Análisis de DuPont: Desagregación de ROE, ROAy ratio de margen de beneficio neto
La descomposición ROE implica expresar la utilidad neta dividida por el patrimonio neto como el producto de las proporciones de componentes.
Desagregación de ROE en dos componentes
Nike Inc., descomposición de ROE
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-05-31).
- Ratio de rentabilidad sobre activos (ROA)
- El ROA muestra una tendencia de aumento durante los primeros tres períodos analizados, alcanzando un pico en 2021 con un 15.17% y manteniéndose relativamente estable en torno al 14.99% en 2022. Sin embargo, en 2023 se observa una ligera disminución a 13.51%, seguida por una recuperación en 2024 a 14.96%. Para 2025, se proyecta una disminución significativa a 8.8%, lo que indica una posible reducción en la eficiencia en la utilización de los activos para generar beneficios en ese período.
- Ratio de apalancamiento financiero
- El ratio de apalancamiento financiero presenta una tendencia de disminución desde 3.89 en 2020 hasta 2.64 en 2022, sugiriendo una reducción en la dependencia de deuda en la estructura de financiamiento. En 2023, el ratio se mantiene estable en 2.68, seguido por un ligero aumento proyectado a 2.77 en 2025. Esto puede reflejar una cierta reorientación en la estrategia de financiamiento, volviendo a utilizar más apalancamiento hacia los últimos años del período analizado.
- Ratio de rendimiento sobre el capital contable (ROE)
- El ROE presenta una tendencia de crecimiento sostenido desde 31.52% en 2020 hasta un máximo de 44.86% en 2021. Luego, experimenta una caída en 2022 a 39.57%, seguida de una ligera disminución en 2023 a 36.2%. A partir de ese año, vuelve a subir a 39.5% en 2024 y posteriormente proyecta una disminución significativa a 24.36% en 2025. La variación refleja cambios en la rentabilidad para los accionistas, con una tendencia general de disminución en los últimos años en el período proyectado.
Desagregación de ROE en tres componentes
Nike Inc., descomposición de ROE
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-05-31).
- Ratio de margen de beneficio neto
- El ratio de margen de beneficio neto mostró una tendencia general de incremento desde aproximadamente un 6.79% en 2020 hasta un máximo cercano al 12.94% en 2022. Sin embargo, en 2023 se observó una disminución a un 9.9%. Se proyecta una recuperación en 2024 con un 11.1%, pero en 2025 vuelve a disminuir a un 6.95%, situándose por debajo del nivel inicial de 2020. Esta fluctuación refleja cambios en la rentabilidad de las ventas, con una tendencia de aumento hasta 2022 y posteriores caídas, lo que podría indicar variaciones en los márgenes de explotación o en los costos asociados.
- Ratio de rotación de activos
- El ratio de rotación de activos permaneció relativamente estable en torno a 1.19 en 2020 y 2021, con una ligera disminución en 2022 a 1.16. A partir de ese año, se observó una recuperación significativa en 2023, alcanzando 1.36, y manteniendo niveles cercanos en 2024 con 1.35. En 2025, se percibe una ligera caída a 1.27. Este patrón indica una mejor utilización de los activos para generar ventas en los años intermedios, especialmente en 2023 y 2024.
- Ratio de apalancamiento financiero
- El ratio de apalancamiento financiero mostró una tendencia a la baja desde 3.89 en 2020 hasta 2.64 en 2022, evidenciando una reducción en el nivel de deuda respecto al patrimonio. En 2023 y 2024, el ratio se mantuvo estable en 2.68 y 2.64 respectivamente, y en 2025 se observa un ligero incremento a 2.77. La tendencia sugiere una estrategia de menor apalancamiento en los primeros años, seguida por una ligera reconfiguración del ratio hacia niveles ligeramente más altos en los últimos años considerados.
- Ratio de rendimiento sobre el capital contable (ROE)
- El ROE reflejó una tendencia de crecimiento constante desde 31.52% en 2020 hasta un pico de 44.86% en 2021, seguido por una disminución a 39.57% en 2022. En los años posteriores, el índice muestra una tendencia de estabilización en torno a valores cercanos al 36-39%, con un decrecimiento significativo en 2025 a 24.36%. La variación en el ROE indica fluctuaciones en la rentabilidad del patrimonio, con un incremento notable en 2021, que puede correlacionarse con mejores márgenes o mayor eficiencia en la generación de beneficios, y una posterior reducción en los años siguientes que afecta la rentabilidad para los accionistas.
Desagregación de ROE en cinco componentes
Nike Inc., descomposición de ROE
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-05-31).
- Ratio de carga tributaria
- El ratio de carga tributaria presenta una tendencia variable, con una disminución en 2021 respecto a 2020 y un aumento en 2022, seguido de una ligera disminución en años posteriores. La fluctuación sugiere cambios en la carga fiscal efectiva, aunque en general se mantiene en valores cercanos a 0.83-0.91, indicando cierta estabilidad relativa en la política fiscal o en las obligaciones tributarias de la empresa.
