Valor económico añadido (EVA)
EVA es una marca registrada de Stern Stewart.
El valor económico agregado o beneficio económico es la diferencia entre ingresos y costos, donde los costos incluyen no solo los gastos, sino también el costo de capital.
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Beneficio económico
Hershey Co., beneficio económicocálculo
US$ en miles
| 12 meses terminados | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | 31 dic 2018 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)1 | ||||||
| Costo de capital2 | ||||||
| Capital invertido3 | ||||||
| Beneficio económico4 | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Costo de capital. Ver detalles »
3 Capital invertido. Ver detalles »
4 2022 cálculo
Beneficio económico = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= – × =
El desempeño financiero analizado muestra una tendencia general de crecimiento en la capacidad operativa y la generación de valor económico durante el periodo comprendido entre 2018 y 2022.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- Se registra un crecimiento sostenido a partir de 2019. Tras una contracción puntual en el segundo año, el NOPAT aumentó progresivamente hasta alcanzar su valor máximo en 2022, situándose en 1,821,868 miles de dólares.
- Capital invertido
- Se evidencia una tendencia ascendente constante en el capital invertido, el cual se incrementó desde los 6,545,593 miles de dólares en 2018 hasta los 8,759,552 miles de dólares en 2022, lo que indica una expansión continua de la base de activos operativos.
- Costo de capital
- Este indicador se mantuvo relativamente estable, con fluctuaciones moderadas en un rango entre el 8.36% y el 8.92%. Se observa un ligero incremento hacia el final del periodo, alcanzando su punto más alto en el cierre de 2022.
- Beneficio económico
- La trayectoria del beneficio económico es análoga a la del NOPAT, recuperándose después de un descenso en 2019 para crecer anualmente. En 2022, el monto superó el millón de dólares, lo que confirma que la rentabilidad sobre el capital invertido ha excedido consistentemente el costo de capital.
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
Hershey Co., NOPATcálculo
US$ en miles
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »
2 Adición de aumento (disminución) de las provisiones para cuentas de cobro dudoso, descuentos anticipados y cancelaciones de cuentas por cobrar incobrables.
3 Adición de aumento (disminución) en la reserva LIFO. Ver detalles »
4 Adición de un aumento (disminución) en los equivalentes de capital a la utilidad neta atribuible a The Hershey Company.
5 2022 cálculo
Gastos por intereses de arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tipo de descuento
= × =
6 2022 cálculo
Beneficio fiscal de los gastos por intereses = Gastos por intereses ajustados × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
7 Adición de gastos por intereses después de impuestos a la utilidad neta atribuible a The Hershey Company.
8 2022 cálculo
Gasto fiscal (beneficio) de las rentas de inversión = Rentas de inversión, antes de impuestos × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
9 Eliminación de los ingresos por inversiones después de impuestos.
- Utilidad neta atribuible a The Hershey Company
- La utilidad neta atribuible ha mostrado una tendencia positiva a lo largo del período analizado, aunque con una ligera disminución en 2019 en comparación con 2018. A partir de 2020, se observa un crecimiento sostenido en los valores, alcanzando su punto más alto en 2022 con 1.644.817 miles de dólares. Este incremento refleja una mejora en la rentabilidad neta de la compañía en los últimos años.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- El NOPAT ha presentado una tendencia de crecimiento constante desde 2018 hasta 2022. Después de una disminución en 2019 respecto a 2018, en 2020 se evidencia una recuperación significativa, continuando con una tendencia de aumento en 2021 y 2022. El valor en 2022 alcanza 1.821.868 miles de dólares, señalando una mejora en la eficiencia operativa de la empresa y en la generación de beneficios tras impuestos.
