Valor económico añadido (EVA)
EVA es una marca registrada de Stern Stewart.
El valor económico agregado o beneficio económico es la diferencia entre ingresos y costos, donde los costos incluyen no solo los gastos, sino también el costo de capital.
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Beneficio económico
Paycom Software Inc., beneficio económicocálculo
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| 12 meses terminados | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | 31 dic 2018 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)1 | ||||||
| Costo de capital2 | ||||||
| Capital invertido3 | ||||||
| Beneficio económico4 | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Costo de capital. Ver detalles »
3 Capital invertido. Ver detalles »
4 2022 cálculo
Beneficio económico = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= – × =
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período comprendido entre 2018 y 2022.
- Beneficio Neto de Explotación Después de Impuestos (NOPAT)
- Se observa un incremento general en el NOPAT a lo largo del período. Tras un crecimiento notable entre 2018 y 2019, se experimenta una disminución en 2020. Posteriormente, el NOPAT se recupera y continúa creciendo en 2021 y 2022, alcanzando su valor más alto en el último año analizado. Este patrón sugiere una volatilidad en la rentabilidad operativa, aunque con una tendencia positiva a largo plazo.
- Costo de Capital
- El costo de capital se mantiene relativamente estable durante el período, fluctuando ligeramente alrededor de un valor promedio de 21.9%. La variación es mínima, indicando una consistencia en la estructura de financiamiento y la percepción del riesgo por parte de los inversores.
- Capital Invertido
- El capital invertido muestra un crecimiento constante y significativo a lo largo de los cinco años. Este aumento continuo sugiere una expansión de las operaciones y una mayor inversión en activos para respaldar el crecimiento del negocio. La tasa de crecimiento del capital invertido es considerable, especialmente entre 2020 y 2022.
- Beneficio Económico
- El beneficio económico presenta una evolución negativa. Inicialmente positivo en 2018 y 2019, se vuelve negativo en 2020 y continúa disminuyendo en 2021 y 2022. Esta tendencia indica que el rendimiento generado por el capital invertido es inferior al costo de dicho capital, lo que implica una destrucción de valor para los inversores. La magnitud de la pérdida de valor aumenta progresivamente a lo largo del período.
En resumen, la entidad experimenta un crecimiento en su rentabilidad operativa (NOPAT) y una expansión de su base de activos (capital invertido). Sin embargo, el beneficio económico negativo sugiere que la rentabilidad de las inversiones no es suficiente para cubrir el costo del capital, lo que podría requerir una revisión de la estrategia de inversión y la eficiencia operativa.
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
Paycom Software Inc., NOPATcálculo
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Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »
2 Adición del aumento (disminución) de los ingresos diferidos.
3 Adición del aumento (disminución) de los equivalentes de patrimonio neto al resultado neto.
4 2022 cálculo
Gastos por intereses de arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tipo de descuento
= × =
5 2022 cálculo
Beneficio fiscal de los gastos por intereses = Gastos por intereses ajustados × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
6 Adición de los gastos por intereses después de impuestos a la utilidad neta.
- Utilidad neta
- Entre 2018 y 2022, la utilidad neta mostró una tendencia general al alza, pasando de 137,065 miles de dólares en 2018 a 281,389 miles en 2022. Se observa un incremento significativo en 2019, seguido de una caída en 2020, posiblemente relacionada con desafíos económicos o sectoriales. Sin embargo, en 2021 se recupera y continúa en aumento en 2022, alcanzando niveles casi el doble de los registrados en 2018.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- Este indicador también exhibió un crecimiento sostenido desde 172,096 miles en 2018 hasta 297,371 miles en 2022. Similar a la utilidad neta, se evidenció una tendencia de recuperación y expansión a partir de 2020, con incrementos relativamente consistentes en los años posteriores. La evolución positiva en este indicador refleja una mejora en la eficiencia operativa y resultado del manejo de la rentabilidad operacional en el período analizado.
Impuestos operativos en efectivo
Paycom Software Inc., impuestos operativos en efectivocálculo
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- Provisión para impuestos sobre la renta
- La provisión para impuestos sobre la renta muestra una tendencia general al alza a lo largo del período analizado. Desde aproximadamente 37.646 miles de dólares en 2018, la cifra aumenta de manera sostenida, alcanzando los 108.189 miles en 2022. Este incremento significativo indica un aumento en la obligación fiscal estimada, probablemente relacionado con un crecimiento en las ganancias antes de impuestos o cambios en las tasas impositivas. La notable escalada en 2022 sugiere una expansión en las operaciones y/o una revisión de la carga fiscal estimada, que resulta en casi un triplicado respecto a 2021.
- Impuestos operativos en efectivo
- Los impuestos operativos en efectivo también reflejan un patrón de crecimiento considerable. Entre 2018 y 2022, los valores suben de 16.816 miles a 112.250 miles de dólares. La tendencia indica que la empresa ha generado mayores obligaciones fiscales en efectivo en línea con un incremento en sus operaciones o beneficios. El aumento en 2022 es especialmente pronunciado, multiplicando por más de cuatro veces el valor de 2021, lo que evidencia una expansión en la base fiscal y el impacto directo en la liquidez de la compañía en relación con sus obligaciones tributarias operativas.
Capital invertido
Paycom Software Inc., capital invertidocálculo (Enfoque de financiación)
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Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 Adición de arrendamientos operativos capitalizados.
