Stock Analysis on Net

Stryker Corp. (NYSE:SYK)

¡Esta empresa ha sido trasladada al archivo! Los datos financieros no se actualizan desde el 29 de abril de 2022.

Valor actual del flujo de caja libre respecto al patrimonio neto (FCFE) 

Microsoft Excel

En las técnicas de valoración de flujos de caja descontados (DCF), el valor de las acciones se estima en función del valor presente de alguna medida del flujo de caja. El flujo de caja libre a capital (FCFE) se describe generalmente como los flujos de efectivo disponibles para el accionista después de los pagos a los tenedores de deuda y después de tener en cuenta los gastos para mantener la base de activos de la empresa.


Valor intrínseco de las acciones (resumen de valoración)

Stryker Corp., previsión de flujo de caja libre a capital (FCFE)

US$ en millones, excepto datos por acción

Microsoft Excel
Año Valor FCFEt o valor terminal (TVt) Cálculo Valor actual en 14.76%
01 FCFE0 1,585
1 FCFE1 1,696 = 1,585 × (1 + 6.99%) 1,478
2 FCFE2 1,839 = 1,696 × (1 + 8.44%) 1,396
3 FCFE3 2,021 = 1,839 × (1 + 9.89%) 1,337
4 FCFE4 2,250 = 2,021 × (1 + 11.35%) 1,297
5 FCFE5 2,538 = 2,250 × (1 + 12.80%) 1,275
5 Valor terminal (TV5) 146,088 = 2,538 × (1 + 12.80%) ÷ (14.76%12.80%) 73,401
Valor intrínseco de Stryker acciones ordinarias 80,184
 
Valor intrínseco de Stryker acciones ordinarias (por acción) $212.04
Precio actual de las acciones $241.26

Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).

¡Renuncia!
La valoración se basa en supuestos estándar. Pueden existir factores específicos relevantes para el valor de las acciones y omitidos aquí. En tal caso, el valor real de las existencias puede diferir significativamente del estimado. Si desea utilizar el valor intrínseco estimado de las acciones en el proceso de toma de decisiones de inversión, hágalo bajo su propio riesgo.


Tasa de retorno requerida (r)

Microsoft Excel
Suposiciones
Tasa de rendimiento del LT Treasury Composite1 RF 4.81%
Tasa de rendimiento esperada de la cartera de mercado2 E(RM) 14.72%
Riesgo sistemático de Stryker acciones ordinarias βSYK 1.00
 
Tasa de rendimiento requerida para las acciones ordinarias de Stryker3 rSYK 14.76%

1 Promedio no ponderado de los rendimientos de las ofertas de todos los bonos del Tesoro de EE. UU. con cupón fijo en circulación que no vencen ni son rescatables en menos de 10 años (proxy de tasa de rendimiento libre de riesgo).

2 Ver detalles »

3 rSYK = RF + βSYK [E(RM) – RF]
= 4.81% + 1.00 [14.72%4.81%]
= 14.76%


Tasa de crecimiento de FCFE (g)

Tasa de crecimiento de FCFE (g) implícita en el modelo PRAT

Stryker Corp., modelo PRAT

Microsoft Excel
Promedio 31 dic 2021 31 dic 2020 31 dic 2019 31 dic 2018 31 dic 2017
Datos financieros seleccionados (US$ en millones)
Dividendos en efectivo declarados 976 885 801 722 653
Ganancias netas 1,994 1,599 2,083 3,553 1,020
Ventas netas 17,108 14,351 14,884 13,601 12,444
Activos totales 34,631 34,330 30,167 27,229 22,197
Capital total de los accionistas de Stryker 14,877 13,084 12,807 11,730 9,966
Ratios financieros
Tasa de retención1 0.51 0.45 0.62 0.80 0.36
Ratio de margen de beneficio2 11.66% 11.14% 13.99% 26.12% 8.20%
Ratio de rotación de activos3 0.49 0.42 0.49 0.50 0.56
Ratio de apalancamiento financiero4 2.33 2.62 2.36 2.32 2.23
Promedios
Tasa de retención 0.55
Ratio de margen de beneficio 11.25%
Ratio de rotación de activos 0.49
Ratio de apalancamiento financiero 2.31
 
Tasa de crecimiento de FCFE (g)5 6.99%

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).

2021 Cálculos

1 Tasa de retención = (Ganancias netas – Dividendos en efectivo declarados) ÷ Ganancias netas
= (1,994976) ÷ 1,994
= 0.51

2 Ratio de margen de beneficio = 100 × Ganancias netas ÷ Ventas netas
= 100 × 1,994 ÷ 17,108
= 11.66%

3 Ratio de rotación de activos = Ventas netas ÷ Activos totales
= 17,108 ÷ 34,631
= 0.49

4 Ratio de apalancamiento financiero = Activos totales ÷ Capital total de los accionistas de Stryker
= 34,631 ÷ 14,877
= 2.33

5 g = Tasa de retención × Ratio de margen de beneficio × Ratio de rotación de activos × Ratio de apalancamiento financiero
= 0.55 × 11.25% × 0.49 × 2.31
= 6.99%


Tasa de crecimiento de FCFE (g) implícita en el modelo de carga única

g = 100 × (Valor de mercado de la renta variable0 × r – FCFE0) ÷ (Valor de mercado de la renta variable0 + FCFE0)
= 100 × (91,233 × 14.76%1,585) ÷ (91,233 + 1,585)
= 12.80%

Dónde:
Valor de mercado de la renta variable0 = Valor actual de mercado de Stryker acciones ordinarias (US$ en millones)
FCFE0 = el último año Stryker flujo de caja libre a capital (US$ en millones)
r = Tasa de rendimiento requerida sobre las acciones ordinarias de Stryker


Pronóstico de la tasa de crecimiento del FCFE (g)

Stryker Corp., modelo H

Microsoft Excel
Año Valor gt
1 g1 6.99%
2 g2 8.44%
3 g3 9.89%
4 g4 11.35%
5 y siguientes g5 12.80%

Dónde:
g1 está implícito en el modelo PRAT
g5 está implícito en el modelo de una sola etapa
g2, g3 y g4 se calculan utilizando interpolación lineal entre g1 y g5

Cálculos

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 6.99% + (12.80%6.99%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 8.44%

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 6.99% + (12.80%6.99%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 9.89%

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 6.99% + (12.80%6.99%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 11.35%