McKesson Corp., FCFFcálculo

US$ en millones

12 meses terminados	31 mar. 2016	31 mar. 2015	31 mar. 2014	31 mar. 2013	31 mar. 2012	31 mar. 2011
Utilidad neta atribuible a McKesson Corporation	2,258)	1,476)	1,263)	1,338)	1,403)	1,202)
Pérdida neta (de ingresos) atribuible a participaciones minoritarias	52)	67)	(5)	—)	—)	—)
Cargos netos no monetarios	1,466)	2,179)	1,370)	1,108)	1,087)	834)
Cambios en los activos y pasivos operativos, netos de adquisiciones	(104)	(610)	508)	37)	460)	302)
Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	3,672)	3,112)	3,136)	2,483)	2,950)	2,338)
Efectivo pagado por intereses, neto de impuestos¹	243)	249)	165)	144)	167)	169)
Pagos por propiedades, planta y equipo	(488)	(376)	(278)	(246)	(225)	(233)
Gastos capitalizados de software	(189)	(169)	(141)	(160)	(178)	(155)
Flujo de caja libre para la empresa (FCFF)	3,238)	2,816)	2,882)	2,221)	2,714)	2,119)

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2016-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2014-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2013-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2012-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2011-03-31).

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Componente	Descripción	La empresa
FCFF	El flujo de caja libre para la empresa es el flujo de caja disponible para los proveedores de capital de McKesson Corp. después de que se hayan pagado todos los gastos operativos y se hayan realizado las inversiones necesarias en capital de trabajo y fijo.	FCFF de McKesson Corp. disminuyó de 2014 a 2015, pero luego aumentó de 2015 a 2016, superando el nivel de 2014.

McKesson Corp., intereses pagados, neto de impuestoscálculo

US$ en millones

12 meses terminados	31 mar. 2016	31 mar. 2015	31 mar. 2014	31 mar. 2013	31 mar. 2012	31 mar. 2011
Ganancias antes de impuestos (EBT)
Utilidad neta atribuible a McKesson Corporation	2,258)	1,476)	1,263)	1,338)	1,403)	1,202)
Más: Utilidad neta atribuible a la participación minoritaria	52)	67)	(5)	—)	—)	—)
Menos: Ingresos (pérdidas) de operaciones interrumpidas, netos de impuestos	(32)	(299)	(96)	—)	—)	72)
Más: Gasto por impuesto a las ganancias	908)	815)	742)	581)	516)	505)
EBT	3,250)	2,657)	2,096)	1,919)	1,919)	1,635)
Tasa efectiva del impuesto sobre la renta (EITR)
EITR¹	27.94%	30.67%	35.40%	30.28%	26.89%	30.89%
Intereses pagados, netos de impuestos
Efectivo pagado por intereses, antes de impuestos	337)	359)	255)	207)	228)	244)
Menos: Efectivo pagado por intereses, impuestos²	94)	110)	90)	63)	61)	75)
Efectivo pagado por intereses, neto de impuestos	243)	249)	165)	144)	167)	169)

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2016-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2014-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2013-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2012-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2011-03-31).

¹ 2016 cálculo
EITR = 100 × Gasto por impuesto a las ganancias ÷ EBT
= 100 × 908 ÷ 3,250 = 27.94%

² 2016 cálculo
Efectivo pagado por intereses, impuestos = Efectivo pagado por intereses × EITR
= 337 × 27.94% = 94

McKesson Corp., EV/FCFF cálculo, comparación con los índices de referencia

Datos financieros seleccionados (US$ en millones)
Valor empresarial (EV)	40,477)
Flujo de caja libre para la empresa (FCFF)	3,238)
Ratio de valoración
EV/FCFF	12.50
Referencia
EV/FCFFCompetidores¹
Abbott Laboratories	37.08
Cigna Group	9.72
CVS Health Corp.	9.98
Elevance Health Inc.	10.71
Humana Inc.	7.51
Intuitive Surgical Inc.	250.60
Medtronic PLC	21.45
UnitedHealth Group Inc.	20.91

Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2016-03-31).

¹ Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.

Si el EV/FCFF de la empresa es más bajo que el EV/FCFF del índice de referencia, entonces la empresa está relativamente infravalorada.
De lo contrario, si el EV/FCFF de la empresa es más alto que el EV/FCFF del índice de referencia, entonces la empresa está relativamente sobrevalorada.

McKesson Corp., EV/FCFFcálculo, comparación con los índices de referencia

	31 mar. 2016	31 mar. 2015	31 mar. 2014	31 mar. 2013	31 mar. 2012	31 mar. 2011
Datos financieros seleccionados (US$ en millones)
Valor empresarial (EV)¹	43,051)	57,740)	49,411)	27,034)	22,057)	21,278)
Flujo de caja libre para la empresa (FCFF)²	3,238)	2,816)	2,882)	2,221)	2,714)	2,119)
Ratio de valoración
EV/FCFF³	13.30	20.51	17.15	12.17	8.13	10.04
Referencia
EV/FCFFCompetidores⁴
Abbott Laboratories	—	—	—	—	—	—
Cigna Group	—	—	—	—	—	—
CVS Health Corp.	—	—	—	—	—	—
Elevance Health Inc.	—	—	—	—	—	—
Humana Inc.	—	—	—	—	—	—
Intuitive Surgical Inc.	—	—	—	—	—	—
Medtronic PLC	—	—	—	—	—	—
UnitedHealth Group Inc.	—	—	—	—	—	—

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2016-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2014-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2013-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2012-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2011-03-31).

¹ Ver detalles »

² Ver detalles »

³ 2016 cálculo
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 43,051 ÷ 3,238 = 13.30

⁴ Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.

Ratio de valoración	Descripción	La empresa
EV/FCFF	El valor de la empresa sobre el flujo de caja libre para la empresa es un indicador de valoración de toda la empresa.	EV/FCFF de McKesson Corp. aumentó de 2014 a 2015, pero luego disminuyó significativamente de 2015 a 2016.

McKesson Corp. (NYSE:MCK)

Relación entre el valor de la empresa y la FCFF (EV/FCFF)

Flujo de caja libre para la empresa (FCFF)

Intereses pagados, netos de impuestos

Relación entre el valor de la empresa y la FCFFactual

Relación entre el valor de la empresa y la FCFFhistórico