Nike Inc. (NYSE:NKE)

Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)

- Entre el 31 de mayo de 2020 y el 31 de mayo de 2024, el NOPAT muestra una tendencia de crecimiento sustancial, pasando de 2,477 millones de dólares en 2020 a un pico de 5,557 millones en 2022. Sin embargo, en 2023 se observa una ligera disminución a 5,013 millones, y en 2024 se mantiene relativamente estable en 5,146 millones. La cifra de 2025 revela una caída significativa a 2,913 millones, marcando un descenso notable respecto a los años anteriores.

Capital invertido

- El capital invertido presenta una tendencia general de aumento, creciendo de 19,083 millones en 2020 a un máximo de 22,129 millones en 2024, antes de disminuir a 19,883 millones en 2025. Esto sugiere una inversión continua en activos y un aumento en la base de recursos dedicados a la operación de la empresa durante la período analizado, con un ligero descenso en el último año.

Ratio de rendimiento del capital invertido (ROIC)

- El ROIC muestra un incremento sustancial desde 12.98% en 2020 hasta un pico de 26.29% en 2022, reflejando una mayor eficiencia en la generación de beneficios a partir del capital invertido en estos años. Después de 2022, el ratio disminuye progresivamente, situándose en 24.58% en 2023, 23.25% en 2024, y una caída marcada a 14.65% en 2025. La tendencia indica una posible disminución en la efectividad en el uso del capital en los últimos años, especialmente en el último período, momento en el que también bajan los beneficios netos.

Ratio de margen de beneficio operativo (OPM)

El ratio de margen de beneficio operativo mostró una tendencia general de aumento hasta el año fiscal 2021, alcanzando un pico del 15.45%. Posteriormente, se observó una ligera disminución en 2022, con una reducción a un 14.71%, y una caída significativa en 2023 a un 12.25%. En los años siguientes, el margen incrementó ligeramente a un 12.9% en 2024, pero se redujo notablemente en 2025 a un 8.35%, evidenciando una posible reducción en la rentabilidad operativa en el período más reciente.

Ratio de rotación del capital (TO)

El ratio de rotación del capital ha presentado una tendencia positiva sostenida desde 2020 hasta 2023, aumentando de 1.96 a 2.51. En 2024, experimentó una ligera caída a 2.32, pero en 2025 se estabilizó en 2.33, indicando una eficiencia relativamente consistente en la utilización del capital durante los últimos años.

1 – Tipo impositivo efectivo en efectivo (CTR)

El porcentaje de tipo impositivo efectivo en efectivo se mantuvo en niveles elevados, con un incremento progresivo desde aproximadamente 76.44% en 2020 hasta un máximo de 80.88% en 2022. Posteriormente, mostró una tendencia de disminución, bajando a un 79.87% en 2023, y continúa descendiendo en 2024 a un 77.64% y en 2025 a un 75.38%. Esto puede reflejar cambios en la carga fiscal efectiva, con una tendencia general a la disminución en los años más recientes.

Rendimiento del capital invertido (ROIC)

El ROIC experimentó un notable aumento desde 12.98% en 2020 hasta alcanzar un pico de 26.29% en 2022, señalando una mejora significativa en la rentabilidad respecto al capital invertido durante ese período. Sin embargo, tras 2022, se observa una reducción constante en el ROIC, bajando a 24.58% en 2023 y descendiendo aún más en 2024 y 2025 a 23.25% y 14.65%, respectivamente. La tendencia sugiere un deterioro en la eficiencia de utilización del capital en los últimos años, especialmente en el cierre del período analizado.

Beneficio neto de explotación antes de impuestos (NOPBT)

La tendencia en el NOPBT muestra un incremento sustancial desde 2020 hasta 2022, alcanzando un pico de 6.871 millones de dólares en 2022. Sin embargo, en 2023 se registra una ligera disminución respecto a 2022, situándose en 6.276 millones de dólares. En 2024, el valor vuelve a incrementar hasta 6.627 millones, pero en 2025 se observa una notable caída a 3.865 millones de dólares, representando una reducción significativa respecto a los años anteriores. Este patrón indica que, tras un período de crecimiento, la rentabilidad antes de impuestos experimenta una tendencia a la baja en los años más recientes, especialmente en 2025.

