Valor económico añadido (EVA)
EVA es una marca registrada de Stern Stewart.
El valor económico agregado o beneficio económico es la diferencia entre ingresos y costos, donde los costos incluyen no solo los gastos, sino también el costo de capital.
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- Balance general: pasivo y capital contable
- Estado de flujos de efectivo
- Análisis de ratios de solvencia
- Valor de la empresa (EV)
- Modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM)
- Valor actual del flujo de caja libre sobre fondos propios (FCFE)
- Ratio de rendimiento sobre el capital contable (ROE) desde 2005
- Ratio de deuda sobre fondos propios desde 2005
- Relación precio/utilidad neta (P/E) desde 2005
- Relación precio/ingresos de explotación (P/OP) desde 2005
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Beneficio económico
Costco Wholesale Corp., beneficio económicocálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-08-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-09-01), 10-K (Fecha del informe: 2023-09-03), 10-K (Fecha del informe: 2022-08-28), 10-K (Fecha del informe: 2021-08-29), 10-K (Fecha del informe: 2020-08-30).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Costo de capital. Ver detalles »
3 Capital invertido. Ver detalles »
4 2025 cálculo
Beneficio económico = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= – × =
El Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT) presenta una tendencia general al crecimiento a lo largo del periodo analizado, ascendiendo de 4,254 millones de dólares en 2020 a 7,834 millones en 2025. Se identifica una contracción específica durante el ejercicio de 2023, la cual fue superada en los periodos subsecuentes, retomando la trayectoria ascendente.
El capital invertido muestra una expansión gradual, aunque no lineal, incrementándose desde los 29,043 millones de dólares iniciales hasta alcanzar los 37,996 millones de dólares en 2025. Este aumento en la base de activos se produce en un contexto de incremento sostenido en el costo de capital, el cual pasó del 14.11% en 2020 al 14.69% en los periodos finales, lo que implica una mayor exigencia de rentabilidad para mantener la creación de valor.
El beneficio económico manifiesta una volatilidad considerable. Tras un crecimiento acelerado entre 2020 y 2022, se registra una disminución significativa en 2023, coincidiendo con el descenso del NOPAT y el aumento del capital invertido. No obstante, se observa una recuperación robusta en 2024 y 2025, situando la generación de valor económico en niveles superiores a los registrados al inicio del periodo.
- Dinámica de Rentabilidad
- El crecimiento sostenido del NOPAT indica una mejora en la capacidad operativa de generar flujos de caja después de impuestos.
- Gestión de Activos
- La expansión del capital invertido sugiere una estrategia de crecimiento en la infraestructura o capacidad operativa.
- Sostenibilidad Financiera
- El beneficio económico positivo y creciente hacia el final del periodo confirma que la rentabilidad sobre el capital invertido supera el costo de capital actual.
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
Costco Wholesale Corp., NOPATcálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-08-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-09-01), 10-K (Fecha del informe: 2023-09-03), 10-K (Fecha del informe: 2022-08-28), 10-K (Fecha del informe: 2021-08-29), 10-K (Fecha del informe: 2020-08-30).
1 Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »
2 Adición de aumento (disminución) en la reserva LIFO. Ver detalles »
3 Adición del aumento (disminución) de los equivalentes de capital a los ingresos netos atribuibles a Costco.
4 2025 cálculo
Gastos por intereses de arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tipo de descuento
= × =
5 2025 cálculo
Beneficio fiscal de los gastos por intereses = Gastos por intereses ajustados × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
6 Adición de los gastos por intereses después de impuestos a los ingresos netos atribuibles a Costco.
7 2025 cálculo
Gasto fiscal (beneficio) de las rentas de inversión = Rentas de inversión, antes de impuestos × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
8 Eliminación de los ingresos por inversiones después de impuestos.
El análisis de los datos financieros revela una tendencia general de crecimiento en los indicadores de rentabilidad a lo largo del período examinado.
