Qualcomm Inc. (NASDAQ:QCOM)

Se observa una tendencia general de contracción en los múltiplos de valoración durante el periodo comprendido entre finales de 2020 y finales de 2022. Esta reducción es transversal a todos los indicadores analizados, alcanzando niveles mínimos hacia septiembre de 2022.

Relación Precio/Utilidad Neta (P/E)

Este ratio presenta una volatilidad significativa. Tras descender desde 27.4 en diciembre de 2020 hasta un mínimo de 9.75 en septiembre de 2022, experimentó una recuperación sostenida hasta junio de 2023. Se destaca un incremento anómalo en septiembre de 2025, donde alcanzó el valor máximo de 34.74, para posteriormente estabilizarse en 16.57 hacia marzo de 2026.

Relación Precio/Ingresos de Explotación (P/OP)

El comportamiento es análogo al de la utilidad neta, con un descenso marcado desde 23.79 hasta los 7.95 en septiembre de 2022. Posteriormente, se registró una recuperación hasta alcanzar los 22.65 en junio de 2023, manteniendo una trayectoria más estable en el rango de 13 a 15 durante los trimestres finales del periodo analizado.

Relación Precio/Ingresos (P/S)

Se identifica una tendencia decreciente a largo plazo. Desde un valor inicial de 6.91, el ratio descendió hasta 2.85 en septiembre de 2022. A pesar de un repunte que llevó el indicador a 5.4 en junio de 2023, el ciclo finaliza en 3.7, lo que refleja una valoración menor sobre las ventas en comparación con el inicio del periodo.

Relación Precio/Valor Contable (P/BV)

Este indicador muestra la contracción más pronunciada y persistente. Tras iniciar en 24.98, descendió consistentemente hasta alcanzar un mínimo de 5.72 en septiembre de 2023. A pesar de ligeras fluctuaciones posteriores, se mantuvo en niveles significativamente inferiores a los iniciales, cerrando en 6.03.

El análisis conjunto sugiere un ciclo de revalorización y posterior ajuste. La divergencia observada en el ratio P/E durante 2025, que no fue acompañada por un incremento proporcional en los ratios de ingresos o valor contable, indica una fluctuación específica en las utilidades netas o una expectativa temporal del mercado sobre los beneficios futuros.

El valor de la acción presenta una trayectoria caracterizada por una volatilidad significativa. Tras un periodo de descenso entre diciembre de 2020 y marzo de 2021, se observa un pico en diciembre de 2021, seguido de una tendencia bajista que alcanza su punto mínimo en septiembre de 2022. A partir de ese momento, se inicia una fase de recuperación sostenida que culmina en marzo de 2024, para luego estabilizarse con fluctuaciones moderadas hacia marzo de 2026.

Beneficio por acción (EPS)

Se identifica un crecimiento constante y sólido desde diciembre de 2020, alcanzando su máximo histórico en septiembre de 2022. Posteriormente, ocurre una contracción gradual durante 2023, seguida de una nueva etapa de ascenso hasta junio de 2025. Se registra una caída abrupta en el segundo semestre de 2025, con valores mínimos en septiembre y diciembre, antes de recuperar niveles superiores en marzo de 2026.

Ratio Precio-Beneficio (P/E)

El ratio muestra una tendencia decreciente hasta septiembre de 2022, coincidiendo con el pico del beneficio por acción. Posteriormente, el múltiplo experimenta un incremento progresivo que alcanza su punto máximo en junio de 2024. Se observa una anomalía notable en el segundo semestre de 2025, donde el ratio se dispara hasta 34.74, correlacionándose con la caída drástica del EPS, lo que sugiere que la cotización no disminuyó en la misma proporción que los beneficios. El periodo finaliza con una normalización del ratio hacia marzo de 2026.

El beneficio operativo por acción muestra una trayectoria cíclica. Se observa un crecimiento sostenido desde diciembre de 2020, alcanzando un máximo de 14,15 US$ en septiembre de 2022. A partir de este punto, se registra una tendencia decreciente que llega a su nivel más bajo en septiembre de 2023, con 7 US$, seguida de una fase de recuperación gradual y constante que sitúa el valor en 10,77 US$ hacia marzo de 2026.

