo del período examinado. Se observa un incremento constante en el valor de la buena voluntad desde 2017 hasta 2021, aunque el ritmo de crecimiento se ralentiza en los últimos dos años.
- Buena voluntad
- La buena voluntad experimenta un aumento considerable, pasando de 7.168 millones de dólares en 2017 a 12.918 millones de dólares en 2021. Este incremento sugiere posibles adquisiciones o revaluaciones de activos.
Las tecnologías desarrolladas muestran una tendencia al alza, con un crecimiento notable entre 2017 y 2020, estabilizándose posteriormente. Las relaciones con los clientes también presentan un crecimiento gradual, aunque más moderado.
- Tecnologías desarrolladas
- El valor de las tecnologías desarrolladas se duplica aproximadamente entre 2017 y 2020, pasando de 2.416 millones de dólares a 5.305 millones de dólares, indicando una inversión continua en innovación.
- Relaciones con los clientes
- Las relaciones con los clientes muestran un crecimiento constante, aunque menos pronunciado que las tecnologías desarrolladas, pasando de 2.088 millones de dólares en 2017 a 2.324 millones de dólares en 2021.
Las patentes y marcas se mantienen relativamente estables en valor durante el período, con fluctuaciones menores. La inversión en investigación y desarrollo en proceso es baja en los primeros años, pero experimenta un aumento significativo en 2019 y 2020, para luego disminuir en 2021.
- Patentes
- El valor de las patentes se mantiene relativamente constante, fluctuando entre 332 y 348 millones de dólares.
- Marcas
- Las marcas muestran un ligero aumento en su valor, con un pico en 2020, pero regresando a niveles similares a los de 2017 en 2021.
- Investigación y desarrollo en proceso
- La inversión en investigación y desarrollo en proceso aumenta significativamente en 2019 y 2020, lo que podría indicar el lanzamiento de nuevos proyectos o la intensificación de los esfuerzos de innovación.
El importe bruto de otros activos intangibles muestra un crecimiento constante, mientras que la amortización acumulada aumenta a un ritmo más rápido. Como consecuencia, el importe neto en libros de otros activos intangibles crece inicialmente, pero se estabiliza y disminuye ligeramente en 2021.
- Otros activos intangibles, importe en libros bruto
- El importe bruto de otros activos intangibles aumenta constantemente, lo que sugiere una adquisición continua de estos activos.
- Amortización acumulada
- La amortización acumulada aumenta de manera constante y significativa, lo que reduce el valor neto en libros de los activos intangibles.
- Otros activos intangibles, importe neto en libros
- El importe neto en libros de otros activos intangibles crece hasta 2020, pero disminuye en 2021, lo que indica que la amortización está superando las nuevas adquisiciones.
Finalmente, la suma de la buena voluntad y otros activos intangibles también muestra un crecimiento general, aunque con una desaceleración en el último año analizado. El incremento en la amortización acumulada impacta en la valoración neta total de los activos intangibles.
Ajustes a los estados financieros: Eliminación del fondo de comercio del balance
Stryker Corp., ajustes a los estados financieros
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios conceptos clave a lo largo del período examinado.
- Activos Totales
- Se observa un crecimiento constante en los activos totales desde 2017 hasta 2021. El incremento más pronunciado se registra entre 2017 y 2018, seguido de un crecimiento más moderado en los años siguientes. En 2021, el crecimiento se desacelera notablemente, mostrando una variación mínima con respecto al año anterior.
- Activos Totales Ajustados
- La evolución de los activos totales ajustados sigue una trayectoria ascendente similar a la de los activos totales, aunque con una magnitud diferente. El crecimiento es considerable entre 2017 y 2019, pero se estabiliza significativamente a partir de 2020, e incluso presenta una ligera disminución en 2020 y 2021. Esta estabilización sugiere un posible cambio en la composición de los activos o en la estrategia de gestión de activos.
- Capital Total de los Accionistas
- El capital total de los accionistas muestra un crecimiento constante y sostenido a lo largo de todo el período. El incremento anual es relativamente uniforme, lo que indica una acumulación constante de valor para los accionistas. El crecimiento es más robusto entre 2017 y 2019, y se mantiene positivo, aunque con una ligera desaceleración, en los años posteriores.
- Capital Total Ajustado de los Accionistas
- El capital total ajustado de los accionistas presenta una evolución más volátil. Se observa un crecimiento significativo entre 2017 y 2019, seguido de una disminución considerable en 2020 y 2021. Esta disminución podría indicar la aplicación de políticas de recompra de acciones, dividendos extraordinarios, o ajustes contables que impactan en el valor ajustado del capital. La diferencia entre el capital total y el ajustado se amplía en los últimos años, lo que sugiere una mayor relevancia de los factores que conducen al ajuste.