- Utilidad neta atribuible
- Se observa un incremento constante en la utilidad neta atribuible. Partiendo de 4002 millones de dólares en el período inicial, esta cifra asciende a 8099 millones de dólares en el período final. El crecimiento es particularmente notable entre el período inicial y el segundo, con un aumento significativo. La tasa de crecimiento, aunque positiva en todos los períodos, muestra una ligera desaceleración a medida que la base de comparación se incrementa.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- El NOPAT también exhibe una trayectoria ascendente similar a la de la utilidad neta. Se registra un valor de 4254 millones de dólares en el primer período, culminando en 7834 millones de dólares en el último. Al igual que con la utilidad neta, el crecimiento más pronunciado se da en los primeros períodos. La evolución del NOPAT sugiere una mejora en la eficiencia operativa y la rentabilidad del negocio principal.
- Relación entre Utilidad Neta y NOPAT
- La relación entre la utilidad neta y el NOPAT se mantiene relativamente estable a lo largo del tiempo. Aunque el NOPAT es consistentemente superior a la utilidad neta, la diferencia entre ambos no varía significativamente en términos porcentuales. Esto indica que los gastos financieros y otros elementos no operativos tienen un impacto predecible en la utilidad neta final.
- Tendencias Generales
- En resumen, los datos sugieren una empresa con una rentabilidad en aumento. El crecimiento sostenido tanto en la utilidad neta como en el NOPAT indica una sólida capacidad para generar beneficios a partir de sus operaciones. La estabilidad en la relación entre ambos indicadores sugiere una gestión financiera consistente y predecible.
Impuestos operativos en efectivo
Costco Wholesale Corp., impuestos operativos en efectivocálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-08-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-09-01), 10-K (Fecha del informe: 2023-09-03), 10-K (Fecha del informe: 2022-08-28), 10-K (Fecha del informe: 2021-08-29), 10-K (Fecha del informe: 2020-08-30).
El análisis de los datos financieros revela tendencias consistentes en los conceptos presentados a lo largo del período examinado.
- Provisión para impuestos sobre la renta
- Se observa un incremento constante en la provisión para impuestos sobre la renta desde 2020 hasta 2025. El valor inicial de 1308 millones de dólares en 2020 aumenta progresivamente, alcanzando los 2719 millones de dólares en 2025. Esta trayectoria sugiere un crecimiento en la base imponible o cambios en las tasas impositivas aplicables.
- Impuestos operativos en efectivo
- Los impuestos operativos en efectivo también muestran una tendencia al alza similar a la provisión para impuestos sobre la renta. Partiendo de 1246 millones de dólares en 2020, se registra un aumento continuo hasta llegar a 2750 millones de dólares en 2025. La magnitud de este incremento indica una mayor generación de efectivo sujeto a impuestos.
- Relación entre conceptos
- Existe una correlación positiva entre ambos conceptos. El aumento en la provisión para impuestos sobre la renta se refleja en un incremento proporcional en los impuestos operativos en efectivo. La diferencia entre ambos conceptos se mantiene relativamente estable a lo largo del tiempo, lo que sugiere una gestión consistente de las obligaciones fiscales.
- Tasas de crecimiento
- El crecimiento anual compuesto de la provisión para impuestos sobre la renta entre 2020 y 2025 es aproximadamente del 14.8%. El crecimiento anual compuesto de los impuestos operativos en efectivo en el mismo período es de aproximadamente del 15.2%. Estas tasas de crecimiento indican una expansión significativa en las obligaciones fiscales de la entidad.
En resumen, los datos indican una mejora continua en la rentabilidad y la generación de efectivo, lo que se traduce en un aumento constante de las obligaciones fiscales. La consistencia en la relación entre la provisión para impuestos y los impuestos operativos en efectivo sugiere una planificación fiscal efectiva.
