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Se observa una tendencia general decreciente en los indicadores de liquidez a lo largo del periodo analizado, con una degradación más pronunciada hacia el cierre del ciclo en marzo de 2026.

Coeficiente de liquidez corriente

Este indicador mostró estabilidad relativa entre marzo de 2022 y diciembre de 2024, fluctuando en un rango entre 1.05 y 1.24. A partir de junio de 2025, se inicia un descenso sostenido que culmina en un valor de 0.84 en marzo de 2026, situándose por debajo del umbral de 1.0, lo que indica que los activos corrientes resultan insuficientes para cubrir los pasivos a corto plazo al final del periodo.

Ratio de liquidez rápido

El comportamiento de este ratio es consistente con la liquidez corriente, alcanzando su punto máximo de 1.17 en septiembre de 2022. Se mantuvo en niveles cercanos a la unidad hasta finales de 2024, para luego experimentar una caída acelerada que llega a 0.75 en marzo de 2026, evidenciando una disminución en la capacidad de solventar obligaciones inmediatas.

Ratio de liquidez en efectivo

Se registra la tendencia más baja y una erosión constante de la liquidez inmediata. Tras un máximo de 0.89 en septiembre de 2022, el ratio desciende progresivamente, alcanzando un mínimo de 0.52 en marzo de 2026. Esta trayectoria señala una reducción significativa en la proporción de efectivo y equivalentes disponibles en relación con las obligaciones corrientes.

El análisis de los estados financieros revela un incremento progresivo en la magnitud de los activos y pasivos corrientes durante el periodo evaluado.

Dinámica de activos y pasivos corrientes

Se identifica un crecimiento generalizado en los activos circulantes, los cuales ascendieron de 5 442 millones de US$ en marzo de 2022 a un pico de 10 471 millones de US$ en diciembre de 2025. De manera concomitante, los pasivos corrientes mostraron una tendencia ascendente, transitando desde los 4 852 millones de US$ hasta alcanzar los 10 443 millones de US$ en diciembre de 2025.

Comportamiento del coeficiente de liquidez corriente

Durante la mayor parte del periodo, el coeficiente de liquidez se mantuvo en un rango entre 1.05 y 1.24, sugiriendo una cobertura suficiente de las obligaciones a corto plazo. Sin embargo, se observa una disminución paulatina en este indicador a partir de 2024.

Deterioro de la liquidez inmediata

En el último trimestre registrado, correspondiente a marzo de 2026, el coeficiente de liquidez corriente descendió a 0.84. Esta cifra indica que los pasivos corrientes superan a los activos circulantes, reflejando una reducción en la capacidad de pago a corto plazo en comparación con los periodos anteriores.

El análisis de la liquidez inmediata muestra un periodo de estabilidad relativa entre marzo de 2022 y diciembre de 2024. Durante este intervalo, el ratio de liquidez rápido se mantuvo mayoritariamente en niveles superiores o iguales a 1.00, alcanzando un máximo de 1.17 en septiembre de 2022. Esta condición indica que los activos rápidos fueron suficientes para cubrir la totalidad de los pasivos corrientes en la mayor parte de dicho periodo.

Evolución de los activos rápidos

Se observa un crecimiento sostenido desde los 5,160 millones de dólares en marzo de 2022 hasta un pico de 9,501 millones de dólares en diciembre de 2025, seguido de una contracción significativa hasta los 7,486 millones de dólares en marzo de 2026.

Comportamiento de los pasivos corrientes

Existe una tendencia ascendente en las obligaciones a corto plazo, partiendo de 4,852 millones de dólares en marzo de 2022 y alcanzando un máximo de 10,443 millones de dólares en diciembre de 2025.

Tendencia del ratio de liquidez rápido

El indicador experimentó un descenso progresivo a partir de marzo de 2025, pasando de 1.03 a 0.91 en diciembre de 2025, para culminar con una caída pronunciada hasta 0.75 en marzo de 2026.

En el último tramo del periodo analizado, se evidencia un deterioro en la capacidad de cobertura de las obligaciones corrientes. El crecimiento acelerado de los pasivos corrientes superó la evolución de los activos rápidos, especialmente hacia el cierre de 2025 y el primer trimestre de 2026. La reducción del ratio a 0.75 sugiere que los activos más líquidos ya no son suficientes para cubrir el total de las deudas a corto plazo, lo que representa un incremento en el riesgo de liquidez.

Análisis de la evolución de la liquidez y las obligaciones a corto plazo durante el periodo comprendido entre marzo de 2022 y marzo de 2026.

Activos totales en efectivo

Se observa una tendencia general al alza en los activos líquidos, iniciando en 4,014 millones de dólares en marzo de 2022 y alcanzando un máximo de 6,597 millones en marzo de 2025. A pesar de este crecimiento, el periodo final presenta una tendencia decreciente, situándose en 5,182 millones de dólares al cierre de marzo de 2026.

Pasivos corrientes

Se registra un incremento sostenido y acelerado en las obligaciones a corto plazo. El pasivo corriente aumentó de 4,852 millones de dólares en marzo de 2022 a 9,983 millones en marzo de 2026, lo que representa una expansión superior al 100% de las obligaciones corrientes en el lapso analizado.

Ratio de liquidez en efectivo

El indicador de liquidez refleja un deterioro progresivo. Aunque el efectivo aumentó en términos absolutos, la velocidad de crecimiento de los pasivos corrientes fue significativamente mayor. Esto provocó que el ratio descendiera desde niveles de 0.83 en marzo de 2022 hasta alcanzar un mínimo de 0.52 en marzo de 2026.

La divergencia entre el crecimiento de los activos líquidos y el aumento acelerado de los pasivos corrientes ha derivado en una reducción de la capacidad de cobertura inmediata de las obligaciones financieras a corto plazo.