Dinámica del precio de la acción

La cotización bursátil presenta una volatilidad considerable. Se identifican picos significativos en diciembre de 2021 (188,2 US$) y marzo de 2024 (180,95 US$). El valor experimentó una contracción notable entre marzo de 2022 y junio de 2023, periodo en el cual el precio descendió hasta los 110,89 US$, para posteriormente estabilizarse en un rango entre 148 y 179 US$ durante el resto del periodo analizado.

Análisis del ratio P/OP

El ratio de precio sobre beneficio operativo refleja cambios en la valoración del mercado. Se observa una caída pronunciada desde 23,79 en diciembre de 2020 hasta un mínimo de 7,95 en septiembre de 2022, momento que coincide con el pico máximo del beneficio operativo por acción. Posteriormente, el ratio inició una senda ascendente, alcanzando un máximo de 22,65 en junio de 2024, lo que sugiere una mayor prima pagada por el mercado en relación con la rentabilidad operativa en ese periodo.

Relación entre rentabilidad y valoración

Existe una divergencia marcada durante el año 2022, donde el incremento en el beneficio operativo por acción no fue acompañado por un aumento en el precio de la acción, provocando la compresión del ratio P/OP. En contraste, durante 2024, la recuperación del precio de la acción fue más acelerada que la del beneficio operativo, impulsando el ratio hacia niveles superiores antes de estabilizarse nuevamente hacia 2025 y 2026.

Las ventas por acción presentan una trayectoria de crecimiento sostenido a largo plazo, evolucionando desde los 23,49 US$ en diciembre de 2020 hasta los 42,21 US$ en marzo de 2026. Se observa un incremento constante hasta alcanzar un pico en septiembre de 2022, seguido de una fase de ajuste moderado durante 2023 y una recuperación progresiva y estable desde finales de ese año hasta el cierre del periodo analizado.

Precio de la acción

La cotización muestra una volatilidad considerable, con oscilaciones marcadas entre un valor máximo de 188,2 US$ en diciembre de 2021 y un mínimo de 110,89 US$ en junio de 2023. Se identifican ciclos de apreciación y depreciación que no guardan una correlación lineal directa con el crecimiento de las ventas.

Ratio Precio/Ventas (P/S)

El múltiplo P/S inició el periodo en niveles elevados (6,91), experimentando una tendencia decreciente hasta alcanzar su punto más bajo de 2,85 en septiembre de 2022. En los periodos posteriores, el ratio ha mostrado una estabilización, fluctuando mayormente entre 3,5 y 5,4, lo que indica un ajuste en la valoración del mercado respecto a la generación de ingresos.

Análisis de valoración

Se deduce que, aunque la capacidad de generación de ventas por acción ha aumentado significativamente, la valoración del mercado ha sido variable. La reducción del ratio P/S durante el periodo medio sugiere una contracción en las expectativas de crecimiento o un ajuste en las primas de riesgo, mientras que la tendencia reciente indica una recuperación de la confianza en el valor relativo del activo.

Se observa una divergencia marcada entre la evolución del valor de mercado y el valor contable de los activos durante el periodo analizado.

Tendencia del precio de la acción

El precio presenta una trayectoria volátil. Tras alcanzar un máximo de 188.2 US$ en diciembre de 2021, se registró una tendencia descendente durante el año 2022, llegando a un mínimo de 112.5 US$ en septiembre de ese mismo año. Posteriormente, se identifica una fase de recuperación entre finales de 2023 y principios de 2024, con valores que superaron los 180 US$, para finalizar el periodo con fluctuaciones en un rango moderado.

Evolución del valor contable por acción (BVPS)

Se evidencia un crecimiento constante y sostenido del valor contable por acción. El indicador aumentó de manera progresiva desde los 6.5 US$ en diciembre de 2020 hasta alcanzar los 25.88 US$ en marzo de 2026. Este patrón indica un incremento sólido y continuo en el patrimonio neto de la entidad por acción.

Comportamiento del ratio Precio/Valor Contable (P/BV)

El ratio P/BV muestra una tendencia decreciente pronunciada, especialmente durante los primeros dos años, donde descendió de 24.98 a niveles cercanos a 7. A partir de 2023, el ratio se estabilizó en un rango oscilante entre 5.72 y 9.08. Esta contracción del ratio es el resultado del crecimiento acelerado del valor contable, el cual superó la tasa de variación del precio de la acción, reduciendo así la prima de mercado sobre el valor en libros.