Capital invertido
Costco Wholesale Corp., capital invertidocálculo (Enfoque de financiación)
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-08-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-09-01), 10-K (Fecha del informe: 2023-09-03), 10-K (Fecha del informe: 2022-08-28), 10-K (Fecha del informe: 2021-08-29), 10-K (Fecha del informe: 2020-08-30).
1 Adición de arrendamientos operativos capitalizados.
2 Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »
3 Adición de la reserva LIFO. Ver detalles »
4 Adición de equivalentes de capital al capital contable total de Costco.
5 Eliminación de otro resultado integral acumulado.
6 Sustracción de construcción en curso.
7 Sustracción de inversiones a corto plazo.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en la estructura de capital y la posición financiera a lo largo del período examinado.
- Deuda y Arrendamientos
- Se observa una ligera fluctuación en el total de deuda y arrendamientos reportados. Inicialmente, se registra un incremento entre 2020 y 2021. Posteriormente, se aprecia una disminución constante entre 2021 y 2024, estabilizándose en los últimos dos años del período analizado. Esta tendencia sugiere una estrategia de reducción de la deuda o una gestión más eficiente de las obligaciones financieras.
- Capital Contable
- El capital contable total presenta una trayectoria ascendente, aunque no lineal. Tras una disminución inicial entre 2020 y 2021, se observa un crecimiento notable en los años siguientes, alcanzando un máximo en 2023. En 2024 se registra una ligera disminución, seguida de un nuevo incremento en 2025. Este comportamiento indica una mejora en la solvencia y la capacidad de financiación propia.
- Capital Invertido
- El capital invertido muestra una tendencia general al alza a lo largo del período. Se registra un crecimiento constante, con un ligero repunte en 2023. Esta evolución sugiere una expansión de las operaciones y una mayor inversión en activos para respaldar el crecimiento futuro. La ligera disminución en 2024 no altera la tendencia general.
En resumen, los datos indican una empresa que gestiona activamente su estructura de capital, reduciendo gradualmente su deuda mientras fortalece su capital contable y continúa invirtiendo en su crecimiento. La estabilidad en la deuda en los últimos años, combinada con el aumento del capital contable, sugiere una posición financiera sólida y una capacidad mejorada para afrontar futuros desafíos.
Costo de capital
Costco Wholesale Corp., costo de capitalCálculos
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda a largo plazo, incluida la parte actual y los pasivos por arrendamiento financiero3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2025-08-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo, incluida la parte actual y los pasivos por arrendamiento financiero. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda a largo plazo, incluida la parte actual y los pasivos por arrendamiento financiero3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2024-09-01).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo, incluida la parte actual y los pasivos por arrendamiento financiero. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda a largo plazo, incluida la parte actual y los pasivos por arrendamiento financiero3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2023-09-03).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo, incluida la parte actual y los pasivos por arrendamiento financiero. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda a largo plazo, incluida la parte actual y los pasivos por arrendamiento financiero3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2022-08-28).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo, incluida la parte actual y los pasivos por arrendamiento financiero. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda a largo plazo, incluida la parte actual y los pasivos por arrendamiento financiero3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2021-08-29).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo, incluida la parte actual y los pasivos por arrendamiento financiero. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda a largo plazo, incluida la parte actual y los pasivos por arrendamiento financiero3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2020-08-30).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo, incluida la parte actual y los pasivos por arrendamiento financiero. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
Ratio de diferencial económico
Costco Wholesale Corp., ratio de diferencial económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 ago 2025 | 1 sept 2024 | 3 sept 2023 | 28 ago 2022 | 29 ago 2021 | 30 ago 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | |||||||
| Beneficio económico1 | |||||||
| Capital invertido2 | |||||||
| Relación de rendimiento | |||||||
| Ratio de diferencial económico3 | |||||||
| Referencia | |||||||
| Ratio de diferencial económicoCompetidores4 | |||||||
| Target Corp. | |||||||
| Walmart Inc. | |||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-08-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-09-01), 10-K (Fecha del informe: 2023-09-03), 10-K (Fecha del informe: 2022-08-28), 10-K (Fecha del informe: 2021-08-29), 10-K (Fecha del informe: 2020-08-30).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 Capital invertido. Ver detalles »
3 2025 cálculo
Ratio de diferencial económico = 100 × Beneficio económico ÷ Capital invertido
= 100 × ÷ =
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El beneficio económico ha experimentado una trayectoria ascendente caracterizada por una volatilidad considerable. Partiendo de un valor de 155 millones de dólares en agosto de 2020, se observó un crecimiento acelerado hasta alcanzar los 1,867 millones de dólares en 2022. A pesar de una contracción significativa en 2023, donde la cifra descendió a 633 millones, el indicador mostró una recuperación robusta en los ejercicios siguientes, finalizando el periodo analizado en 2,251 millones de dólares.