Impuestos operativos en efectivo
Hershey Co., impuestos operativos en efectivocálculo
US$ en miles
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
- Provisión para impuestos sobre la renta
- La provisión para impuestos sobre la renta muestra fluctuaciones durante el período analizado. En 2018 y 2019, los valores permanecieron relativamente estables, alcanzando aproximadamente 239,0 millones y 234,0 millones de dólares, respectivamente. Sin embargo, en 2020 se observó una disminución a 219,6 millones de dólares, indicando una posible reducción en la carga fiscal estimada o en las obligaciones pendientes. Posteriormente, en 2021, la provisión incrementó significativamente a 314,4 millones de dólares, lo que puede reflejar una mayor carga fiscal prevista o ajustes en las estimaciones, para luego reducirse nuevamente en 2022 a 272,3 millones de dólares. La tendencia muestra un incremento notable en 2021, seguido de un descenso en 2022, sugiriendo cambios en las consideraciones fiscales o en las ganancias gravables.
- Impuestos operativos en efectivo
- Los impuestos operativos en efectivo exhiben una tendencia de incremento en 2019 respecto a 2018, pasando de 233,4 millones a 281,1 millones de dólares, probablemente en línea con un aumento en las operaciones o en las ganancias operativas sometidas a impuestos. En 2020, hubo una disminución a 225,8 millones de dólares, lo cual puede reflejar una menor generación de efectivo en operaciones o cambios en la estructura fiscal. Sin embargo, en 2021, la cantidad subió significativamente a 330,0 millones de dólares, señalando una recuperación o mayor volumen de operaciones sujetas a pago de impuestos. En 2022, en cambio, volvió a disminuir a 266,4 millones de dólares, lo que podría indicar una reducción en las operaciones generadoras de flujo de efectivo o en la carga fiscal efectiva. La variabilidad en estos valores demuestra cambios en la generación de efectivo proveniente de actividades operativas y su impacto en los pagos fiscales.
Capital invertido
Hershey Co., capital invertidocálculo (Enfoque de financiación)
US$ en miles
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 Adición de arrendamientos operativos capitalizados.
2 Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »
3 Adición de la provisión para cuentas por cobrar de dudoso cobro.
4 Adición de la reserva LIFO. Ver detalles »
5 Adición de equivalentes de capital al capital contable total de The Hershey Company.
6 Eliminación de otro resultado integral acumulado.
7 Sustracción de construcción en curso.
- Patrón de endeudamiento y obligaciones financieras
- El total de deuda y arrendamientos reportados presenta fluctuaciones a lo largo de los años analizados. Se observa un aumento general desde 2018 hasta 2021, alcanzando un pico en 2021 con 5.376.085 miles de dólares. Sin embargo, en 2022 se registra una disminución a 5.117.981 miles de dólares, aunque aún mantiene un nivel elevado comparado con 2018 y 2019. Esta tendencia puede indicar una gestión dinámica en la estructura de financiamiento, posiblemente ajustando el apalancamiento en respuesta a las condiciones del mercado o estrategias internas.
- Capacidad patrimonial y patrimonio neto
- El capital contable total muestra una tendencia constante y significativa de crecimiento durante todos los períodos considerados. Desde 1.398.721 miles de dólares en 2018, aumenta progresivamente hasta 3.299.544 miles en 2022. Este crecimiento en patrimonio puede reflejar una rentabilidad sostenida, reinversiones exitosas o aportaciones de los accionistas, fortaleciendo la posición financiera de la entidad en el tiempo.
- Inversión total en activos
- El capital invertido, que representa la suma de recursos financieros en la empresa, también evidencia un incremento constante de 6.545.593 miles en 2018 a 8.759.552 miles en 2022. La progresión en la inversión total respalda la expansión o modernización de activos, indicando una estrategia de crecimiento a largo plazo y una posible inversión en nuevas instalaciones, tecnología o capacidades productivas.
- Resumen de tendencias y relaciones entre indicadores
- La correlación entre el aumento en el capital invertido y el capital contable total sugiere que la empresa ha estado financiando su crecimiento principalmente mediante la utilización de sus recursos propios, mientras que el nivel de deuda, aunque fluctuante, no ha aumentado de manera proporcional, lo que podría indicar una gestión cuidadosa del apalancamiento financiero. Esto, en conjunto, proyecta una estructura financiera relativamente sólida y en proceso de expansión controlada.
