Calidad de la información financiera: Periodificaciones agregadas
Las ganancias se pueden descomponer en efectivo y componentes de devengo. Se ha encontrado que el componente de devengo (devengo agregado) tiene menos persistencia que el componente de efectivo y, por lo tanto, (1) las ganancias con un componente de devengo más alto son menos persistentes que las ganancias con un componente de devengo más pequeño, en igualdad de condiciones; y (2) el componente de efectivo de las ganancias debería recibir una ponderación más alta al evaluar el desempeño de la empresa.
Ratio de periodificación basado en el balance
McKesson Corp., cálculo del balance de los periodificaciones agregadas
US$ en millones
| 31 mar 2016 | 31 mar 2015 | 31 mar 2014 | 31 mar 2013 | 31 mar 2012 | 31 mar 2011 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Activos operativos | |||||||
| Activos totales | 56,563) | 53,870) | 51,759) | 34,786) | 33,093) | 30,886) | |
| Menos: Efectivo y equivalentes de efectivo | 4,048) | 5,341) | 4,193) | 2,456) | 3,149) | 3,612) | |
| Activos operativos | 52,515) | 48,529) | 47,566) | 32,330) | 29,944) | 27,274) | |
| Pasivos de explotación | |||||||
| Pasivo total | 46,149) | 44,399) | 41,441) | 27,716) | 26,262) | 23,666) | |
| Menos: Empréstitos a corto plazo | 7) | 135) | 346) | —) | 400) | —) | |
| Menos: Porción actual de la deuda a largo plazo | 1,612) | 1,529) | 1,424) | 352) | 508) | 417) | |
| Menos: Deuda a largo plazo, excluida la parte corriente | 6,535) | 8,180) | 8,949) | 4,521) | 3,072) | 3,587) | |
| Pasivos de explotación | 37,995) | 34,555) | 30,722) | 22,843) | 22,282) | 19,662) | |
| Activos operativos netos1 | 14,520) | 13,974) | 16,844) | 9,487) | 7,662) | 7,612) | |
| Periodificaciones agregadas basadas en el balance2 | 546) | (2,870) | 7,357) | 1,825) | 50) | —) | |
| Ratio financiero | |||||||
| Ratio de periodificación basado en el balance3 | 3.83% | -18.63% | 55.88% | 21.28% | 0.65% | — | |
| Referencia | |||||||
| Ratio de periodificación basado en el balanceCompetidores4 | |||||||
| Abbott Laboratories | — | — | — | — | — | — | |
| Elevance Health Inc. | — | — | — | — | — | — | |
| Intuitive Surgical Inc. | — | — | — | — | — | — | |
| Medtronic PLC | — | — | — | — | — | — | |
| UnitedHealth Group Inc. | — | — | — | — | — | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2016-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2014-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2013-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2012-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2011-03-31).
1 2016 cálculo
Activos operativos netos = Activos operativos – Pasivos de explotación
= 52,515 – 37,995 = 14,520
2 2016 cálculo
Periodificaciones agregadas basadas en el balance = Activos operativos netos2016 – Activos operativos netos2015
= 14,520 – 13,974 = 546
3 2016 cálculo
Ratio de periodificación basado en el balance = 100 × Periodificaciones agregadas basadas en el balance ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × 546 ÷ [(14,520 + 13,974) ÷ 2] = 3.83%
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave a lo largo del período examinado.
- Activos operativos netos
- Se observa un incremento considerable en los activos operativos netos desde 2012 hasta 2014, pasando de 7662 millones de dólares a 16844 millones de dólares. Posteriormente, se registra una disminución en 2015, situándose en 13974 millones de dólares, seguida de un ligero aumento en 2016 hasta alcanzar los 14520 millones de dólares. Esta trayectoria sugiere una fase de expansión inicial, seguida de una estabilización y ajuste.
- Periodificaciones agregadas basadas en balances
- Las periodificaciones agregadas basadas en balances muestran una evolución variable. Inicialmente, se incrementan significativamente de 50 millones de dólares en 2012 a 7357 millones de dólares en 2014. No obstante, en 2015 se produce un cambio drástico con un valor negativo de -2870 millones de dólares, para luego recuperarse parcialmente en 2016, alcanzando los 546 millones de dólares. Esta volatilidad indica posibles cambios en las políticas contables o en la gestión de los ingresos y gastos.
