Ratio de rentabilidad sobre capital (ROC)
El ratio de rentabilidad sobre el capital es después de impuestos la tasa de rentabilidad de los activos netos de la empresa. El ratio de rentabilidad sobre el capital invertido no se ve afectado por los cambios en los tipos de interés o en la estructura de la deuda y el capital de la empresa. Mide el rendimiento de la productividad empresarial.
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Ratio de rendimiento del capital invertido (ROIC)
Carnival Corp. & plc, ROICcálculo, comparación con los índices de referencia
| 30 nov 2023 | 30 nov 2022 | 30 nov 2021 | 30 nov 2020 | 30 nov 2019 | 30 nov 2018 | ||
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| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | |||||||
| Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)1 | |||||||
| Capital invertido2 | |||||||
| Relación de rendimiento | |||||||
| ROIC3 | |||||||
| Referencia | |||||||
| ROICCompetidores4 | |||||||
| Airbnb Inc. | |||||||
| Booking Holdings Inc. | |||||||
| Chipotle Mexican Grill Inc. | |||||||
| DoorDash, Inc. | |||||||
| McDonald’s Corp. | |||||||
| Starbucks Corp. | |||||||
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1 NOPAT. Ver detalles »
2 Capital invertido. Ver detalles »
3 2023 cálculo
ROIC = 100 × NOPAT ÷ Capital invertido
= 100 × ÷ =
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- Análisis de los resultados financieros
-
El beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT) muestra una tendencia inicialmente estable en 2018 y 2019, con valores de aproximadamente 3,3 y 3,2 mil millones de dólares respectivamente. Sin embargo, en 2020 y 2021 se observa una caída significativa, alcanzando valores negativos de -9,312 y -7,863 millones de dólares, respectivamente. Esta tendencia negativa continúa en 2022 con un valor negativo de -4,485 millones de dólares, aunque en 2023 se registra una recuperación con un beneficio positivo de 2,207 millones de dólares.
El capital invertido presenta una tendencia al alza en los primeros años, pasando de 35,074 millones en 2018 a un máximo de 49,017 millones en 2020, lo que indica un incremento en la inversión de la empresa durante ese período. A partir de 2020, se observa una disminución progresiva en el capital invertido, llegando a 39,428 millones en 2023, resultado de una posible desinversión o reestructuración de activos.
El ratio de rendimiento del capital invertido (ROIC) refleja claramente los cambios en la rentabilidad de la empresa. En 2018 y 2019, el ROIC se mantuvo positivo (9.52% y 8.42%), indicando una eficiencia en la generación de beneficios respecto a la inversión. Sin embargo, en 2020 y 2021, se observa una caída drástica a valores negativos (-19% y -16.9%), señalando pérdidas sustanciales y baja eficiencia en la utilización del capital. La tendencia negativa continúa en 2022 con un ROIC negativo de -10.16%. No obstante, en 2023, el ratio se recupera hasta un 5.6%, reflejando una mejora en la rentabilidad y en la capacidad de generación de beneficios en relación con el capital invertido.
En resumen, la empresa atravesó un período de dificultades significativas en 2020 y 2021, evidenciado por pérdidas operativas y ratios negativos, probablemente vinculadas a factores externos o internos adversos. A partir de 2022, se percibe un proceso de recuperación tanto en la rentabilidad como en la eficiencia del uso del capital, culminando en una recuperación positiva en 2023.
Descomposición del ROIC
Carnival Corp. & plc, descomposición del ROIC
| ROIC | = | OPM1 | × | TO2 | × | 1 – CTR3 | |
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| 30 nov 2023 | = | × | × | ||||
| 30 nov 2022 | = | × | × | ||||
| 30 nov 2021 | = | × | × | ||||
| 30 nov 2020 | = | × | × | ||||
| 30 nov 2019 | = | × | × | ||||
| 30 nov 2018 | = | × | × |
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1 Ratio de margen de beneficio operativo (OPM). Ver cálculos »
2 Ratio de rotación del capital (TO). Ver cálculos »
3 Tipo impositivo efectivo en efectivo (CTR). Ver cálculos »
- Ratios de margen de beneficio operativo (OPM)
- Se observa una tendencia decreciente en el margen de beneficio operativo desde 2018, alcanzando un mínimo negativo en 2020 y 2021. En 2018 y 2019, los márgenes se mantuvieron relativamente sólidos, por encima del 15%, aunque en 2020 experimentaron una caída significativa, llegando a valores negativos de -166.71% y -413.03% en 2020 y 2021, respectivamente. Esto indica una situación de pérdida operativa considerable durante estos años, probablemente influenciada por circunstancias excepcionales o alteraciones en la operativa. A partir de 2022, se observa una recuperación parcial, con un margen negativo del -36.78%, y en 2023, el margen vuelve a ser positivo en 8.56%, reflejando una mejora en la rentabilidad operativa y un posible retorno a la rentabilidad tras periodos de pérdidas sustanciales.
