Modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM)
El modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM, por sus siglas en inglés) indica cuál debería ser la tasa de rendimiento esperada o requerida en activos de riesgo como las acciones ordinarias de Nike.
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Tasas de retorno
Nike Inc., tasas mensuales de retorno
| Nike Inc. (NKE) | Standard & Poor’s 500 (S&P 500) | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| t | Fecha | PrecioNKE,t1 | DividendoNKE,t1 | RNKE,t2 | PrecioS&P 500,t | RS&P 500,t3 |
| 30 jun. 2018 | ||||||
| 1. | 31 jul. 2018 | |||||
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| 3. | 30 sept. 2018 | |||||
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| 70. | 30 abr. 2024 | |||||
| 71. | 31 may. 2024 | |||||
| Promedio (R): | ||||||
| Desviación estándar: | ||||||
| Nike Inc. (NKE) | Standard & Poor’s 500 (S&P 500) | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| t | Fecha | PrecioNKE,t1 | DividendoNKE,t1 | RNKE,t2 | PrecioS&P 500,t | RS&P 500,t3 |
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| 19. | 31 ene. 2020 | |||||
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| 60. | 30 jun. 2023 | |||||
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| 62. | 31 ago. 2023 | |||||
| 63. | 30 sept. 2023 | |||||
| 64. | 31 oct. 2023 | |||||
| 65. | 30 nov. 2023 | |||||
| 66. | 31 dic. 2023 | |||||
| 67. | 31 ene. 2024 | |||||
| 68. | 29 feb. 2024 | |||||
| 69. | 31 mar. 2024 | |||||
| 70. | 30 abr. 2024 | |||||
| 71. | 31 may. 2024 | |||||
| Promedio (R): | ||||||
| Desviación estándar: | ||||||
Mostrar todo
1 Datos en dólares estadounidenses por acción ordinaria, ajustados por divisiones y dividendos de acciones.
2 Tasa de rendimiento de las acciones ordinarias de NKE durante el período t.
3 Tasa de rendimiento del S&P 500 (el proxy de la cartera de mercado) durante el período t.
Varianza y covarianza
Nike Inc., cálculo de la varianza y covarianza de los rendimientos
| t | Fecha | RNKE,t | RS&P 500,t | (RNKE,t–RNKE)2 | (RS&P 500,t–RS&P 500)2 | (RNKE,t–RNKE)×(RS&P 500,t–RS&P 500) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1. | 31 jul. 2018 | |||||
| 2. | 31 ago. 2018 | |||||
| 3. | 30 sept. 2018 | |||||
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| 71. | 31 may. 2024 | |||||
| Total (Σ): | ||||||
| t | Fecha | RNKE,t | RS&P 500,t | (RNKE,t–RNKE)2 | (RS&P 500,t–RS&P 500)2 | (RNKE,t–RNKE)×(RS&P 500,t–RS&P 500) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1. | 31 jul. 2018 | |||||
| 2. | 31 ago. 2018 | |||||
| 3. | 30 sept. 2018 | |||||
| 4. | 31 oct. 2018 | |||||
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| 6. | 31 dic. 2018 | |||||
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| 8. | 28 feb. 2019 | |||||
| 9. | 31 mar. 2019 | |||||
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| 17. | 30 nov. 2019 | |||||
| 18. | 31 dic. 2019 | |||||
| 19. | 31 ene. 2020 | |||||
| 20. | 29 feb. 2020 | |||||
| 21. | 31 mar. 2020 | |||||
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| 23. | 31 may. 2020 | |||||
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| 25. | 31 jul. 2020 | |||||
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| 27. | 30 sept. 2020 | |||||
| 28. | 31 oct. 2020 | |||||
| 29. | 30 nov. 2020 | |||||
| 30. | 31 dic. 2020 | |||||
| 31. | 31 ene. 2021 | |||||
| 32. | 28 feb. 2021 | |||||
| 33. | 31 mar. 2021 | |||||
| 34. | 30 abr. 2021 | |||||
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| 36. | 30 jun. 2021 | |||||
| 37. | 31 jul. 2021 | |||||
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| 43. | 31 ene. 2022 | |||||
| 44. | 28 feb. 2022 | |||||
| 45. | 31 mar. 2022 | |||||
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| 47. | 31 may. 2022 | |||||
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| 49. | 31 jul. 2022 | |||||
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| 52. | 31 oct. 2022 | |||||
| 53. | 30 nov. 2022 | |||||
| 54. | 31 dic. 2022 | |||||
| 55. | 31 ene. 2023 | |||||
| 56. | 28 feb. 2023 | |||||
| 57. | 31 mar. 2023 | |||||
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| 59. | 31 may. 2023 | |||||
| 60. | 30 jun. 2023 | |||||
| 61. | 31 jul. 2023 | |||||
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| 63. | 30 sept. 2023 | |||||
| 64. | 31 oct. 2023 | |||||
| 65. | 30 nov. 2023 | |||||
| 66. | 31 dic. 2023 | |||||
| 67. | 31 ene. 2024 | |||||
| 68. | 29 feb. 2024 | |||||
| 69. | 31 mar. 2024 | |||||
| 70. | 30 abr. 2024 | |||||
| 71. | 31 may. 2024 | |||||
| Total (Σ): | ||||||
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VarianzaNKE = Σ(RNKE,t–RNKE)2 ÷ (71 – 1)
= ÷ (71 – 1)
=
VarianzaS&P 500 = Σ(RS&P 500,t–RS&P 500)2 ÷ (71 – 1)
= ÷ (71 – 1)
=
CovarianzaNKE, S&P 500 = Σ(RNKE,t–RNKE)×(RS&P 500,t–RS&P 500) ÷ (71 – 1)
= ÷ (71 – 1)
=
Estimación sistemática del riesgo (β)
| VarianzaNKE | |
| VarianzaS&P 500 | |
| CovarianzaNKE, S&P 500 | |
| Coeficiente de correlaciónNKE, S&P 5001 | |
| βNKE2 | |
| αNKE3 |
Cálculos
1 Coeficiente de correlaciónNKE, S&P 500
= CovarianzaNKE, S&P 500 ÷ (Desviación estándarNKE × Desviación estándarS&P 500)
= ÷ ( × )
=
2 βNKE
= CovarianzaNKE, S&P 500 ÷ VarianzaS&P 500
= ÷
=
3 αNKE
= PromedioNKE – βNKE × PromedioS&P 500
= – ×
=
Tasa de rendimiento esperada
| Suposiciones | ||
| Tasa de rendimiento del LT Treasury Composite1 | RF | |
| Tasa de rendimiento esperada de la cartera de mercado2 | E(RM) | |
| Riesgo sistemático de Nike acciones ordinarias | βNKE | |
| Tasa de rendimiento esperada de las acciones ordinarias de Nike3 | E(RNKE) | |
1 Promedio no ponderado de los rendimientos de las ofertas de todos los bonos del Tesoro de EE. UU. con cupón fijo en circulación que no vencen ni son rescatables en menos de 10 años (proxy de tasa de rendimiento libre de riesgo).
3 E(RNKE) = RF + βNKE [E(RM) – RF]
= + [ – ]
=