En resumen, se identifica una tendencia general de crecimiento en los activos totales y en el capital total de los accionistas. Sin embargo, los activos totales ajustados y el capital total ajustado de los accionistas muestran patrones más complejos, con una estabilización o disminución en los últimos años, lo que requiere un análisis más profundo para comprender las causas subyacentes.
Stryker Corp., datos financieros: reportados vs. ajustados
Ratios financieros ajustados: Eliminación del fondo de comercio del balance (resumen)
Stryker Corp., ratios financieros ajustados
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave de rendimiento. Se observa una disminución general en la eficiencia con la que se utilizan los activos, medida por el ratio de rotación total de activos, desde 0.56 en 2017 hasta un mínimo de 0.42 en 2020, con una ligera recuperación a 0.49 en 2021. El ratio de rotación total de activos ajustado muestra una trayectoria similar, aunque en niveles más elevados, comenzando en 0.83 y descendiendo a 0.67 en 2020, para luego aumentar a 0.79 en 2021.
- Apalancamiento Financiero
- El ratio de apalancamiento financiero presenta un incremento constante entre 2017 y 2020, pasando de 2.23 a 2.62. No obstante, se aprecia una disminución en 2021, situándose en 2.33. El ratio de apalancamiento financiero ajustado experimenta un crecimiento exponencial a partir de 2019, alcanzando valores significativamente altos en 2020 (70.43) y 2021 (11.08), lo que sugiere un cambio sustancial en la estructura de capital o en la valoración de ciertos activos.
En cuanto a la rentabilidad, el ratio de rentabilidad sobre el capital contable muestra una volatilidad considerable. Se observa un aumento importante en 2018 (30.29%), seguido de una disminución gradual hasta 2020 (12.22%), con una posterior recuperación a 13.4% en 2021. El ratio de rentabilidad sobre el capital contable ajustado exhibe fluctuaciones aún más pronunciadas, con un pico notable en 2020 (522.55%) y una disminución a 101.79% en 2021.
- Rentabilidad sobre Activos
- El ratio de rentabilidad sobre activos experimenta un incremento desde 4.6% en 2017 hasta 13.05% en 2018, seguido de una disminución a 4.66% en 2020 y una leve recuperación a 5.76% en 2021. El ratio de rentabilidad sobre activos ajustado sigue una tendencia similar, comenzando en 6.79%, alcanzando un máximo de 19.03% en 2018, disminuyendo a 7.42% en 2020 y recuperándose a 9.18% en 2021.
En resumen, los datos indican una disminución en la eficiencia en el uso de los activos, un aumento inicial en el apalancamiento financiero seguido de una estabilización, y una volatilidad significativa en los ratios de rentabilidad, especialmente en las versiones ajustadas. Los valores atípicos observados en los ratios ajustados en 2020 y 2021 requieren una investigación más profunda para determinar las causas subyacentes.
Stryker Corp., Ratios financieros: reportados vs. ajustados
Ratio de rotación total de activos (ajustado)
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
2021 Cálculos
1 Ratio de rotación total de activos = Ventas netas ÷ Activos totales
= ÷ =
2 Ratio de rotación total de activos (ajustado) = Ventas netas ÷ Activos totales ajustados
= ÷ =
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en la gestión de activos y su utilización a lo largo del período examinado.
- Activos Totales
- Se observa un incremento constante en el valor de los activos totales desde 2017 hasta 2020, pasando de 22.197 millones de dólares a 34.330 millones de dólares. No obstante, en 2021 se registra un crecimiento marginal, alcanzando los 34.631 millones de dólares, lo que sugiere una desaceleración en la expansión de la base de activos.
- Activos Totales Ajustados
- La evolución de los activos totales ajustados muestra un patrón similar al de los activos totales, con un crecimiento sostenido entre 2017 y 2020, desde 15.029 millones de dólares hasta 21.552 millones de dólares. Al igual que con los activos totales, el incremento en 2021 es mínimo, situándose en 21.713 millones de dólares. La diferencia entre los activos totales y los ajustados se mantiene relativamente constante a lo largo del tiempo.
- Ratio de Rotación Total de Activos
- El ratio de rotación total de activos experimenta una disminución general desde 2017 hasta 2020, pasando de 0,56 a 0,42. Esta tendencia indica una menor eficiencia en la generación de ingresos a partir de los activos totales. En 2021, se observa una ligera recuperación, con un ratio de 0,49, aunque aún se mantiene por debajo del valor inicial.
