Estado de flujos de efectivo

El estado de flujo de efectivo proporciona información sobre los ingresos y pagos de efectivo de una empresa durante un período contable, mostrando cómo estos flujos de efectivo vinculan el saldo de efectivo final con el saldo inicial que se muestra en el balance general de la empresa.

El estado de flujos de efectivo consta de tres partes: flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades operativas, flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de inversión y flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de financiamiento.

Paycom Software Inc., estado de flujos de efectivo consolidado

US$ en miles

12 meses terminados	31 dic 2022	31 dic 2021	31 dic 2020	31 dic 2019	31 dic 2018
Utilidad neta	281,389)	195,960)	143,453)	180,576)	137,065)
Depreciación y amortización	92,699)	67,222)	53,373)	42,211)	29,657)
Acumulación de descuento en valores disponibles para la venta	(1,020)	(452)	(1,563)	(940)	(1,112)
Gastos de marketing no monetarios	1,734)	1,051)	—)	—)	—)
(Ganancia) pérdida en la enajenación de bienes y equipo	(150)	146)	—)	—)	—)
Amortización de los costes de emisión de deuda	847)	36)	36)	35)	32)
Gastos de compensación basados en acciones	94,898)	97,506)	90,108)	47,268)	36,576)
Efectivo pagado por la liquidación de derivados	205)	(741)	(613)	(81)	(188)
Pérdida (ganancia) en derivados	(1,559)	(662)	1,993)	1,456)	(479)
Impuestos diferidos sobre la renta, netos	(3,210)	32,906)	21,381)	21,011)	21,077)
Otro	(206)	—)	—)	—)	—)
Cuentas por cobrar	(13,353)	(360)	168)	(5,884)	(1,838)
Gastos pagados por adelantado	(6,497)	(5,875)	(4,293)	(5,903)	(2,676)
Inventario	(224)	481)	(41)	(403)	(306)
Otros activos	(13,907)	(7,862)	(1,720)	(3,555)	(762)
Costes de contratos diferidos	(122,440)	(103,356)	(89,776)	(76,204)	(60,730)
Cuentas a pagar	11,676)	(660)	1,529)	(221)	1,079)
Impuestos sobre la renta, netos	10,830)	(5,966)	(6,427)	(58)	3,085)
Comisiones y bonificaciones acumuladas	6,082)	8,654)	1,360)	1,672)	1,086)
Nómina devengada y vacaciones	10,764)	9,730)	9,659)	4,129)	3,726)
Ingresos diferidos	15,990)	14,600)	10,582)	11,593)	13,027)
Gastos devengados y otros pasivos corrientes	555)	17,004)	(2,002)	7,561)	6,498)
Cambios en los activos y pasivos operativos	(100,524)	(73,610)	(80,961)	(67,273)	(37,811)
Ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	83,714)	123,402)	83,754)	43,687)	47,752)
Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	365,103)	319,362)	227,207)	224,263)	184,817)
Compras de inversiones de fondos mantenidos para clientes	(268,718)	(398,819)	(332,756)	(195,811)	(145,011)
Ingresos de inversiones de fondos mantenidos para clientes	382,230)	267,341)	308,981)	69,200)	155,500)
Variación neta de los fondos mantenidos por los clientes	—)	—)	—)	—)	112,037)
Compras de activos intangibles	(4,120)	(5,500)	—)	—)	—)
Compras de bienes y equipos	(132,678)	(120,692)	(94,102)	(92,934)	(59,906)
Efectivo neto (utilizado en) proporcionado por las actividades de inversión	(23,286)	(257,670)	(117,877)	(219,545)	62,620)
Ingresos procedentes de la emisión de deuda	29,000)	—)	—)	—)	—)
Recompras de acciones ordinarias	(94,652)	—)	(52,040)	—)	(105,188)
Impuestos retenidos pagados en relación con las liquidaciones de acciones netas	(5,171)	(65,580)	(62,811)	(42,528)	(20,248)
Pagos de deuda a largo plazo	(29,287)	(1,775)	(1,775)	(1,775)	(888)
Variación neta de las obligaciones de fondos de clientes	361,133)	233,079)	(49,283)	694,991)	(121,414)
Pago de los costes de emisión de deuda	(6,436)	—)	—)	(16)	(58)
Efectivo neto proporcionado por (utilizado en) actividades de financiación	254,587)	165,724)	(165,909)	650,672)	(247,796)
Aumento (disminución) de efectivo, equivalentes de efectivo, efectivo restringido y equivalentes de efectivo restringidos	596,404)	227,416)	(56,579)	655,390)	(359)
Efectivo, equivalentes de efectivo, efectivo restringido y equivalentes de efectivo restringidos, inicio del período	1,812,691)	1,585,275)	1,641,854)	986,464)	46,077)
Efectivo, equivalentes de efectivo, efectivo restringido y equivalentes de efectivo restringidos, final del período	2,409,095)	1,812,691)	1,585,275)	1,641,854)	45,718)

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).

