Estado de flujos de efectivo

El estado de flujo de efectivo proporciona información sobre los ingresos y pagos de efectivo de una empresa durante un período contable, mostrando cómo estos flujos de efectivo vinculan el saldo de efectivo final con el saldo inicial que se muestra en el balance general de la empresa.

El estado de flujos de efectivo consta de tres partes: flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades operativas, flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de inversión y flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de financiamiento.

Carnival Corp. & plc, estado de flujos de efectivo consolidado

US$ en millones

12 meses terminados	30 nov 2023	30 nov 2022	30 nov 2021	30 nov 2020	30 nov 2019	30 nov 2018
Utilidad (pérdida) neta	(74)	(6,093)	(9,501)	(10,236)	2,990)	3,152)
Depreciación y amortización	2,370)	2,275)	2,233)	2,241)	2,160)	2,017)
Debilitaciones	21)	470)	834)	4,063)	26)	16)
Ganancias en derivados de combustibles, netas	—)	—)	—)	—)	—)	(59)
Pérdida por extinción de deudas	98)	1)	668)	459)	—)	—)
Pérdida (de ingresos) por inversiones basadas en el método de participación	13)	38)	129)	20)	(15)	—)
Compensación basada en acciones	53)	101)	121)	105)	46)	65)
Amortización de descuentos y costes de emisión de deuda	161)	171)	172)	119)	22)	—)
Gastos de arrendamiento no monetarios	145)	148)	140)	172)	—)	—)
Ganancia en ventas de barcos	(88)	(7)	(11)	—)	—)	—)
Otro	57)	63)	148)	(58)	34)	(6)
Créditos	(180)	(171)	(7)	125)	(114)	(58)
Inventarios	(85)	(95)	(63)	77)	79)	(67)
Gastos pagados por adelantado y otros activos	397)	(874)	(1,070)	(209)	(254)	74)
Cuentas a pagar	77)	283)	206)	(165)	34)	(24)
Pasivos acumulados y otros	147)	341)	601)	(311)	80)	(100)
Depósitos de clientes	1,169)	1,679)	1,291)	(2,703)	387)	539)
Cambios en los activos y pasivos operativos	1,525)	1,163)	958)	(3,186)	212)	364)
Ajustes para conciliar los ingresos (pérdidas) netos con el efectivo neto proporcionado por (utilizado en) actividades operativas	4,355)	4,423)	5,392)	3,935)	2,485)	2,397)
Efectivo neto proporcionado por (utilizado en) actividades operativas	4,281)	(1,670)	(4,109)	(6,301)	5,475)	5,549)
Compras de bienes y equipos	(3,284)	(4,940)	(3,607)	(3,620)	(5,429)	(3,749)
Ingresos procedentes de la venta de buques y otros bienes y equipo	340)	70)	351)	334)	26)	389)
Compra de participación minoritaria	—)	(1)	(90)	(81)	—)	—)
Compra de inversiones a corto plazo	—)	(315)	(2,873)	—)	—)	—)
Ingresos por vencimiento de inversiones a corto plazo	—)	515)	2,673)	—)	—)	—)
Otros, netos	134)	(96)	3)	127)	126)	(142)
Efectivo neto utilizado en actividades de inversión	(2,810)	(4,767)	(3,543)	(3,240)	(5,277)	(3,502)
Ingresos procedentes de (reembolsos de) empréstitos a corto plazo, netos	(200)	(2,590)	(293)	2,852)	(605)	417)
Amortización del principal de la deuda a largo plazo	(7,660)	(2,075)	(5,956)	(1,621)	(1,651)	(1,556)
Costes de emisión de deuda	(131)	(153)	(319)	—)	—)	—)
Costos de extinción de deudas	(79)	(1)	(545)	—)	—)	—)
Ingresos procedentes de la emisión de deuda a largo plazo	2,961)	7,209)	13,042)	15,020)	3,674)	2,542)
Dividendos pagados	—)	—)	—)	(689)	(1,387)	(1,355)
Compras de acciones ordinarias	—)	—)	—)	(12)	(603)	(1,468)
Ingresos procedentes de la emisión de acciones ordinarias	5)	1,180)	1,009)	3,249)	4)	3)
Ingresos procedentes de la emisión de acciones ordinarias en el marco del Programa de Canje de Acciones	22)	95)	206)	—)	—)	—)
Compra de autocartera en el marco del Programa de Canje de Acciones	(20)	(87)	(188)	—)	—)	—)
Otro	13)	(1)	(7)	(149)	(87)	(43)
Efectivo neto proporcionado por (utilizado en) actividades de financiación	(5,089)	3,577)	6,949)	18,650)	(655)	(1,460)
Efecto de las variaciones del tipo de cambio en el efectivo, los equivalentes de efectivo y el efectivo restringido	17)	(80)	(13)	53)	(9)	—)
Aumento (disminución) neto de efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido	(3,601)	(2,940)	(716)	9,162)	(466)	587)
Efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido al inicio del año	6,037)	8,977)	9,692)	530)	996)	395)
Efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido al final del año	2,436)	6,037)	8,976)	9,692)	530)	982)

