El modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM) indica cuál debería ser la tasa de rendimiento esperada o requerida de los activos de riesgo, como las acciones ordinarias de Anadarko.
Área para los usuarios de pago
Prueba gratis
Anadarko Petroleum Corp. páginas disponibles de forma gratuita esta semana:
- Estructura de la cuenta de resultados
- Estructura del balance: activos
- Análisis de ratios de liquidez
- Análisis de ratios de solvencia
- Modelo de descuento de dividendos (DDM)
- Ratio de margen de beneficio neto desde 2005
- Ratio de margen de beneficio operativo desde 2005
- Ratio de rentabilidad sobre el patrimonio neto de los accionistas (ROE) desde 2005
- Relación precio/ingreso neto (P/E) desde 2005
- Análisis de ingresos
Aceptamos:
Tasas de retorno
Anadarko Petroleum Corp. (APC) | Standard & Poor’s 500 (S&P 500) | |||||
---|---|---|---|---|---|---|
t | Fecha | PrecioAPC,t1 | DividendoAPC,t1 | RAPC,t2 | PrecioS&P 500,t | RS&P 500,t3 |
31 ene. 2012 | ||||||
1. | 29 feb. 2012 | |||||
2. | 31 mar. 2012 | |||||
3. | 30 abr. 2012 | |||||
. | . | . | . | . | . | . |
. | . | . | . | . | . | . |
. | . | . | . | . | . | . |
58. | 30 nov. 2016 | |||||
59. | 31 dic. 2016 | |||||
Promedio (R): | ||||||
Desviación estándar: |
Anadarko Petroleum Corp. (APC) | Standard & Poor’s 500 (S&P 500) | |||||
---|---|---|---|---|---|---|
t | Fecha | PrecioAPC,t1 | DividendoAPC,t1 | RAPC,t2 | PrecioS&P 500,t | RS&P 500,t3 |