- Ratio de carga de intereses
- Este ratio se mantiene relativamente constante en torno a 0.95-0.96 durante los primeros cuatro períodos, con una ligera disminución a 0.93 en 2025. La estabilidad en este ratio refleja que los costos por intereses en relación con alguna medida financiera permanecen casi sin cambios, con una tendencia a cierta reducción en los años más recientes, posiblemente indicando una gestión efectiva o una disminución en los costos de financiamiento.
- Ratio de margen EBIT
- El margen EBIT muestra una tendencia elevada en 2021, alcanzando un pico del 15.62%, respecto a valores inferiores en 2020 (8.12%). Posteriormente, el margen se estabiliza en torno a 14.88-12.68%, con una reducción en 2023 y 2024, y disminuye notablemente a 9.03% en 2025. Esto indica que la rentabilidad operacional ha sido más alta en 2021 y 2022, aunque se observa una reducción en los años más recientes, evidenciando posibles presiones en la rentabilidad operacional.
- Ratio de rotación de activos
- La rotación de activos ha sido relativamente estable en 2020-2022, con valores entre 1.16 y 1.19, y experimenta un incremento significativo en 2023 y 2024, alcanzando 1.36. Esto implica una mayor eficiencia en el uso de los activos para generar ventas en estos años. Sin embargo, en 2025, el ratio disminuye ligeramente a 1.27, sugiriendo una ligera reducción en dicha eficiencia pero manteniendo aún un nivel relativamente alto respecto a periodos anteriores.
- Ratio de apalancamiento financiero
- El apalancamiento financiero muestra una tendencia decreciente de 3.89 en 2020 a 2.64 en 2022, estabilizándose en un rango cercano a 2.68-2.77 en los años siguientes. La reducción en este ratio indica que la empresa ha disminuido su dependencia de financiamiento externo en relación con su patrimonio, adoptando una estructura de capital más conservadora en los últimos años.
- Ratio de rendimiento sobre el capital contable (ROE)
- El ROE experimenta un aumento significativo en 2021, alcanzando un 44.86%, respecto a un 31.52% en 2020, reflejando una mayor rentabilidad para los accionistas. Posteriormente, en 2022 y 2023, el ROE disminuye a aproximadamente 39%, con una bajada a 24.36% en 2025. La alta rentabilidad en 2021 puede estar relacionada con una mejora en márgenes o en eficiencia, mientras que la disminución en años posteriores puede indicar una reducción en la rentabilidad relativa, potencialmente por mayores costes operativos o cambios en la estructura de capital.
Desagregación de ROA en dos componentes
Nike Inc., descomposición de ROA
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-05-31).
- Ratio de margen de beneficio neto
- El margen de beneficio neto muestra una tendencia fluctuante a lo largo de los períodos analizados. Entre mayo de 2020 y mayo de 2022, se observa un incremento significativo, alcanzando aproximadamente el doble, pasando de un 6.79% a un 12.94%. Posteriormente, en el período mayo de 2023, el margen disminuye a un 9.9%, y en mayo de 2024 se recupera parcialmente a un 11.1%. Para mayo de 2025, el ratio desciende nuevamente a un 6.95%. Esta fluctuación sugiere variaciones en la rentabilidad neta, probablemente influenciadas por cambios en los costos operativos o en la estructura de ingresos, así como posibles efectos de mercado o estratégicos específicas de cada año.
- Ratio de rotación de activos
- El ratio de rotación de activos se mantiene relativamente estable entre mayo de 2020 y mayo de 2022, en torno a 1.19 y 1.16, indicando una gestión constante en el uso de los activos para generar ventas. Sin embargo, en mayo de 2023, el ratio aumenta notablemente a 1.36, lo que refleja una mayor eficiencia en el uso de los activos para generar ingresos. En mayo de 2024, se mantiene en niveles similares (1.35), pero en mayo de 2025 muestra una ligera disminución a 1.27, sugiriendo una ligera reducción en la eficiencia de utilización de los activos respecto al período anterior. La estabilidad relativa en este ratio indica una gestión relativamente consistente del capital en relación con las operaciones comerciales, con algunos picos que pueden atribuirse a cambios en la estructura o en la estrategia de inversión y operaciones.
- Ratio de rentabilidad sobre activos (ROA)
- El ROA presenta una tendencia ascendente desde 8.1% en mayo de 2020 hasta un pico de 15.17% en mayo de 2021, seguido por una ligera disminución a 14.99% en mayo de 2022. Luego, en mayo de 2023, el ratio se reduce a 13.51%, pero vuelve a incrementarse a 14.96% en mayo de 2024, antes de descender significativamente a 8.8% en mayo de 2025. La variabilidad indica cambios en la eficiencia de la empresa para generar beneficios a partir de sus activos, influenciados posiblemente por cambios en los márgenes de beneficio o en las ventas relacionadas con los activos. La caída notable en 2025 puede señalar un deterioro en la rentabilidad o en la utilización de activos, requiriendo una revisión adicional para entender sus causas específicas.