Costo de capital
Hershey Co., costo de capitalCálculos
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31).
1 US$ en miles
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 US$ en miles
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
1 US$ en miles
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
1 US$ en miles
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 US$ en miles
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
Ratio de diferencial económico
Hershey Co., ratio de diferencial económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | 31 dic 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en miles) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Capital invertido2 | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de diferencial económico3 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de diferencial económicoCompetidores4 | ||||||
| Coca-Cola Co. | ||||||
| Mondelēz International Inc. | ||||||
| PepsiCo Inc. | ||||||
| Philip Morris International Inc. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 Capital invertido. Ver detalles »
3 2022 cálculo
Ratio de diferencial económico = 100 × Beneficio económico ÷ Capital invertido
= 100 × ÷ =
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
Se observa una tendencia general de crecimiento en el beneficio económico a lo largo del periodo analizado, a pesar de una contracción puntual ocurrida en el año 2019. Tras dicho descenso, la cifra experimentó un incremento sostenido, alcanzando su valor máximo al cierre de 2022.
- Evolución del beneficio económico
- El monto pasó de 755,981 miles de US$ en 2018 a 1,040,225 miles de US$ en 2022, lo que representa una trayectoria ascendente posterior al ejercicio 2019.
- Crecimiento del capital invertido
- Se registra un aumento constante y progresivo del capital invertido en todos los periodos evaluados, ascendiendo de 6,545,593 miles de US$ en 2018 hasta los 8,759,552 miles de US$ en 2022.
- Comportamiento del ratio de diferencial económico
- Este indicador mostró fluctuaciones, con un descenso al 9.85% en 2019 y una posterior estabilización entre el 10% y el 11%, culminando con un incremento al 11.88% en 2022.
El incremento sostenido del capital invertido ha sido acompañado por un crecimiento en el beneficio económico, permitiendo que el ratio de diferencial económico recuperara y superara sus niveles iniciales hacia el final del periodo, lo que sugiere una optimización en la capacidad de generación de valor sobre la inversión.
Ratio de margen de beneficio económico
Hershey Co., ratio de margen de beneficio económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | 31 dic 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en miles) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Ventas netas | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económico2 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económicoCompetidores3 | ||||||
| Coca-Cola Co. | ||||||
| Mondelēz International Inc. | ||||||
| PepsiCo Inc. | ||||||
| Philip Morris International Inc. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 2022 cálculo
Ratio de margen de beneficio económico = 100 × Beneficio económico ÷ Ventas netas
= 100 × ÷ =
3 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
Se observa un crecimiento sostenido y constante en las ventas netas durante el periodo comprendido entre 2018 y 2022, transitando desde los 7,791,069 miles de dólares hasta alcanzar los 10,419,294 miles de dólares.
- Tendencia del beneficio económico
- El beneficio económico mostró un comportamiento fluctuante al inicio del periodo, con una contracción en 2019 donde descendió a 660,299 miles de dólares. No obstante, a partir de 2020 se inició una fase de crecimiento ininterrumpido, culminando en 2022 con el valor más alto del registro, situado en 1,040,225 miles de dólares.
- Análisis del ratio de margen de beneficio económico
- El ratio de margen reflejó una caída significativa en 2019, situándose en el 8.27%. Posteriormente, se registró una recuperación que estabilizó el indicador entre el 9.63% y 9.72% durante los años 2020 y 2021, para finalizar el periodo en un máximo del 9.98% en 2022.
- Relación entre ingresos y rentabilidad
- Se identifica una correlación positiva entre el incremento de las ventas netas y la recuperación del beneficio económico a partir de 2020. La expansión de los ingresos ha venido acompañada de una optimización gradual del margen, lo que indica una mejora en la eficiencia para convertir las ventas en beneficio económico hacia el final del periodo analizado.