31 ene. 2012 | ||||||
1. | 29 feb. 2012 | |||||
2. | 31 mar. 2012 | |||||
3. | 30 abr. 2012 | |||||
4. | 31 may. 2012 | |||||
5. | 30 jun. 2012 | |||||
6. | 31 jul. 2012 | |||||
7. | 31 ago. 2012 | |||||
8. | 30 sept. 2012 | |||||
9. | 31 oct. 2012 | |||||
10. | 30 nov. 2012 | |||||
11. | 31 dic. 2012 | |||||
12. | 31 ene. 2013 | |||||
13. | 28 feb. 2013 | |||||
14. | 31 mar. 2013 | |||||
15. | 30 abr. 2013 | |||||
16. | 31 may. 2013 | |||||
17. | 30 jun. 2013 | |||||
18. | 31 jul. 2013 | |||||
19. | 31 ago. 2013 | |||||
20. | 30 sept. 2013 | |||||
21. | 31 oct. 2013 | |||||
22. | 30 nov. 2013 | |||||
23. | 31 dic. 2013 | |||||
24. | 31 ene. 2014 | |||||
25. | 28 feb. 2014 | |||||
26. | 31 mar. 2014 | |||||
27. | 30 abr. 2014 | |||||
28. | 31 may. 2014 | |||||
29. | 30 jun. 2014 | |||||
30. | 31 jul. 2014 | |||||
31. | 31 ago. 2014 | |||||
32. | 30 sept. 2014 | |||||
33. | 31 oct. 2014 | |||||
34. | 30 nov. 2014 | |||||
35. | 31 dic. 2014 | |||||
36. | 31 ene. 2015 | |||||
37. | 28 feb. 2015 | |||||
38. | 31 mar. 2015 | |||||
39. | 30 abr. 2015 | |||||
40. | 31 may. 2015 | |||||
41. | 30 jun. 2015 | |||||
42. | 31 jul. 2015 | |||||
43. | 31 ago. 2015 | |||||
44. | 30 sept. 2015 | |||||
45. | 31 oct. 2015 | |||||
46. | 30 nov. 2015 | |||||
47. | 31 dic. 2015 | |||||
48. | 31 ene. 2016 | |||||
49. | 29 feb. 2016 | |||||
50. | 31 mar. 2016 | |||||
51. | 30 abr. 2016 | |||||
52. | 31 may. 2016 | |||||
53. | 30 jun. 2016 | |||||
54. | 31 jul. 2016 | |||||
55. | 31 ago. 2016 | |||||
56. | 30 sept. 2016 | |||||
57. | 31 oct. 2016 | |||||
58. | 30 nov. 2016 | |||||
59. | 31 dic. 2016 | |||||
Promedio (R): | ||||||
Desviación estándar: |
Mostrar todo
1 Datos en US$ por acción de acciones ordinarias, ajustados por escisiones y dividendos de acciones.
2 Tasa de rendimiento de las acciones ordinarias de APC durante el período t.
3 Tasa de rendimiento del S&P 500 (el proxy de la cartera de mercado) durante el período t.
Varianza y covarianza
t | Fecha | RAPC,t | RS&P 500,t | (RAPC,t–RAPC)2 | (RS&P 500,t–RS&P 500)2 | (RAPC,t–RAPC)×(RS&P 500,t–RS&P 500) |
---|---|---|---|---|---|---|
1. | 29 feb. 2012 | |||||
2. | 31 mar. 2012 | |||||
3. | 30 abr. 2012 | |||||
. | . | . | . | . | . | . |
. | . | . | . | . | . | . |
. | . | . | . | . | . | . |
58. | 30 nov. 2016 | |||||
59. | 31 dic. 2016 | |||||
Total (Σ): |
t | Fecha | RAPC,t | RS&P 500,t | (RAPC,t–RAPC)2 | (RS&P 500,t–RS&P 500)2 | (RAPC,t–RAPC)×(RS&P 500,t–RS&P 500) |
---|---|---|---|---|---|---|
1. | 29 feb. 2012 | |||||
2. | 31 mar. 2012 | |||||
3. | 30 abr. 2012 | |||||
4. | 31 may. 2012 | |||||
5. | 30 jun. 2012 | |||||
6. | 31 jul. 2012 | |||||
7. | 31 ago. 2012 | |||||
8. | 30 sept. 2012 | |||||
9. | 31 oct. 2012 | |||||
10. | 30 nov. 2012 | |||||
11. | 31 dic. 2012 | |||||
12. | 31 ene. 2013 | |||||
13. | 28 feb. 2013 | |||||
14. | 31 mar. 2013 | |||||
15. | 30 abr. 2013 | |||||
16. | 31 may. 2013 | |||||
17. | 30 jun. 2013 | |||||
18. | 31 jul. 2013 | |||||
19. | 31 ago. 2013 | |||||
20. | 30 sept. 2013 | |||||
21. | 31 oct. 2013 | |||||
22. | 30 nov. 2013 | |||||
23. | 31 dic. 2013 | |||||
24. | 31 ene. 2014 | |||||
25. | 28 feb. 2014 | |||||
26. | 31 mar. 2014 | |||||
27. | 30 abr. 2014 | |||||
28. | 31 may. 2014 | |||||
29. | 30 jun. 2014 | |||||
30. | 31 jul. 2014 | |||||
31. | 31 ago. 2014 | |||||
32. | 30 sept. 2014 | |||||
33. | 31 oct. 2014 | |||||
34. | 30 nov. 2014 | |||||
35. | 31 dic. 2014 | |||||
36. | 31 ene. 2015 | |||||
37. | 28 feb. 2015 | |||||
38. | 31 mar. 2015 | |||||
39. | 30 abr. 2015 | |||||
40. | 31 may. 2015 | |||||
41. | 30 jun. 2015 | |||||
42. | 31 jul. 2015 | |||||
43. | 31 ago. 2015 | |||||
44. | 30 sept. 2015 | |||||
45. | 31 oct. 2015 | |||||
46. | 30 nov. 2015 | |||||
47. | 31 dic. 2015 | |||||
48. | 31 ene. 2016 | |||||
49. | 29 feb. 2016 | |||||
50. | 31 mar. 2016 | |||||
51. | 30 abr. 2016 | |||||
52. | 31 may. 2016 | |||||
53. | 30 jun. 2016 | |||||
54. | 31 jul. 2016 | |||||
55. | 31 ago. 2016 | |||||
56. | 30 sept. 2016 | |||||
57. | 31 oct. 2016 | |||||
58. | 30 nov. 2016 | |||||
59. | 31 dic. 2016 | |||||
Total (Σ): |
Mostrar todo
VarianzaAPC = Σ(RAPC,t–RAPC)2 ÷ (59 – 1)
= ÷ (59 – 1)
=
VarianzaS&P 500 = Σ(RS&P 500,t–RS&P 500)2 ÷ (59 – 1)
= ÷ (59 – 1)
=
CovarianzaAPC, S&P 500 = Σ(RAPC,t–RAPC)×(RS&P 500,t–RS&P 500) ÷ (59 – 1)
= ÷ (59 – 1)
=
Estimación sistemática del riesgo (β)
VarianzaAPC | |
VarianzaS&P 500 | |
CovarianzaAPC, S&P 500 | |
Coeficiente de correlaciónAPC, S&P 5001 | |
βAPC2 | |
αAPC3 |
Cálculos
1 Coeficiente de correlaciónAPC, S&P 500
= CovarianzaAPC, S&P 500 ÷ (Desviación estándarAPC × Desviación estándarS&P 500)
= ÷ ( × )
=
2 βAPC
= CovarianzaAPC, S&P 500 ÷ VarianzaS&P 500
= ÷
=
3 αAPC
= PromedioAPC – βAPC × PromedioS&P 500
= – ×
=
Tasa de rendimiento esperada
Suposiciones | ||
Tasa de rendimiento de LT Treasury Composite1 | RF | |
Tasa de rendimiento esperada de la cartera de mercado2 | E(RM) | |
Riesgo sistemático de acciones ordinarias Anadarko | βAPC | |
Tasa de rendimiento esperada de las acciones ordinarias de Anadarko3 | E(RAPC) |
1 Promedio no ponderado de los rendimientos de las ofertas en todos los bonos del Tesoro de los Estados Unidos con cupón fijo pendientes, ni vencidos ni exigibles en menos de 10 años (proxy de tasa de rendimiento libre de riesgo).
3 E(RAPC) = RF + βAPC [E(RM) – RF]
= + [ – ]
=