El capital invertido muestra una tendencia general al incremento, con ligeras fluctuaciones interanuales. Desde los 29,043 millones de dólares registrados en 2020, el capital se mantuvo estable en 2021 para luego ascender progresivamente hasta los 34,903 millones en 2023. Tras un leve descenso en 2024, se registró el nivel más alto del periodo en 2025, alcanzando los 37,996 millones de dólares.
- Ratio de diferencial económico
- Este indicador ha seguido una correlación directa con el beneficio económico. Se observa un incremento desde el 0.53% en 2020 hasta un pico del 6.62% en 2024. La caída pronunciada al 1.81% en 2023 coincide con la reducción del beneficio económico, evidenciando una fluctuación en la eficiencia de la generación de valor sobre el capital invertido antes de estabilizarse en el 5.92% hacia agosto de 2025.
Ratio de margen de beneficio económico
Costco Wholesale Corp., ratio de margen de beneficio económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 ago 2025 | 1 sept 2024 | 3 sept 2023 | 28 ago 2022 | 29 ago 2021 | 30 ago 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | |||||||
| Beneficio económico1 | |||||||
| Ventas netas | |||||||
| Relación de rendimiento | |||||||
| Ratio de margen de beneficio económico2 | |||||||
| Referencia | |||||||
| Ratio de margen de beneficio económicoCompetidores3 | |||||||
| Target Corp. | |||||||
| Walmart Inc. | |||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-08-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-09-01), 10-K (Fecha del informe: 2023-09-03), 10-K (Fecha del informe: 2022-08-28), 10-K (Fecha del informe: 2021-08-29), 10-K (Fecha del informe: 2020-08-30).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 2025 cálculo
Ratio de margen de beneficio económico = 100 × Beneficio económico ÷ Ventas netas
= 100 × ÷ =
3 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
Se observa un crecimiento constante y sostenido en las ventas netas a lo largo del periodo analizado, manteniendo una tendencia ascendente sin interrupciones desde 2020 hasta 2025.
- Ventas Netas
- El volumen de ingresos ha incrementado de manera progresiva, pasando de 163,220 millones de US$ en 2020 a 269,912 millones de US$ en 2025, lo que indica una expansión continua de la escala operativa.
- Beneficio Económico
- Esta variable presenta una trayectoria general al alza, aunque con una volatilidad marcada en el año 2023, donde se registró una contracción significativa hasta los 633 millones de US$, antes de recuperarse y alcanzar sus niveles máximos en los ejercicios 2024 y 2025.
- Ratio de Margen de Beneficio Económico
- El margen ha experimentado fluctuaciones correlacionadas con el beneficio económico. Tras un crecimiento desde el 0.09% en 2020 hasta el 0.84% en 2022, el indicador descendió al 0.27% en 2023, para posteriormente estabilizarse en un rango cercano al 0.8% hacia el cierre del periodo.
La divergencia identificada en el año 2023, periodo en el cual las ventas continuaron su crecimiento mientras que el beneficio económico y su margen disminuyeron, sugiere un incremento en los costos operativos o una reducción temporal en la eficiencia de la generación de valor económico en dicho ejercicio.