Modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM)

El modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM, por sus siglas en inglés) indica cuál debería ser la tasa de rendimiento esperada o requerida en activos de riesgo como las acciones ordinarias de McKesson.

Tasas de retorno
Varianza y covarianza
Estimación sistemática del riesgo (β)
Tasa de rendimiento esperada

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Tasas de retorno

McKesson Corp., tasas mensuales de retorno

		McKesson Corp. (MCK)			Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t	Fecha	Precio_MCK,t¹	Dividendo_MCK,t¹	R_MCK,t²	Precio_{S&P 500,t}	R_{S&P 500,t}³
	30 abr 2010
1.	31 may 2010
2.	30 jun 2010
3.	31 jul 2010
.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.
70.	29 feb 2016
71.	31 mar 2016
Promedio (R):
Desviación estándar:

		McKesson Corp. (MCK)			Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t	Fecha	Precio_MCK,t¹	Dividendo_MCK,t¹	R_MCK,t²	Precio_{S&P 500,t}	R_{S&P 500,t}³
	30 abr 2010
1.	31 may 2010
2.	30 jun 2010
3.	31 jul 2010
4.	31 ago 2010
5.	30 sept 2010
6.	31 oct 2010
7.	30 nov 2010
8.	31 dic 2010
9.	31 ene 2011
10.	28 feb 2011
11.	31 mar 2011
12.	30 abr 2011
13.	31 may 2011
14.	30 jun 2011
15.	31 jul 2011
16.	31 ago 2011
17.	30 sept 2011
18.	31 oct 2011
19.	30 nov 2011
20.	31 dic 2011
21.	31 ene 2012
22.	29 feb 2012
23.	31 mar 2012
24.	30 abr 2012
25.	31 may 2012
26.	30 jun 2012
27.	31 jul 2012
28.	31 ago 2012
29.	30 sept 2012
30.	31 oct 2012
31.	30 nov 2012
32.	31 dic 2012
33.	31 ene 2013
34.	28 feb 2013
35.	31 mar 2013
36.	30 abr 2013
37.	31 may 2013
38.	30 jun 2013
39.	31 jul 2013
40.	31 ago 2013
41.	30 sept 2013
42.	31 oct 2013
43.	30 nov 2013
44.	31 dic 2013
45.	31 ene 2014
46.	28 feb 2014
47.	31 mar 2014
48.	30 abr 2014
49.	31 may 2014
50.	30 jun 2014
51.	31 jul 2014
52.	31 ago 2014
53.	30 sept 2014
54.	31 oct 2014
55.	30 nov 2014
56.	31 dic 2014
57.	31 ene 2015
58.	28 feb 2015
59.	31 mar 2015
60.	30 abr 2015
61.	31 may 2015
62.	30 jun 2015
63.	31 jul 2015
64.	31 ago 2015
65.	30 sept 2015
66.	31 oct 2015
67.	30 nov 2015
68.	31 dic 2015
69.	31 ene 2016
70.	29 feb 2016
71.	31 mar 2016
Promedio (R):
Desviación estándar:

Mostrar todo

¹ Datos en dólares estadounidenses por acción ordinaria, ajustados por divisiones y dividendos de acciones.

² Tasa de rendimiento de las acciones ordinarias de MCK durante el período t.

³ Tasa de rendimiento del S&P 500 (el proxy de la cartera de mercado) durante el período t.

