Estado de flujos de efectivo
Datos trimestrales

El estado de flujo de efectivo proporciona información sobre los ingresos y pagos de efectivo de una empresa durante un período contable, mostrando cómo estos flujos de efectivo vinculan el saldo de efectivo final con el saldo inicial que se muestra en el balance general de la empresa.

El estado de flujos de efectivo consta de tres partes: flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades operativas, flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de inversión y flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de financiamiento.

Hershey Co., estado de flujos de efectivo consolidado (datos trimestrales)

US$ en miles

3 meses terminados	2 jul 2023	2 abr 2023	31 dic 2022	2 oct 2022	3 jul 2022	3 abr 2022	31 dic 2021	3 oct 2021	4 jul 2021	4 abr 2021	31 dic 2020	27 sept 2020	28 jun 2020	29 mar 2020	31 dic 2019	29 sept 2019	30 jun 2019	31 mar 2019	31 dic 2018	30 sept 2018	1 jul 2018	1 abr 2018
Utilidad neta, incluida la participación minoritaria	406,983)	587,185)	396,296)	399,487)	315,556)	533,478)	339,791)	444,927)	301,230)	396,871)	291,330)	447,258)	268,042)	268,783)	204,418)	325,182)	313,271)	303,881)	331,600)	265,413)	223,319)	350,719)
Depreciación y amortización	101,588)	98,199)	99,877)	94,200)	93,846)	91,036)	83,049)	78,024)	76,032)	77,897)	77,218)	75,165)	71,900)	70,624)	72,703)	74,495)	72,017)	72,329)	69,341)	74,807)	76,580)	74,416)
Gastos de compensación basados en acciones	16,849)	18,992)	15,351)	18,079)	17,224)	15,337)	15,702)	18,527)	16,826)	15,656)	19,687)	12,407)	12,915)	12,575)	12,320)	15,867)	13,156)	10,556)	13,618)	12,122)	13,088)	10,458)
Impuestos diferidos sobre la renta	(16,044)	(11,250)	46,640)	(17,139)	2,324)	5,064)	12,612)	(5,027)	6,502)	(713)	19,643)	3,928)	10,312)	(7,003)	(21,523)	(2,332)	7,483)	1,300)	34,912)	263)	(1,441)	2,521)
Deterioro de activos de larga duración	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	1,600)	7,543)	107,744)	—)	4,741)	—)	28,912)	1,649)	27,168)	—)
Amortización de inversiones en capital	77,360)	—)	117,532)	43,314)	14,848)	12,592)	85,022)	20,963)	4,880)	2,891)	96,322)	10,707)	7,447)	11,103)	31,893)	8,779)	8,633)	1,152)	27,262)	3,303)	19,330)	434)
Otro	32,350)	22,347)	28,186)	26,397)	42,192)	24,043)	18,468)	26,193)	29,328)	22,027)	70,847)	15,312)	11,907)	15,404)	23,040)	10,269)	15,620)	8,497)	14,845)	8,221)	5,157)	9,055)
Cuentas por cobrar, comerciales, netas	97,459)	(140,962)	220,899)	(278,280)	208,837)	(189,621)	208,222)	(311,809)	111,044)	(22,099)	220,112)	(287,443)	164,880)	(153,086)	280,709)	(295,856)	155,390)	(99,991)	220,778)	(313,057)	110,746)	(9,882)
Inventarios	(198,643)	(3,263)	14,462)	18,646)	(182,751)	(37,320)	60,321)	30,104)	(122,291)	53,323)	1)	42,477)	(166,489)	(27,907)	153,320)	(1,440)	(166,664)	(6,410)	99,155)	35,189)	(135,824)	(11,266)
Gastos pagados por adelantado y otros activos corrientes	(4,285)	(172)	26,058)	(36,977)	7,663)	(11,251)	(3,289)	(2,524)	(13,840)	28,272)	(5,136)	(8,101)	19,643)	(3,913)	17,138)	(21,720)	26,915)	(8,740)	19,283)	(33,216)	(33,275)	7,309)