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2023-11-30), 10-K (Fecha del informe: 2022-11-30), 10-K (Fecha del informe: 2021-11-30), 10-K (Fecha del informe: 2020-11-30), 10-K (Fecha del informe: 2019-11-30), 10-K (Fecha del informe: 2018-11-30).

El análisis de las tendencias financieras revela una evolución significativa en los resultados y en la posición financiera de la empresa durante el período considerado. En particular, la utilidad neta muestra una tendencia decreciente que culmina en pérdidas en 2020 y 2021, atribuibles posiblemente a impactos derivados de eventos externos o internos, para posteriormente recuperarse de manera moderada en 2023, acercándose a una cifra cercana a la de 2019.

Utilidad (pérdida) neta: Se observa un período de resultados negativos en 2020 y 2021, con pérdidas que superaron los 9 mil millones de dólares, afectando la rentabilidad global. Para 2022 y 2023, la utilidad se acerca nuevamente a cifras cercanas a los años anteriores, indicando una recuperación progresiva.
Gastos de depreciación y amortización: Se mantiene en un rango estable, con un incremento gradual, reflejando posiblemente inversiones en activos fijos o en propiedad, planta y equipo.
Debilitaciones e otros cargos: Se evidencian aumentos significativos en debilitaciones en 2020, que alcanzaron los 4 mil millones, y en pérdidas por extinción de deudas en 2021 y 2022, lo cual indica esfuerzos por ajustar el valor de activos o restructurar pasivos.
Ingresos y gastos relacionados con actividades de inversión y financiación: Las actividades de inversión muestran una tendencia de salidas de efectivo elevadas, especialmente en compras de bienes y equipos, además de inversiones en corto plazo. En el ámbito de financiación, se aprecian ingresos sustanciales por emisión de deuda a largo plazo en años anteriores, seguidos de pagos elevados en amortización y costos asociados, reflejando esfuerzos por fortalecer el endeudamiento para sustentar actividades o financiar operaciones.
Flujos de efectivo: El efectivo neto de actividades operativas se deterioró en los años de mayores pérdidas, alcanzando cifras negativas en 2020 y 2021, pero se recuperó en 2023, logrando un aumento significativo respecto a los años precedentes. Los flujos de inversión, en cambio, se mantienen en salidas constantes y elevadas, principalmente por compras de bienes y equipos. Los flujos de financiación muestran una máxima en 2020, coincidiendo con emisiones de deuda, y una disminución en años posteriores, aunque en 2023 presenta una reducción significativa en efectivo neto, efecto probable de pagos de deuda y otros desembolsos.
Posición de efectivo y equivalentes: El saldo de efectivo al cierre del año se estabiliza en torno a los 2,4 mil millones en 2023, tras haber alcanzado picos en años anteriores, mostrando una gestión dinámica del efectivo frente a las operaciones y financiamiento.

En conjunto, los patrones financieros indican una recuperación cerca de los niveles pre-crisis a medida que las pérdidas disminuyen y los flujos de caja operativos se mejoran. Sin embargo, el elevado nivel de inversiones en bienes y en deuda refleja un esfuerzo por mantener o expandir la capacidad operativa y financiar la estructura del pasivo. La tendencia general sugiere una fase de reestructuración y estabilización tras períodos de fuerte impacto financiero.

Carnival Corp. & plc (NYSE:CCL)

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