2 Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »
3 Adición de ingresos diferidos.
4 Adición de equivalentes de capital al capital contable.
5 Eliminación de otro resultado integral acumulado.
6 Sustracción de construcción en curso.
- Deuda y arrendamientos reportados
- La tendencia de la deuda y arrendamientos reportados muestra una ligera disminución entre 2018 y 2020, pasando de 61,588 millones de dólares en 2018 a 58,790 millones en 2020. Posteriormente, se observa un incremento en 2021, alcanzando los 60,067 millones, y un aumento notable en 2022, llegando a 70,012 millones de dólares. Este comportamiento indica una estabilización en el período 2019-2020, seguido de una expansión significativa en la última fecha, posiblemente reflejando nuevas financiaciones o mayor uso de financiamiento a largo plazo.
- Capital contable
- El capital contable presenta una tendencia claramente ascendente durante todo el período analizado. En 2018, el valor era de 334,753 millones de dólares, y se incrementó de manera constante hasta alcanzar 1,182,607 millones en 2022. Este crecimiento sostenido sugiere una acumulación de ganancias retenidas, emisiones de acciones u otras fuentes de incremento del patrimonio, lo que indica una posición financiera fortalecida a lo largo de los años.
- Capital invertido
- El capital invertido sigue una tendencia ascendente similar al capital contable, pasando de 522,609 millones en 2018 a 1,478,485 millones en 2022. El incremento en este indicador refleja la inversión de recursos en activos productivos y la expansión de la base de activos de la empresa. La diferencia entre el capital invertido y el capital contable también puede indicar financiamiento externo adicional, como deuda o arrendamientos, en consonancia con la evolución de la deuda reportada.
Costo de capital
Paycom Software Inc., costo de capitalCálculos
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda a largo plazo3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31).
1 US$ en miles
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda a largo plazo3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 US$ en miles
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda a largo plazo3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
1 US$ en miles
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda a largo plazo3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
1 US$ en miles
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda a largo plazo3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 US$ en miles
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
Ratio de diferencial económico
Paycom Software Inc., ratio de diferencial económicocálculo
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 Capital invertido. Ver detalles »
3 2022 cálculo
Ratio de diferencial económico = 100 × Beneficio económico ÷ Capital invertido
= 100 × ÷ =
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período comprendido entre 2018 y 2022.
- Beneficio económico
- Se observa una disminución constante del beneficio económico a lo largo del período analizado. Inicialmente, se registra un valor positivo de 57.894 miles de dólares en 2018, seguido de una ligera reducción a 56.142 miles de dólares en 2019. A partir de 2020, el beneficio económico se vuelve negativo, presentando valores de -12.427, -16.389 y -26.450 miles de dólares en 2020, 2021 y 2022 respectivamente. Esta tendencia indica una creciente dificultad para generar rentabilidad.
- Capital invertido
- El capital invertido muestra un crecimiento constante y significativo durante el período. Se incrementa de 522.609 miles de dólares en 2018 a 724.133 miles de dólares en 2019, continuando su ascenso a 860.024, 1.189.369 y 1.478.485 miles de dólares en 2020, 2021 y 2022 respectivamente. Este aumento sugiere una expansión continua de las operaciones y una mayor inversión en activos.
- Ratio de diferencial económico
- El ratio de diferencial económico, que mide la relación entre el beneficio económico y el capital invertido, presenta una tendencia decreciente. Disminuye de 11.08% en 2018 a 7.75% en 2019. A partir de 2020, el ratio se vuelve negativo, registrando valores de -1.44%, -1.38% y -1.79% en 2020, 2021 y 2022 respectivamente. Esta evolución refleja la disminución del beneficio económico en relación con el capital invertido, lo que indica una menor eficiencia en la utilización de los recursos.
En resumen, la entidad experimenta un crecimiento constante en el capital invertido, pero este crecimiento no se traduce en un aumento proporcional del beneficio económico. La disminución del beneficio económico y el consecuente deterioro del ratio de diferencial económico sugieren una necesidad de revisar las estrategias de inversión y la eficiencia operativa.
Ratio de margen de beneficio económico
Paycom Software Inc., ratio de margen de beneficio económicocálculo
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 2022 cálculo
Ratio de margen de beneficio económico = 100 × Beneficio económico ÷ Ingresos ajustados
= 100 × ÷ =
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período comprendido entre 2018 y 2022.
- Beneficio económico
- Se observa una disminución constante del beneficio económico a lo largo del período analizado. Inicialmente, en 2018, se registra un valor positivo de 57.894 miles de dólares. Sin embargo, este valor disminuye gradualmente hasta alcanzar un valor negativo de -26.450 miles de dólares en 2022. Esta tendencia sugiere una erosión de la rentabilidad neta de la entidad.
- Ingresos ajustados
- Los ingresos ajustados muestran un crecimiento constante durante el período. Partiendo de 579.363 miles de dólares en 2018, los ingresos aumentan a 749.264 miles de dólares en 2019, 852.016 miles de dólares en 2020, 1.070.124 miles de dólares en 2021 y finalmente alcanzan 1.391.208 miles de dólares en 2022. Este crecimiento indica una expansión de las operaciones y una mayor capacidad para generar ventas.
- Ratio de margen de beneficio económico
- El ratio de margen de beneficio económico refleja la rentabilidad en relación con los ingresos. Este ratio disminuye de 9.99% en 2018 a 7.49% en 2019. Posteriormente, se vuelve negativo en 2020 (-1.46%), y continúa disminuyendo a -1.53% en 2021 y -1.9% en 2022. La transición a valores negativos indica que la entidad está incurriendo en pérdidas en relación con sus ingresos, lo que confirma la tendencia observada en el beneficio económico.
En resumen, aunque la entidad ha experimentado un crecimiento constante en sus ingresos ajustados, este crecimiento no se ha traducido en un aumento de la rentabilidad. De hecho, la rentabilidad ha disminuido significativamente, llegando a generar pérdidas en los últimos años del período analizado. La divergencia entre el crecimiento de los ingresos y la disminución de la rentabilidad sugiere la necesidad de un análisis más profundo de los costos y la eficiencia operativa.