Cuentas por pagar y pasivos devengados	(36,325)	16,054)	(31,751)	124,895)	25,308)	98,027)	(36,714)	109,684)	23,662)	(56,900)	(90,795)	151,569)	(19,940)	636)	(67,068)	141,966)	(30,999)	(2,798)	(98,587)	160,389)	(15,431)	(146,623)
Impuestos sobre la renta devengados	(177,875)	174,201)	(119,960)	73,038)	(75,331)	127,258)	(121,918)	23,919)	(36,360)	104,677)	(94,128)	12,801)	(6,094)	71,263)	(49,415)	55,370)	(71,781)	56,282)	(50,130)	71,619)	(28,152)	82,231)
Aportaciones a planes de pensiones y otros planes de prestaciones	(8,241)	(6,532)	(61,908)	(2,308)	(5,873)	(8,458)	(12,524)	(29,238)	(4,325)	(5,013)	567)	(3,905)	(4,224)	(4,109)	(6,275)	(4,940)	(4,258)	(4,661)	841)	(12,626)	(6,630)	(7,449)
Otros activos y pasivos	3,235)	598)	15,961)	(16,931)	(6,537)	(3,718)	30,425)	(17,678)	15,324)	(7,249)	(1,277)	9,044)	(3,945)	(15,820)	11,482)	8,419)	5,844)	(1,437)	(4,698)	15,903)	(3,810)	(9,866)
Cambios en activos y pasivos, netos de adquisición de negocios	(324,675)	39,924)	63,761)	(117,917)	(28,684)	(25,083)	124,523)	(197,542)	(26,786)	95,011)	29,344)	(83,558)	(16,169)	(132,936)	339,891)	(118,201)	(85,553)	(67,755)	186,642)	(75,799)	(112,376)	(95,546)
Ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	(112,572)	168,212)	371,347)	46,934)	141,750)	122,989)	339,376)	(58,862)	106,782)	212,769)	313,061)	33,961)	99,912)	(22,690)	566,068)	(11,123)	36,097)	26,079)	375,532)	24,566)	27,506)	1,338)
Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	294,411)	755,397)	767,643)	446,421)	457,306)	656,467)	679,167)	386,065)	408,012)	609,640)	604,391)	481,219)	367,954)	246,093)	770,486)	314,059)	349,368)	329,960)	707,132)	289,979)	250,825)	352,057)
Adiciones de capital, incluido el software	(154,412)	(176,093)	(159,488)	(119,033)	(99,897)	(141,063)	(148,427)	(119,843)	(113,136)	(114,471)	(149,575)	(106,267)	(86,567)	(99,217)	(81,593)	(60,329)	(83,456)	(92,814)	(87,387)	(105,295)	(75,786)	(60,133)
Ingresos por ventas de negocios, netos de efectivo y equivalentes de efectivo desinvertidos	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(4,902)	171,950)	—)	—)
Inversiones de capital en sociedades que califican para créditos fiscales	(6,768)	(12,309)	(115,821)	(43,522)	(93,688)	(22,503)	(52,500)	(18,472)	(32,381)	(25,064)	(40,773)	(20,046)	(14,919)	(11,473)	(27,572)	(22,388)	(11,386)	(18,884)	(18,471)	(5,143)	(22,746)	(6,281)
Adquisiciones de negocios, netos de efectivo y equivalentes de efectivo adquiridos	(165,818)	—)	—)	—)	—)	—)	(1,181,572)	(1,310)	(418,191)	—)	—)	—)	—)	—)	(699)	(401,461)	—)	—)	(423,002)	—)	—)	(915,457)
Otras actividades de inversión	(714)	85)	(2,091)	3,564)	6,566)	(400)	(590)	6)	593)	2,530)	322)	(5,139)	2,353)	21)	27,025)	(7,077)	79)	75)	3,107)	30,529)	16,011)	112)
Efectivo neto utilizado en actividades de inversión	(327,712)	(188,317)	(277,400)	(158,991)	(187,019)	(163,966)	(1,383,089)	(139,619)	(563,115)	(137,005)	(190,026)	(131,452)	(99,133)	(110,669)	(82,839)	(491,255)	(94,763)	(111,623)	(530,655)	92,041)	(82,521)	(981,759)