- Ratio de rotación del capital (TO)
- El ratio de rotación del capital muestra una tendencia general a la recuperación a partir de 2020. En 2018 y 2019, el ratio se mantuvo estable en 0.54, indicando una rotación moderada del capital. En 2020, se reduce considerablemente a 0.11, sugiriendo una disminución en la eficiencia del uso del capital en medio de condiciones adversas, posiblemente relacionadas con la crisis global y la reducción de operaciones. En 2021, continúa a la baja en 0.04, lo cual puede interpretarse como una menor utilización del capital en la generación de ventas o ingresos. Sin embargo, en 2022 y 2023, el ratio vuelve a incrementarse hasta 0.28 y 0.55, respectivamente, indicando una recuperación en la eficiencia operativa y un aumento en la rotación del capital, lo que sugiere una mejor gestión o condición en los activos productivos.
- Tipo impositivo efectivo en efectivo (CTR)
- El porcentaje del tipo impositivo efectivo en efectivo se mantuvo cercano al 98-100% en los años 2018 a 2021. Sin embargo, en 2023, se registra un incremento inusual a 119.35%, superando el 100%, lo que puede indicar correcciones fiscales, revaluaciones o ajustes en la política fiscal de la compañía. La estabilidad en años anteriores refleja un entorno fiscal predecible, mientras que la desviación en 2023 sugiere posibles cambios en la carga impositiva efectiva o en la interpretación de obligaciones fiscales.
- Rendimiento del capital invertido (ROIC)
- El ROIC muestra un patrón de notable deterioro en los años 2020 y 2021, registrando valores negativos de -19% y -16.9%, respectivamente, lo cual indica que la compañía no generó rendimientos positivos sobre el capital invertido durante dichos años de gran adversidad económica. Esto pudiera estar asociado a pérdidas operativas o mayores inversiones sin retorno inmediato. En 2022, aunque aún en terreno negativo con -10.16%, se evidencia una ligera mejora, y en 2023 se recupera a un 5.6%, lo que significa que la compañía empezó a gestionar mejor sus recursos en términos de generación de valor económico, logrando rentabilidad sobre el capital invertido en el último año analizado.
Ratio de margen de beneficio operativo (OPM)
Carnival Corp. & plc, OPMcálculo, comparación con los índices de referencia
| 30 nov 2023 | 30 nov 2022 | 30 nov 2021 | 30 nov 2020 | 30 nov 2019 | 30 nov 2018 | ||
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| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | |||||||
| Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)1 | |||||||
| Más: Impuestos operativos en efectivo2 | |||||||
| Beneficio neto de explotación antes de impuestos (NOPBT) | |||||||
| Ingresos | |||||||
| Ratio de rentabilidad | |||||||
| OPM3 | |||||||
| Referencia | |||||||
| OPMCompetidores4 | |||||||
| Airbnb Inc. | |||||||
| Booking Holdings Inc. | |||||||
| Chipotle Mexican Grill Inc. | |||||||
| DoorDash, Inc. | |||||||
| McDonald’s Corp. | |||||||
| Starbucks Corp. | |||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2023-11-30), 10-K (Fecha del informe: 2022-11-30), 10-K (Fecha del informe: 2021-11-30), 10-K (Fecha del informe: 2020-11-30), 10-K (Fecha del informe: 2019-11-30), 10-K (Fecha del informe: 2018-11-30).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Impuestos operativos en efectivo. Ver detalles »
3 2023 cálculo
OPM = 100 × NOPBT ÷ Ingresos
= 100 × ÷ =
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- Beneficio neto de explotación antes de impuestos (NOPBT)
- Entre 2018 y 2019, el NOPBT se mantuvo relativamente estable, aproximadamente en 3,4 mil millones de dólares. Sin embargo, en 2020 y 2021 se experimentaron valores negativos significativos, con -9,328 millones y -7,881 millones, respectivamente, reflejando una severa caída en la rentabilidad operativa. En 2022, la recuperación parcial continuó, aunque aún en valores negativos de -4,476 millones. En 2023, se observó un cambio positivo, alcanzando 1,849 millones, lo que indica una mejora sustancial en la rentabilidad antes de impuestos en ese año.