El análisis de los datos financieros revela varias tendencias y patrones relevantes a lo largo de los periódicos considerados, en particular en aspectos como la utilidad neta, los gastos operativos, los flujos de efectivo y las inversiones y financiamiento.

Utilidad neta: Se observa un crecimiento sostenido en la utilidad neta, con una notable recuperación en 2022, alcanzando un valor de aproximadamente 281,389 miles de dólares tras un incremento progresivo en los años anteriores. Esto indica una tendencia positiva en la rentabilidad de la empresa a lo largo del período analizado.
Gastos de depreciación y amortización: Los gastos en depreciación y amortización han mostrado una tendencia ascendente, aumentando cada año, con un incremento significativo en 2022, lo que podría estar relacionado con una mayor inversión en activos fijos y amortización de activos intangibles o adquisición de nuevos bienes.
Gastos no monetarios y amortización de costes de emisión de deuda: Los gastos no monetarios, incluyendo gastos de marketing y otros conceptos, han aumentado en 2021 y 2022, aunque en menor medida comparado con otros rubros. La amortización de los costes de emisión de deuda ha experimentado un crecimiento importante en 2022, alcanzando los 847 miles de dólares, indicando posibles nuevas emisiones o refinanciamiento de deuda.
Gastos de compensación en acciones y otros gastos de caja: Los gastos relacionados con compensaciones en acciones han aumentado de forma significativa, reflejando posibles programas de incentivos o recompra de acciones. Los gastos de liquidación de derivados y ganancias o pérdidas en derivados muestran variabilidad, sugiriendo volatilidad en instrumentos financieros derivados.
Impuestos diferidos: Se observa cierta volatilidad en los impuestos diferidos, con valores positivos en la mayor parte del período, excepto en 2022, cuando se presenta un valor negativo, indicando posibles cambios en las expectativas fiscales o en las diferencias temporales tributarias.
Cuentas por cobrar, inventarios y otros activos: Las cuentas por cobrar muestran variaciones importantes, con aumentos en 2019 y una reducción significativa en 2022, lo que podría reflejar cambios en la gestión del crédito o en las condiciones de cobranza. Los inventarios, en cambio, permanecen relativamente bajos y en leves fluctuaciones.
Costes de contratos diferidos: Este rubro ha crecido de manera sostenida, con un incremento notable en 2022, señalando una posible expansión en contratos a largo plazo o avances en ingresos diferidos relacionados con nuevos servicios o productos.
Pasivos corrientes y obligaciones: Las cuentas por pagar, impuestos sobre la renta, comisiones y otros pasivos han mostrado incrementos en 2022, mientras que en años anteriores algunos conceptos fluctuaron, sugiriendo variaciones en las obligaciones a corto plazo.
Flujos de efectivo de actividades operativas y de inversión: Los flujos de efectivo operativos son positivos y crecientes, alcanzando 365,103 miles de dólares en 2022, lo que indica una generación sólida de efectivo de las operaciones principales. Sin embargo, los flujos de inversión muestran una tendencia negativa pronunciada en años previos, atribuible principalmente a altas compras de activos y fondos mantenidos para clientes, aunque en 2022 estas actividades presentan una significativa reducción en inversiones y una variación positiva en la gestión de fondos clientes.
Actividades de financiamiento: Se evidencian movimientos relevantes en la emisión y recompra de acciones, adquisiciones de deuda y pagos relacionados. En 2022, los flujos de financiamiento son positivos, impulsados por la emisión de deuda y la participación en actividades de recompra, reflejando esfuerzos en la estructura de capital y gestión del capital propio.
Variación y saldo final de efectivo: El efectivo y equivalentes de efectivo han aumentado de manera significativa, con un incremento en el saldo final que refleja la generación de efectivo en las operaciones y las actividades de financiamiento, alcanzando aproximadamente 2,4 millones de dólares al final del período.

Paycom Software Inc. (NYSE:PAYC)

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