Aumento (disminución) neto de la deuda a corto plazo	256,684)	(90,700)	(100,081)	(121,045)	41,133)	(65,640)	529,049)	202,954)	143,106)	(6,079)	28,361)	(152,619)	(641,273)	807,290)	(1,248,912)	391,890)	(282,193)	(28,990)	(247,560)	402,265)	(1,195,716)	1,686,816)
Endeudamiento a largo plazo, neto de los costes de emisión de deuda	744,092)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	989,876)	—)	984,502)	96)	3,650)	1,370)	(46)	(30)	1,199,921)	—)
Amortización de deudas a largo plazo y arrendamientos financieros	(751,180)	(1,187)	(1,420)	(848)	(1,423)	(1,050)	(1,415)	(1,072)	(351,094)	(85,863)	(351,331)	(1,032)	(351,018)	(1,086)	(1,256)	(841)	(919)	(3,135)	7)	(304,311)	1,382)	(607,922)
Reembolso de la obligación de cobrar impuestos	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(29,500)	(42,500)
Dividendos en efectivo pagados	(206,190)	(207,356)	(207,041)	(207,005)	(179,900)	(181,084)	(180,793)	(180,890)	(161,565)	(162,739)	(162,714)	(163,739)	(156,476)	(157,803)	(157,102)	(157,727)	(149,020)	(146,463)	(147,343)	(147,299)	(133,579)	(134,300)
Recompra de acciones ordinarias	—)	(239,910)	(33,693)	—)	(151,921)	(203,350)	—)	(23,600)	(193,987)	(240,359)	—)	—)	(42,020)	(169,176)	(81,341)	(191,441)	(55,929)	(198,500)	(47,835)	—)	(21,592)	(178,073)
Ingresos de las opciones sobre acciones ejercidas	6,827)	15,194)	3,334)	9,054)	5,059)	16,711)	10,322)	7,750)	16,632)	15,117)	6,421)	1,567)	1,144)	16,400)	5,478)	73,929)	126,826)	34,573)	29,869)	25,232)	6,338)	1,884)
Impuestos retenidos y pagados sobre las adjudicaciones de acciones de los empleados	(4,664)	(28,289)	(793)	(782)	(4,899)	(29,041)	(473)	(1,277)	(2,921)	(11,939)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Efectivo neto proporcionado por (utilizado en) actividades de financiación	45,569)	(552,248)	(339,694)	(320,626)	(291,951)	(463,454)	356,690)	3,865)	(549,829)	(491,862)	(479,263)	(315,823)	(199,767)	495,625)	(498,631)	115,906)	(357,585)	(341,145)	(412,908)	(24,143)	(172,746)	725,905)
Efecto de las variaciones de los tipos de cambio en el efectivo y los equivalentes de efectivo	(26,453)	(18,375)	(14,401)	21,215)	23,331)	(20,258)	982)	(996)	(1,109)	(3,952)	3,747)	6,614)	1,320)	(18,671)	1,610)	(2,037)	2,978)	775)	642)	(1,442)	(4,640)	52)
Aumento (disminución) del efectivo y equivalentes de efectivo, incluido el efectivo clasificado como mantenido para la venta	(14,185)	(3,543)	136,148)	(11,981)	1,667)	8,789)	(346,250)	249,315)	(706,041)	(23,179)	(61,151)	40,558)	70,374)	612,378)	190,626)	(63,327)	(100,002)	(122,033)	(235,789)	356,435)	(9,082)	96,255)
(Incremento) disminución del efectivo y equivalentes de efectivo clasificados como mantenidos para la venta	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	11,434)	(751)	—)	161)	(10,844)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Aumento (disminución) neto de efectivo y equivalentes de efectivo	(14,185)	(3,543)	136,148)	(11,981)	1,667)	8,789)	(346,250)	249,315)	(706,041)	(11,745)	(61,902)	40,558)	70,535)	601,534)	190,626)	(63,327)	(100,002)	(122,033)	(235,789)	356,435)	(9,082)	96,255)

