Modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM)

El modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM, por sus siglas en inglés) indica cuál debería ser la tasa de rendimiento esperada o requerida en activos de riesgo como las acciones ordinarias de Halliburton.

Tasas de retorno
Varianza y covarianza
Estimación sistemática del riesgo (β)
Tasa de rendimiento esperada

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Tasas de retorno

Halliburton Co., tasas mensuales de retorno

		Halliburton Co. (HAL)			Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t	Fecha	Precio_HAL,t¹	Dividendo_HAL,t¹	R_HAL,t²	Precio_{S&P 500,t}	R_{S&P 500,t}³
	31 ene. 2014
1.	28 feb. 2014
2.	31 mar. 2014
3.	30 abr. 2014
.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.
58.	30 nov. 2018
59.	31 dic. 2018
Promedio (R):
Desviación estándar:

		Halliburton Co. (HAL)			Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t	Fecha	Precio_HAL,t¹	Dividendo_HAL,t¹	R_HAL,t²	Precio_{S&P 500,t}	R_{S&P 500,t}³
	31 ene. 2014
1.	28 feb. 2014
2.	31 mar. 2014
3.	30 abr. 2014
4.	31 may. 2014
5.	30 jun. 2014
6.	31 jul. 2014
7.	31 ago. 2014
8.	30 sept. 2014
9.	31 oct. 2014
10.	30 nov. 2014
11.	31 dic. 2014
12.	31 ene. 2015
13.	28 feb. 2015
14.	31 mar. 2015
15.	30 abr. 2015
16.	31 may. 2015
17.	30 jun. 2015
18.	31 jul. 2015
19.	31 ago. 2015
20.	30 sept. 2015
21.	31 oct. 2015
22.	30 nov. 2015
23.	31 dic. 2015
24.	31 ene. 2016
25.	29 feb. 2016
26.	31 mar. 2016
27.	30 abr. 2016
28.	31 may. 2016
29.	30 jun. 2016
30.	31 jul. 2016
31.	31 ago. 2016
32.	30 sept. 2016
33.	31 oct. 2016
34.	30 nov. 2016
35.	31 dic. 2016
36.	31 ene. 2017
37.	28 feb. 2017
38.	31 mar. 2017
39.	30 abr. 2017
40.	31 may. 2017
41.	30 jun. 2017
42.	31 jul. 2017
43.	31 ago. 2017
44.	30 sept. 2017
45.	31 oct. 2017
46.	30 nov. 2017
47.	31 dic. 2017
48.	31 ene. 2018
49.	28 feb. 2018
50.	31 mar. 2018
51.	30 abr. 2018
52.	31 may. 2018
53.	30 jun. 2018
54.	31 jul. 2018
55.	31 ago. 2018
56.	30 sept. 2018
57.	31 oct. 2018
58.	30 nov. 2018
59.	31 dic. 2018
Promedio (R):
Desviación estándar:

Mostrar todo

¹ Datos en dólares estadounidenses por acción ordinaria, ajustados por divisiones y dividendos de acciones.

² Tasa de rendimiento de las acciones ordinarias de HAL durante el período t.

³ Tasa de rendimiento del S&P 500 (el proxy de la cartera de mercado) durante el período t.

Varianza y covarianza

Halliburton Co., cálculo de la varianza y covarianza de los rendimientos

t	Fecha	R_HAL,t	R_{S&P 500,t}	(R_HAL,t–R_HAL)²	(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})²	(R_HAL,t–R_HAL)×(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})
1.	28 feb. 2014
2.	31 mar. 2014
3.	30 abr. 2014
.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.
58.	30 nov. 2018
59.	31 dic. 2018
Total (Σ):

t	Fecha	R_HAL,t	R_{S&P 500,t}	(R_HAL,t–R_HAL)²	(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})²	(R_HAL,t–R_HAL)×(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})
1.	28 feb. 2014
2.	31 mar. 2014
3.	30 abr. 2014
4.	31 may. 2014
5.	30 jun. 2014
6.	31 jul. 2014
7.	31 ago. 2014
8.	30 sept. 2014
9.	31 oct. 2014
10.	30 nov. 2014
11.	31 dic. 2014
12.	31 ene. 2015
13.	28 feb. 2015
14.	31 mar. 2015
15.	30 abr. 2015
16.	31 may. 2015
17.	30 jun. 2015
18.	31 jul. 2015
19.	31 ago. 2015
20.	30 sept. 2015
21.	31 oct. 2015
22.	30 nov. 2015
23.	31 dic. 2015
24.	31 ene. 2016
25.	29 feb. 2016
26.	31 mar. 2016
27.	30 abr. 2016
28.	31 may. 2016
29.	30 jun. 2016
30.	31 jul. 2016
31.	31 ago. 2016
32.	30 sept. 2016
33.	31 oct. 2016
34.	30 nov. 2016
35.	31 dic. 2016
36.	31 ene. 2017
37.	28 feb. 2017
38.	31 mar. 2017
39.	30 abr. 2017
40.	31 may. 2017
41.	30 jun. 2017
42.	31 jul. 2017
43.	31 ago. 2017
44.	30 sept. 2017
45.	31 oct. 2017
46.	30 nov. 2017
47.	31 dic. 2017
48.	31 ene. 2018
49.	28 feb. 2018
50.	31 mar. 2018
51.	30 abr. 2018
52.	31 may. 2018
53.	30 jun. 2018
54.	31 jul. 2018
55.	31 ago. 2018
56.	30 sept. 2018
57.	31 oct. 2018
58.	30 nov. 2018
59.	31 dic. 2018
Total (Σ):

Mostrar todo

Varianza_HAL = Σ(R_HAL,t–R_HAL)² ÷ (59 – 1)
= ÷ (59 – 1)
=

Varianza_{S&P 500} = Σ(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})² ÷ (59 – 1)
= ÷ (59 – 1)
=

Covarianza_{HAL, S&P 500} = Σ(R_HAL,t–R_HAL)×(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500}) ÷ (59 – 1)
= ÷ (59 – 1)
=

Estimación sistemática del riesgo (β)

Varianza_HAL
Varianza_{S&P 500}
Covarianza_{HAL, S&P 500}
Coeficiente de correlación_{HAL, S&P 500}¹
β_HAL²
α_HAL³

Cálculos

¹ Coeficiente de correlación_{HAL, S&P 500}
= Covarianza_{HAL, S&P 500} ÷ (Desviación estándar_HAL × Desviación estándar_{S&P 500})
= ÷ ( × )
=

² β_HAL
= Covarianza_{HAL, S&P 500} ÷ Varianza_{S&P 500}
= ÷
=

³ α_HAL
= Promedio_HAL – β_HAL × Promedio_{S&P 500}
= – ×
=

Tasa de rendimiento esperada

Suposiciones
Tasa de rendimiento del LT Treasury Composite¹	R_F
Tasa de rendimiento esperada de la cartera de mercado²	E(R_M)
Riesgo sistemático de Halliburton acciones ordinarias	β_HAL

Tasa de rendimiento esperada de las acciones ordinarias de Halliburton³	E(R_HAL)

¹ Promedio no ponderado de los rendimientos de las ofertas de todos los bonos del Tesoro de EE. UU. con cupón fijo en circulación que no vencen ni son rescatables en menos de 10 años (proxy de tasa de rendimiento libre de riesgo).

² Ver detalles »

³ E(R_HAL) = R_F + β_HAL [E(R_M) – R_F]
= + [ – ]
=

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