Ingresos

Los ingresos muestran un crecimiento sostenido desde 2020 hasta 2024, partiendo de 37.403 millones de dólares en 2020 y alcanzando un máximo de 51.362 millones en 2024. En 2025, se presenta una disminución a 46.309 millones de dólares, lo que sugiere una posible desaceleración del crecimiento o una reducción en las ventas. La tendencia general en los ingresos es claramente positiva hasta 2024, seguida por una caída en el último período analizado.

Ratio de margen de beneficio operativo (OPM)

El ratio de margen operativo presenta una tendencia de aumento desde 8.66% en 2020 hasta 15.45% en 2021, indicando una mejora en la eficiencia operativa durante ese período. Luego, en 2022, el margen se mantiene en torno a 14.71%, ligeramente por debajo del máximo alcanzado en 2021. En 2023, baja a 12.25%, lo que refleja una disminución en la rentabilidad operativa, seguida de un ligero repunte en 2024 hasta 12.9%. Sin embargo, en 2025 el margen desciende considerablemente a 8.35%, lo cual sugiere que la eficiencia operacional ha sido significativamente afectada en el último año, coincidiendo con la caída en beneficios y ingresos.

Ingresos

Entre 2020 y 2023, los ingresos de la empresa mostraron una tendencia al alza, alcanzando su punto máximo en 2023 con 51,217 millones de dólares. Sin embargo, en 2024 se observó una ligera estabilización o posible estabilización con ingresos similares a los de 2023 (51,362 millones), pero en la proyección para 2025, se espera una disminución a 46,309 millones, reflejando una posible contracción en las ventas o ingresos futuros.

Capital invertido

El capital invertido fluctuó en estos años sin un patrón claro de crecimiento sostenido, llegando a su valor más alto en 2025 con 22,129 millones de dólares. En el período presentado, se evidencia una tendencia relativamente estable con leves aumentos y ajustes, pero en la proyección para 2025, el valor disminuye respecto a 2024, lo que puede indicar una política de optimización del uso del capital o cambios en la inversión.

Ratio de rotación del capital (TO)

Este ratio refleja la eficiencia en el uso del capital invertido para generar ingresos. Desde 2020 hasta 2023, hubo un incremento en el ratio, alcanzando 2.51 en 2023, indicando una mayor eficiencia en el uso del capital. En 2024, el ratio disminuyó ligeramente a 2.32, pero en la proyección para 2025, vuelve a incrementarse ligeramente a 2.33, sugiriendo que la eficiencia en la utilización del capital se mantiene relativamente estable o con ligeras variaciones en los años futuros.

Impuestos operativos en efectivo

Se observa una tendencia general al incremento en los impuestos operativos en efectivo desde 2020, con un pico en 2021, seguido de una ligera disminución en 2022 y 2023. En 2024, los impuestos vuelven a aumentar, alcanzando el máximo en el período analizado, para posteriormente disminuir en 2025.

Beneficio neto de explotación antes de impuestos (NOPBT)

El NOPBT muestra un crecimiento significativo en 2021 respecto a 2020, alcanzando su punto más alto en 2022, con una ligera disminución en 2023. En 2024, existe una recuperación que la aproxima nuevamente a los niveles anteriores, pero en 2025 se observa una caída pronunciada, lo que podría reflejar un menor rendimiento operativo o mayores gastos antes de impuestos.

Tipo impositivo efectivo en efectivo (CTR)

El tipo impositivo efectivo presenta una tendencia a la baja desde 2020 hasta 2022, alcanzando un mínimo en ese período. Posteriormente, en 2023, el CTR aumenta ligeramente. En 2024 y 2025, continúa la tendencia al alza, llegando a un 24.62% en 2025, lo que puede indicar una mayor carga impositiva efectiva, posiblemente atribuida a cambios en la legislación fiscal o en la estructura de ingresos y gastos.

En conjunto, los datos demuestran un crecimiento en los ingresos por impuestos en efectivo y en la carga fiscal efectiva a partir de 2022, acompañada de fluctuaciones en el beneficio neto antes de impuestos. La tendencia creciente en los impuestos en efectivo en 2024 y 2025, junto con la expansión del CTR, pueden reflejar cambios en la fiscalidad o en la rentabilidad operativa, requiriendo un análisis adicional para determinar su impacto en la rentabilidad neta.