- Ingresos
- Los ingresos mostraron un incremento estable de 2018 a 2019, pasando de 18,881 millones de dólares a 20,825 millones. Sin embargo, en 2020, se produjo una caída drástica a 5,595 millones, seguida de una disminución aún mayor en 2021, con solo 1,908 millones. A partir de ese punto, los ingresos comenzaron a recuperarse en 2022, alcanzando 12,168 millones, y en 2023 volvieron a incrementarse a 21,593 millones, superando los niveles previos a la crisis marcada por la pandemia.
- Ratio de margen de beneficio operativo (OPM)
- El margen operativo experimentó una caída constante en 2019, desde 17.99% en 2018 a 15.86%, reflejando una ligera reducción en la eficiencia operativa. En 2020 y 2021, la caída fue drástica, con valores negativos de -166.71% y -413.03%, indicando pérdidas operativas severas y un deterioro significativo en la rentabilidad. En 2022, aunque aún en terreno negativo, el margen mejoró considerablemente a -36.78%. En 2023, el margen operativo se volvió positivo y alcanzó 8.56%, señalando una recuperación en la eficiencia y rentabilidad operativa de la compañía.
Ratio de rotación del capital (TO)
Carnival Corp. & plc, TOcálculo, comparación con los índices de referencia
| 30 nov 2023 | 30 nov 2022 | 30 nov 2021 | 30 nov 2020 | 30 nov 2019 | 30 nov 2018 | ||
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| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | |||||||
| Ingresos | |||||||
| Capital invertido1 | |||||||
| Ratio de eficiencia | |||||||
| TO2 | |||||||
| Referencia | |||||||
| TOCompetidores3 | |||||||
| Airbnb Inc. | |||||||
| Booking Holdings Inc. | |||||||
| Chipotle Mexican Grill Inc. | |||||||
| DoorDash, Inc. | |||||||
| McDonald’s Corp. | |||||||
| Starbucks Corp. | |||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2023-11-30), 10-K (Fecha del informe: 2022-11-30), 10-K (Fecha del informe: 2021-11-30), 10-K (Fecha del informe: 2020-11-30), 10-K (Fecha del informe: 2019-11-30), 10-K (Fecha del informe: 2018-11-30).
1 Capital invertido. Ver detalles »
2 2023 cálculo
TO = Ingresos ÷ Capital invertido
= ÷ =
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- Ingresos
- Se observa una tendencia de crecimiento en los ingresos a lo largo de los años 2018 y 2019, alcanzando los 20,825 millones de dólares en 2019. Sin embargo, en 2020 se experimenta una caída significativa hasta 5,595 millones, lo cual puede estar asociado a eventos que afectaron la operación o el mercado en ese período. Posteriormente, en 2021, los ingresos muestran una recuperación moderada, llegando a 1,908 millones. En 2022, los ingresos vuelven a incrementar notablemente a 12,168 millones, y en 2023 alcanzan los 21,593 millones, superando los niveles previos a la caída de 2020. La tendencia general en los años recientes indica una recuperación sustancial y un crecimiento en los ingresos, con un récord en 2023 que supera ampliamente los niveles anteriores a 2019.
- Capital invertido
- El capital invertido ha presentado una tendencia de incremento en los primeros años, pasando de 35,074 millones en 2018 a 49,017 millones en 2020. Después de ese pico, se observa una disminución en 2021 y 2022, llegando a 44,517 millones en 2022, y continúa disminuyendo en 2023 hasta 39,428 millones. Aunque ha habido fluctuaciones, el valor en 2023 es considerablemente menor que en 2020, lo que puede indicar una reducción en las inversiones de la empresa o una desinversión en ciertos activos, posiblemente como respuesta a condiciones de mercado o estrategias internas.
