Modelo de valoración de activos de capital (CAPM)

El modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM) indica cuál debería ser la tasa de rendimiento esperada o requerida sobre activos de riesgo como las acciones ordinarias de Anadarko.

Tasas de retorno
Varianza y covarianza
Estimación sistemática del riesgo (β)
Tasa de rendimiento esperada

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Tasas de retorno

Anadarko Petroleum Corp., tasas mensuales de retorno

		Anadarko Petroleum Corp. (APC)			Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t	Fecha	Precio_APC,t¹	Dividendo_APC,t¹	R_APC,t²	Precio_{S&P 500,t}	R_{S&P 500,t}³
	31 ene. 2012
1.	29 feb. 2012
2.	31 mar. 2012
3.	30 abr. 2012
.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.
58.	30 nov. 2016
59.	31 dic. 2016
Promedio (R):
Desviación estándar:

		Anadarko Petroleum Corp. (APC)			Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t	Fecha	Precio_APC,t¹	Dividendo_APC,t¹	R_APC,t²	Precio_{S&P 500,t}	R_{S&P 500,t}³
	31 ene. 2012
1.	29 feb. 2012
2.	31 mar. 2012
3.	30 abr. 2012
4.	31 may. 2012
5.	30 jun. 2012
6.	31 jul. 2012
7.	31 ago. 2012
8.	30 sept. 2012
9.	31 oct. 2012
10.	30 nov. 2012
11.	31 dic. 2012
12.	31 ene. 2013
13.	28 feb. 2013
14.	31 mar. 2013
15.	30 abr. 2013
16.	31 may. 2013
17.	30 jun. 2013
18.	31 jul. 2013
19.	31 ago. 2013
20.	30 sept. 2013
21.	31 oct. 2013
22.	30 nov. 2013
23.	31 dic. 2013
24.	31 ene. 2014
25.	28 feb. 2014
26.	31 mar. 2014
27.	30 abr. 2014
28.	31 may. 2014
29.	30 jun. 2014
30.	31 jul. 2014
31.	31 ago. 2014
32.	30 sept. 2014
33.	31 oct. 2014
34.	30 nov. 2014
35.	31 dic. 2014
36.	31 ene. 2015
37.	28 feb. 2015
38.	31 mar. 2015
39.	30 abr. 2015
40.	31 may. 2015
41.	30 jun. 2015
42.	31 jul. 2015
43.	31 ago. 2015
44.	30 sept. 2015
45.	31 oct. 2015
46.	30 nov. 2015
47.	31 dic. 2015
48.	31 ene. 2016
49.	29 feb. 2016
50.	31 mar. 2016
51.	30 abr. 2016
52.	31 may. 2016
53.	30 jun. 2016
54.	31 jul. 2016
55.	31 ago. 2016
56.	30 sept. 2016
57.	31 oct. 2016
58.	30 nov. 2016
59.	31 dic. 2016
Promedio (R):
Desviación estándar:

Mostrar todo

¹ Datos en US$ por acción ordinaria, ajustados por divisiones y dividendos de acciones.

² Tasa de rendimiento de las acciones ordinarias de APC durante el período t.

³ Tasa de rendimiento del S&P 500 (el proxy de la cartera de mercado) durante el período t.

Varianza y covarianza

Anadarko Petroleum Corp., cálculo de la varianza y covarianza de los rendimientos

t	Fecha	R_APC,t	R_{S&P 500,t}	(R_APC,t–R_APC)²	(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})²	(R_APC,t–R_APC)×(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})
1.	29 feb. 2012
2.	31 mar. 2012
3.	30 abr. 2012
.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.
58.	30 nov. 2016
59.	31 dic. 2016
Total (Σ):

t	Fecha	R_APC,t	R_{S&P 500,t}	(R_APC,t–R_APC)²	(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})²	(R_APC,t–R_APC)×(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})
1.	29 feb. 2012
2.	31 mar. 2012
3.	30 abr. 2012
4.	31 may. 2012
5.	30 jun. 2012
6.	31 jul. 2012
7.	31 ago. 2012
8.	30 sept. 2012
9.	31 oct. 2012
10.	30 nov. 2012
11.	31 dic. 2012
12.	31 ene. 2013
13.	28 feb. 2013
14.	31 mar. 2013
15.	30 abr. 2013
16.	31 may. 2013
17.	30 jun. 2013
18.	31 jul. 2013
19.	31 ago. 2013
20.	30 sept. 2013
21.	31 oct. 2013
22.	30 nov. 2013
23.	31 dic. 2013
24.	31 ene. 2014
25.	28 feb. 2014
26.	31 mar. 2014
27.	30 abr. 2014
28.	31 may. 2014
29.	30 jun. 2014
30.	31 jul. 2014
31.	31 ago. 2014
32.	30 sept. 2014
33.	31 oct. 2014
34.	30 nov. 2014
35.	31 dic. 2014
36.	31 ene. 2015
37.	28 feb. 2015
38.	31 mar. 2015
39.	30 abr. 2015
40.	31 may. 2015
41.	30 jun. 2015
42.	31 jul. 2015
43.	31 ago. 2015
44.	30 sept. 2015
45.	31 oct. 2015
46.	30 nov. 2015
47.	31 dic. 2015
48.	31 ene. 2016
49.	29 feb. 2016
50.	31 mar. 2016
51.	30 abr. 2016
52.	31 may. 2016
53.	30 jun. 2016
54.	31 jul. 2016
55.	31 ago. 2016
56.	30 sept. 2016
57.	31 oct. 2016
58.	30 nov. 2016
59.	31 dic. 2016
Total (Σ):

Mostrar todo

Varianza_APC = Σ(R_APC,t–R_APC)² ÷ (59 – 1)
= ÷ (59 – 1)
=

Varianza_{S&P 500} = Σ(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})² ÷ (59 – 1)
= ÷ (59 – 1)
=

Covarianza_{APC, S&P 500} = Σ(R_APC,t–R_APC)×(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500}) ÷ (59 – 1)
= ÷ (59 – 1)
=

Estimación sistemática del riesgo (β)

Varianza_APC
Varianza_{S&P 500}
Covarianza_{APC, S&P 500}
Coeficiente de correlación_{APC, S&P 500}¹
β_APC²
α_APC³

Cálculos

¹ Coeficiente de correlación_{APC, S&P 500}
= Covarianza_{APC, S&P 500} ÷ (Desviación estándar_APC × Desviación estándar_{S&P 500})
= ÷ ( × )
=

² β_APC
= Covarianza_{APC, S&P 500} ÷ Varianza_{S&P 500}
= ÷
=

³ α_APC
= Promedio_APC – β_APC × Promedio_{S&P 500}
= – ×
=

Tasa de rendimiento esperada

Suposiciones
Tasa de rendimiento de LT Treasury Composite¹	R_F
Tasa de rendimiento esperada en la cartera de mercado²	E(R_M)
Riesgo sistemático de Anadarko acciones ordinarias	β_APC

Tasa de rendimiento esperada de las acciones ordinarias de Anadarko³	E(R_APC)

¹ Promedio no ponderado de los rendimientos de las ofertas de todos los bonos del Tesoro de los Estados Unidos de cupón fijo en circulación que no vencen ni se pueden exigir en menos de 10 años (proxy de tasa de rendimiento libre de riesgo).

² Ver detalles »

³ E(R_APC) = R_F + β_APC [E(R_M) – R_F]
= + [ – ]
=

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Anadarko Petroleum Corp. (NYSE:APC)