Varianza y covarianza

McKesson Corp., cálculo de la varianza y covarianza de los rendimientos

t	Fecha	R_MCK,t	R_{S&P 500,t}	(R_MCK,t–R_MCK)²	(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})²	(R_MCK,t–R_MCK)×(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})
1.	31 may 2010
2.	30 jun 2010
3.	31 jul 2010
.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.
70.	29 feb 2016
71.	31 mar 2016
Total (Σ):

t	Fecha	R_MCK,t	R_{S&P 500,t}	(R_MCK,t–R_MCK)²	(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})²	(R_MCK,t–R_MCK)×(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})
1.	31 may 2010
2.	30 jun 2010
3.	31 jul 2010
4.	31 ago 2010
5.	30 sept 2010
6.	31 oct 2010
7.	30 nov 2010
8.	31 dic 2010
9.	31 ene 2011
10.	28 feb 2011
11.	31 mar 2011
12.	30 abr 2011
13.	31 may 2011
14.	30 jun 2011
15.	31 jul 2011
16.	31 ago 2011
17.	30 sept 2011
18.	31 oct 2011
19.	30 nov 2011
20.	31 dic 2011
21.	31 ene 2012
22.	29 feb 2012
23.	31 mar 2012
24.	30 abr 2012
25.	31 may 2012
26.	30 jun 2012
27.	31 jul 2012
28.	31 ago 2012
29.	30 sept 2012
30.	31 oct 2012
31.	30 nov 2012
32.	31 dic 2012
33.	31 ene 2013
34.	28 feb 2013
35.	31 mar 2013
36.	30 abr 2013
37.	31 may 2013
38.	30 jun 2013
39.	31 jul 2013
40.	31 ago 2013
41.	30 sept 2013
42.	31 oct 2013
43.	30 nov 2013
44.	31 dic 2013
45.	31 ene 2014
46.	28 feb 2014
47.	31 mar 2014
48.	30 abr 2014
49.	31 may 2014
50.	30 jun 2014
51.	31 jul 2014
52.	31 ago 2014
53.	30 sept 2014
54.	31 oct 2014
55.	30 nov 2014
56.	31 dic 2014
57.	31 ene 2015
58.	28 feb 2015
59.	31 mar 2015
60.	30 abr 2015
61.	31 may 2015
62.	30 jun 2015
63.	31 jul 2015
64.	31 ago 2015
65.	30 sept 2015
66.	31 oct 2015
67.	30 nov 2015
68.	31 dic 2015
69.	31 ene 2016
70.	29 feb 2016
71.	31 mar 2016
Total (Σ):

Mostrar todo

Varianza_MCK = Σ(R_MCK,t–R_MCK)² ÷ (71 – 1)
= ÷ (71 – 1)
=

Varianza_{S&P 500} = Σ(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})² ÷ (71 – 1)
= ÷ (71 – 1)
=

Covarianza_{MCK, S&P 500} = Σ(R_MCK,t–R_MCK)×(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500}) ÷ (71 – 1)
= ÷ (71 – 1)
=

Estimación sistemática del riesgo (β)

Varianza_MCK
Varianza_{S&P 500}
Covarianza_{MCK, S&P 500}
Coeficiente de correlación_{MCK, S&P 500}¹
β_MCK²
α_MCK³

Cálculos

¹ Coeficiente de correlación_{MCK, S&P 500}
= Covarianza_{MCK, S&P 500} ÷ (Desviación estándar_MCK × Desviación estándar_{S&P 500})
= ÷ ( × )
=

² β_MCK
= Covarianza_{MCK, S&P 500} ÷ Varianza_{S&P 500}
= ÷
=

³ α_MCK
= Promedio_MCK – β_MCK × Promedio_{S&P 500}
= – ×
=

Tasa de rendimiento esperada

Suposiciones
Tasa de rendimiento del LT Treasury Composite¹	R_F
Tasa de rendimiento esperada de la cartera de mercado²	E(R_M)
Riesgo sistemático de McKesson acciones ordinarias	β_MCK

Tasa de rendimiento esperada de las acciones ordinarias de McKesson³	E(R_MCK)

¹ Promedio no ponderado de los rendimientos de las ofertas de todos los bonos del Tesoro de EE. UU. con cupón fijo en circulación que no vencen ni son rescatables en menos de 10 años (proxy de tasa de rendimiento libre de riesgo).

² Ver detalles »

³ E(R_MCK) = R_F + β_MCK [E(R_M) – R_F]
= + [ – ]
=

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