- Ratio de Rotación Total de Activos (Ajustado)
- El ratio de rotación total de activos ajustados también presenta una tendencia decreciente entre 2017 y 2020, disminuyendo de 0,83 a 0,67. Sin embargo, en 2021, este ratio experimenta un aumento significativo, alcanzando 0,79. Este incremento sugiere una mejora en la eficiencia de la utilización de los activos ajustados para generar ingresos en el último año analizado. El ratio ajustado consistentemente supera al ratio total, indicando que la base de activos ajustada es más eficiente en la generación de ventas.
En resumen, se aprecia una desaceleración en el crecimiento de los activos en 2021, acompañada de una mejora en la eficiencia de la utilización de los activos ajustados. La disminución en los ratios de rotación total de activos, seguida de una leve recuperación en 2021, sugiere cambios en la estrategia operativa o en las condiciones del mercado.
Ratio de apalancamiento financiero (ajustado)
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
2021 Cálculos
1 Ratio de apalancamiento financiero = Activos totales ÷ Capital total de los accionistas de Stryker
= ÷ =
2 Ratio de apalancamiento financiero (ajustado) = Activos totales ajustados ÷ Capital total ajustado de los accionistas de Stryker
= ÷ =
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en la estructura de capital y el apalancamiento a lo largo del período examinado.
- Activos Totales
- Se observa un crecimiento constante en los activos totales desde 2017 hasta 2020, pasando de 22.197 millones de dólares a 34.330 millones de dólares. En 2021, este crecimiento se desacelera, con un incremento marginal a 34.631 millones de dólares. Este patrón sugiere una fase de expansión inicial seguida de una estabilización.
- Activos Totales Ajustados
- Los activos totales ajustados muestran una trayectoria similar de crecimiento entre 2017 y 2019, aumentando de 15.029 millones de dólares a 21.098 millones de dólares. Sin embargo, el crecimiento se modera significativamente en 2020 y 2021, con valores de 21.552 millones y 21.713 millones de dólares respectivamente. Esta desaceleración podría indicar una reevaluación de la composición de los activos o una menor necesidad de expansión.
- Capital Total de los Accionistas
- El capital total de los accionistas experimenta un aumento constante a lo largo de todo el período, pasando de 9.966 millones de dólares en 2017 a 14.877 millones de dólares en 2021. Este incremento continuo sugiere una rentabilidad sostenida y una acumulación de capital.
- Capital Total Ajustado de los Accionistas
- El capital total ajustado de los accionistas presenta un comportamiento más volátil. Aumenta de 2.798 millones de dólares en 2017 a 3.738 millones de dólares en 2019, pero luego disminuye drásticamente en 2020 a 306 millones de dólares, y continúa disminuyendo en 2021 a 1.959 millones de dólares. Esta fluctuación significativa podría estar relacionada con ajustes contables o cambios en la valoración de activos.
- Ratio de Apalancamiento Financiero
- El ratio de apalancamiento financiero muestra una tendencia al alza entre 2017 y 2020, pasando de 2.23 a 2.62. Esto indica un aumento en la proporción de deuda en relación con el capital. En 2021, el ratio disminuye ligeramente a 2.33, lo que podría sugerir una moderación en el uso de deuda.
- Ratio de Apalancamiento Financiero (Ajustado)
- El ratio de apalancamiento financiero ajustado experimenta un aumento dramático en 2020, alcanzando un valor de 70.43, después de haber mostrado un crecimiento más moderado en los años anteriores (de 5.37 en 2017 a 5.64 en 2019). En 2021, este ratio disminuye significativamente a 11.08, aunque sigue siendo considerablemente más alto que en los años anteriores. Este comportamiento sugiere un cambio importante en la estructura de financiamiento ajustada, posiblemente debido a la revaluación de ciertos activos o pasivos.
En resumen, los datos indican una fase inicial de crecimiento y expansión, seguida de una estabilización en los activos totales. El capital de los accionistas muestra un crecimiento constante, mientras que el capital ajustado presenta una volatilidad significativa. El apalancamiento financiero aumenta hasta 2020, pero se modera en 2021. El ratio de apalancamiento ajustado experimenta una fluctuación extrema, lo que requiere una investigación más profunda para comprender las causas subyacentes.
Ratio de rendimiento sobre el capital contable (ROE) (ajustado)
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
2021 Cálculos
1 ROE = 100 × Ganancias netas ÷ Capital total de los accionistas de Stryker
= 100 × ÷ =
2 Ratio de rendimiento sobre el capital contable (ajustado) = 100 × Ganancias netas ÷ Capital total ajustado de los accionistas de Stryker
= 100 × ÷ =
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave a lo largo del período examinado.