- Ratio de rotación del capital (TO)
- Este ratio mide la eficiencia en el uso del capital para generar ingresos. En 2018 y 2019, mantiene un valor estable en 0.54, indicando una relación eficiente en ese período. Sin embargo, en 2020, el ratio cae abruptamente a 0.11, reflejando una notable disminución en la eficiencia del uso del capital, probablemente vinculada a la caída de ingresos en ese año. La tendencia continúa siendo baja en 2021 (0.04), lo cual sugiere dificultades severas en la utilización óptima del capital invertido. En 2022, mejora a 0.28, pero aún lejos del nivel de 2018-2019. En 2023, el ratio aumenta a 0.55, recuperando casi los niveles iniciales, lo que indica una reactivación en la eficiencia para generar ingresos con el capital invertido, alineándose con la recuperación de los ingresos en ese año.
Tipo impositivo efectivo en efectivo (CTR)
Carnival Corp. & plc, CTRcálculo, comparación con los índices de referencia
| 30 nov 2023 | 30 nov 2022 | 30 nov 2021 | 30 nov 2020 | 30 nov 2019 | 30 nov 2018 | ||
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| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | |||||||
| Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)1 | |||||||
| Más: Impuestos operativos en efectivo2 | |||||||
| Beneficio neto de explotación antes de impuestos (NOPBT) | |||||||
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| Referencia | |||||||
| CTRCompetidores3 | |||||||
| Airbnb Inc. | |||||||
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| Chipotle Mexican Grill Inc. | |||||||
| DoorDash, Inc. | |||||||
| McDonald’s Corp. | |||||||
| Starbucks Corp. | |||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2023-11-30), 10-K (Fecha del informe: 2022-11-30), 10-K (Fecha del informe: 2021-11-30), 10-K (Fecha del informe: 2020-11-30), 10-K (Fecha del informe: 2019-11-30), 10-K (Fecha del informe: 2018-11-30).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Impuestos operativos en efectivo. Ver detalles »
3 2023 cálculo
CTR = 100 × Impuestos operativos en efectivo ÷ NOPBT
= 100 × ÷ =
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- Impuestos operativos en efectivo
- La tendencia en los impuestos operativos en efectivo muestra una variabilidad significativa, con un aumento en 2019 en comparación con 2018. Sin embargo, en 2020 y 2021 se observa un monto negativo, indicando posibles reembolsos o ajustes fiscales que redujeron el efectivo destinado a impuestos operativos. En 2022, los impuestos vuelven a ser positivos, aunque con un valor modesto respecto a años anteriores, y en 2023 se presenta una fuerte desviación negativa, evidenciando una carga fiscal muy elevada o reembolsos sustanciales no habituales, con un monto de -358 millones de dólares.
- Beneficio neto de explotación antes de impuestos (NOPBT)
- El NOPBT muestra una tendencia negativa significativa en 2020 y 2021, con valores muy por debajo de los niveles de 2018 y 2019, alcanzando valores negativos de -9328 y -7881 millones de dólares, respectivamente. Esto indica pérdidas operativas antes de impuestos durante estos años, posiblemente por efectos de la pandemia u otros factores adversos que afectaron las operaciones. En 2022, se aprecia una recuperación, aunque con un valor negativo de -4476 millones, y en 2023 se registra un retorno a la rentabilidad con un valor positivo de 1849 millones, sugiriendo una recuperación o mejora en la rentabilidad operativa.
- Tipo impositivo efectivo en efectivo (CTR)
- El porcentaje del tipo impositivo efectivo en efectivo muestra una tendencia al alza en 2019 respecto a 2018, aumentando hasta 2.32%. No se dispone de datos entre 2020 y 2022, pero en 2023 se observa una caída considerable a -19.35%, indicando posiblemente ajustes fiscales, pérdidas fiscales reportadas o cambios en las políticas fiscales aplicadas a la empresa. La presencia de valores negativos en este ratio puede reflejar beneficios fiscales o reembolsos que impactan la carga tributaria efectiva.