Desagregación de ROA en cuatro componentes
Nike Inc., descomposición de ROA
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-05-31).
- Ratio de carga tributaria
- Se observa una ligera disminución en el ratio de carga tributaria, pasando de 0.88 en 2020 a 0.86 en 2021, seguido de un aumento en 2022 a 0.91. Posteriormente, se registra una disminución en 2023 a 0.82, y en los años siguientes presenta una ligera recuperación hasta alcanzar 0.85 en 2024 y disminuir nuevamente a 0.83 en 2025. Esto indica una cierta volatilidad en la carga tributaria, aunque en general se mantiene en niveles cercanos a 0.85.
- Ratio de carga de intereses
- El ratio de carga de intereses ha permanecido relativamente estable, con valores cercanos a 0.95 y 0.96 durante los primeros cinco años, evidenciando una cierta estabilidad en la proporción de gastos por intereses en relación con otros parámetros financieros. En 2025, se observa una ligera disminución a 0.93, lo cual puede reflejar una reducción en los gastos por intereses o cambios en la estructura de financiamiento.
- Ratio de margen EBIT
- El ratio de margen EBIT muestra un incremento significativo en 2021 (15.62%) desde 8.12% en 2020, manteniéndose alto en los años siguientes, aunque con una tendencia a la baja en 2023 (12.68%) y 2024 (13.57%). En 2025, el margen disminuye notablemente a 9.03%. La tendencia refleja una mejora en los márgenes operativos en 2021, seguida de una recuperación parcial, pero con una caída importante en 2025, sugiriendo una disminución en la rentabilidad operativa en ese último año.
- Ratio de rotación de activos
- Este ratio presenta cierta estabilidad con valores cercanos a 1.19 en 2020, disminuyendo ligeramente en 2022 a 1.16. Luego, se observa un aumento sustancial en 2023 y 2024 a 1.36, seguido de una ligera disminución en 2025 a 1.27. La tendencia señala una mayor eficiencia en la utilización de los activos en los años de mayor rotación, aunque en 2025 hay una ligera caída, lo que puede indicar una ligera reducción en la eficiencia operacional o en la utilización de activos.
- Ratio de rentabilidad sobre activos (ROA)
- El ROA experimentó un incremento significativo en 2021, alcanzando 15.17% desde 8.1% en 2020, manteniendo valores elevados en 2022 y 2023 (14.99% y 13.51% respectivamente). En 2024, el ratio se eleva aún más a 14.96%, pero en 2025 se produce una disminución marcada hasta 8.8%. Esto refleja una fuerte recuperación en la rentabilidad sobre los activos en 2021 y los años siguientes, aunque en 2025 la rentabilidad cae a niveles similares a los de 2020, posiblemente indicando cambios en la eficiencia de generación de beneficios o en la estructura operativa.
Desagregación del ratio de margen de beneficio neto
Nike Inc., descomposición de la relación de margen de beneficio neto
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-05-31).
- Ratios de carga tributaria y de intereses
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El ratio de carga tributaria muestra una tendencia relativamente estable con ligeras fluctuaciones. Se observa una disminución significativa en 2023, alcanzando su valor más bajo en los últimos cinco años, aunque en 2024 y 2025 vuelve a incrementarse ligeramente. Esto puede indicar una gestión fiscal más eficiente o cambios en la legislación tributaria que afectan la carga fiscal aplicada.
Por otro lado, el ratio de carga de intereses se mantiene prácticamente constante en torno a 0.95-0.96 durante el período, con un leve descenso en 2025. Esto sugiere que la compañía mantiene una política de financiamiento estable respecto a la proporción de intereses en relación a su estructura financiera, con una ligera reducción en la carga en los años más recientes.
- Ratios de margen EBIT y margen de beneficio neto
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El ratio de margen EBIT presenta un aumento significativo en 2021, alcanzando su punto más alto en el período analizado, seguido de una ligera caída en 2022. Posteriormente, se observa una tendencia decreciente en 2023, 2024 y 2025, aunque se mantienen por encima del nivel de 2020 en 2024. Esto indica una mejora en la rentabilidad operacional en 2021, que posteriormente se deteriora, posiblemente debido a mayores costos o inversiones que impactaron los márgenes.
El margen de beneficio neto sigue una tendencia similar: un crecimiento sustancial en 2021, alcanzando casi el doble del nivel de 2020, y manteniéndose relativamente alto en 2022. Posteriormente, hay una disminución en 2023, seguida de una recuperación parcial en 2024, pero sin llegar a los niveles alcanzados en 2021 y 2022. La reducción del margen en 2023 y 2025 puede reflejar presiones en costos, cambios en la estructura de beneficios o incrementos en gastos no operativos.