- Capital total de los accionistas
- Se observa un crecimiento constante en el capital total de los accionistas, pasando de 9966 millones de dólares en 2017 a 14877 millones de dólares en 2021. Este incremento indica una acumulación de riqueza para los accionistas a lo largo del tiempo.
- Capital total ajustado de los accionistas
- El capital total ajustado de los accionistas también muestra un crecimiento inicial, aumentando de 2798 millones de dólares en 2017 a 3738 millones de dólares en 2019. Sin embargo, a partir de 2020, se registra una disminución considerable, llegando a 1959 millones de dólares en 2021. Esta reducción sugiere cambios en la estructura de capital o en la valoración de activos.
- Ratio de rentabilidad sobre el capital contable
- El ratio de rentabilidad sobre el capital contable presenta fluctuaciones. Inicialmente, se incrementa significativamente de 2017 a 2018, pasando del 10.23% al 30.29%. Posteriormente, disminuye a 16.26% en 2019 y a 12.22% en 2020, mostrando una ligera recuperación al 13.4% en 2021. Esta volatilidad indica variaciones en la eficiencia con la que se utilizan los recursos propios para generar beneficios.
- Ratio de rendimiento sobre el capital contable (ajustado)
- El ratio de rendimiento sobre el capital contable ajustado experimenta un aumento drástico en 2018, alcanzando el 112.19% desde el 36.45% del año anterior. Continúa fluctuando, con un descenso a 55.72% en 2019, seguido de un incremento extraordinario a 522.55% en 2020, y una posterior disminución a 101.79% en 2021. La magnitud de estas variaciones sugiere que el capital ajustado tiene un impacto significativo en la rentabilidad, y que existen factores específicos que influyen en este ratio de manera considerable.
En resumen, se observa un crecimiento general del capital total de los accionistas, contrastado con una disminución del capital ajustado a partir de 2020. Los ratios de rentabilidad muestran volatilidad, especialmente el ratio ajustado, lo que indica cambios en la eficiencia y la estructura de capital.
Ratio de rentabilidad sobre activos (ROA) (ajustado)
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
2021 Cálculos
1 ROA = 100 × Ganancias netas ÷ Activos totales
= 100 × ÷ =
2 Ratio de rentabilidad sobre activos (ajustado) = 100 × Ganancias netas ÷ Activos totales ajustados
= 100 × ÷ =
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el período comprendido entre 2017 y 2021.
- Activos Totales
- Se observa un crecimiento constante en los activos totales desde 2017 hasta 2020, pasando de 22.197 millones de dólares a 34.330 millones de dólares. No obstante, el crecimiento se desacelera en 2021, con un incremento marginal a 34.631 millones de dólares. Este cambio sugiere una posible estabilización en la expansión de la base de activos.
- Activos Totales Ajustados
- Los activos totales ajustados muestran una trayectoria similar de crecimiento, aunque con valores inferiores a los activos totales. El incremento se da de 15.029 millones de dólares en 2017 a 21.713 millones de dólares en 2021. La diferencia entre los activos totales y los ajustados se mantiene relativamente constante a lo largo del período, indicando una estructura de activos consistente.
- Ratio de Rentabilidad sobre Activos
- El ratio de rentabilidad sobre activos experimenta fluctuaciones considerables. Aumenta significativamente de 2017 a 2018, pasando del 4,6% al 13,05%. Posteriormente, disminuye a 6,9% en 2019 y a 4,66% en 2020, para finalmente recuperarse ligeramente a 5,76% en 2021. Esta volatilidad sugiere una sensibilidad a factores externos o cambios internos en la eficiencia operativa.
- Ratio de Rentabilidad sobre Activos (Ajustado)
- El ratio de rentabilidad sobre activos ajustados presenta un patrón similar al ratio no ajustado, pero con valores consistentemente más altos. El incremento de 6,79% en 2017 a 19,03% en 2018 es notable. Posteriormente, se observa una disminución a 9,87% en 2019 y 7,42% en 2020, con una recuperación a 9,18% en 2021. La mayor rentabilidad ajustada indica que la eficiencia en el uso de los activos ajustados es superior a la de los activos totales.
En resumen, se identifica un crecimiento en los activos totales que se modera en el último período analizado. La rentabilidad sobre los activos muestra volatilidad, aunque los ratios ajustados indican una mayor eficiencia en la generación de beneficios a partir de una base de activos específica.