- Ratio de devengo basado en el balance
- El ratio de devengo basado en el balance experimenta fluctuaciones importantes. Comienza en 0.65% en 2012, aumentando considerablemente hasta alcanzar un máximo de 55.88% en 2014. En 2015, se observa una caída abrupta a -18.63%, seguida de una recuperación modesta en 2016, situándose en 3.83%. La correlación con las periodificaciones agregadas sugiere que este ratio está fuertemente influenciado por los cambios en la gestión de los ingresos y gastos, y podría indicar una manipulación de los resultados o un cambio en el modelo de negocio.
En resumen, los datos sugieren un período inicial de crecimiento en los activos operativos, seguido de una estabilización. Las periodificaciones y el ratio de devengo muestran una alta volatilidad, lo que requiere un análisis más profundo para determinar las causas subyacentes y su impacto en la salud financiera general.
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo
McKesson Corp., cálculo del estado de flujos de efectivo de los devengos agregados
US$ en millones
| 31 mar 2016 | 31 mar 2015 | 31 mar 2014 | 31 mar 2013 | 31 mar 2012 | 31 mar 2011 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Utilidad neta atribuible a McKesson Corporation | 2,258) | 1,476) | 1,263) | 1,338) | 1,403) | 1,202) | |
| Menos: Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas | 3,672) | 3,112) | 3,136) | 2,483) | 2,950) | 2,338) | |
| Menos: Efectivo neto utilizado en actividades de inversión | (1,557) | (677) | (5,046) | (2,209) | (1,502) | (624) | |
| Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo | 143) | (959) | 3,173) | 1,064) | (45) | (512) | |
| Ratio financiero | |||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo1 | 1.00% | -6.22% | 24.10% | 12.41% | -0.59% | — | |
| Referencia | |||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoCompetidores2 | |||||||
| Abbott Laboratories | — | — | — | — | — | — | |
| Elevance Health Inc. | — | — | — | — | — | — | |
| Intuitive Surgical Inc. | — | — | — | — | — | — | |
| Medtronic PLC | — | — | — | — | — | — | |
| UnitedHealth Group Inc. | — | — | — | — | — | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2016-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2014-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2013-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2012-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2011-03-31).
1 2016 cálculo
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo = 100 × Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × 143 ÷ [(14,520 + 13,974) ÷ 2] = 1.00%
2 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en los activos operativos netos y en los indicadores derivados del estado de flujos de efectivo. Se observa un crecimiento considerable en los activos operativos netos durante el período analizado, con un aumento notable entre 2012 y 2014. Posteriormente, se aprecia una disminución en 2015, seguida de un ligero incremento en 2016, estabilizándose en un nivel superior al inicial.
- Activos Operativos Netos
- Los activos operativos netos experimentaron un incremento sustancial desde 7662 millones de dólares en 2012 hasta alcanzar 16844 millones de dólares en 2014. La posterior reducción a 13974 millones de dólares en 2015 sugiere una posible reestructuración o ajuste de activos. El valor de 14520 millones de dólares en 2016 indica una recuperación parcial, aunque no alcanza el máximo registrado en 2014.
En cuanto a las periodificaciones agregadas basadas en el estado de flujos de efectivo, se observa una volatilidad considerable. Inicialmente negativas, las periodificaciones muestran un aumento significativo en 2013, seguido de un nuevo incremento en 2014. En 2015, se registra un valor negativo considerable, y finalmente, un valor positivo en 2016, aunque de menor magnitud que en años anteriores.
- Periodificaciones Agregadas
- Las periodificaciones agregadas fluctúan significativamente, pasando de -45 millones de dólares en 2012 a 3173 millones de dólares en 2014. La caída a -959 millones de dólares en 2015 y el posterior repunte a 143 millones de dólares en 2016 sugieren cambios en la gestión del capital de trabajo o en la sincronización entre los ingresos y los gastos.
El ratio de devengos basado en el estado de flujos de efectivo presenta también variaciones importantes. Se observa un valor negativo en 2012, seguido de incrementos sustanciales en 2013 y 2014. En 2015, el ratio vuelve a ser negativo, y en 2016 se estabiliza en un valor cercano a cero.
- Ratio de Devengos
- El ratio de devengos experimenta una evolución marcada, pasando de -0.59% en 2012 a 24.1% en 2014. La disminución a -6.22% en 2015 y el posterior aumento a 1% en 2016 indican una relación cambiante entre los ingresos y gastos reconocidos y los flujos de efectivo generados. Un ratio positivo sugiere que los ingresos se reconocen antes de recibir el efectivo, mientras que un ratio negativo indica lo contrario.
En resumen, los datos sugieren un período de crecimiento en los activos operativos netos, seguido de una estabilización. Las periodificaciones agregadas y el ratio de devengos muestran una volatilidad significativa, lo que podría indicar cambios en las políticas contables, en la gestión del capital de trabajo o en la naturaleza de las operaciones.