El análisis de los datos financieros trimestrales revela varias tendencias y patrones relevantes en diferentes áreas clave de la empresa.

Utilidad neta: La utilidad neta presenta fluctuaciones significativas a lo largo del período. Se observa un incremento notable en determinados trimestres, alcanzando picos en diciembre de 2019 y diciembre de 2021, con valores de más de 587 millones y 444 millones de dólares respectivamente. Sin embargo, también se registran períodos de disminución, especialmente en los trimestres de marzo de 2020 y junio de 2020, donde la utilidad cae por debajo de los 300 millones de dólares, reflejando posibles impactos de eventos específicos o condiciones del mercado que afectan la rentabilidad en ciertos momentos.
Depreciación y amortización: Este concepto muestra una tendencia de incremento progresivo en los montos reportados, duplicando los valores respecto a los comienzos del período y alcanzando cifras superiores a los 100,000 miles de dólares en los últimos trimestres. Ello indica un aumento en la depreciación y amortización, posiblemente como resultado de adquisiciones recientes de activos o inversiones en infraestructura, lo que durante los años recientes ha apuntalado un nivel constante de cargos asociados a la disminución del valor de los activos de larga duración.
Gastos de compensación basados en acciones: Los gastos relacionados con las opciones sobre acciones y otros esquemas de compensación muestran una tendencia a la alza, con picos en ciertos trimestres, llegando en algunos casos a valores de más de 18 millones de dólares. La tendencia creciente sugiere una intensificación en la utilización de estos instrumentos como parte de la estrategia de remuneración y motivación del personal, además de un posible aumento en la base de empleados o en la volatilidad del precio de las acciones.
Impuestos diferidos sobre la renta: Este concepto presenta una alta volatilidad en los montos, alternando entre valores positivos y negativos, con una tendencia general de incremento en la magnitud en algunos períodos próximos a los años 2021 y 2022. La fluctuación puede reflejar cambios en las políticas fiscales, reconocimiento de activos o pasivos por impuestos diferidos, o la utilización de estrategias fiscales específicas que generan estos efectos temporales.
Deterioro de activos de larga duración: Se observan períodos en los que se registra deterioro significativo, particularmente en ciertos trimestres de 2018 y 2020, alcanzando cifras superiores a los 100,000 miles de dólares. Este patrón indica que en momentos específicos la empresa ha reconocido pérdidas por deterioro en sus activos, posiblemente debido a cambios en el valor de mercado, obsolescencia o revaluaciones de activos de larga duración.
Otros activos y pasivos y cambios en activos y pasivos: Ambos conceptos muestran una considerable variabilidad y en algunos casos valores extremos. Los cambios en activos y pasivos netos en ciertos trimestres alcanzan montos negativos o positivos muy elevados, reflejando movimientos de revaluación, adquisiciones o desinversiones, así como estrategias de gestión del capital de trabajo y restructuración de pasivos.
Flujos de efectivo operativos y actividades de inversión: El efectivo neto proporcionado por las actividades operativas mantiene una tendencia positiva en general, aunque con altibajos, alcanzando valores cercanos a los 700 millones de dólares en ciertos períodos, especialmente en 2019 y 2020. Por otro lado, las inversiones en capital y adquisiciones presentan incrementos sustanciales en algunos trimestres, indicando una estrategia activa de expansión o de modernización de activos. La tendencia de efectivo utilizado en actividades de inversión también es severa, llegando a valores en millones de dólares en algunos casos, lo que refleja importantes desembolsos para adquisiciones, inversiones o incremento en activos.
Financiamiento y endeudamiento: Se observa una tendencia de aumento en el aumento neto de la deuda a corto plazo, con picos en 2020, señalando una estrategia de financiamiento que probablemente tuvo que adaptarse a condiciones de mercado o necesidades de liquidez. La amortización de deudas a largo plazo muestra una fuerte caída en ciertos períodos, sugiriendo una reducción o refinanciamiento de obligaciones. La emisión de deuda y su gestión parecen ser componentes activos en la estructura financiera, con movimientos significativos en los balances de deuda a largo plazo, e impactos en los flujos de caja relacionados.
Dividendos y recompra de acciones: Los dividendos en efectivo y las recompras de acciones evidencian una política de retorno a los accionistas consistente y en expansión en algunos períodos. Los dividendos se mantienen en niveles elevados, con incrementos sostenidos, y las recompras muestran un patrón de compras significativas en ciertos trimestres, aunque también momentos en los que las actividades de recompra se detienen o son menores, reflejando decisiones estratégicas ante el entorno financiero y de mercado.
Otros movimientos y variaciones en efectivo: El flujo de efectivo total muestra una gran volatilidad, con períodos de aumento significativo, especialmente en 2020, seguidos de caídas pronunciadas al año siguiente. La variación en efectivo también refleja los efectos combinados de las actividades operativas, de inversión y financiamiento, así como efectos de cambios en tipos de cambio, que en ciertos períodos afectan el saldo final del efectivo y equivalentes.

Hershey Co. (NYSE:HSY)

Estado de flujos de efectivo Datos trimestrales

Estado de flujos de efectivo
Datos trimestrales